¿Cómo pueden los inversores mantener la razón en la locura de los memes?

Recientemente, la fiebre de las monedas Meme se ha convertido en el foco del mercado de criptomonedas. En una reunión, alguien me preguntó si me sentía ansioso por el mercado actual. Esta pregunta me hizo darme cuenta de que muchas personas creen que, con el surgimiento de las monedas Meme, el capital de riesgo podría enfrentar dificultades.

En realidad, no nos sentimos especialmente ansiosos. Como un fondo evergreen que opera de forma independiente, podemos mirar a la industria desde una perspectiva a más largo plazo. No necesitamos explicar nuestra estrategia de inversión a inversores que no entienden este sector para recaudar fondos. Todo lo que hacemos surge de la curiosidad por el valor de la industria y el movimiento de talentos.

En este mundo de criptomonedas donde los límites entre el mercado primario y secundario son difusos, la esencia del capital de riesgo se destaca aún más: buscar oportunidades de inversión con alto potencial de retorno. No tiene sentido seguir ninguna ideología o participar en luchas políticas, lo clave es aprender del mercado.

Cambio estructural en la industria

A principios de este año, realizamos un análisis profundo de los cambios en la estructura de la industria. Descubrimos que la tendencia de polarización de la industria es cada vez más evidente. Por un lado, las finanzas tradicionales están incorporando una gran cantidad de activos criptográficos en Wall Street a través de medios regulados como los ETF, lo que dificulta que esta liquidez regrese al mercado de criptomonedas. Por otro lado, la expansión del capitalismo populista y la contracción de la economía de la atención han hecho que la especulación directa en las monedas Meme se convierta en la forma más primigenia de participar en criptomonedas.

En este contexto macroeconómico y social, la liquidez en el mercado ha ido disminuyendo constantemente. En el pasado, esperábamos que los dos extremos pudieran fusionarse, pero la realidad es que la polarización se ha vuelto cada vez más grave. Por lo tanto, los intermediarios de la industria se encuentran en una situación cada vez más difícil.

Estos intermediarios incluyen diversas instituciones que surgieron en las primeras etapas, como intercambios offshore, empresas de comercio, proveedores de servicios financieros criptográficos y empresas de capital de riesgo, que no pueden evitar esta influencia.

Este cambio estructural ha generado ansiedad en los intercambios offshore, ya que las monedas principales podrían ser cada vez más negociadas en plataformas de cumplimiento, mientras que las Meme monedas pueden apreciarse rápidamente en la cadena. Al mismo tiempo, los creadores de mercado tradicionales enfrentan desafíos con la entrada de equipos de trading de alta frecuencia de Wall Street. Con el declive de estas instituciones, las entidades financieras de terceros que les brindan servicios también se verán afectadas, sin mencionar a las empresas de capital de riesgo que no pueden negociar activamente.

La Dificultad del Token VC

Es comprensible el sentimiento negativo del mercado hacia el VC Token. El proyecto salió a la venta con una valoración extremadamente alta, y luego se desbloquea constantemente y se vende para obtener ganancias. Dado que todos están apostando, ¿por qué no ir a un casino relativamente justo a jugar con Meme coins? Si se pierde, al menos solo se puede culpar a uno mismo por reaccionar tarde, en lugar de ayudar a absorber el VC coin que tiene una valoración de varios miles de millones.

La esencia de este problema es que ha surgido un problema en la cadena de suministro de liquidez de nuestra industria.

¿Por qué Solana puede seguir alcanzando máximos históricos? Porque tiene productos reales en funcionamiento, y estos productos permiten a los usuarios obtener beneficios de manera continua. La comunidad de usuarios se ha transformado en una comunidad de trading, creando un ciclo positivo, que es clave para generar presión de compra.

Lo mismo ocurrió con los proyectos DeFi del ciclo anterior. Después del lanzamiento del producto, hubo puntos de innovación, era divertido, y el DEX creó liquidez y continuó descubriendo valor. Cuando la comunidad del producto y la comunidad de comercio alcanzan un consenso, la cotización en intercambios centralizados libera aún más liquidez, logrando una victoria tripartita para el equipo del proyecto, la comunidad y el intercambio.

Un ecosistema saludable debería ser: las personas que participan en la cadena están dispuestas a comprar monedas y más dispuestas a difundir, así se forma un ciclo virtuoso en la cadena de suministro de liquidez.

Y ahora, el problema que enfrenta VC Token es la división entre estas dos comunidades. Justo al lanzarse la mainnet, se llevó a cabo un evento de generación de tokens, el producto no ha aterrizado en absoluto, y los miembros de la comunidad solo están aquí para reclamar airdrops, lo que ha generado presión de venta. En el ciclo anterior, hubo algunas personas que ayudaron a comprar monedas de baja capitalización, pero en este ciclo el apalancamiento ha sido prácticamente eliminado. Al mismo tiempo, en el último mercado alcista, muchos capitalistas de riesgo recaudaron grandes cantidades de fondos, lo que genera presión de inversión; para mostrar a los LP un bonito retorno en papel, se ven obligados a elevar las valoraciones de los proyectos una y otra vez.

Esto ha llevado a la situación actual del Token VC: una salida a bolsa con sobrevaloración pero sin compradores, ¿qué más puede hacer sino caer?

Esto se puede entender lógicamente sobre la generación de las monedas Meme. Dado que los proyectos en los que invierten los capitales de riesgo no tienen fundamento, son solo especulación, ¿por qué no especular con uno que tenga una valoración más baja y sea más justo?

Meme se ha convertido en una oportunidad innegable

En el contexto de polarización analizado anteriormente, las Meme coins se han convertido en una de las pistas más innegables de nuestra industria.

Solía pensar que las Meme coins eran puramente especulativas, pero ahora me doy cuenta de que estaba equivocado. Son portadoras de corrientes culturales, cuyo valor no radica en funciones y tecnologías específicas, sino en su capacidad única para llevar la conciencia colectiva, las emociones y la identidad, lo que es muy similar a la lógica religiosa. Bajo la absurda superficie, se expresa una profunda necesidad psicológica social y valores, convirtiendo las corrientes de pensamiento y emociones en productos y capital.

En otras palabras, el núcleo de su producto son las corrientes de pensamiento y las narrativas que lleva consigo, y la escala de estas corrientes de pensamiento y narrativas determina el límite potencial de una moneda Meme. La tecnología de vanguardia, la idolatría, el apego a la propiedad intelectual y las corrientes de subcultura; analizar el tamaño de su potencial detrás es como el análisis de capital de riesgo sobre las perspectivas y la posición de un producto en su campo.

Para las monedas Meme, el token es su producto. Alrededor del producto, lo que necesita hacer es fomentar la interacción entre el precio y la comunidad, el precio representa en cierta medida la evolución del producto. Construir una base comunitaria sólida en medio de la volatilidad de precios, transformar a los especuladores en titulares leales, permitirles difundir, y finalmente lograr la profecía autocumplida.

En este sentido, el Meme Token tiene una gran ventaja sobre el VC Token. Dado que el token en sí es el producto, la comunidad del producto y la comunidad de comercio se fusionan, formando una sinergia.

Las Meme coins tienen un costo de emisión bajo, lo que provoca que la relación señal-ruido de inversión sea muy baja, y no se pueden analizar desde una forma de producto tangible. Se necesita tener una excelente comprensión y gusto sobre las tendencias y el sentimiento del mercado. Aún estoy intentando aprender si hay un método estructurado para investigar este sector, con el fin de seleccionar activos en medio de una relación señal-ruido extremadamente baja. Si es posible, ¿qué tipo de activos serían adecuados para nuestra intervención y en qué momento deberíamos intervenir?

Pero estoy muy convencido de que las MemeCoins se convertirán en una oportunidad de nivel trans-cíclico, porque en esencia son un fenómeno cultural de la era digital, una corriente de pensamiento inmortal, una iteración de emociones, que nunca se agota.

Más importante aún, siempre he creído que ofrecer oportunidades de enriquecimiento a las personas marginadas es donde reside la vitalidad de nuestra industria. Antes de esta ola de monedas Meme, se decía que las exigencias para los emprendedores en este ciclo eran más del doble que en el pasado, y parece que la inversión ha sido consumida por los VC, lo que ha reprimido enormemente el ánimo de la comunidad y los minoristas. Sin embargo, a través de las monedas Meme, los jóvenes pueden lograr oportunidades de 100 veces a través de una emboscada temprana; la oposición a la autoridad es uno de los espíritus más fundamentales de las criptomonedas, y creo que siempre estará presente.

¿Cuánto tiempo más puede durar este ciclo Meme?

Cuando todos están entusiasmados, sintiendo que pueden contribuir todo a la comunidad y que pueden ganar dinero para siempre, no olviden que siempre habrá una toma de ganancias, esa es una ley inmutable en el sector financiero. Recuerden cómo era la comunidad NFT en su momento: todos se sentían orgullosos de usar avatares de monos, ayudando a conectar con las marcas, organizando eventos y colaboraciones, fiestas de NFT en todo el mundo, ¿y luego qué?

Cuando aparece una confianza inflada y expectativas poco realistas, cuando se siente que poseer criptomonedas principales no es tan bueno como poseer monedas Meme, y cuando surgen ataques de hackers y eventos de estafas, debemos empezar a estar alerta. Una vez que nuestra industria no tenga mayores oportunidades de liquidez y Bitcoin comience a encontrar resistencia, todas las versiones mejoradas de Alpha caerán más rápidamente.

De hecho, el gran giro de los Meme coins ocurrió después de que una plataforma de intercambio lanzara pequeñas Meme coins. En ese momento, el VC Token estaba en problemas, y la oportunidad de cambio fue descubrir que se habían agregado pequeñas Meme coins, abrazando la Meme de la comunidad, lo que permitió que el proyecto, la comunidad y los usuarios de la plataforma de intercambio ganaran dinero, dando lugar al desarrollo posterior.

Pero ahora la liquidez ciega de las Meme coins en la cadena es similar a la competencia de TVL que surgió después de los proyectos de alto TVL en las plataformas de intercambio, es similar a la competencia que ocurrió después de que ciertas monedas de ecosistemas con una gran base de usuarios se lanzaran.

Las plataformas de intercambio cambiarán su estrategia de listado de monedas en función de las expectativas del mercado, guiando así la dirección del mercado. Sin embargo, nuestra industria, debido a los bajos costos de emisión de activos y la prima de liquidez, inevitablemente caerá en un caos de competencia homogeneizada, lo que llevará a todos a la apatía y al cansancio.

Este es el poder del ciclo.

En los períodos cortos, no hagas algo solo porque estés apostando a lo que la plataforma de negociación apoya, los proyectos que realmente están construyendo la industria definitivamente aparecerán.

En un gran período, el mercado bajista definitivamente eliminará a aquellos que no han hecho nada y han generado un exceso de oferta, y luego permitirá que el mercado vuelva a la normalidad.

El mercado siempre oscila entre la construcción del largo plazo y la emoción del corto plazo, es un espectro donde los protagonistas y los memes se convierten en los extremos, a medida que la emoción del mercado se fortalece y debilita.

No te preocupes, solo encuentra tu propio ritmo.

La inversión es así un juego, hacemos juicios basados en nuestro entendimiento y apostamos, si acertamos ganamos dinero, si nos equivocamos hacemos un análisis posterior, siempre manteniendo la curiosidad y siempre manteniendo el respeto.