La regulación de las monedas estables experimenta un gran giro: el "Proyecto de Ley GENIUS" logra pasar por un estrecho margen en el Senado de EE. UU.
Desde mayo hasta junio de 2025, el Senado de los Estados Unidos se vio inmerso en una intensa batalla en torno al "Proyecto de Ley GENIUS". Esta legislación, destinada a establecer el primer marco regulatorio federal para el mercado de monedas estables de 250 mil millones de dólares, experimentó un dramático giro desde la "muerte programática" hasta el "compromiso bipartidista", logrando finalmente avanzar a la fase de debate general en el Senado con un resultado de votación de 68 a 30. Sin embargo, detrás de esta victoria, se encontraban meses de intercambios de intereses entre los dos partidos, las luchas de cabildeo de los gigantes de la industria y una serie de controversias éticas.
Revisión del proceso legislativo
Marzo de 2025: un senador republicano presenta oficialmente el borrador del proyecto de ley, cuyo objetivo es establecer un sistema de regulación "federal + estatal" para las monedas estables de pago.
8 de mayo: La primera votación procesal del proyecto de ley fracasó inesperadamente por 48 a 49, con los demócratas cambiando de bando.
15 de mayo: Las dos partes realizaron consultas de emergencia y presentaron una versión revisada del proyecto de ley, eliminando algunas disposiciones controvertidas a cambio de cierto apoyo del Partido Demócrata.
20 de mayo: La enmienda fue aprobada por 66:32, eliminando el obstáculo legislativo clave "moción para terminar el debate".
11 de junio: El Senado aprobó el proyecto de ley con una abrumadora mayoría de 68 a 30, entrando en el procedimiento final de debate y enmiendas.
El núcleo de esta serie de giros radica en que el Partido Republicano ha envuelto hábilmente el proyecto de ley como una herramienta estratégica de "hegemonía digital del dólar", mientras que dentro del Partido Demócrata ha surgido una flexibilización de posiciones debido a preocupaciones sobre el "vacío regulatorio que genera riesgos financieros". Los discursos del líder de la mayoría del Senado son extremadamente provocativos: "¡Si Estados Unidos no lidera las reglas de las monedas estables, China llenará el vacío con el yuan digital!"
Análisis de términos clave
El diseño del marco regulatorio de la Ley GENIUS intenta buscar un equilibrio entre "fomentar la innovación" y "prevenir riesgos", y sus cláusulas centrales incluyen:
Doble regulación y umbral de emisión: las monedas estables con una emisión superior a 10 mil millones de dólares están reguladas a nivel federal, mientras que las inferiores a 10 mil millones pueden optar por la regulación estatal.
1:1 reserva y separación de activos: se requiere que las monedas estables estén totalmente respaldadas por activos de alta liquidez, como efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo, y que los activos de reserva se separen estrictamente de los fondos operativos.
Emisión de restricciones por parte de las grandes empresas tecnológicas: las empresas de tecnología no financieras que emiten moneda estable deben ser aprobadas por el nuevo "Comité de Revisión de Certificación de Moneda Estable".
Protección del consumidor y derecho de preferencia en caso de quiebra: si el emisor quiebra, los titulares de moneda estable pueden redimir sus activos con prioridad.
Prevención de lavado de dinero y transparencia: Incluir a los emisores de moneda estable bajo la jurisdicción de la Ley de Secreto Bancario y exigir el cumplimiento de obligaciones como KYC.
Controversia sobre la exención reguladora: el proyecto de ley no prohíbe explícitamente la participación de miembros del Congreso o familiares del presidente en el negocio de las monedas estables, lo que ha generado controversia.
Puntos de controversia
La mayor resistencia al avance del proyecto de ley proviene de ciertos políticos cuyas familias están profundamente involucradas en los conflictos de intereses de la industria de las criptomonedas. Los principales puntos de controversia incluyen:
"Arbitraje de legalización" de un proyecto de moneda estable: este proyecto ha inyectado 2,000 millones de dólares a la plataforma de intercambio a través de una empresa de inversión en el extranjero, y las familias relacionadas pueden obtener enormes ganancias a través de las comisiones de transacción.
La crisis moral de "pagar para conocer": algunos políticos han sido acusados de "securitizar el poder del Estado" al ofrecer a los poseedores la calificación de "cena" a través de la venta de tokens criptográficos.
La "puerta giratoria" entre la legislación y la industria: uno de los redactores clave del proyecto de ley fue expuesto por tener vínculos de donaciones políticas con un proyecto de moneda estable.
A pesar de que ambos partidos llegaron a un compromiso el 15 de mayo, eliminando algunas cláusulas controvertidas, aún hay legisladores que han lanzado una "última ofensiva" en el Senado, exigiendo la divulgación de los flujos de fondos relacionados. Esta batalla moral es, en realidad, una contienda preliminar para las elecciones de mitad de período de 2026.
Predicción del impacto en el mercado
Si la "Ley GENIUS" se implementa finalmente, provocará una reestructuración estructural en el mercado de moneda estable:
Ventajas de los principales actores ampliadas: las monedas estables principales, debido a que ya han establecido reservas de cumplimiento, obtendrán directamente licencias federales, lo que presionará aún más a los emisores más pequeños.
Instituciones financieras tradicionales ingresan al mercado: varios bancos grandes han solicitado una "licencia de moneda estable de propósito limitado" y planean expandir su mercado a través de negocios de pagos en la cadena.
Impacto del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.: La ley exige que las reservas de moneda estable estén compuestas principalmente por bonos del Tesoro, lo que podría aliviar temporalmente la crisis de liquidez de los bonos del Tesoro, pero a largo plazo podría agravar el problema de "desajuste de plazos".
Conexión regulatoria global: la Unión Europea, el Reino Unido, Singapur y otros han expresado su intención de ajustar políticas en referencia a la "Ley GENIUS", lo que podría dar lugar a una "alianza de monedas estables en dólares".
Desafíos Futuros
A pesar de que el Senado ha aprobado el proyecto de ley, aún debe pasar por tres obstáculos:
Juego de la Cámara de Representantes: El Partido Republicano controla la Cámara de Representantes con una ligera ventaja, pero el proyecto de ley STABLE de la Cámara de Representantes presenta diferencias clave con la versión del Senado, que necesitan ser coordinadas.
Firma del presidente: los intereses familiares de ciertos políticos están profundamente vinculados a los detalles legislativos, lo que puede afectar la decisión final de firma.
Desafíos judiciales: las disposiciones relacionadas con la Constitución de EE. UU. pueden provocar la intervención de la Corte Suprema.
Conclusión
El objetivo final de la ley "GENIUS" es incrustar el dominio del dólar en el ADN de la cadena de bloques. Al vincular la deuda pública de EE.UU. con la moneda estable, EE.UU. está construyendo un "imperio del dólar digital". Sin embargo, el riesgo de esta apuesta es igualmente enorme: si las finanzas descentralizadas evitan la moneda estable conforme a la normativa, o si otros países aceleran la internacionalización de la moneda digital, la ley podría enfrentar desafíos.
En este momento histórico clave, el destino final de la ley GENIUS tendrá un profundo impacto en el orden financiero global durante la próxima década.
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RuntimeError
· hace6h
¡Bien! La nueva política es tan rápida.
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GasWaster
· hace6h
Me muero de risa, ambos partidos son un grupo de inútiles.
La ley GENIUS fue aprobada por el Senado de EE. UU., lo que marca un importante giro en la regulación de las monedas estables.
La regulación de las monedas estables experimenta un gran giro: el "Proyecto de Ley GENIUS" logra pasar por un estrecho margen en el Senado de EE. UU.
Desde mayo hasta junio de 2025, el Senado de los Estados Unidos se vio inmerso en una intensa batalla en torno al "Proyecto de Ley GENIUS". Esta legislación, destinada a establecer el primer marco regulatorio federal para el mercado de monedas estables de 250 mil millones de dólares, experimentó un dramático giro desde la "muerte programática" hasta el "compromiso bipartidista", logrando finalmente avanzar a la fase de debate general en el Senado con un resultado de votación de 68 a 30. Sin embargo, detrás de esta victoria, se encontraban meses de intercambios de intereses entre los dos partidos, las luchas de cabildeo de los gigantes de la industria y una serie de controversias éticas.
Revisión del proceso legislativo
El núcleo de esta serie de giros radica en que el Partido Republicano ha envuelto hábilmente el proyecto de ley como una herramienta estratégica de "hegemonía digital del dólar", mientras que dentro del Partido Demócrata ha surgido una flexibilización de posiciones debido a preocupaciones sobre el "vacío regulatorio que genera riesgos financieros". Los discursos del líder de la mayoría del Senado son extremadamente provocativos: "¡Si Estados Unidos no lidera las reglas de las monedas estables, China llenará el vacío con el yuan digital!"
Análisis de términos clave
El diseño del marco regulatorio de la Ley GENIUS intenta buscar un equilibrio entre "fomentar la innovación" y "prevenir riesgos", y sus cláusulas centrales incluyen:
Doble regulación y umbral de emisión: las monedas estables con una emisión superior a 10 mil millones de dólares están reguladas a nivel federal, mientras que las inferiores a 10 mil millones pueden optar por la regulación estatal.
1:1 reserva y separación de activos: se requiere que las monedas estables estén totalmente respaldadas por activos de alta liquidez, como efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo, y que los activos de reserva se separen estrictamente de los fondos operativos.
Emisión de restricciones por parte de las grandes empresas tecnológicas: las empresas de tecnología no financieras que emiten moneda estable deben ser aprobadas por el nuevo "Comité de Revisión de Certificación de Moneda Estable".
Protección del consumidor y derecho de preferencia en caso de quiebra: si el emisor quiebra, los titulares de moneda estable pueden redimir sus activos con prioridad.
Prevención de lavado de dinero y transparencia: Incluir a los emisores de moneda estable bajo la jurisdicción de la Ley de Secreto Bancario y exigir el cumplimiento de obligaciones como KYC.
Controversia sobre la exención reguladora: el proyecto de ley no prohíbe explícitamente la participación de miembros del Congreso o familiares del presidente en el negocio de las monedas estables, lo que ha generado controversia.
Puntos de controversia
La mayor resistencia al avance del proyecto de ley proviene de ciertos políticos cuyas familias están profundamente involucradas en los conflictos de intereses de la industria de las criptomonedas. Los principales puntos de controversia incluyen:
"Arbitraje de legalización" de un proyecto de moneda estable: este proyecto ha inyectado 2,000 millones de dólares a la plataforma de intercambio a través de una empresa de inversión en el extranjero, y las familias relacionadas pueden obtener enormes ganancias a través de las comisiones de transacción.
La crisis moral de "pagar para conocer": algunos políticos han sido acusados de "securitizar el poder del Estado" al ofrecer a los poseedores la calificación de "cena" a través de la venta de tokens criptográficos.
La "puerta giratoria" entre la legislación y la industria: uno de los redactores clave del proyecto de ley fue expuesto por tener vínculos de donaciones políticas con un proyecto de moneda estable.
A pesar de que ambos partidos llegaron a un compromiso el 15 de mayo, eliminando algunas cláusulas controvertidas, aún hay legisladores que han lanzado una "última ofensiva" en el Senado, exigiendo la divulgación de los flujos de fondos relacionados. Esta batalla moral es, en realidad, una contienda preliminar para las elecciones de mitad de período de 2026.
Predicción del impacto en el mercado
Si la "Ley GENIUS" se implementa finalmente, provocará una reestructuración estructural en el mercado de moneda estable:
Ventajas de los principales actores ampliadas: las monedas estables principales, debido a que ya han establecido reservas de cumplimiento, obtendrán directamente licencias federales, lo que presionará aún más a los emisores más pequeños.
Instituciones financieras tradicionales ingresan al mercado: varios bancos grandes han solicitado una "licencia de moneda estable de propósito limitado" y planean expandir su mercado a través de negocios de pagos en la cadena.
Impacto del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.: La ley exige que las reservas de moneda estable estén compuestas principalmente por bonos del Tesoro, lo que podría aliviar temporalmente la crisis de liquidez de los bonos del Tesoro, pero a largo plazo podría agravar el problema de "desajuste de plazos".
Conexión regulatoria global: la Unión Europea, el Reino Unido, Singapur y otros han expresado su intención de ajustar políticas en referencia a la "Ley GENIUS", lo que podría dar lugar a una "alianza de monedas estables en dólares".
Desafíos Futuros
A pesar de que el Senado ha aprobado el proyecto de ley, aún debe pasar por tres obstáculos:
Juego de la Cámara de Representantes: El Partido Republicano controla la Cámara de Representantes con una ligera ventaja, pero el proyecto de ley STABLE de la Cámara de Representantes presenta diferencias clave con la versión del Senado, que necesitan ser coordinadas.
Firma del presidente: los intereses familiares de ciertos políticos están profundamente vinculados a los detalles legislativos, lo que puede afectar la decisión final de firma.
Desafíos judiciales: las disposiciones relacionadas con la Constitución de EE. UU. pueden provocar la intervención de la Corte Suprema.
Conclusión
El objetivo final de la ley "GENIUS" es incrustar el dominio del dólar en el ADN de la cadena de bloques. Al vincular la deuda pública de EE.UU. con la moneda estable, EE.UU. está construyendo un "imperio del dólar digital". Sin embargo, el riesgo de esta apuesta es igualmente enorme: si las finanzas descentralizadas evitan la moneda estable conforme a la normativa, o si otros países aceleran la internacionalización de la moneda digital, la ley podría enfrentar desafíos.
En este momento histórico clave, el destino final de la ley GENIUS tendrá un profundo impacto en el orden financiero global durante la próxima década.