El 18 de julio, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó oficialmente la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de Estados Unidos" (conocida como Ley GENIUS) en la Casa Blanca, marcando el establecimiento del primer marco regulatorio federal para monedas estables en Estados Unidos. Esta ley obtuvo apoyo bipartidista en ambas cámaras del Congreso, siendo aprobada por el Senado el 17 de junio con un voto de 68 a 30 y por la Cámara de Representantes el 17 de julio con un voto de 308 a 122, completando finalmente el proceso legislativo el 18 de julio.
Trump declaró durante la ceremonia de firma: “Este proyecto de ley asegurará la posición del dólar como moneda de reserva mundial. Si se pierde esta posición, las consecuencias son comparables a perder una guerra mundial.”
##Contenido central de la ley, reestructuración de las reglas del mercado de moneda estable
La "Genius Act" establece regulaciones estrictas para la emisión de monedas estables. Según los requisitos de la ley, los emisores de monedas estables deben mantener el 100% de dólares o activos líquidos como bonos del tesoro a corto plazo como reservas.
El emisor también debe divulgar mensualmente la composición de las reservas y someterse a auditorías independientes para garantizar la transparencia. En cuanto a la custodia de activos, la ley establece claramente que los activos de reserva deben ser custodiados de manera independiente y estar separados de los activos propios del emisor.
En cuanto a la elegibilidad del emisor, la ley establece un mecanismo de supervisión por niveles. Las instituciones con un volumen de emisión inferior a 10 mil millones de dólares pueden optar por la supervisión estatal; las que superen los 10 mil millones de dólares deben someterse a la supervisión federal.
La ley prohíbe al mismo tiempo a las grandes empresas tecnológicas emitir directamente monedas estables, a menos que cumplan con estrictos requisitos de control de riesgos. Todas las entidades emisoras de monedas estables deben cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero de la Ley de Secreto Bancario.
Es importante señalar que el proyecto de ley prohíbe explícitamente el pago de intereses o rendimientos a los poseedores de moneda estable, para evitar actividades de depósito encubiertas. El proyecto de ley también establece específicamente: "El pago de moneda estable no debe estar respaldado por la totalidad del crédito de los Estados Unidos, ni disfrutar de la aseguradora de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos o de la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito."
##Intención estratégica, la extensión digital de la hegemonía del dólar
La ley implica la intención estratégica de Estados Unidos de fortalecer su liderazgo financiero. Trump declaró sin rodeos durante la ceremonia de firma: "Las criptomonedas son beneficiosas para el dólar y el país."
Al anclar la moneda estable a los activos en dólares de manera obligatoria, la ley crea un sistema cerrado de "dólar-moneda estable-bonos del Tesoro estadounidense". A medida que aumenta la escala de la moneda estable, los emisores necesitan comprar más bonos del Tesoro estadounidense como reservas, aliviando directamente la presión de demanda en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense.
Actualmente, el valor total del mercado de monedas estables ha superado los 260 mil millones de dólares, de los cuales el 98% está respaldado por el dólar. Standard Chartered Bank predice que, bajo el nuevo marco legislativo, el tamaño del mercado podría alcanzar los 2 billones de dólares para 2028.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Basset, declaró: "Esta tecnología innovadora respaldará la posición del dólar como moneda de reserva global, brindando a miles de millones de personas en todo el mundo la oportunidad de acceder a la economía del dólar y provocando un aumento en la demanda de bonos del gobierno de EE. UU. que respaldan la moneda estable."
##Reacción del mercado, las instituciones financieras tradicionales aceleran su entrada
Después de que se aprobara la ley, los principales bancos de EE. UU. aceleraron sus planes para las monedas estables. Los bancos estadounidenses están desarrollando activamente productos de moneda estable, esperando lanzarlos de inmediato una vez que se aclare el marco regulatorio.
Jane Fraser, CEO de Citigroup, confirmó en la conferencia telefónica de resultados financieros que la empresa está investigando la emisión y los servicios de custodia de moneda estable. Morgan Stanley también está evaluando los escenarios de aplicación de moneda estable y mantiene una actitud de espera.
Los gigantes de los pagos y las empresas de tecnología también están acelerando su despliegue. Visa, Mastercard, PayPal y Shopify están aumentando su inversión en este campo. Minoristas como Uber también están explorando el lanzamiento de su propia moneda estable.
Bajo esta tendencia, las monedas estables están pasando de ser herramientas de negociación criptográfica a convertirse en métodos de pago convencionales. El foro de pagos del Banco de la Reserva Federal de Atlanta señala que las monedas estables "reducen los costos de transacción, permiten liquidaciones casi instantáneas y atraen a clientes expertos en tecnología criptográfica, ayudando a las empresas a mantenerse competitivas en un mundo digitalmente prioritario."
##El panorama regulatorio global y las rutas diferenciadas de Hong Kong y Europa
Cuando Estados Unidos establezca un marco regulatorio para las monedas estables, Hong Kong ya ha sido pionero al aprobar la "Regulación de Monedas Estables" el 21 de mayo, construyendo un estricto marco regulatorio centrado en "reservas rígidas + responsabilidad penal + jurisdicción transfronteriza".
A diferencia de los Estados Unidos, Hong Kong permite que las monedas estables utilicen reservas en múltiples monedas, esta diferencia podría atraer a más emisores de activos no denominados en dólares. Hong Kong planea utilizar la moneda estable en yuan offshore como palanca para buscar el dominio en la infraestructura financiera digital de Asia.
En Europa, SG-Forge, una filial de Société Générale, ha lanzado la moneda estable en dólares "CoinVertible" (USDCV) regulada por MiCA, abierta a usuarios institucionales y minoristas.
El Banco de Pagos Internacionales emitió el mes pasado una severa advertencia sobre las monedas estables, afirmando que han "desempeñado mal" en convertirse en una moneda de uso generalizado, presentando tres grandes defectos: falta de respaldo por parte de un banco central, falta de medidas para prevenir el uso ilegal y falta de flexibilidad en la generación de préstamos.
##Controversias y desafíos, la espada de doble filo de la estabilidad financiera
La aprobación de la ley ha generado preocupaciones en varios sectores. Corey Freer, director del departamento de protección al inversor de la Unión de Consumidores de EE. UU., criticó: "La 'Genius Act' en realidad permite a los emisores de moneda estable eludir la mayoría de las medidas de protección bancaria convencionales y autorregularse, lo que nunca ha traído buenos resultados."
Las voces de cuestionamiento sobre los conflictos de interés político no cesan. Los demócratas señalan la relación de la familia Trump con las monedas digitales, ya que su hijo posee acciones de la compañía de moneda estable USD1. En las elecciones de 2024, la industria de las monedas digitales donó 245 millones de dólares a candidatos que apoyan las criptomonedas, siendo Trump uno de los principales beneficiarios.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que el auge de las monedas estables podría socavar la confianza del público en la moneda fiduciaria nacional. Señaló especialmente que si las grandes monedas estables se desacoplan, esto provocará una ola de ventas de los bonos gubernamentales subyacentes, afectando el mercado de bonos gubernamentales, que es fundamental para la estabilidad financiera.
Para las economías emergentes, el riesgo es aún más grave. El Banco de Pagos Internacionales advierte que las monedas estables pueden debilitar la soberanía monetaria y provocar riesgos de fuga de capitales en las economías emergentes. En el sudeste asiático, África y otros lugares, las pequeñas y medianas empresas a menudo utilizan monedas estables en dólares para realizar remesas transfronterizas, acelerando la penetración del dólar en los países en desarrollo.
##Perspectivas de futuro
Con la implementación de la Ley Genius, Hong Kong, Singapur y la Unión Europea están acelerando la construcción de sus propios sistemas de regulación de moneda estable, formando un nuevo patrón de finanzas digitales diversificadas. El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha comenzado a aceptar solicitudes de reconocimiento de la compatibilidad de los sistemas de regulación de monedas estables extranjeras, abriendo el camino para la regulación colaborativa global.
El dólar digital se está infiltrando en todo el mundo a través de la moneda estable, las pequeñas y medianas empresas del sudeste asiático utilizan la moneda estable en pagos transfronterizos, y los trabajadores africanos están utilizando la moneda estable del dólar para el envío de remesas internacionales, eludiendo el sistema bancario tradicional.
Las cifras de previsión del Standard Chartered Bank se están convirtiendo en realidad: el tamaño del mercado global de monedas estables pasará de los 260 mil millones de dólares actuales a 2 billones de dólares en 2028.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
La "Genius Act" de Estados Unidos entra en vigor oficialmente, y la regulación mundial de las monedas estables entra en una nueva era.
El 18 de julio, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó oficialmente la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de Estados Unidos" (conocida como Ley GENIUS) en la Casa Blanca, marcando el establecimiento del primer marco regulatorio federal para monedas estables en Estados Unidos. Esta ley obtuvo apoyo bipartidista en ambas cámaras del Congreso, siendo aprobada por el Senado el 17 de junio con un voto de 68 a 30 y por la Cámara de Representantes el 17 de julio con un voto de 308 a 122, completando finalmente el proceso legislativo el 18 de julio.
Trump declaró durante la ceremonia de firma: “Este proyecto de ley asegurará la posición del dólar como moneda de reserva mundial. Si se pierde esta posición, las consecuencias son comparables a perder una guerra mundial.”
##Contenido central de la ley, reestructuración de las reglas del mercado de moneda estable
La "Genius Act" establece regulaciones estrictas para la emisión de monedas estables. Según los requisitos de la ley, los emisores de monedas estables deben mantener el 100% de dólares o activos líquidos como bonos del tesoro a corto plazo como reservas.
El emisor también debe divulgar mensualmente la composición de las reservas y someterse a auditorías independientes para garantizar la transparencia. En cuanto a la custodia de activos, la ley establece claramente que los activos de reserva deben ser custodiados de manera independiente y estar separados de los activos propios del emisor.
En cuanto a la elegibilidad del emisor, la ley establece un mecanismo de supervisión por niveles. Las instituciones con un volumen de emisión inferior a 10 mil millones de dólares pueden optar por la supervisión estatal; las que superen los 10 mil millones de dólares deben someterse a la supervisión federal.
La ley prohíbe al mismo tiempo a las grandes empresas tecnológicas emitir directamente monedas estables, a menos que cumplan con estrictos requisitos de control de riesgos. Todas las entidades emisoras de monedas estables deben cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero de la Ley de Secreto Bancario.
Es importante señalar que el proyecto de ley prohíbe explícitamente el pago de intereses o rendimientos a los poseedores de moneda estable, para evitar actividades de depósito encubiertas. El proyecto de ley también establece específicamente: "El pago de moneda estable no debe estar respaldado por la totalidad del crédito de los Estados Unidos, ni disfrutar de la aseguradora de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos o de la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito."
##Intención estratégica, la extensión digital de la hegemonía del dólar
La ley implica la intención estratégica de Estados Unidos de fortalecer su liderazgo financiero. Trump declaró sin rodeos durante la ceremonia de firma: "Las criptomonedas son beneficiosas para el dólar y el país."
Al anclar la moneda estable a los activos en dólares de manera obligatoria, la ley crea un sistema cerrado de "dólar-moneda estable-bonos del Tesoro estadounidense". A medida que aumenta la escala de la moneda estable, los emisores necesitan comprar más bonos del Tesoro estadounidense como reservas, aliviando directamente la presión de demanda en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense.
Actualmente, el valor total del mercado de monedas estables ha superado los 260 mil millones de dólares, de los cuales el 98% está respaldado por el dólar. Standard Chartered Bank predice que, bajo el nuevo marco legislativo, el tamaño del mercado podría alcanzar los 2 billones de dólares para 2028.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Basset, declaró: "Esta tecnología innovadora respaldará la posición del dólar como moneda de reserva global, brindando a miles de millones de personas en todo el mundo la oportunidad de acceder a la economía del dólar y provocando un aumento en la demanda de bonos del gobierno de EE. UU. que respaldan la moneda estable."
##Reacción del mercado, las instituciones financieras tradicionales aceleran su entrada
Después de que se aprobara la ley, los principales bancos de EE. UU. aceleraron sus planes para las monedas estables. Los bancos estadounidenses están desarrollando activamente productos de moneda estable, esperando lanzarlos de inmediato una vez que se aclare el marco regulatorio.
Jane Fraser, CEO de Citigroup, confirmó en la conferencia telefónica de resultados financieros que la empresa está investigando la emisión y los servicios de custodia de moneda estable. Morgan Stanley también está evaluando los escenarios de aplicación de moneda estable y mantiene una actitud de espera.
Los gigantes de los pagos y las empresas de tecnología también están acelerando su despliegue. Visa, Mastercard, PayPal y Shopify están aumentando su inversión en este campo. Minoristas como Uber también están explorando el lanzamiento de su propia moneda estable.
Bajo esta tendencia, las monedas estables están pasando de ser herramientas de negociación criptográfica a convertirse en métodos de pago convencionales. El foro de pagos del Banco de la Reserva Federal de Atlanta señala que las monedas estables "reducen los costos de transacción, permiten liquidaciones casi instantáneas y atraen a clientes expertos en tecnología criptográfica, ayudando a las empresas a mantenerse competitivas en un mundo digitalmente prioritario."
##El panorama regulatorio global y las rutas diferenciadas de Hong Kong y Europa
Cuando Estados Unidos establezca un marco regulatorio para las monedas estables, Hong Kong ya ha sido pionero al aprobar la "Regulación de Monedas Estables" el 21 de mayo, construyendo un estricto marco regulatorio centrado en "reservas rígidas + responsabilidad penal + jurisdicción transfronteriza".
A diferencia de los Estados Unidos, Hong Kong permite que las monedas estables utilicen reservas en múltiples monedas, esta diferencia podría atraer a más emisores de activos no denominados en dólares. Hong Kong planea utilizar la moneda estable en yuan offshore como palanca para buscar el dominio en la infraestructura financiera digital de Asia.
En Europa, SG-Forge, una filial de Société Générale, ha lanzado la moneda estable en dólares "CoinVertible" (USDCV) regulada por MiCA, abierta a usuarios institucionales y minoristas.
El Banco de Pagos Internacionales emitió el mes pasado una severa advertencia sobre las monedas estables, afirmando que han "desempeñado mal" en convertirse en una moneda de uso generalizado, presentando tres grandes defectos: falta de respaldo por parte de un banco central, falta de medidas para prevenir el uso ilegal y falta de flexibilidad en la generación de préstamos.
##Controversias y desafíos, la espada de doble filo de la estabilidad financiera
La aprobación de la ley ha generado preocupaciones en varios sectores. Corey Freer, director del departamento de protección al inversor de la Unión de Consumidores de EE. UU., criticó: "La 'Genius Act' en realidad permite a los emisores de moneda estable eludir la mayoría de las medidas de protección bancaria convencionales y autorregularse, lo que nunca ha traído buenos resultados."
Las voces de cuestionamiento sobre los conflictos de interés político no cesan. Los demócratas señalan la relación de la familia Trump con las monedas digitales, ya que su hijo posee acciones de la compañía de moneda estable USD1. En las elecciones de 2024, la industria de las monedas digitales donó 245 millones de dólares a candidatos que apoyan las criptomonedas, siendo Trump uno de los principales beneficiarios.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que el auge de las monedas estables podría socavar la confianza del público en la moneda fiduciaria nacional. Señaló especialmente que si las grandes monedas estables se desacoplan, esto provocará una ola de ventas de los bonos gubernamentales subyacentes, afectando el mercado de bonos gubernamentales, que es fundamental para la estabilidad financiera.
Para las economías emergentes, el riesgo es aún más grave. El Banco de Pagos Internacionales advierte que las monedas estables pueden debilitar la soberanía monetaria y provocar riesgos de fuga de capitales en las economías emergentes. En el sudeste asiático, África y otros lugares, las pequeñas y medianas empresas a menudo utilizan monedas estables en dólares para realizar remesas transfronterizas, acelerando la penetración del dólar en los países en desarrollo.
##Perspectivas de futuro Con la implementación de la Ley Genius, Hong Kong, Singapur y la Unión Europea están acelerando la construcción de sus propios sistemas de regulación de moneda estable, formando un nuevo patrón de finanzas digitales diversificadas. El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha comenzado a aceptar solicitudes de reconocimiento de la compatibilidad de los sistemas de regulación de monedas estables extranjeras, abriendo el camino para la regulación colaborativa global.
El dólar digital se está infiltrando en todo el mundo a través de la moneda estable, las pequeñas y medianas empresas del sudeste asiático utilizan la moneda estable en pagos transfronterizos, y los trabajadores africanos están utilizando la moneda estable del dólar para el envío de remesas internacionales, eludiendo el sistema bancario tradicional.
Las cifras de previsión del Standard Chartered Bank se están convirtiendo en realidad: el tamaño del mercado global de monedas estables pasará de los 260 mil millones de dólares actuales a 2 billones de dólares en 2028.