El 19 de julio, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó oficialmente la Ley GENIUS. Las cláusulas centrales de la ley exigen que todas las monedas estables en dólares deben estar respaldadas por activos de reserva al 100% (efectivo o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo) y obligan a los emisores a revelar públicamente la composición de las reservas mensualmente.
La reacción del mercado fue rápida y drástica. En las 24 horas posteriores al anuncio de la aprobación de la ley en la Cámara de Representantes, el precio de Ethereum se disparó y superó los 3800 dólares, Bitcoin volvió a alcanzar un máximo de 120,000 dólares, y las principales monedas alternativas tuvieron un aumento generalizado de más del 10%, mientras que la intensa volatilidad provocó que casi 160,000 personas liquidaran posiciones, con un monto de liquidación que alcanzó los 587 millones de dólares.
Al mismo tiempo, la capitalización de mercado de las monedas estables ha alcanzado un hito. Hasta el 21 de julio, la capitalización total de las monedas estables en todo el mundo, excluyendo las monedas estables algorítmicas, alcanzó los 266.4 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico.
##Transformación regulatoria: la aprobación de la ley redefine las bases de la industria
La firma de la ley "GENIUS" marca el establecimiento oficial del marco regulatorio de Estados Unidos para las monedas estables. Esta ley no solo define claramente las monedas estables como "herramientas de pago", sino que también exige a las entidades emisoras que divulguen mensualmente los detalles de los activos de reserva y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero.
La ley permite que los bancos y las cooperativas de crédito se unan a la emisión de moneda estable, y se espera que el tamaño de la moneda estable en Estados Unidos supere los 250 mil millones de dólares en el corto plazo.
Trump calificó esta transformación durante la ceremonia de firma como "la mayor revolución en el campo de la tecnología financiera desde el nacimiento de Internet". El secretario del Tesoro, Scott Bansen, señaló que el proyecto de ley podría aumentar la demanda de bonos del Tesoro estadounidense y abrir nuevas vías de financiamiento para el gobierno.
Al mismo tiempo, la Cámara de Representantes también aprobó la "Ley de Claridad" (Clarity Act), que clasifica la mayoría de las criptomonedas como mercancías en lugar de valores, bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC), lo que reduce significativamente los costos de cumplimiento.
##Anclaje de precios y rendimiento del mercado: nuevas tendencias detrás de la estabilidad
A pesar de que la volatilidad regulatoria ha provocado una fuerte oscilación en el mercado de criptomonedas, las principales monedas estables mantienen una alta estabilidad de precios. Hasta el 21 de julio:
El precio de USDT es de 1.00 dólares, con una capitalización de mercado de 160.92 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 70% de la capitalización total de las monedas estables.
El precio de USDC está anclado a 1.00 dólar, con una circulación de aproximadamente 61 mil millones de dólares y una participación de mercado del 25%.
DAI y otras monedas estables en dólares mantienen igualmente un anclaje de 1:1.
La capitalización total de las monedas estables ha continuado su rebote después de caer a un mínimo de 122 mil millones de dólares en octubre de 2022, con una tendencia de crecimiento significativa desde 2024. Los analistas creen que el aumento de la capitalización refleja que los fondos institucionales están acelerando su entrada en el mercado de criptomonedas.
"Las monedas estables se están convirtiendo en un puente clave entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto." Rachael Lucas, analista de BTCMarkets, señaló que "la tendencia de los inversores institucionales a incluirlas en sus estrategias de trading y carteras es cada vez más evidente."
##Estructura competitiva: juego de cumplimiento y escala
El mercado actual de monedas estables presenta un patrón de doble dominio entre USDT y USDC, pero los caminos de desarrollo de ambos son completamente diferentes:
USDT (Tether) ocupa el 62% de la cuota de mercado (aproximadamente 150 mil millones de dólares), opera bajo un modelo offshore y tiene su sede en El Salvador.
USDC (Circle) tiene la conformidad como núcleo, estableciendo la confianza del mercado a través de reservas de efectivo y bonos del gobierno de EE. UU. al 100% y auditorías mensuales, con una cuota de mercado de aproximadamente 25%.
Circle como "referente de cumplimiento" se cotizó en la Bolsa de Nueva York el 5 de junio, el precio de sus acciones subió desde el precio de emisión de 31 dólares hasta un máximo de 299 dólares, y su capitalización de mercado llegó a aproximarse a los 50 mil millones de dólares. Sin embargo, su modelo de negocio enfrenta desafíos: el 96% de sus ingresos depende de los intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU., y si la Reserva Federal reduce las tasas de interés, esto impactará directamente su rentabilidad.
Otro riesgo potencial es el mecanismo de reparto de ganancias de Coinbase: Coinbase se queda con el 50% de los ingresos de reserva, y si los usuarios depositan USDC en Coinbase, todos los ingresos son para ellos. En 2024, la participación de Coinbase en el reparto de ganancias de Circle ha superado el 60%.
##Volatilidad del mercado y participación institucional: un nuevo equilibrio en la fluctuación de precios
La clarificación de la regulación ha estimulado el aumento general del mercado de criptomonedas, pero también ha provocado una fuerte volatilidad:
Ethereum ha aumentado más del 7% en 24 horas, superando los 3600 dólares.
El Bitcoin vuelve a estar por encima de 120,000 dólares.
XRP, Dogecoin y otras monedas alternativas tuvieron un aumento diario superior al 10%.
Las fluctuaciones bruscas han llevado a una liquidación masiva en el mercado de derivados. En las últimas 24 horas, los cortos han liquidado 360 millones de dólares, los largos han liquidado 220 millones de dólares, sumando un total de 587 millones de dólares en fondos evaporados.
La participación de las instituciones está aumentando significativamente. Los medios informan que más de una quinta parte de los miembros del gabinete de Trump posee moneda digital, y algunos funcionarios tienen posiciones de hasta 120 millones de dólares. Al mismo tiempo, el gobierno de Trump planea abrir las inversiones de pensiones en moneda estable, lo que podría introducir 9 billones de dólares en fondos del plan 401(k) al mercado.
##Tendencias futuras: diversificación y desafíos en paralelo
Con el establecimiento del marco regulatorio en Estados Unidos, están surgiendo dos grandes tendencias:
Las monedas estables no vinculadas al dólar están desarrollándose rápidamente. Hong Kong está promoviendo el uso de monedas estables en RMB en el comercio transfronterizo, tratando de debilitar el monopolio del 99% del dólar en la economía criptográfica.
Los gigantes tecnológicos podrían entrar en competencia. Los analistas advierten que empresas como Apple y Amazon podrían emitir monedas estables desarrolladas internamente, apoyándose en sus reservas de deuda estadounidense y la confianza en la marca, desafiando el panorama actual.
Los emisores como Circle enfrentan tres desafíos: la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal que comprime los ingresos por intereses; la alta proporción de distribución de Coinbase; y la entrada de grandes empresas que podría comprimir el espacio vital.
##Perspectivas futuras
El establecimiento de un marco regulatorio está impulsando a las monedas estables a salir de la zona gris hacia el ámbito financiero mainstream. Con la entrada de bancos tradicionales y la vigilancia de gigantes tecnológicos, la competencia en el mercado de monedas estables superará la mera fijación de precios, y se enfocará en la transparencia de las reservas, la capacidad de cumplimiento y la integración ecológica en un juego tridimensional.
En los próximos 12 meses, la política de tasas de interés de la Reserva Federal impactará profundamente el modelo de ganancias de los emisores de moneda estable, mientras que las monedas estables no denominadas en dólares promovidas en lugares como Hong Kong podrían cambiar silenciosamente el mapa de la estructura monetaria del mercado global de monedas estables de 266.4 mil millones de dólares.
Cuando los gigantes tecnológicos ingresan al mercado con usuarios y marcas, ¿es la ventaja de cumplimiento de las monedas estables líderes suficiente para resistir la presión? La respuesta determinará la próxima asignación de un valor de mercado de cien mil millones de dólares.
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Panorama del precio de la moneda estable en julio de 2025: la regulación impulsa la innovación del mercado a niveles récord
El 19 de julio, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó oficialmente la Ley GENIUS. Las cláusulas centrales de la ley exigen que todas las monedas estables en dólares deben estar respaldadas por activos de reserva al 100% (efectivo o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo) y obligan a los emisores a revelar públicamente la composición de las reservas mensualmente.
La reacción del mercado fue rápida y drástica. En las 24 horas posteriores al anuncio de la aprobación de la ley en la Cámara de Representantes, el precio de Ethereum se disparó y superó los 3800 dólares, Bitcoin volvió a alcanzar un máximo de 120,000 dólares, y las principales monedas alternativas tuvieron un aumento generalizado de más del 10%, mientras que la intensa volatilidad provocó que casi 160,000 personas liquidaran posiciones, con un monto de liquidación que alcanzó los 587 millones de dólares.
Al mismo tiempo, la capitalización de mercado de las monedas estables ha alcanzado un hito. Hasta el 21 de julio, la capitalización total de las monedas estables en todo el mundo, excluyendo las monedas estables algorítmicas, alcanzó los 266.4 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico.
##Transformación regulatoria: la aprobación de la ley redefine las bases de la industria
La firma de la ley "GENIUS" marca el establecimiento oficial del marco regulatorio de Estados Unidos para las monedas estables. Esta ley no solo define claramente las monedas estables como "herramientas de pago", sino que también exige a las entidades emisoras que divulguen mensualmente los detalles de los activos de reserva y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero.
La ley permite que los bancos y las cooperativas de crédito se unan a la emisión de moneda estable, y se espera que el tamaño de la moneda estable en Estados Unidos supere los 250 mil millones de dólares en el corto plazo.
Trump calificó esta transformación durante la ceremonia de firma como "la mayor revolución en el campo de la tecnología financiera desde el nacimiento de Internet". El secretario del Tesoro, Scott Bansen, señaló que el proyecto de ley podría aumentar la demanda de bonos del Tesoro estadounidense y abrir nuevas vías de financiamiento para el gobierno.
Al mismo tiempo, la Cámara de Representantes también aprobó la "Ley de Claridad" (Clarity Act), que clasifica la mayoría de las criptomonedas como mercancías en lugar de valores, bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC), lo que reduce significativamente los costos de cumplimiento.
##Anclaje de precios y rendimiento del mercado: nuevas tendencias detrás de la estabilidad
A pesar de que la volatilidad regulatoria ha provocado una fuerte oscilación en el mercado de criptomonedas, las principales monedas estables mantienen una alta estabilidad de precios. Hasta el 21 de julio:
La capitalización total de las monedas estables ha continuado su rebote después de caer a un mínimo de 122 mil millones de dólares en octubre de 2022, con una tendencia de crecimiento significativa desde 2024. Los analistas creen que el aumento de la capitalización refleja que los fondos institucionales están acelerando su entrada en el mercado de criptomonedas.
"Las monedas estables se están convirtiendo en un puente clave entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto." Rachael Lucas, analista de BTCMarkets, señaló que "la tendencia de los inversores institucionales a incluirlas en sus estrategias de trading y carteras es cada vez más evidente."
##Estructura competitiva: juego de cumplimiento y escala
El mercado actual de monedas estables presenta un patrón de doble dominio entre USDT y USDC, pero los caminos de desarrollo de ambos son completamente diferentes:
Circle como "referente de cumplimiento" se cotizó en la Bolsa de Nueva York el 5 de junio, el precio de sus acciones subió desde el precio de emisión de 31 dólares hasta un máximo de 299 dólares, y su capitalización de mercado llegó a aproximarse a los 50 mil millones de dólares. Sin embargo, su modelo de negocio enfrenta desafíos: el 96% de sus ingresos depende de los intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU., y si la Reserva Federal reduce las tasas de interés, esto impactará directamente su rentabilidad.
Otro riesgo potencial es el mecanismo de reparto de ganancias de Coinbase: Coinbase se queda con el 50% de los ingresos de reserva, y si los usuarios depositan USDC en Coinbase, todos los ingresos son para ellos. En 2024, la participación de Coinbase en el reparto de ganancias de Circle ha superado el 60%.
##Volatilidad del mercado y participación institucional: un nuevo equilibrio en la fluctuación de precios
La clarificación de la regulación ha estimulado el aumento general del mercado de criptomonedas, pero también ha provocado una fuerte volatilidad:
Las fluctuaciones bruscas han llevado a una liquidación masiva en el mercado de derivados. En las últimas 24 horas, los cortos han liquidado 360 millones de dólares, los largos han liquidado 220 millones de dólares, sumando un total de 587 millones de dólares en fondos evaporados.
La participación de las instituciones está aumentando significativamente. Los medios informan que más de una quinta parte de los miembros del gabinete de Trump posee moneda digital, y algunos funcionarios tienen posiciones de hasta 120 millones de dólares. Al mismo tiempo, el gobierno de Trump planea abrir las inversiones de pensiones en moneda estable, lo que podría introducir 9 billones de dólares en fondos del plan 401(k) al mercado.
##Tendencias futuras: diversificación y desafíos en paralelo
Con el establecimiento del marco regulatorio en Estados Unidos, están surgiendo dos grandes tendencias:
Las monedas estables no vinculadas al dólar están desarrollándose rápidamente. Hong Kong está promoviendo el uso de monedas estables en RMB en el comercio transfronterizo, tratando de debilitar el monopolio del 99% del dólar en la economía criptográfica.
Los gigantes tecnológicos podrían entrar en competencia. Los analistas advierten que empresas como Apple y Amazon podrían emitir monedas estables desarrolladas internamente, apoyándose en sus reservas de deuda estadounidense y la confianza en la marca, desafiando el panorama actual.
Los emisores como Circle enfrentan tres desafíos: la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal que comprime los ingresos por intereses; la alta proporción de distribución de Coinbase; y la entrada de grandes empresas que podría comprimir el espacio vital.
##Perspectivas futuras
El establecimiento de un marco regulatorio está impulsando a las monedas estables a salir de la zona gris hacia el ámbito financiero mainstream. Con la entrada de bancos tradicionales y la vigilancia de gigantes tecnológicos, la competencia en el mercado de monedas estables superará la mera fijación de precios, y se enfocará en la transparencia de las reservas, la capacidad de cumplimiento y la integración ecológica en un juego tridimensional.
En los próximos 12 meses, la política de tasas de interés de la Reserva Federal impactará profundamente el modelo de ganancias de los emisores de moneda estable, mientras que las monedas estables no denominadas en dólares promovidas en lugares como Hong Kong podrían cambiar silenciosamente el mapa de la estructura monetaria del mercado global de monedas estables de 266.4 mil millones de dólares.
Cuando los gigantes tecnológicos ingresan al mercado con usuarios y marcas, ¿es la ventaja de cumplimiento de las monedas estables líderes suficiente para resistir la presión? La respuesta determinará la próxima asignación de un valor de mercado de cien mil millones de dólares.