La Reserva Federal (FED) mantiene la Tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de la Liquidez ha llegado, Bitcoin podría tocar fondo y experimentar un Rebote
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de La Reserva Federal (FED): estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) decidió en su última reunión de política monetaria mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Aunque la tasa se mantuvo sin cambios, el lenguaje de la política, las proyecciones económicas y la guía sobre futuras trayectorias de tasas de interés tuvieron un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el actual entorno económico, sino que también afectó las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, lo que a su vez impactó directamente en los mercados de activos globales, incluidos los criptomonedas.
1.1 Contenido clave de la decisión de La Reserva Federal (FED): mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios en esta reunión y en su declaración posterior enfatizó que "la postura de política sigue siendo restrictiva para asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) aún considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar un recorte inmediato de tasas, pero en comparación con las reuniones anteriores, el lenguaje de esta decisión ha suavizado. Por ejemplo, la Reserva Federal (FED) ya no enfatiza "la necesidad de una política restrictiva durante más tiempo", y en su lugar destaca que las decisiones futuras se ajustarán según los datos económicos. Este cambio ha sido interpretado por el mercado como que la Reserva Federal (FED) se está preparando para un giro en la política futura.
La Reserva Federal (FED) ha reducido ligeramente sus expectativas de crecimiento del PIB en sus últimas previsiones económicas y ha elevado sus proyecciones de inflación para los próximos años. Esto muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre la desaceleración económica y la rigidez de la inflación. La Reserva Federal (FED) prevé que la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se reduzca del 2.1% previsto anteriormente al 1.8%, mientras que el PCE subyacente para 2025 se eleva del 2.2% al 2.4%. Este ajuste de previsión refleja la actitud cautelosa de la Reserva Federal (FED) hacia la situación económica futura.
Otro aspecto a tener en cuenta es la política de balance de la Reserva Federal (FED). En esta reunión, la Reserva Federal (FED) anunció que el ritmo de reducción de su balance se disminuirá de 60 mil millones de dólares a 50 mil millones de dólares, lo que libera una señal de que el ciclo de contracción de liquidez está a punto de desacelerarse. La desaceleración del ritmo de reducción del balance significa que la Reserva Federal (FED) podría estar preparándose para una futura expansión de liquidez.
El gráfico de puntos muestra que la expectativa de la tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes de tasas. Aunque esta expectativa es básicamente consistente con las expectativas anteriores del mercado, todavía hay diferencias en los detalles. Algunos funcionarios anticipan que los recortes de tasas comenzarán tan pronto como en el cuarto trimestre de 2024, mientras que otros creen que no se realizarán hasta mediados de 2025. Esta discrepancia indica que dentro de la Reserva Federal (FED) todavía hay diferentes opiniones sobre la persistencia de la inflación.
En general, aunque La Reserva Federal (FED) mantuvo la Tasa de interés sin cambios en esta reunión, emitió una serie de señales de flexibilización: suavización del lenguaje, desaceleración de la reducción de balances, recortes en las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos muestra un camino hacia la reducción de tasas. Estos factores combinados han llevado al mercado a reevaluar el futuro entorno de política monetaria.
1.2 El impacto directo de la política de la Reserva Federal (FED) en el mercado: se acerca el punto de inflexión de liquidez, los activos de riesgo encuentran un cambio.
El impacto de los ajustes de política de la Reserva Federal en el mercado se puede analizar desde múltiples dimensiones, especialmente el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas. Tras la publicación de esta decisión, la reacción inmediata del mercado indica que las expectativas de mejora de la liquidez están aumentando, lo que también sugiere que activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de experimentar un ciclo de rebote.
Primero, el índice del dólar ha caído drásticamente. Después de que la Reserva Federal (FED) insinuara una posible desaceleración en la política de ajuste, el índice del dólar cayó rápidamente, alcanzando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que respalda activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
En segundo lugar, los rendimientos de la deuda pública de EE. UU. están bajando, y se está mostrando un punto de inflexión en las expectativas de tasas de interés. Después de la reunión de la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó del 4.3% al 4.1%, lo que indica que el mercado está anticipando la posibilidad de futuras rebajas de tipos. Para los mercados de acciones y criptomonedas, unos rendimientos más bajos de la deuda pública de EE. UU. significan que el costo del capital disminuye, lo que aumenta la atractividad de los activos de riesgo.
En el ámbito de las acciones estadounidenses, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento, han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más de un 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de las acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han mostrado un repunte. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha ido en aumento.
La reacción del mercado de criptomonedas también fue rápida. El precio de Bitcoin subió más del 5% en el corto plazo tras la publicación de la decisión de la Reserva Federal (FED), superando un nivel de resistencia clave de 85,000 dólares. Monedas principales como Ethereum también aumentaron simultáneamente, lo que refleja que las expectativas del mercado sobre un aumento de la liquidez se están fortaleciendo.
En general, aunque la decisión de política de la Reserva Federal (FED) no ajustó inmediatamente la tasa de interés, las señales que se han emitido tienen un impacto profundo en el mercado. La debilidad del dólar, la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el rebote de Bitcoin indican que el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre la liquidez. Para los inversores, esto significa que el punto de inflexión de la liquidez podría estar cerca, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de entrar en un nuevo ciclo de aumento.
II. Contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, los fondos pueden regresar a los activos de riesgo
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado un proceso de contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de aumento de tasas en marzo de 2022 y, al mismo tiempo, implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un cambio drástico en el entorno de fondos del mercado global. Esta política resultó en una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. Bitcoin, como una clase de activos de alto riesgo y alta elasticidad, se ha enfrentado a una intensa volatilidad en el mercado durante este proceso. Sin embargo, a medida que la Reserva Federal (FED) ralentiza su proceso de reducción del balance en 2024, la dirección del flujo de fondos en el mercado está experimentando un cambio sutil, y el punto de inflexión de liquidez podría haber llegado silenciosamente.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: el punto de inflexión del capital del mercado ya se ha presentado, una gran cantidad de capital extrabursátil espera entrar.
En el contexto de la contracción colectiva de los bancos centrales en todo el mundo entre 2022 y 2023, los fondos del mercado tienden a ser conservadores, y la valoración de los activos de riesgo se ve seriamente reprimida. Sin embargo, varios indicadores de datos desde 2024 indican que el entorno de liquidez está cambiando.
Primero, el ritmo de la contracción de la liquidez global está disminuyendo. En la reunión de política monetaria de marzo de 2024, La Reserva Federal (FED) dejó claro que el ritmo de reducción de balances se ralentizará, y el gráfico de puntos indica que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la intensidad de la política monetaria restrictiva que se ha aplicado en los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
En segundo lugar, la correlación entre el mercado de acciones de EE. UU. y el mercado de criptomonedas se ha fortalecido, y el mercado de criptomonedas es más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de acciones de EE. UU. (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó un alto de 0.75 en 2024, lo que muestra un fortalecimiento notable de la correlación entre ambos.
Además, el aumento del sentimiento de aversión al riesgo entre los inversores ha llevado a las instituciones a reducir la asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo han llevado a la mayoría de los inversores institucionales a reducir su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo relativamente saludable, y el flujo de fondos hacia el ETF de BTC al contado se mantiene sólido, lo que indica que las instituciones aún están buscando un momento adecuado para ingresar.
El punto más crítico es que el saldo total del mercado de stablecoins ha crecido a 229 mil millones de dólares, lo que indica que el capital fuera de la bolsa se está acumulando, esperando entrar. Los datos históricos muestran que la cantidad de stablecoins está estrechamente relacionada con el flujo de capital en el mercado de criptomonedas. Cuando la capitalización total de stablecoins aumenta, suele significar que el mercado de criptomonedas está a punto de recibir nuevos flujos de capital. Actualmente, el saldo total de USDT y USDC ha estado creciendo continuamente desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de capital está observando desde fuera del mercado, y una vez que la tendencia del mercado se confirme, esos fondos podrían regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En conjunto, aunque el mercado de criptomonedas sigue siendo afectado por la incertidumbre económica macro, la presión de la contracción de la liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de capital esperando entrar al mercado. Si en los próximos meses la Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales dovish y mejora la liquidez del capital global, se espera que el mercado de criptomonedas entre en un nuevo ciclo de rebote.
2.2 Relación entre la liquidez en dólares y el mercado criptográfico: datos históricos revelan patrones en el movimiento de Bitcoin
Desde una perspectiva de datos históricos, el grado de liquidez del dólar está altamente correlacionado con el rendimiento del mercado de Bitcoin. En concreto, en un entorno de baja tasa de interés y una política monetaria expansiva, Bitcoin tiende a experimentar un gran aumento, mientras que en un entorno de alta tasa de interés y políticas de restricción, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos desglosar esta tendencia en las siguientes tres etapas:
Fase uno: 2017-2021------El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de Bitcoin
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo tasas de interés bajas y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extremadamente abundante en los mercados globales. Durante esta etapa, el interés de los inversores institucionales en activos de riesgo aumentó considerablemente, y Bitcoin experimentó dos ciclos de mercado alcista:
En 2017, el precio de Bitcoin subió de 1000 dólares a 20000 dólares, con un aumento de más de 20 veces.
En 2020-2021, la Reserva Federal (FED) adoptó tasas de interés cero + QE ilimitado debido a la pandemia, el precio de Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 69000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Segunda etapa: 2022-2023------La política de restricción llevó a una gran caída del BTC
En 2022, la Reserva Federal (FED) aumentó agresivamente las tasas de interés (un total de 11 aumentos, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%) e implementó simultáneamente una reducción masiva de su balance, lo que llevó a una contracción de la liquidez global. Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, sufrió una fuerte corrección durante este período, con una caída del más del 60% en todo el año. Los inversores institucionales se retiraron y el volumen de operaciones del mercado disminuyó drásticamente.
Tercera etapa: 2024-2025 ------ La reducción de balance se desacelera, BTC experimenta un rebote.
Con la reducción del tamaño del balance de la La Reserva Federal (FED) en 2024, la liquidez del mercado está recibiendo señales de mejora. La experiencia histórica muestra que, cuando la presión de liquidez se alivia, el BTC entra en un nuevo ciclo de aumento con el regreso de los fondos del mercado. Si la La Reserva Federal (FED) comienza a bajar las tasas de interés o adopta políticas más flexibles antes de 2025, Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de la liquidez.
Actualmente, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una fase clave de cambio de política. Aunque aún no ha entrado en un ciclo de reducción de tasas, señales como la desaceleración de la reducción de activos, la caída del índice del dólar y el crecimiento del saldo de las monedas estables indican que el punto de inflexión en la liquidez ya se ha manifestado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de flexibilización, el mercado de criptomonedas podría atraer más capital de regreso, y Bitcoin, como barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero, dando lugar a una nueva ola de aumento en su cotización.
Tres, perspectiva del mercado de Bitcoin: posibilidades de rebote y factores de riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, los flujos de capital institucional y el entorno macroeconómico, sugieren en cierta medida que el mercado podría estar en una fase de formación de fondo y podría experimentar un rebote en el contexto de una recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores deben seguir vigilantes ante los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluidos la dirección de las políticas de La Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis de la tendencia de precios a corto plazo de Bitcoin: se intensifican las señales de fondo, el análisis técnico muestra potencial de rebote
Desde el punto de vista del análisis técnico, el reciente movimiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un aumento en el soporte de fondo, varios indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Primero, el nivel de soporte clave entre $76,000 y $80,000 forma el fondo del mercado. En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 a $80,000, pero no ha logrado caer efectivamente por debajo, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esta área. Según datos históricos, este rango también es la zona de costo para la entrada de grandes fondos de ETFs de BTC al contado, y la intervención de capital institucional ha reforzado la fuerza del soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que hay una acumulación significativa de UTXO (salidas de transacción no gastadas) de poseedores a largo plazo en este rango, lo que indica que la confianza de los tenedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
En segundo lugar, el RSI (Índice de Fuerza Relativa) se ha recuperado, lo que indica una reparación de la dinámica del mercado. El indicador RSI se utiliza comúnmente para medir las condiciones de sobrecompra o sobreventa en el mercado. Cuando el RSI está por debajo de 30, el mercado entra en un estado de sobreventa, lo que significa que podría haber un rebote. Recientemente, el RSI de Bitcoin ha rebotado de alrededor de 30 a la zona de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está reparando y la fuerza de los compradores está aumentando gradualmente. Además, la recuperación del RSI generalmente se acompaña de una estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la presión de compra en el mercado está aumentando.
Tercero, el volumen de transacciones se está ampliando gradualmente, la liquidez del mercado está mejorando. En
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SingleForYears
· hace10h
¡Finalmente hemos llegado al final! Apresúrate a Gran aumento.
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StakeOrRegret
· 07-21 22:54
El que ve en corto y el que va en largo, todos están golpeados. Deja de adivinar.
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LadderToolGuy
· 07-21 17:55
btc arriba de 8w no es un sueño
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TokenomicsTinfoilHat
· 07-21 17:55
El bull run ya está llegando, ¡a por ello!
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OldLeekMaster
· 07-21 17:55
Oh, por fin ha llegado este día, ¡todo dentro!
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defi_detective
· 07-21 17:51
Rebote está a la vista, Posición completa, ¡a trabajar!
La Reserva Federal (FED) frena el ritmo de la restricción, Bitcoin podría tener una oportunidad de rebote.
La Reserva Federal (FED) mantiene la Tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de la Liquidez ha llegado, Bitcoin podría tocar fondo y experimentar un Rebote
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de La Reserva Federal (FED): estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) decidió en su última reunión de política monetaria mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Aunque la tasa se mantuvo sin cambios, el lenguaje de la política, las proyecciones económicas y la guía sobre futuras trayectorias de tasas de interés tuvieron un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el actual entorno económico, sino que también afectó las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, lo que a su vez impactó directamente en los mercados de activos globales, incluidos los criptomonedas.
1.1 Contenido clave de la decisión de La Reserva Federal (FED): mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios en esta reunión y en su declaración posterior enfatizó que "la postura de política sigue siendo restrictiva para asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) aún considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar un recorte inmediato de tasas, pero en comparación con las reuniones anteriores, el lenguaje de esta decisión ha suavizado. Por ejemplo, la Reserva Federal (FED) ya no enfatiza "la necesidad de una política restrictiva durante más tiempo", y en su lugar destaca que las decisiones futuras se ajustarán según los datos económicos. Este cambio ha sido interpretado por el mercado como que la Reserva Federal (FED) se está preparando para un giro en la política futura.
La Reserva Federal (FED) ha reducido ligeramente sus expectativas de crecimiento del PIB en sus últimas previsiones económicas y ha elevado sus proyecciones de inflación para los próximos años. Esto muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre la desaceleración económica y la rigidez de la inflación. La Reserva Federal (FED) prevé que la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se reduzca del 2.1% previsto anteriormente al 1.8%, mientras que el PCE subyacente para 2025 se eleva del 2.2% al 2.4%. Este ajuste de previsión refleja la actitud cautelosa de la Reserva Federal (FED) hacia la situación económica futura.
Otro aspecto a tener en cuenta es la política de balance de la Reserva Federal (FED). En esta reunión, la Reserva Federal (FED) anunció que el ritmo de reducción de su balance se disminuirá de 60 mil millones de dólares a 50 mil millones de dólares, lo que libera una señal de que el ciclo de contracción de liquidez está a punto de desacelerarse. La desaceleración del ritmo de reducción del balance significa que la Reserva Federal (FED) podría estar preparándose para una futura expansión de liquidez.
El gráfico de puntos muestra que la expectativa de la tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes de tasas. Aunque esta expectativa es básicamente consistente con las expectativas anteriores del mercado, todavía hay diferencias en los detalles. Algunos funcionarios anticipan que los recortes de tasas comenzarán tan pronto como en el cuarto trimestre de 2024, mientras que otros creen que no se realizarán hasta mediados de 2025. Esta discrepancia indica que dentro de la Reserva Federal (FED) todavía hay diferentes opiniones sobre la persistencia de la inflación.
En general, aunque La Reserva Federal (FED) mantuvo la Tasa de interés sin cambios en esta reunión, emitió una serie de señales de flexibilización: suavización del lenguaje, desaceleración de la reducción de balances, recortes en las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos muestra un camino hacia la reducción de tasas. Estos factores combinados han llevado al mercado a reevaluar el futuro entorno de política monetaria.
1.2 El impacto directo de la política de la Reserva Federal (FED) en el mercado: se acerca el punto de inflexión de liquidez, los activos de riesgo encuentran un cambio.
El impacto de los ajustes de política de la Reserva Federal en el mercado se puede analizar desde múltiples dimensiones, especialmente el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas. Tras la publicación de esta decisión, la reacción inmediata del mercado indica que las expectativas de mejora de la liquidez están aumentando, lo que también sugiere que activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de experimentar un ciclo de rebote.
Primero, el índice del dólar ha caído drásticamente. Después de que la Reserva Federal (FED) insinuara una posible desaceleración en la política de ajuste, el índice del dólar cayó rápidamente, alcanzando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que respalda activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
En segundo lugar, los rendimientos de la deuda pública de EE. UU. están bajando, y se está mostrando un punto de inflexión en las expectativas de tasas de interés. Después de la reunión de la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó del 4.3% al 4.1%, lo que indica que el mercado está anticipando la posibilidad de futuras rebajas de tipos. Para los mercados de acciones y criptomonedas, unos rendimientos más bajos de la deuda pública de EE. UU. significan que el costo del capital disminuye, lo que aumenta la atractividad de los activos de riesgo.
En el ámbito de las acciones estadounidenses, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento, han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más de un 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de las acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han mostrado un repunte. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha ido en aumento.
La reacción del mercado de criptomonedas también fue rápida. El precio de Bitcoin subió más del 5% en el corto plazo tras la publicación de la decisión de la Reserva Federal (FED), superando un nivel de resistencia clave de 85,000 dólares. Monedas principales como Ethereum también aumentaron simultáneamente, lo que refleja que las expectativas del mercado sobre un aumento de la liquidez se están fortaleciendo.
En general, aunque la decisión de política de la Reserva Federal (FED) no ajustó inmediatamente la tasa de interés, las señales que se han emitido tienen un impacto profundo en el mercado. La debilidad del dólar, la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el rebote de Bitcoin indican que el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre la liquidez. Para los inversores, esto significa que el punto de inflexión de la liquidez podría estar cerca, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de entrar en un nuevo ciclo de aumento.
II. Contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, los fondos pueden regresar a los activos de riesgo
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado un proceso de contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de aumento de tasas en marzo de 2022 y, al mismo tiempo, implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un cambio drástico en el entorno de fondos del mercado global. Esta política resultó en una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. Bitcoin, como una clase de activos de alto riesgo y alta elasticidad, se ha enfrentado a una intensa volatilidad en el mercado durante este proceso. Sin embargo, a medida que la Reserva Federal (FED) ralentiza su proceso de reducción del balance en 2024, la dirección del flujo de fondos en el mercado está experimentando un cambio sutil, y el punto de inflexión de liquidez podría haber llegado silenciosamente.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: el punto de inflexión del capital del mercado ya se ha presentado, una gran cantidad de capital extrabursátil espera entrar.
En el contexto de la contracción colectiva de los bancos centrales en todo el mundo entre 2022 y 2023, los fondos del mercado tienden a ser conservadores, y la valoración de los activos de riesgo se ve seriamente reprimida. Sin embargo, varios indicadores de datos desde 2024 indican que el entorno de liquidez está cambiando.
Primero, el ritmo de la contracción de la liquidez global está disminuyendo. En la reunión de política monetaria de marzo de 2024, La Reserva Federal (FED) dejó claro que el ritmo de reducción de balances se ralentizará, y el gráfico de puntos indica que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la intensidad de la política monetaria restrictiva que se ha aplicado en los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
En segundo lugar, la correlación entre el mercado de acciones de EE. UU. y el mercado de criptomonedas se ha fortalecido, y el mercado de criptomonedas es más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de acciones de EE. UU. (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó un alto de 0.75 en 2024, lo que muestra un fortalecimiento notable de la correlación entre ambos.
Además, el aumento del sentimiento de aversión al riesgo entre los inversores ha llevado a las instituciones a reducir la asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo han llevado a la mayoría de los inversores institucionales a reducir su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo relativamente saludable, y el flujo de fondos hacia el ETF de BTC al contado se mantiene sólido, lo que indica que las instituciones aún están buscando un momento adecuado para ingresar.
El punto más crítico es que el saldo total del mercado de stablecoins ha crecido a 229 mil millones de dólares, lo que indica que el capital fuera de la bolsa se está acumulando, esperando entrar. Los datos históricos muestran que la cantidad de stablecoins está estrechamente relacionada con el flujo de capital en el mercado de criptomonedas. Cuando la capitalización total de stablecoins aumenta, suele significar que el mercado de criptomonedas está a punto de recibir nuevos flujos de capital. Actualmente, el saldo total de USDT y USDC ha estado creciendo continuamente desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de capital está observando desde fuera del mercado, y una vez que la tendencia del mercado se confirme, esos fondos podrían regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En conjunto, aunque el mercado de criptomonedas sigue siendo afectado por la incertidumbre económica macro, la presión de la contracción de la liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de capital esperando entrar al mercado. Si en los próximos meses la Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales dovish y mejora la liquidez del capital global, se espera que el mercado de criptomonedas entre en un nuevo ciclo de rebote.
2.2 Relación entre la liquidez en dólares y el mercado criptográfico: datos históricos revelan patrones en el movimiento de Bitcoin
Desde una perspectiva de datos históricos, el grado de liquidez del dólar está altamente correlacionado con el rendimiento del mercado de Bitcoin. En concreto, en un entorno de baja tasa de interés y una política monetaria expansiva, Bitcoin tiende a experimentar un gran aumento, mientras que en un entorno de alta tasa de interés y políticas de restricción, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos desglosar esta tendencia en las siguientes tres etapas:
Fase uno: 2017-2021------El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de Bitcoin
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo tasas de interés bajas y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extremadamente abundante en los mercados globales. Durante esta etapa, el interés de los inversores institucionales en activos de riesgo aumentó considerablemente, y Bitcoin experimentó dos ciclos de mercado alcista:
En 2017, el precio de Bitcoin subió de 1000 dólares a 20000 dólares, con un aumento de más de 20 veces.
En 2020-2021, la Reserva Federal (FED) adoptó tasas de interés cero + QE ilimitado debido a la pandemia, el precio de Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 69000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Segunda etapa: 2022-2023------La política de restricción llevó a una gran caída del BTC
En 2022, la Reserva Federal (FED) aumentó agresivamente las tasas de interés (un total de 11 aumentos, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%) e implementó simultáneamente una reducción masiva de su balance, lo que llevó a una contracción de la liquidez global. Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, sufrió una fuerte corrección durante este período, con una caída del más del 60% en todo el año. Los inversores institucionales se retiraron y el volumen de operaciones del mercado disminuyó drásticamente.
Tercera etapa: 2024-2025 ------ La reducción de balance se desacelera, BTC experimenta un rebote.
Con la reducción del tamaño del balance de la La Reserva Federal (FED) en 2024, la liquidez del mercado está recibiendo señales de mejora. La experiencia histórica muestra que, cuando la presión de liquidez se alivia, el BTC entra en un nuevo ciclo de aumento con el regreso de los fondos del mercado. Si la La Reserva Federal (FED) comienza a bajar las tasas de interés o adopta políticas más flexibles antes de 2025, Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de la liquidez.
Actualmente, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una fase clave de cambio de política. Aunque aún no ha entrado en un ciclo de reducción de tasas, señales como la desaceleración de la reducción de activos, la caída del índice del dólar y el crecimiento del saldo de las monedas estables indican que el punto de inflexión en la liquidez ya se ha manifestado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de flexibilización, el mercado de criptomonedas podría atraer más capital de regreso, y Bitcoin, como barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero, dando lugar a una nueva ola de aumento en su cotización.
Tres, perspectiva del mercado de Bitcoin: posibilidades de rebote y factores de riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, los flujos de capital institucional y el entorno macroeconómico, sugieren en cierta medida que el mercado podría estar en una fase de formación de fondo y podría experimentar un rebote en el contexto de una recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores deben seguir vigilantes ante los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluidos la dirección de las políticas de La Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis de la tendencia de precios a corto plazo de Bitcoin: se intensifican las señales de fondo, el análisis técnico muestra potencial de rebote
Desde el punto de vista del análisis técnico, el reciente movimiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un aumento en el soporte de fondo, varios indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Primero, el nivel de soporte clave entre $76,000 y $80,000 forma el fondo del mercado. En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 a $80,000, pero no ha logrado caer efectivamente por debajo, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esta área. Según datos históricos, este rango también es la zona de costo para la entrada de grandes fondos de ETFs de BTC al contado, y la intervención de capital institucional ha reforzado la fuerza del soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que hay una acumulación significativa de UTXO (salidas de transacción no gastadas) de poseedores a largo plazo en este rango, lo que indica que la confianza de los tenedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
En segundo lugar, el RSI (Índice de Fuerza Relativa) se ha recuperado, lo que indica una reparación de la dinámica del mercado. El indicador RSI se utiliza comúnmente para medir las condiciones de sobrecompra o sobreventa en el mercado. Cuando el RSI está por debajo de 30, el mercado entra en un estado de sobreventa, lo que significa que podría haber un rebote. Recientemente, el RSI de Bitcoin ha rebotado de alrededor de 30 a la zona de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está reparando y la fuerza de los compradores está aumentando gradualmente. Además, la recuperación del RSI generalmente se acompaña de una estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la presión de compra en el mercado está aumentando.
Tercero, el volumen de transacciones se está ampliando gradualmente, la liquidez del mercado está mejorando. En