El 18 de julio, en la Oficina Oval de la Casa Blanca, Trump firmó la primera ley de regulación de monedas estables a nivel federal de EE. UU. — la "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU. " (GENIUS Act), afirmando que "asegurará la posición del dólar como moneda de reserva mundial" y que si se pierde esta posición, "las consecuencias son comparables a perder una guerra mundial". La ley exige que las monedas estables estén completamente ancladas al dólar o a bonos del tesoro a una tasa de 1:1, y los emisores deben divulgar detalles de las reservas mensualmente.
##Explosión del mercado, el auge y el papel de las monedas estables
Las monedas estables, como activos criptográficos anclados a monedas fiduciarias, se han convertido en un puente clave entre la economía criptográfica y las finanzas tradicionales, gracias a su estabilidad de precios y las ventajas de la tecnología blockchain. Según estadísticas de plataformas de datos de criptomonedas, el tamaño del mercado global de monedas estables es actualmente de aproximadamente 260 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más de 11 veces en comparación con los 20 mil millones de dólares de 2020. Entre ellas, USDT y USDC dominan el mercado con una cuota combinada del 90%.
En términos de funcionalidad, las monedas estables muestran un triple valor central:
Liquidación de transacciones: más del 90% de las transacciones de bitcoin se liquidan a través de USDT/USDC, convirtiéndose en "dólar cripto basado";
Pagos transfronterizos: el costo se reduce en aproximadamente un 90% en comparación con el sistema tradicional SWIFT, y el tiempo se reduce de varios días a unos minutos, representando hasta el 72% de las remesas de pequeñas y medianas empresas en regiones como el sudeste asiático y África;
Inclusión financiera: El CEO de Tether reveló que más de 400 millones de personas en todo el mundo (especialmente en áreas con servicio bancario insuficiente) utilizan USDT para ahorrar, transferir y consumir, protegiéndose de la inflación de sus monedas.
Más notable es que USDT posee 127 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU., lo que equivale al 18.º mayor tenedor de bonos del mundo, junto a países soberanos como Alemania y Corea del Sur.
La ambición y las preocupaciones de la "Ley de los Genios"
El impulso del gobierno de Trump detrás de la Ley de Talento tiene como núcleo la crisis de deuda y el mantenimiento de la hegemonía del dólar. El secretario del Tesoro de EE. UU., Becerra, predice que el mercado de monedas estables se expandirá a 3.7 billones de dólares para 2030. La ley obliga a que las monedas estables estén vinculadas a los bonos del Tesoro estadounidense, lo que puede atraer fondos para comprar bonos del Tesoro, aliviando la presión de la deuda del gobierno de EE. UU., mientras que a través de la "digitalización del dólar" se consolida la influencia global del dólar.
Sin embargo, el proyecto de ley ha estado en constante controversia en Estados Unidos. Los demócratas critican que carece de suficientes medidas de protección al consumidor y estabilidad financiera, y cuestionan la relación de intereses entre la familia Trump y las criptomonedas. También hay voces en contra dentro del Partido Republicano, que consideran que el proyecto de ley no sigue la orden ejecutiva de Trump de "prohibir las monedas digitales de los bancos centrales". La Asociación de Consumidores de EE. UU. advierte que permitir que los emisores de monedas estables se autorregulen "nunca ha traído buenos resultados", y podría repetir los errores de la crisis financiera de 2008.
##Competencia regulatoria en medio de la lucha entre múltiples países
Las políticas radicales de EE. UU. provocan reacciones en cadena. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que las monedas estables podrían socavar la confianza del público en la moneda fiduciaria, y que si grandes monedas estables se desacoplan, esto desencadenará una ola de venta de bonos del gobierno, afectando los mercados centrales de estabilidad financiera. El ministro de Finanzas de Italia teme que las monedas estables vinculadas al dólar "desplazen al euro".
Los mercados emergentes enfrentan desafíos más severos. El Banco de Pagos Internacionales advierte que las monedas estables pueden debilitar la soberanía monetaria, provocando la fuga de capitales, lo que impacta especialmente a los países con sistemas financieros frágiles. Los sistemas monetarios locales de los países en desarrollo son vulnerables y con alta inflación, y la "dolarización informal" de las monedas estables está acelerando la penetración del dólar.
En este contexto, Hong Kong ha optado por una ruta de regulación diferenciada. Su "Reglamento sobre Monedas Estables" entrará en vigor el 1 de agosto, construyendo el marco más estricto del mundo con "reservas rígidas + responsabilidad penal + jurisdicción transfronteriza". El presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Yu Weiwen, enfatizó que las monedas estables son "herramientas de pago y no productos de inversión", y se espera que se emitan solo unas pocas licencias debido a los altos requisitos. A diferencia de la "Ley Genius", Hong Kong permite reservas en múltiples monedas, lo que podría atraer a emisores no dolarizados y promover el desarrollo de monedas estables en RMB offshore. Hasta ahora, más de 40 instituciones han presentado solicitudes, incluidas Ant Group y Xing Bank de Xiaomi.
##La entrada de las grandes tecnológicas en las finanzas tradicionales
Las instituciones financieras están posicionándose activamente en el ecosistema de moneda estable. Standard Chartered Group ha lanzado un servicio de negociación de activos digitales dirigido a clientes institucionales, convirtiéndose en el primer banco global sistemático en ofrecer este servicio; la empresa conjunta de DWS, una filial de Deutsche Bank, ha recibido la aprobación regulatoria alemana para emitir una moneda estable en euros; bancos de Wall Street como JPMorgan y Citigroup también están "ansiosos" por abrir negocios en activos digitales.
Al mismo tiempo, Circle, como la "primera acción de moneda estable", vio su precio de acciones en la Bolsa de Nueva York aumentar un 622% tras su debut, pero enfrenta una triple crisis: la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal comprimirá el 96% de sus ingresos clave, que dependen de los intereses de los bonos del Tesoro estadounidense; su socio Coinbase se lleva más del 60% de las ganancias y planea aumentar su participación; y gigantes tecnológicos como Apple y Amazon podrían entrar al mercado basándose en reservas de bonos del Tesoro y la confianza de la marca, lo que comprime su espacio de supervivencia.
##"Juego digital" que reconfigura el orden financiero
Trump firmó la "Ley de Talento" y la "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong está a punto de implementarse, lo que marca la entrada del sistema financiero global en una nueva etapa de competencia por "moneda en cadena". Las monedas estables ya no son solo un producto de innovación tecnológica, sino que se han convertido en una herramienta estratégica para que las grandes potencias disputen la soberanía monetaria y las instituciones financieras amplíen sus fronteras.
En este juego, la tensión entre la conformidad e innovación, la soberanía y la descentralización seguirá poniendo a prueba la sabiduría regulatoria. Los mercados emergentes deben encontrar un punto de equilibrio entre prevenir la fuga de capitales y aprovechar los pagos eficientes. En los próximos 5 a 10 años, con la "emisión" de monedas estables en moneda local de varios países "en la cadena", la inclusión de monedas digitales de bancos centrales en la contienda podría llevar a una profunda reestructuración de la infraestructura de la red de pagos global.
El 15 de julio, el Grupo Standard Chartered lanzó el servicio de trading en el mercado spot de Bitcoin y Ethereum, el mismo día que Huaxia Fund (Hong Kong) anunció la creación de dos fondos de mercado monetario tokenizados, anclados al dólar estadounidense y al renminbi. La trama de la fusión entre lo tradicional y lo innovador apenas ha comenzado.
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Noticias sobre la regulación de monedas estables globales: Trump firma la "Ley de Genios", Hong Kong implementa nuevas regulaciones en agosto.
El 18 de julio, en la Oficina Oval de la Casa Blanca, Trump firmó la primera ley de regulación de monedas estables a nivel federal de EE. UU. — la "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU. " (GENIUS Act), afirmando que "asegurará la posición del dólar como moneda de reserva mundial" y que si se pierde esta posición, "las consecuencias son comparables a perder una guerra mundial". La ley exige que las monedas estables estén completamente ancladas al dólar o a bonos del tesoro a una tasa de 1:1, y los emisores deben divulgar detalles de las reservas mensualmente.
##Explosión del mercado, el auge y el papel de las monedas estables
Las monedas estables, como activos criptográficos anclados a monedas fiduciarias, se han convertido en un puente clave entre la economía criptográfica y las finanzas tradicionales, gracias a su estabilidad de precios y las ventajas de la tecnología blockchain. Según estadísticas de plataformas de datos de criptomonedas, el tamaño del mercado global de monedas estables es actualmente de aproximadamente 260 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más de 11 veces en comparación con los 20 mil millones de dólares de 2020. Entre ellas, USDT y USDC dominan el mercado con una cuota combinada del 90%.
En términos de funcionalidad, las monedas estables muestran un triple valor central:
Más notable es que USDT posee 127 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU., lo que equivale al 18.º mayor tenedor de bonos del mundo, junto a países soberanos como Alemania y Corea del Sur.
La ambición y las preocupaciones de la "Ley de los Genios"
El impulso del gobierno de Trump detrás de la Ley de Talento tiene como núcleo la crisis de deuda y el mantenimiento de la hegemonía del dólar. El secretario del Tesoro de EE. UU., Becerra, predice que el mercado de monedas estables se expandirá a 3.7 billones de dólares para 2030. La ley obliga a que las monedas estables estén vinculadas a los bonos del Tesoro estadounidense, lo que puede atraer fondos para comprar bonos del Tesoro, aliviando la presión de la deuda del gobierno de EE. UU., mientras que a través de la "digitalización del dólar" se consolida la influencia global del dólar.
Sin embargo, el proyecto de ley ha estado en constante controversia en Estados Unidos. Los demócratas critican que carece de suficientes medidas de protección al consumidor y estabilidad financiera, y cuestionan la relación de intereses entre la familia Trump y las criptomonedas. También hay voces en contra dentro del Partido Republicano, que consideran que el proyecto de ley no sigue la orden ejecutiva de Trump de "prohibir las monedas digitales de los bancos centrales". La Asociación de Consumidores de EE. UU. advierte que permitir que los emisores de monedas estables se autorregulen "nunca ha traído buenos resultados", y podría repetir los errores de la crisis financiera de 2008.
##Competencia regulatoria en medio de la lucha entre múltiples países
Las políticas radicales de EE. UU. provocan reacciones en cadena. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que las monedas estables podrían socavar la confianza del público en la moneda fiduciaria, y que si grandes monedas estables se desacoplan, esto desencadenará una ola de venta de bonos del gobierno, afectando los mercados centrales de estabilidad financiera. El ministro de Finanzas de Italia teme que las monedas estables vinculadas al dólar "desplazen al euro".
Los mercados emergentes enfrentan desafíos más severos. El Banco de Pagos Internacionales advierte que las monedas estables pueden debilitar la soberanía monetaria, provocando la fuga de capitales, lo que impacta especialmente a los países con sistemas financieros frágiles. Los sistemas monetarios locales de los países en desarrollo son vulnerables y con alta inflación, y la "dolarización informal" de las monedas estables está acelerando la penetración del dólar.
En este contexto, Hong Kong ha optado por una ruta de regulación diferenciada. Su "Reglamento sobre Monedas Estables" entrará en vigor el 1 de agosto, construyendo el marco más estricto del mundo con "reservas rígidas + responsabilidad penal + jurisdicción transfronteriza". El presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Yu Weiwen, enfatizó que las monedas estables son "herramientas de pago y no productos de inversión", y se espera que se emitan solo unas pocas licencias debido a los altos requisitos. A diferencia de la "Ley Genius", Hong Kong permite reservas en múltiples monedas, lo que podría atraer a emisores no dolarizados y promover el desarrollo de monedas estables en RMB offshore. Hasta ahora, más de 40 instituciones han presentado solicitudes, incluidas Ant Group y Xing Bank de Xiaomi.
##La entrada de las grandes tecnológicas en las finanzas tradicionales
Las instituciones financieras están posicionándose activamente en el ecosistema de moneda estable. Standard Chartered Group ha lanzado un servicio de negociación de activos digitales dirigido a clientes institucionales, convirtiéndose en el primer banco global sistemático en ofrecer este servicio; la empresa conjunta de DWS, una filial de Deutsche Bank, ha recibido la aprobación regulatoria alemana para emitir una moneda estable en euros; bancos de Wall Street como JPMorgan y Citigroup también están "ansiosos" por abrir negocios en activos digitales.
Al mismo tiempo, Circle, como la "primera acción de moneda estable", vio su precio de acciones en la Bolsa de Nueva York aumentar un 622% tras su debut, pero enfrenta una triple crisis: la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal comprimirá el 96% de sus ingresos clave, que dependen de los intereses de los bonos del Tesoro estadounidense; su socio Coinbase se lleva más del 60% de las ganancias y planea aumentar su participación; y gigantes tecnológicos como Apple y Amazon podrían entrar al mercado basándose en reservas de bonos del Tesoro y la confianza de la marca, lo que comprime su espacio de supervivencia.
##"Juego digital" que reconfigura el orden financiero
Trump firmó la "Ley de Talento" y la "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong está a punto de implementarse, lo que marca la entrada del sistema financiero global en una nueva etapa de competencia por "moneda en cadena". Las monedas estables ya no son solo un producto de innovación tecnológica, sino que se han convertido en una herramienta estratégica para que las grandes potencias disputen la soberanía monetaria y las instituciones financieras amplíen sus fronteras.
En este juego, la tensión entre la conformidad e innovación, la soberanía y la descentralización seguirá poniendo a prueba la sabiduría regulatoria. Los mercados emergentes deben encontrar un punto de equilibrio entre prevenir la fuga de capitales y aprovechar los pagos eficientes. En los próximos 5 a 10 años, con la "emisión" de monedas estables en moneda local de varios países "en la cadena", la inclusión de monedas digitales de bancos centrales en la contienda podría llevar a una profunda reestructuración de la infraestructura de la red de pagos global.
El 15 de julio, el Grupo Standard Chartered lanzó el servicio de trading en el mercado spot de Bitcoin y Ethereum, el mismo día que Huaxia Fund (Hong Kong) anunció la creación de dos fondos de mercado monetario tokenizados, anclados al dólar estadounidense y al renminbi. La trama de la fusión entre lo tradicional y lo innovador apenas ha comenzado.