Perspectivas del mercado global de monedas estables: el crecimiento impulsado por la regulación llevará a que la capitalización de mercado supere los 1.6 billones de dólares para 2030.
El mercado global de monedas estables entra en un ciclo de crecimiento impulsado por la regulación
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han promulgado leyes relacionadas con las monedas estables, marcando la entrada oficial del mercado global de activos digitales en una nueva fase de crecimiento bajo la guía regulatoria. Estas regulaciones no solo llenan el vacío regulatorio en relación con las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, sino que también proporcionan un marco de cumplimiento claro para el mercado, incluyendo la separación de reservas de activos, garantías de redención y requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero, lo que reduce efectivamente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará en profundidad el contenido central de las leyes de ambas regiones, combinando predicciones cuantitativas, y ofrecerá una visión completa de la trayectoria de subida de la moneda estable en dólares conforme en la próxima década y su impacto en la reestructuración del ecosistema blockchain.
I. Dinámicas de crecimiento y análisis cuantitativo bajo la ley de moneda estable de Estados Unidos
La "Ley de Innovación de Monedas Estables" de EE. UU. fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, lo que representa un hito importante en la regulación de monedas estables en EE. UU. Esta ley establece un marco regulatorio detallado para las instituciones emisoras de monedas estables, exigiendo que los emisores mantengan al menos un equivalente de activos de alta liquidez como reservas, incluyendo efectivo en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o fondos del mercado monetario gubernamentales, y se sometan a auditorías periódicas, cumpliendo con los requisitos de cumplimiento como la prevención de lavado de dinero y la identificación de clientes. Además, la ley prohíbe que las monedas estables ofrezcan intereses, limita la entrada de emisores extranjeros en el mercado estadounidense y aclara que las monedas estables no son ni valores ni mercancías, proporcionando una ubicación legal clara para los activos digitales. Esta legislación tiene como objetivo fortalecer la protección del consumidor, prevenir riesgos financieros y, al mismo tiempo, crear un ambiente regulatorio estable para la innovación en tecnología financiera.
La implementación de esta ley se espera que tenga un profundo impacto en la estructura del mercado de criptomonedas a nivel mundial. Primero, la inversión en activos en dólares de alta liquidez beneficiará directamente la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU., haciendo que las monedas estables se conviertan en un canal importante para la distribución de estos bonos. Esto no solo alivia la presión de financiamiento del déficit fiscal de EE. UU., sino que también refuerza la posición del dólar en el asentamiento internacional a través de canales de moneda digital. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al campo de las monedas estables, promoviendo la innovación y la mejora de la eficiencia en los sistemas de pago. Sin embargo, la ley también ha suscitado algunas controversias, como los posibles conflictos de interés y los problemas de coordinación regulatoria internacional que podrían surgir de las restricciones impuestas a los emisores extranjeros. A pesar de esto, la ley proporciona una garantía institucional para el desarrollo de las monedas estables, marcando un paso importante para EE. UU. en la competencia global de regulación de activos digitales.
Según las predicciones de una institución financiera, en un escenario de mayor claridad regulatoria, la capitalización de mercado global de las monedas estables aumentará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta predicción se basa en dos supuestos clave: primero, que las monedas estables en cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares en costos de remesas internacionales cada año; segundo, que el volumen de monedas estables bloqueadas en protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez fundamental de las finanzas descentralizadas.
Dos, la ubicación característica del marco regulatorio de las monedas estables de Hong Kong
El reciente "Reglamento sobre monedas estables" publicado por el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong marca un importante avance en su disposición sistemática en el ámbito de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencias para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos en aspectos como la gestión de activos de reserva, mecanismos de redención y control de riesgos. Además, Hong Kong planea lanzar un sistema de doble licencia para servicios de negociación extrabursátil y custodia en los próximos dos años, perfeccionando aún más el sistema de regulación de activos virtuales en toda su cadena. Estas medidas tienen como objetivo fortalecer la protección del inversor, mejorar la transparencia del mercado y consolidar la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar en 2025 directrices operativas sobre la tokenización de activos físicos, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales como bonos, bienes raíces y materias primas. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se lograrán funciones como la distribución automática de dividendos y la asignación de intereses. Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain, abriendo un espacio de aplicación más amplio para el desarrollo de Web3.0. Bajo el marco regulatorio de Hong Kong, la emisión de monedas estables presentará un próspero desarrollo multimoneda y multiescenario, consolidando aún más la posición de Hong Kong como un centro de finanzas tecnológicas.
El proyecto de ley de "moneda estable" de Hong Kong, aunque se basa en la lógica regulatoria de Estados Unidos, presenta diferencias significativas en los detalles de implementación:
Alcance regulatorio: Estados Unidos se centra principalmente en las monedas estables de pago, mientras que Hong Kong abarca las monedas estables algorítmicas.
Activos de reserva: Estados Unidos exige un 100% de reserva, Hong Kong permite reservas parciales
Emisor: Estados Unidos restringe a los emisores extranjeros, Hong Kong es más abierto al respecto.
Política de intereses: Estados Unidos prohíbe ofrecer intereses, Hong Kong permite intereses moderados
Organismos reguladores: En EE. UU. liderado por la OCC, en Hong Kong por la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Tres, la evolución del patrón global de monedas estables bajo la competencia regulatoria
(I) Efecto de fortalecimiento de la moneda de reserva global de las monedas estables en dólares
Bajo el marco regulatorio establecido por la ley de moneda estable en Estados Unidos, las monedas estables de tipo pago deben tener bonos del Tesoro de EE. UU. como activos de reserva, lo que otorga a las monedas estables en dólares una significación estratégica que trasciende el ámbito de las criptomonedas. Esencialmente, este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del Tesoro de EE. UU., construyendo un sistema único de ciclo de fondos a nivel global: cuando los usuarios de todo el mundo compran monedas estables denominadas en dólares, la entidad emisora debe asignar los fondos correspondientes a activos de bonos del Tesoro, lo que no solo permite el retorno de fondos al Departamento del Tesoro de EE. UU., sino que además refuerza de manera intangible la amplitud de uso global del dólar. Este mecanismo puede verse como una extensión de la infraestructura financiera del dólar a nivel global.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de la moneda estable marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. En el modelo tradicional, el flujo transfronterizo del dólar depende en gran medida de la red de liquidación interbancaria, mientras que la moneda estable basada en blockchain se integra directamente en varios sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólares en la cadena". Este avance tecnológico significa que la capacidad de liquidación del dólar ya no está limitada a las instituciones financieras tradicionales. Esto no solo amplía los escenarios de uso internacional del dólar, sino que también representa una modernización de la soberanía de la liquidación del dólar en la era digital, consolidando aún más su posición central en el sistema monetario global.
(II) Desafíos de la coordinación regulatoria en Asia
Aunque Hong Kong y Singapur tienen objetivos similares en cuanto a la política de regulación de moneda estable, sus caminos de implementación muestran diferencias significativas. Hong Kong adopta un enfoque de regulación prudente y restrictiva, la Autoridad Monetaria de Hong Kong planea establecer un sistema de licencias para moneda estable, posicionando la moneda estable como "un reemplazo de los bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. En contraste, Singapur mantiene un concepto de regulación experimental, permitiendo innovaciones de prueba que vinculan tokens digitales con moneda fiduciaria, reservando espacio para la innovación tecnológica y de modelos comerciales, adoptando en general una actitud regulatoria de tolerancia al error y prueba.
Estas diferencias regulatorias pueden llevar a las instituciones emisoras a registrarse selectivamente para eludir un escrutinio estricto, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje, debilitando así la efectividad de la revisión del mecanismo de vinculación de moneda fiduciaria. A largo plazo, si falta coordinación, esta diversificación puede socavar la equidad regulatoria y la coherencia de las políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria en la región, haciendo que ambas áreas caigan en una competencia destructiva. Además, la falta de uniformidad en los estándares regulatorios puede debilitar la influencia de Asia en el sistema global de monedas estables, afectando así la competitividad de Hong Kong y Singapur como centros financieros internacionales.
Las autoridades reguladoras de ambos lugares deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para mejorar la influencia general de Asia en la gobernanza financiera digital a nivel mundial.
Conclusión: La clarificación regulatoria inicia una década dorada para las monedas estables
La implementación conjunta de la ley sobre monedas estables en Estados Unidos y Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. Las monedas estables en dólares conforme a la normativa experimentarán un crecimiento exponencial en la próxima década, convirtiéndose en el puente central que conecta las finanzas tradicionales con el ecosistema cripto. La evolución tecnológica de la infraestructura blockchain determinará si puede capturar el máximo dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.
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LiquidityHunter
· hace9h
Regulación Competitiva 2.0 Ventana de Deslizamiento para Arbitraje ya abierta Es el momento adecuado para swiping malicioso en la noche
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GasFeeVictim
· 07-22 13:45
¿Y qué si llega la regulación? Jugar es jugar.
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PancakeFlippa
· 07-22 13:33
Cumplimiento es el camino a seguir.
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ForkMonger
· 07-22 13:29
solo otro honeypot para vectores de ataque regulatorios...
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ShibaOnTheRun
· 07-22 13:29
La regulación ha llegado, finalmente es un alivio.
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SpeakWithHatOn
· 07-22 13:27
Ahora las monedas estables de cumplimiento son la verdadera moneda fuerte
Perspectivas del mercado global de monedas estables: el crecimiento impulsado por la regulación llevará a que la capitalización de mercado supere los 1.6 billones de dólares para 2030.
El mercado global de monedas estables entra en un ciclo de crecimiento impulsado por la regulación
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han promulgado leyes relacionadas con las monedas estables, marcando la entrada oficial del mercado global de activos digitales en una nueva fase de crecimiento bajo la guía regulatoria. Estas regulaciones no solo llenan el vacío regulatorio en relación con las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, sino que también proporcionan un marco de cumplimiento claro para el mercado, incluyendo la separación de reservas de activos, garantías de redención y requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero, lo que reduce efectivamente el riesgo sistémico.
Este artículo analizará en profundidad el contenido central de las leyes de ambas regiones, combinando predicciones cuantitativas, y ofrecerá una visión completa de la trayectoria de subida de la moneda estable en dólares conforme en la próxima década y su impacto en la reestructuración del ecosistema blockchain.
I. Dinámicas de crecimiento y análisis cuantitativo bajo la ley de moneda estable de Estados Unidos
La "Ley de Innovación de Monedas Estables" de EE. UU. fue aprobada en el Senado en mayo de 2025, lo que representa un hito importante en la regulación de monedas estables en EE. UU. Esta ley establece un marco regulatorio detallado para las instituciones emisoras de monedas estables, exigiendo que los emisores mantengan al menos un equivalente de activos de alta liquidez como reservas, incluyendo efectivo en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo o fondos del mercado monetario gubernamentales, y se sometan a auditorías periódicas, cumpliendo con los requisitos de cumplimiento como la prevención de lavado de dinero y la identificación de clientes. Además, la ley prohíbe que las monedas estables ofrezcan intereses, limita la entrada de emisores extranjeros en el mercado estadounidense y aclara que las monedas estables no son ni valores ni mercancías, proporcionando una ubicación legal clara para los activos digitales. Esta legislación tiene como objetivo fortalecer la protección del consumidor, prevenir riesgos financieros y, al mismo tiempo, crear un ambiente regulatorio estable para la innovación en tecnología financiera.
La implementación de esta ley se espera que tenga un profundo impacto en la estructura del mercado de criptomonedas a nivel mundial. Primero, la inversión en activos en dólares de alta liquidez beneficiará directamente la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU., haciendo que las monedas estables se conviertan en un canal importante para la distribución de estos bonos. Esto no solo alivia la presión de financiamiento del déficit fiscal de EE. UU., sino que también refuerza la posición del dólar en el asentamiento internacional a través de canales de moneda digital. En segundo lugar, un marco regulatorio claro podría atraer a más instituciones financieras y empresas tecnológicas al campo de las monedas estables, promoviendo la innovación y la mejora de la eficiencia en los sistemas de pago. Sin embargo, la ley también ha suscitado algunas controversias, como los posibles conflictos de interés y los problemas de coordinación regulatoria internacional que podrían surgir de las restricciones impuestas a los emisores extranjeros. A pesar de esto, la ley proporciona una garantía institucional para el desarrollo de las monedas estables, marcando un paso importante para EE. UU. en la competencia global de regulación de activos digitales.
Según las predicciones de una institución financiera, en un escenario de mayor claridad regulatoria, la capitalización de mercado global de las monedas estables aumentará de 230 mil millones de dólares en 2025 a 1.6 billones de dólares en 2030. Esta predicción se basa en dos supuestos clave: primero, que las monedas estables en cumplimiento acelerarán la sustitución de los canales tradicionales de pago transfronterizo, ahorrando aproximadamente 40 mil millones de dólares en costos de remesas internacionales cada año; segundo, que el volumen de monedas estables bloqueadas en protocolos de finanzas descentralizadas superará los 500 mil millones de dólares, convirtiéndose en la capa de liquidez fundamental de las finanzas descentralizadas.
Dos, la ubicación característica del marco regulatorio de las monedas estables de Hong Kong
El reciente "Reglamento sobre monedas estables" publicado por el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong marca un importante avance en su disposición sistemática en el ámbito de Web3.0. Este reglamento establece un sistema de licencias para la emisión de monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan la licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y cumplan con estrictos requisitos en aspectos como la gestión de activos de reserva, mecanismos de redención y control de riesgos. Además, Hong Kong planea lanzar un sistema de doble licencia para servicios de negociación extrabursátil y custodia en los próximos dos años, perfeccionando aún más el sistema de regulación de activos virtuales en toda su cadena. Estas medidas tienen como objetivo fortalecer la protección del inversor, mejorar la transparencia del mercado y consolidar la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar en 2025 directrices operativas sobre la tokenización de activos físicos, promoviendo el proceso de tokenización en cadena de activos tradicionales como bonos, bienes raíces y materias primas. A través de la tecnología de contratos inteligentes, se lograrán funciones como la distribución automática de dividendos y la asignación de intereses. Hong Kong se compromete a construir un ecosistema innovador que integre las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain, abriendo un espacio de aplicación más amplio para el desarrollo de Web3.0. Bajo el marco regulatorio de Hong Kong, la emisión de monedas estables presentará un próspero desarrollo multimoneda y multiescenario, consolidando aún más la posición de Hong Kong como un centro de finanzas tecnológicas.
El proyecto de ley de "moneda estable" de Hong Kong, aunque se basa en la lógica regulatoria de Estados Unidos, presenta diferencias significativas en los detalles de implementación:
Tres, la evolución del patrón global de monedas estables bajo la competencia regulatoria
(I) Efecto de fortalecimiento de la moneda de reserva global de las monedas estables en dólares
Bajo el marco regulatorio establecido por la ley de moneda estable en Estados Unidos, las monedas estables de tipo pago deben tener bonos del Tesoro de EE. UU. como activos de reserva, lo que otorga a las monedas estables en dólares una significación estratégica que trasciende el ámbito de las criptomonedas. Esencialmente, este tipo de moneda estable se ha convertido en un nuevo canal de distribución para los bonos del Tesoro de EE. UU., construyendo un sistema único de ciclo de fondos a nivel global: cuando los usuarios de todo el mundo compran monedas estables denominadas en dólares, la entidad emisora debe asignar los fondos correspondientes a activos de bonos del Tesoro, lo que no solo permite el retorno de fondos al Departamento del Tesoro de EE. UU., sino que además refuerza de manera intangible la amplitud de uso global del dólar. Este mecanismo puede verse como una extensión de la infraestructura financiera del dólar a nivel global.
Desde la perspectiva de la liquidación internacional, la aparición de la moneda estable marca un cambio de paradigma en el sistema de liquidación del dólar. En el modelo tradicional, el flujo transfronterizo del dólar depende en gran medida de la red de liquidación interbancaria, mientras que la moneda estable basada en blockchain se integra directamente en varios sistemas de pago distribuidos compatibles en forma de "dólares en la cadena". Este avance tecnológico significa que la capacidad de liquidación del dólar ya no está limitada a las instituciones financieras tradicionales. Esto no solo amplía los escenarios de uso internacional del dólar, sino que también representa una modernización de la soberanía de la liquidación del dólar en la era digital, consolidando aún más su posición central en el sistema monetario global.
(II) Desafíos de la coordinación regulatoria en Asia
Aunque Hong Kong y Singapur tienen objetivos similares en cuanto a la política de regulación de moneda estable, sus caminos de implementación muestran diferencias significativas. Hong Kong adopta un enfoque de regulación prudente y restrictiva, la Autoridad Monetaria de Hong Kong planea establecer un sistema de licencias para moneda estable, posicionando la moneda estable como "un reemplazo de los bancos virtuales" y siguiendo estrictamente el marco regulatorio financiero tradicional. En contraste, Singapur mantiene un concepto de regulación experimental, permitiendo innovaciones de prueba que vinculan tokens digitales con moneda fiduciaria, reservando espacio para la innovación tecnológica y de modelos comerciales, adoptando en general una actitud regulatoria de tolerancia al error y prueba.
Estas diferencias regulatorias pueden llevar a las instituciones emisoras a registrarse selectivamente para eludir un escrutinio estricto, o a aprovechar las diferencias en los estándares regulatorios para realizar operaciones de arbitraje, debilitando así la efectividad de la revisión del mecanismo de vinculación de moneda fiduciaria. A largo plazo, si falta coordinación, esta diversificación puede socavar la equidad regulatoria y la coherencia de las políticas, e incluso provocar riesgos de competencia regulatoria en la región, haciendo que ambas áreas caigan en una competencia destructiva. Además, la falta de uniformidad en los estándares regulatorios puede debilitar la influencia de Asia en el sistema global de monedas estables, afectando así la competitividad de Hong Kong y Singapur como centros financieros internacionales.
Las autoridades reguladoras de ambos lugares deben fortalecer la coordinación de políticas, buscando un mejor equilibrio entre la prevención de riesgos sistémicos y el fomento de la innovación financiera, para mejorar la influencia general de Asia en la gobernanza financiera digital a nivel mundial.
Conclusión: La clarificación regulatoria inicia una década dorada para las monedas estables
La implementación conjunta de la ley sobre monedas estables en Estados Unidos y Hong Kong marca la transición de la regulación de activos digitales de un enfoque fragmentado a uno sistemático. Las monedas estables en dólares conforme a la normativa experimentarán un crecimiento exponencial en la próxima década, convirtiéndose en el puente central que conecta las finanzas tradicionales con el ecosistema cripto. La evolución tecnológica de la infraestructura blockchain determinará si puede capturar el máximo dividendo de valor dentro del marco regulatorio. Para los emisores, construir un sistema de monedas estables compatible con múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples regulaciones será la estrategia clave para ganar la competencia en la próxima década.