En los últimos años, los activos virtuales se han desarrollado rápidamente a nivel mundial, lo que ha planteado desafíos al sistema financiero tradicional y al marco regulatorio. La alta Fluctuación y las características de alto apalancamiento de los activos virtuales han planteado numerosas nuevas cuestiones para los organismos reguladores y las plataformas de negociación, como la regulación del flujo de fondos transfronterizos, la identificación del cliente y la prevención de riesgos financieros sistémicos. Estos desafíos indican que la regulación de los activos virtuales necesita la cooperación entre múltiples departamentos y países para hacer frente a ellos.
Hong Kong, como el tercer centro financiero más grande del mundo, desempeña un papel importante en la regulación de activos virtuales. Por un lado, Hong Kong necesita promover el desarrollo del mercado financiero global de activos virtuales; por otro lado, también debe cumplir con los requisitos del gobierno central para la estabilidad financiera. Hong Kong debe buscar un equilibrio entre conectar los mercados de capital internacionales y mantener la seguridad financiera del continente. Al mismo tiempo, Hong Kong también es un importante campo de pruebas para China en la exploración de nuevos mercados financieros emergentes. Por lo tanto, el camino de regulación de activos virtuales de Hong Kong es complejo y necesita una constante armonización entre la globalización y la localización, la innovación y la solidez.
2017-2021: De la advertencia de riesgos a la forma inicial del sistema
Esta etapa es el período inicial de regulación de activos virtuales en Hong Kong, centrado en la advertencia de riesgos, y se introduce gradualmente una regulación piloto. La actitud del gobierno de Hong Kong ha pasado de la cautela a una transición ordenada y regulada. Las principales políticas incluyen:
En septiembre de 2017, la Comisión de Valores de Hong Kong emitió un comunicado, señalando que algunos ICO podrían constituir valores y, por lo tanto, deben estar sujetos a regulación.
En diciembre de 2017, la Comisión Reguladora de Valores pidió a las instituciones financieras que los productos relacionados con criptomonedas debían cumplir con las regulaciones existentes.
En noviembre de 2018, la Comisión Reguladora de Valores propuso incluir las plataformas de intercambio de activos virtuales que cumplan con los estándares en un sandbox regulatorio.
En marzo de 2019, la Comisión Reguladora de Valores definió el STO y estableció responsabilidades para los intermediarios.
En noviembre de 2019, la Comisión de Regulación de Valores propuso un sistema de licencias para plataformas de comercio de activos virtuales.
En noviembre de 2020, la Oficina de Asuntos Financieros y del Tesoro inició una consulta sobre la enmienda de la "Ley de Prevención del Lavado de Dinero", proponiendo incluir a los VASP en el sistema de licencias.
En mayo de 2021, la Oficina de Finanzas confirmó oficialmente la introducción del sistema de licencias VASP.
Durante este período, Hong Kong pasó gradualmente de simplemente advertir sobre los riesgos a normas de conducta específicas, comenzando a definir las responsabilidades de los participantes del mercado. Los reguladores reconocieron que los activos virtuales se convertirían en una parte importante del mercado financiero, y su actitud se volvió cada vez más positiva. Sin embargo, el principio para las partes interesadas en el ecosistema sigue siendo "participación voluntaria", introduciendo así un esbozo del mecanismo de licencias.
Es importante señalar que el mecanismo de "sandbox regulador" se introdujo en esta etapa para la regulación de las plataformas de intercambio de activos virtuales. El sandbox permite que las nuevas tecnologías financieras realicen pruebas limitadas en un entorno específico, sin necesidad de cumplir completamente con los requisitos regulatorios existentes. Este mecanismo es inclusivo y beneficia la exploración conjunta entre los reguladores y el mercado.
Hasta aquí, la regulación de activos virtuales en Hong Kong avanza hacia la madurez y la institucionalización, centrándose en construir un ecosistema de cumplimiento completo en lugar de clasificar productos. Esto está en línea con las tendencias globales, ya que una intervención demasiado profunda podría sofocar la innovación. Mientras tanto, el continente mantiene una postura de alta presión, prohibiendo por completo las actividades relacionadas. En este contexto, Hong Kong ha optado por un tercer camino de apertura prudente, ni permitiendo de manera agresiva ni prohibiendo de manera uniforme.
2022: Punto clave en la transformación de políticas
El año 2022 se convirtió en un punto de inflexión para la política de regulación de activos virtuales en Hong Kong. El 31 de octubre, el Departamento de Finanzas y Tesorería publicó la primera "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", en la que se afirmó claramente que se "impulsará activamente" el desarrollo del ecosistema de activos virtuales. Esta declaración no solo propone la implementación de un sistema de licencias para VASP, sino que también apoya nuevos escenarios emergentes como la tokenización, los bonos verdes y los NFT, marcando un cambio en el enfoque regulatorio de uno "orientado al riesgo" a uno "orientado a las oportunidades".
Esta transformación se debe principalmente a dos razones: primero, la intensificación de la competencia internacional, Hong Kong necesita mantener su estatus como centro financiero; segundo, la convergencia de diversas demandas del mercado, Hong Kong puede desempeñar un papel clave como punto de conexión. Esto no solo responde a la necesidad de un mercado financiero innovador, sino que también es una elección estratégica proactiva de Hong Kong para mantener su estatus como centro financiero en un entorno internacional complejo.
2023-actualidad: las políticas regulatorias han evolucionado, profundizado y transformado rápidamente.
Desde 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong ha entrado oficialmente en la fase de "implementación práctica". Los principales avances en políticas incluyen:
En febrero de 2023, el gobierno de la región administrativa especial emitió su primer bono verde tokenizado.
En junio de 2023, la Comisión Reguladora de Valores implementó las "Directrices para Plataformas de Comercio de Activos Virtuales" y comenzó el sistema de licencias VASP.
En junio de 2023, la "Ley de prevención del lavado de dinero y financiación del terrorismo ( enmienda )" entró en vigor, y el VATP debe operar con licencia.
En agosto de 2023, HashKey se convirtió en la primera plataforma de intercambio con licencia abierta a minoristas.
En noviembre de 2023, la Comisión de Valores publicó un comunicado sobre actividades relacionadas con valores tokenizados.
En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria y la Comisión de Valores publicaron conjuntamente un comunicado sobre actividades relacionadas con activos virtuales, permitiendo la venta de ETFs relacionados con VA.
En enero de 2024, Guangfa Securities ( Hong Kong ) emitirá el primer valor tokenizado aplicable a la ley de Hong Kong.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "Proyecto Ensemble" para explorar la integración de activos tokenizados y wCBDC.
En julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un plan de sandbox regulatorio para las stablecoins.
En agosto de 2024, se implementará el primer proyecto de RWA de derechos de ingresos de estaciones de carga.
En septiembre de 2024, se implementará el primer proyecto RWA de derechos de ingresos de una planta fotovoltaica.
En febrero de 2025, el Secretario de Finanzas anunció que se publicará la segunda "Declaración de Políticas de Activos Virtuales".
En febrero de 2025, se aprobó el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas.
En marzo de 2025, el número de intercambios con licencia aumentará a 10, y la Comisión de Valores publicará la hoja de ruta regulatoria "A-S-P-I-Re".
En marzo de 2025, se implementará el primer proyecto de activo físico RWA de intercambio de baterías en el mundo.
Análisis del sistema regulador de Hong Kong
Hong Kong adopta una estrategia de "regulación basada en el marco legal existente" para los activos virtuales, mediante directrices o circulares que implementan una regulación "a parches" sobre los activos digitales. Esto refleja la creencia del gobierno de Hong Kong de que los activos virtuales son esencialmente indistinguibles de los activos financieros tradicionales y pueden ser gestionados dentro del sistema de regulación financiera actual.
Como una ciudad internacional que depende en gran medida de la industria financiera, Hong Kong debe, al mismo tiempo que aprovecha las oportunidades de los activos virtuales, mantener tres líneas de defensa en cuanto a la conformidad financiera, la lucha contra el lavado de dinero y la protección del inversor. La regulación "a parches" es un método que tiene una alta eficiencia y una gran adaptabilidad. Esto no solo reduce los costos de coordinación regulatoria, sino que también construye un puente entre las instituciones financieras y las empresas de tecnología emergente, lo que favorece la integración de la transformación institucional y el desarrollo industrial.
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DefiPlaybook
· hace4h
Los datos indican que la eficiencia de identificación KYC bajo alta Fluctuación es solo del 42.7%
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ForumLurker
· hace5h
Hong Kong alcista está en el cielo, todo lo que haga será exitoso.
Evolución de la regulación de activos virtuales en Hong Kong: de la advertencia de riesgos a la construcción del ecosistema
En los últimos años, los activos virtuales se han desarrollado rápidamente a nivel mundial, lo que ha planteado desafíos al sistema financiero tradicional y al marco regulatorio. La alta Fluctuación y las características de alto apalancamiento de los activos virtuales han planteado numerosas nuevas cuestiones para los organismos reguladores y las plataformas de negociación, como la regulación del flujo de fondos transfronterizos, la identificación del cliente y la prevención de riesgos financieros sistémicos. Estos desafíos indican que la regulación de los activos virtuales necesita la cooperación entre múltiples departamentos y países para hacer frente a ellos.
Hong Kong, como el tercer centro financiero más grande del mundo, desempeña un papel importante en la regulación de activos virtuales. Por un lado, Hong Kong necesita promover el desarrollo del mercado financiero global de activos virtuales; por otro lado, también debe cumplir con los requisitos del gobierno central para la estabilidad financiera. Hong Kong debe buscar un equilibrio entre conectar los mercados de capital internacionales y mantener la seguridad financiera del continente. Al mismo tiempo, Hong Kong también es un importante campo de pruebas para China en la exploración de nuevos mercados financieros emergentes. Por lo tanto, el camino de regulación de activos virtuales de Hong Kong es complejo y necesita una constante armonización entre la globalización y la localización, la innovación y la solidez.
2017-2021: De la advertencia de riesgos a la forma inicial del sistema
Esta etapa es el período inicial de regulación de activos virtuales en Hong Kong, centrado en la advertencia de riesgos, y se introduce gradualmente una regulación piloto. La actitud del gobierno de Hong Kong ha pasado de la cautela a una transición ordenada y regulada. Las principales políticas incluyen:
En septiembre de 2017, la Comisión de Valores de Hong Kong emitió un comunicado, señalando que algunos ICO podrían constituir valores y, por lo tanto, deben estar sujetos a regulación.
En diciembre de 2017, la Comisión Reguladora de Valores pidió a las instituciones financieras que los productos relacionados con criptomonedas debían cumplir con las regulaciones existentes.
En noviembre de 2018, la Comisión Reguladora de Valores propuso incluir las plataformas de intercambio de activos virtuales que cumplan con los estándares en un sandbox regulatorio.
En marzo de 2019, la Comisión Reguladora de Valores definió el STO y estableció responsabilidades para los intermediarios.
En noviembre de 2019, la Comisión de Regulación de Valores propuso un sistema de licencias para plataformas de comercio de activos virtuales.
En noviembre de 2020, la Oficina de Asuntos Financieros y del Tesoro inició una consulta sobre la enmienda de la "Ley de Prevención del Lavado de Dinero", proponiendo incluir a los VASP en el sistema de licencias.
En mayo de 2021, la Oficina de Finanzas confirmó oficialmente la introducción del sistema de licencias VASP.
Durante este período, Hong Kong pasó gradualmente de simplemente advertir sobre los riesgos a normas de conducta específicas, comenzando a definir las responsabilidades de los participantes del mercado. Los reguladores reconocieron que los activos virtuales se convertirían en una parte importante del mercado financiero, y su actitud se volvió cada vez más positiva. Sin embargo, el principio para las partes interesadas en el ecosistema sigue siendo "participación voluntaria", introduciendo así un esbozo del mecanismo de licencias.
Es importante señalar que el mecanismo de "sandbox regulador" se introdujo en esta etapa para la regulación de las plataformas de intercambio de activos virtuales. El sandbox permite que las nuevas tecnologías financieras realicen pruebas limitadas en un entorno específico, sin necesidad de cumplir completamente con los requisitos regulatorios existentes. Este mecanismo es inclusivo y beneficia la exploración conjunta entre los reguladores y el mercado.
Hasta aquí, la regulación de activos virtuales en Hong Kong avanza hacia la madurez y la institucionalización, centrándose en construir un ecosistema de cumplimiento completo en lugar de clasificar productos. Esto está en línea con las tendencias globales, ya que una intervención demasiado profunda podría sofocar la innovación. Mientras tanto, el continente mantiene una postura de alta presión, prohibiendo por completo las actividades relacionadas. En este contexto, Hong Kong ha optado por un tercer camino de apertura prudente, ni permitiendo de manera agresiva ni prohibiendo de manera uniforme.
2022: Punto clave en la transformación de políticas
El año 2022 se convirtió en un punto de inflexión para la política de regulación de activos virtuales en Hong Kong. El 31 de octubre, el Departamento de Finanzas y Tesorería publicó la primera "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", en la que se afirmó claramente que se "impulsará activamente" el desarrollo del ecosistema de activos virtuales. Esta declaración no solo propone la implementación de un sistema de licencias para VASP, sino que también apoya nuevos escenarios emergentes como la tokenización, los bonos verdes y los NFT, marcando un cambio en el enfoque regulatorio de uno "orientado al riesgo" a uno "orientado a las oportunidades".
Esta transformación se debe principalmente a dos razones: primero, la intensificación de la competencia internacional, Hong Kong necesita mantener su estatus como centro financiero; segundo, la convergencia de diversas demandas del mercado, Hong Kong puede desempeñar un papel clave como punto de conexión. Esto no solo responde a la necesidad de un mercado financiero innovador, sino que también es una elección estratégica proactiva de Hong Kong para mantener su estatus como centro financiero en un entorno internacional complejo.
2023-actualidad: las políticas regulatorias han evolucionado, profundizado y transformado rápidamente.
Desde 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong ha entrado oficialmente en la fase de "implementación práctica". Los principales avances en políticas incluyen:
En febrero de 2023, el gobierno de la región administrativa especial emitió su primer bono verde tokenizado.
En junio de 2023, la Comisión Reguladora de Valores implementó las "Directrices para Plataformas de Comercio de Activos Virtuales" y comenzó el sistema de licencias VASP.
En junio de 2023, la "Ley de prevención del lavado de dinero y financiación del terrorismo ( enmienda )" entró en vigor, y el VATP debe operar con licencia.
En agosto de 2023, HashKey se convirtió en la primera plataforma de intercambio con licencia abierta a minoristas.
En noviembre de 2023, la Comisión de Valores publicó un comunicado sobre actividades relacionadas con valores tokenizados.
En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria y la Comisión de Valores publicaron conjuntamente un comunicado sobre actividades relacionadas con activos virtuales, permitiendo la venta de ETFs relacionados con VA.
En enero de 2024, Guangfa Securities ( Hong Kong ) emitirá el primer valor tokenizado aplicable a la ley de Hong Kong.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "Proyecto Ensemble" para explorar la integración de activos tokenizados y wCBDC.
En julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un plan de sandbox regulatorio para las stablecoins.
En agosto de 2024, se implementará el primer proyecto de RWA de derechos de ingresos de estaciones de carga.
En septiembre de 2024, se implementará el primer proyecto RWA de derechos de ingresos de una planta fotovoltaica.
En febrero de 2025, el Secretario de Finanzas anunció que se publicará la segunda "Declaración de Políticas de Activos Virtuales".
En febrero de 2025, se aprobó el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas.
En marzo de 2025, el número de intercambios con licencia aumentará a 10, y la Comisión de Valores publicará la hoja de ruta regulatoria "A-S-P-I-Re".
En marzo de 2025, se implementará el primer proyecto de activo físico RWA de intercambio de baterías en el mundo.
Análisis del sistema regulador de Hong Kong
Hong Kong adopta una estrategia de "regulación basada en el marco legal existente" para los activos virtuales, mediante directrices o circulares que implementan una regulación "a parches" sobre los activos digitales. Esto refleja la creencia del gobierno de Hong Kong de que los activos virtuales son esencialmente indistinguibles de los activos financieros tradicionales y pueden ser gestionados dentro del sistema de regulación financiera actual.
Como una ciudad internacional que depende en gran medida de la industria financiera, Hong Kong debe, al mismo tiempo que aprovecha las oportunidades de los activos virtuales, mantener tres líneas de defensa en cuanto a la conformidad financiera, la lucha contra el lavado de dinero y la protección del inversor. La regulación "a parches" es un método que tiene una alta eficiencia y una gran adaptabilidad. Esto no solo reduce los costos de coordinación regulatoria, sino que también construye un puente entre las instituciones financieras y las empresas de tecnología emergente, lo que favorece la integración de la transformación institucional y el desarrollo industrial.