Fragmentación de la liquidez en el mundo de la encriptación: desafíos y soluciones

A medida que la industria de encriptación ha logrado avances significativos en el aumento de la capacidad de transacción, nuevas redes de blockchain y sidechains ofrecen una experiencia de transacción más rápida y económica. Sin embargo, este avance también ha traído un nuevo desafío central: la fragmentación de la liquidez, es decir, el capital y los usuarios están dispersos en redes de blockchain cada vez más complejas.

Recientemente, el fundador de Ethereum enfatizó en su blog que el éxito de la expansión ha llevado a desafíos de coordinación imprevistos. Debido al aumento explosivo en el número de redes de blockchain, una gran cantidad de valor se dispersa entre ellas, y los usuarios enfrentan a diario operaciones complejas de cadena cruzada, intercambio de tokens y cambio de billeteras. Este problema no solo afecta a Ethereum, sino que involucra prácticamente todos los ecosistemas de blockchain. Incluso las nuevas blockchain más avanzadas pueden convertirse en islas de liquidez difíciles de interconectar.

La fragmentación de la liquidez se refiere a la incapacidad de los traders, inversores o aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi ) para aprovechar un pool de activos unificado. Cada blockchain o sidechain tiene liquidez independiente, y esta aislamiento trae muchas inconveniencias a los usuarios, especialmente a aquellos con poco conocimiento técnico. El proceso de cambiar de red con frecuencia, crear monederos dedicados y pagar múltiples tarifas de transacción está lejos de ser fluido. Además, la limitada liquidez en pools aislados puede provocar diferencias de precios y un aumento en el deslizamiento de las transacciones.

Aunque muchos usuarios utilizan puentes cruzados para transferir fondos, estos puentes a menudo se convierten en objetivos de ataques de hackers, lo que genera preocupaciones de seguridad. Si la Liquidez se transfiere de manera demasiado complicada o si el riesgo es demasiado alto, será difícil que DeFi logre la masificación. Al mismo tiempo, los proyectos se ven obligados a desplegarse en múltiples redes para evitar ser eliminados del mercado.

Hay opiniones que sugieren que la fragmentación podría obligar a los usuarios a regresar a unas pocas cadenas de bloques dominantes o intercambios centralizados, lo que va en contra del propósito original de la descentralización en blockchain.

Para resolver este problema, la industria ha propuesto varias soluciones. Los puentes entre cadenas y los activos envueltos han logrado una interoperabilidad básica, pero la experiencia del usuario aún necesita mejorar. Los agregadores entre cadenas pueden enrutar tokens a través de una serie de intercambios, pero generalmente no integran la liquidez subyacente, solo ayudan a los usuarios a navegar. Algunos ecosistemas han logrado interoperabilidad dentro de su marco, pero siguen siendo sistemas independientes en el ámbito más amplio de la encriptación.

La raíz del problema radica en que cada cadena se considera un individuo independiente. Para unificar verdaderamente la Liquidez, cualquier nueva cadena o subred debe "insertarse" en el nivel de base. De lo contrario, solo aumentará otro ámbito de Liquidez que los usuarios deberán descubrir y conectar. Dado que las partes se consideran competidores entre sí, intencionadamente causando aislamiento y exacerbando la fragmentación, este desafío se vuelve aún más complicado.

Integrar la Liquidez en la capa base es una solución efectiva. Este enfoque incorpora funciones de puenteo y enrutamiento directamente en la infraestructura central de la cadena. En ciertos protocolos de primera capa y marcos dedicados, la interoperabilidad se considera un elemento fundamental en lugar de una funcionalidad adicional opcional. Los nodos de validación manejan automáticamente las conexiones entre cadenas, permitiendo que nuevas cadenas o redes laterales se inicien de inmediato y accedan a la Liquidez de un ecosistema más amplio. Esto reduce la dependencia de puentes de terceros, disminuyendo los riesgos de seguridad y la fricción del usuario.

Los desafíos que enfrenta Ethereum en soluciones de segunda capa heterogéneas destacan la importancia de la integración. Las distintas motivaciones de los participantes han llevado a la dispersión de la Liquidez. Un modelo de capa base integrado reúne estos componentes, asegurando que los fondos puedan fluir libremente sin que los usuarios tengan que alternar entre múltiples billeteras, soluciones de puente o agregadores.

El mecanismo de enrutamiento integrado integra la transferencia de activos, simulando un grupo de liquidez unificado. Al capturar una pequeña parte del flujo de liquidez general en lugar de cobrar a los usuarios por cada transacción, dichos protocolos reducen la fricción y fomentan el flujo de capital en toda la red. Los desarrolladores pueden acceder de inmediato a la base de liquidez compartida, mientras que los usuarios finales pueden evitar el uso de múltiples herramientas o enfrentarse a costos inesperados.

Es importante notar que el problema de la fragmentación no se limita al ecosistema de Ethereum. Sin importar en qué plataforma se construya un proyecto, si la liquidez está aislada, enfrentará el riesgo de fragmentación. A medida que más protocolos exploran soluciones de capa base, se espera que las redes futuras no dividan más el capital, sino que ayuden a unificarlo.

Un principio claro es: sin conectividad, el rendimiento no tiene sentido. Los usuarios quieren acceder sin problemas a aplicaciones descentralizadas, juegos y servicios financieros sin tener que preocuparse por los detalles técnicos subyacentes. Si la experiencia de operar en una nueva cadena es la misma que en una red familiar, entonces la adopción será mucho más fluida.

La atención de la comunidad de encriptación al volumen de transacciones revela una paradoja inesperada: cuanto más se crean cadenas para aumentar la velocidad, más se dispersan las ventajas del ecosistema. Cada nueva cadena diseñada para aumentar la capacidad crea otro fondo de capital aislado.

Incorporar la interoperabilidad directamente en la infraestructura de blockchain proporciona un camino claro para abordar este desafío. Cuando el protocolo maneja automáticamente las conexiones entre cadenas y enruta los activos de manera efectiva, los desarrolladores pueden escalar sin dispersar la base de usuarios o el capital. El éxito de este modelo depende de cómo se mida y mejore la fluidez del valor en todo el ecosistema.

Aunque la base técnica de este método ya existe, debemos implementar estas medidas de manera seria y prestar especial atención a la seguridad y la experiencia del usuario. Solo así podremos lograr la unificación de la liquidez en el mundo encriptado y ofrecer a los usuarios una experiencia de uso de blockchain sin interrupciones.