Moneda estable vuelve a acelerarse: ahorros, pagos y beneficios de Finanzas descentralizadas impulsan la adopción
El tamaño de los activos de moneda estable a nivel mundial ha experimentado un fuerte retroceso durante 18 meses y actualmente está volviendo a entrar en una fase de rápido crecimiento. Se espera que para finales de 2025 la oferta de monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares, y que para 2030 se espera que llegue a 1 billón de dólares. Este crecimiento está impulsado principalmente por tres factores a largo plazo: la adopción de monedas estables como herramienta de ahorro, su aplicación como herramienta de pago, y los rendimientos superiores al mercado que ofrece Finanzas descentralizadas.
El tamaño de los activos de moneda estable ha crecido a 1 billón de dólares, lo que traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Algunos de los cambios predecibles incluyen la transferencia de depósitos bancarios de mercados emergentes a mercados desarrollados, y la transformación de bancos regionales en bancos de importancia sistémica global (GSIB). Pero también hay muchos cambios que actualmente no se pueden prever. La moneda estable y las Finanzas descentralizadas como innovaciones fundamentales podrían cambiar radicalmente la forma en que se lleva a cabo la intermediación crediticia en el futuro.
Tres grandes tendencias que impulsan la adopción
moneda estable como herramienta de ahorro
Las monedas estables se están utilizando cada vez más como herramientas de ahorro, especialmente en los mercados emergentes. En economías como Argentina, Turquía y Nigeria, la debilidad estructural de las monedas locales, la inflación y las presiones de devaluación han llevado a una demanda orgánica de dólares. Las monedas estables eluden las limitaciones de la circulación tradicional del dólar, permitiendo a individuos y empresas acceder fácilmente a la liquidez respaldada por dólares a través de Internet.
Las encuestas a consumidores muestran que obtener dólares es una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas. La investigación de Castle Island Ventures indica que el 47% de los usuarios considera "ahorrar en dólares" como la razón para usar monedas estables, y el 39% de los usuarios menciona "cambiar la moneda local por dólares" como razón.
Aunque es difícil estimar con precisión el tamaño del ahorro basado en monedas estables en los mercados emergentes, esta tendencia está creciendo rápidamente. Las tarjetas de pago en moneda estable como Rain, Reap y RedotPay se alinean con esta tendencia, permitiendo a los consumidores gastar sus ahorros en comerciantes locales a través de las redes de Visa y Mastercard.
Tomando como ejemplo a Argentina, el informe de 2024 de la aplicación de fintech Lemoncash muestra que sus "depósitos" de 125 millones de dólares representan el 30% de la cuota de mercado de aplicaciones de criptomonedas centralizadas en Argentina. Esto significa que el tamaño de gestión de activos de las aplicaciones de criptomonedas en Argentina es de aproximadamente 417 millones de dólares, pero el AUM real de monedas estables podría ser de 2 a 3 veces este número. Aunque el tamaño parece no ser muy grande, 416 millones de dólares ya representan el 1.1% de la oferta monetaria M1 de Argentina, y sigue en crecimiento. Este fenómeno podría extenderse a más economías de mercados emergentes.
( moneda estable como herramienta de pago
Las monedas estables se han convertido en una alternativa viable de pago, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, compitiendo con SWIFT. En comparación con las transacciones transfronterizas tradicionales que requieren más de un día hábil, las monedas estables tienen ventajas claras. A largo plazo, las monedas estables podrían evolucionar para convertirse en una plataforma metaconectora entre los distintos sistemas de pago.
El informe de Artemis muestra que solo el caso de uso de pagos B2B contribuyó con 3,000 millones de dólares en pagos mensuales entre 31 empresas encuestadas ), lo que equivale a 36,000 millones de dólares anuales ###. A través de la comunicación con los principales custodios, se estima que esta cifra ha superado los 100,000 millones de dólares anuales entre todos los participantes del mercado no criptográfico. Más importante aún, entre febrero de 2024 y febrero de 2025, el volumen de pagos B2B creció 4 veces en comparación interanual, mostrando un fuerte impulso de crecimiento.
( Las Finanzas descentralizadas se convierten en una fuente de altos rendimientos
En los últimos cinco años, las Finanzas descentralizadas han estado generando rendimientos en dólares estructuralmente superiores al mercado, permitiendo a los usuarios con un nivel técnico más alto obtener un retorno del 5% al 10% con un riesgo relativamente bajo. Esto ya ha impulsado y seguirá impulsando la popularidad de las monedas estables.
Las Finanzas descentralizadas son un ecosistema de capital único, una de cuyas características es que las tasas de interés "sin riesgo" de las plataformas subyacentes como Aave y Maker reflejan la demanda más amplia del mercado de capitales criptográficos. Mientras la blockchain continúe generando nuevos proyectos innovadores y casos de uso, los rendimientos básicos de las Finanzas descentralizadas deberían seguir siendo superiores a los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
Debido a que el "idioma nativo" de las Finanzas descentralizadas es la moneda estable y no el dólar, cualquier intento de proporcionar capital en dólares a bajo costo para satisfacer esta demanda específica del mercado impulsará la expansión de la oferta de monedas estables. Los datos muestran que cuando el diferencial de tasas entre Aave y los bonos del gobierno de EE. UU. es positivo, el valor total bloqueado en DeFi )TVL### crecerá, mientras que cuando el diferencial es negativo, el TVL disminuirá, mostrando una relación positiva.
Problema de depósitos bancarios
La adopción generalizada de monedas estables podría llevar a la desintermediación de los bancos tradicionales, ya que permite a los consumidores eludir la infraestructura bancaria para utilizar directamente cuentas de ahorro valoradas en dólares y realizar pagos transfronterizos, lo que reduce la base de depósitos que los bancos tradicionales utilizan para estimular la creación de crédito y generar márgenes netos de interés.
( alternativa a los depósitos bancarios
En la actualidad, cada moneda estable de 1 dólar suele estar respaldada por 0.80 dólares en bonos del Tesoro y 0.20 dólares en depósitos bancarios. Por ejemplo, el USDC de Circle, que asciende a 61 mil millones de dólares, está respaldado por 8 mil millones de dólares en efectivo ) 0.125 dólares ### y 53 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos a muy corto plazo ( UST ) o acuerdos de recompra de bonos del Tesoro ( 0.875 dólares ).
Esto significa que cuando los usuarios convierten depósitos bancarios tradicionales en moneda estable, en realidad están transfiriendo fondos de bancos regionales/comerciales a depósitos en bonos del gobierno de EE. UU. y principales instituciones financieras. Esta transferencia hará que los depósitos bancarios sean más concentrados, reducirá la base de depósitos disponible para préstamos de los bancos comerciales y regionales, al mismo tiempo que convertirá a los emisores de moneda estable en participantes importantes del mercado de deuda gubernamental.
( restricción crediticia forzada
Una función social clave de los depósitos bancarios es prestar a la economía. El sistema de reservas fraccionarias permite a los bancos crear préstamos que son múltiples de su base de depósitos. Cuando una gran cantidad de depósitos se transfiere a monedas estables, se reduce la cantidad de fondos que los bancos locales pueden utilizar para prestar, limitando así su capacidad de creación de crédito.
Tomando Argentina como ejemplo, convertir un depósito de 20,000 dólares en USDC transformará la potencial creación de crédito local de 24,000 dólares en 17,500 dólares en UST/bonos de recompra y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense. Cuando esta transferencia alcance una cierta escala, podría afectar significativamente la creación de crédito local y la estabilidad financiera.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( sobre la sobreasignación de crédito al gobierno de los Estados Unidos
Sin duda, esta es una buena noticia para el gobierno de Estados Unidos. Actualmente, las instituciones emisoras de moneda estable son el duodécimo mayor comprador de bonos del gobierno de EE. UU., y su tamaño está creciendo a la velocidad de la gestión de activos de moneda estable. En un futuro cercano, las monedas estables podrían convertirse en uno de los cinco mayores compradores de bonos del gobierno de EE. UU. )UST###.
El nuevo proyecto de ley exige que todos los bonos del Tesoro estén respaldados ya sea en forma de acuerdos de recompra de bonos del Tesoro o en forma de deuda a corto plazo con un vencimiento de menos de 90 días. Esto aumentará significativamente la liquidez en los puntos clave del sistema financiero de EE. UU. Cuando la escala sea lo suficientemente grande, por ejemplo, (, como 1 billón de dólares ), esto podría tener un impacto significativo en la curva de rendimiento, ya que los bonos del Tesoro a corto plazo tendrían un gran comprador que no es sensible al precio.
( nuevos canales de gestión de activos
Esta tendencia ha creado nuevos canales de gestión de activos. Las monedas estables están extrayendo fondos del sistema bancario, en realidad están sacando dinero de áreas específicas ) como bancos de mercados emergentes y bancos regionales de mercados desarrollados ###. Con el tiempo, las instituciones emisoras de monedas estables podrían convertirse en importantes instituciones de préstamo no bancarias. Si deciden externalizar las inversiones crediticias a empresas especializadas, se convertirán de inmediato en LP de grandes fondos y abrirán nuevos canales de asignación de activos.
( la frontera eficiente de la rentabilidad en cadena
Cada moneda estable es tanto un derecho de crédito sobre el dólar base como una unidad de valor en la cadena. Monedas estables como USDC se pueden prestar en la cadena, los consumidores necesitarán ingresos valorados en USDC, como Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, etc.
"Cofre" ofrecerá a los consumidores oportunidades de rendimiento en cadena, abriendo así otro canal de gestión de activos. En el futuro, aparecerán nuevos cofres que rastrearán diferentes estrategias de inversión en cadena y fuera de cadena. Esto creará un "frente efectivo de rendimiento en cadena", donde algunos cofres en cadena podrían estar dedicados a proporcionar crédito a regiones como Argentina y Turquía, donde los bancos se enfrentan al riesgo de perder esta capacidad.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Conclusión
La fusión de las monedas estables, las Finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales representa la reconstrucción de los intermediarios de crédito globales, acelerando la transición de los préstamos bancarios a los no bancarios después de 2008. Para 2030, el tamaño de la gestión de activos de las monedas estables podría acercarse a 1 billón de dólares, gracias a su aplicación como herramienta de ahorro en mercados emergentes, canales de pago transfronterizos eficientes y tasas de rendimiento DeFi superiores al mercado.
Esta transformación trae tanto oportunidades como riesgos: los emisores de monedas estables se convertirán en participantes importantes en el mercado de deuda gubernamental y podrían convertirse en nuevos intermediarios de crédito; mientras que los bancos regionales (, especialmente en los mercados emergentes ), enfrentan un endurecimiento del crédito, ya que los depósitos se trasladarán a cuentas de monedas estables. Al final, esto podría dar lugar a un nuevo modelo de gestión de activos y bancario, donde las monedas estables se convertirán en el puente hacia la vanguardia de la inversión en dólares digitales eficientes.
Así como la banca en la sombra llenó el vacío dejado por los bancos regulados tras la crisis financiera, las moneda estable y los protocolos de Finanzas descentralizadas se están posicionando como los intermediarios de crédito dominantes en la era digital. Esto tendrá un profundo impacto en la política monetaria, la estabilidad financiera y la futura arquitectura de las finanzas globales.
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probably_nothing_anon
· hace16h
Ahora el crecimiento es realmente absurdo, Finanzas descentralizadas son realmente atractivas.
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LeekCutter
· hace16h
tomar a la gente por tonta就完事了
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NeverVoteOnDAO
· hace16h
El mundo Cripto finalmente ha aprendido a ser tontos.
Las monedas estables están reestructurando el panorama financiero: ahorros, pagos y Finanzas descentralizadas impulsan el crecimiento futuro
Moneda estable vuelve a acelerarse: ahorros, pagos y beneficios de Finanzas descentralizadas impulsan la adopción
El tamaño de los activos de moneda estable a nivel mundial ha experimentado un fuerte retroceso durante 18 meses y actualmente está volviendo a entrar en una fase de rápido crecimiento. Se espera que para finales de 2025 la oferta de monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares, y que para 2030 se espera que llegue a 1 billón de dólares. Este crecimiento está impulsado principalmente por tres factores a largo plazo: la adopción de monedas estables como herramienta de ahorro, su aplicación como herramienta de pago, y los rendimientos superiores al mercado que ofrece Finanzas descentralizadas.
El tamaño de los activos de moneda estable ha crecido a 1 billón de dólares, lo que traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Algunos de los cambios predecibles incluyen la transferencia de depósitos bancarios de mercados emergentes a mercados desarrollados, y la transformación de bancos regionales en bancos de importancia sistémica global (GSIB). Pero también hay muchos cambios que actualmente no se pueden prever. La moneda estable y las Finanzas descentralizadas como innovaciones fundamentales podrían cambiar radicalmente la forma en que se lleva a cabo la intermediación crediticia en el futuro.
Tres grandes tendencias que impulsan la adopción
moneda estable como herramienta de ahorro
Las monedas estables se están utilizando cada vez más como herramientas de ahorro, especialmente en los mercados emergentes. En economías como Argentina, Turquía y Nigeria, la debilidad estructural de las monedas locales, la inflación y las presiones de devaluación han llevado a una demanda orgánica de dólares. Las monedas estables eluden las limitaciones de la circulación tradicional del dólar, permitiendo a individuos y empresas acceder fácilmente a la liquidez respaldada por dólares a través de Internet.
Las encuestas a consumidores muestran que obtener dólares es una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas. La investigación de Castle Island Ventures indica que el 47% de los usuarios considera "ahorrar en dólares" como la razón para usar monedas estables, y el 39% de los usuarios menciona "cambiar la moneda local por dólares" como razón.
Aunque es difícil estimar con precisión el tamaño del ahorro basado en monedas estables en los mercados emergentes, esta tendencia está creciendo rápidamente. Las tarjetas de pago en moneda estable como Rain, Reap y RedotPay se alinean con esta tendencia, permitiendo a los consumidores gastar sus ahorros en comerciantes locales a través de las redes de Visa y Mastercard.
Tomando como ejemplo a Argentina, el informe de 2024 de la aplicación de fintech Lemoncash muestra que sus "depósitos" de 125 millones de dólares representan el 30% de la cuota de mercado de aplicaciones de criptomonedas centralizadas en Argentina. Esto significa que el tamaño de gestión de activos de las aplicaciones de criptomonedas en Argentina es de aproximadamente 417 millones de dólares, pero el AUM real de monedas estables podría ser de 2 a 3 veces este número. Aunque el tamaño parece no ser muy grande, 416 millones de dólares ya representan el 1.1% de la oferta monetaria M1 de Argentina, y sigue en crecimiento. Este fenómeno podría extenderse a más economías de mercados emergentes.
( moneda estable como herramienta de pago
Las monedas estables se han convertido en una alternativa viable de pago, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, compitiendo con SWIFT. En comparación con las transacciones transfronterizas tradicionales que requieren más de un día hábil, las monedas estables tienen ventajas claras. A largo plazo, las monedas estables podrían evolucionar para convertirse en una plataforma metaconectora entre los distintos sistemas de pago.
El informe de Artemis muestra que solo el caso de uso de pagos B2B contribuyó con 3,000 millones de dólares en pagos mensuales entre 31 empresas encuestadas ), lo que equivale a 36,000 millones de dólares anuales ###. A través de la comunicación con los principales custodios, se estima que esta cifra ha superado los 100,000 millones de dólares anuales entre todos los participantes del mercado no criptográfico. Más importante aún, entre febrero de 2024 y febrero de 2025, el volumen de pagos B2B creció 4 veces en comparación interanual, mostrando un fuerte impulso de crecimiento.
( Las Finanzas descentralizadas se convierten en una fuente de altos rendimientos
En los últimos cinco años, las Finanzas descentralizadas han estado generando rendimientos en dólares estructuralmente superiores al mercado, permitiendo a los usuarios con un nivel técnico más alto obtener un retorno del 5% al 10% con un riesgo relativamente bajo. Esto ya ha impulsado y seguirá impulsando la popularidad de las monedas estables.
Las Finanzas descentralizadas son un ecosistema de capital único, una de cuyas características es que las tasas de interés "sin riesgo" de las plataformas subyacentes como Aave y Maker reflejan la demanda más amplia del mercado de capitales criptográficos. Mientras la blockchain continúe generando nuevos proyectos innovadores y casos de uso, los rendimientos básicos de las Finanzas descentralizadas deberían seguir siendo superiores a los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
Debido a que el "idioma nativo" de las Finanzas descentralizadas es la moneda estable y no el dólar, cualquier intento de proporcionar capital en dólares a bajo costo para satisfacer esta demanda específica del mercado impulsará la expansión de la oferta de monedas estables. Los datos muestran que cuando el diferencial de tasas entre Aave y los bonos del gobierno de EE. UU. es positivo, el valor total bloqueado en DeFi )TVL### crecerá, mientras que cuando el diferencial es negativo, el TVL disminuirá, mostrando una relación positiva.
Problema de depósitos bancarios
La adopción generalizada de monedas estables podría llevar a la desintermediación de los bancos tradicionales, ya que permite a los consumidores eludir la infraestructura bancaria para utilizar directamente cuentas de ahorro valoradas en dólares y realizar pagos transfronterizos, lo que reduce la base de depósitos que los bancos tradicionales utilizan para estimular la creación de crédito y generar márgenes netos de interés.
( alternativa a los depósitos bancarios
En la actualidad, cada moneda estable de 1 dólar suele estar respaldada por 0.80 dólares en bonos del Tesoro y 0.20 dólares en depósitos bancarios. Por ejemplo, el USDC de Circle, que asciende a 61 mil millones de dólares, está respaldado por 8 mil millones de dólares en efectivo ) 0.125 dólares ### y 53 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos a muy corto plazo ( UST ) o acuerdos de recompra de bonos del Tesoro ( 0.875 dólares ).
Esto significa que cuando los usuarios convierten depósitos bancarios tradicionales en moneda estable, en realidad están transfiriendo fondos de bancos regionales/comerciales a depósitos en bonos del gobierno de EE. UU. y principales instituciones financieras. Esta transferencia hará que los depósitos bancarios sean más concentrados, reducirá la base de depósitos disponible para préstamos de los bancos comerciales y regionales, al mismo tiempo que convertirá a los emisores de moneda estable en participantes importantes del mercado de deuda gubernamental.
( restricción crediticia forzada
Una función social clave de los depósitos bancarios es prestar a la economía. El sistema de reservas fraccionarias permite a los bancos crear préstamos que son múltiples de su base de depósitos. Cuando una gran cantidad de depósitos se transfiere a monedas estables, se reduce la cantidad de fondos que los bancos locales pueden utilizar para prestar, limitando así su capacidad de creación de crédito.
Tomando Argentina como ejemplo, convertir un depósito de 20,000 dólares en USDC transformará la potencial creación de crédito local de 24,000 dólares en 17,500 dólares en UST/bonos de recompra y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense. Cuando esta transferencia alcance una cierta escala, podría afectar significativamente la creación de crédito local y la estabilidad financiera.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( sobre la sobreasignación de crédito al gobierno de los Estados Unidos
Sin duda, esta es una buena noticia para el gobierno de Estados Unidos. Actualmente, las instituciones emisoras de moneda estable son el duodécimo mayor comprador de bonos del gobierno de EE. UU., y su tamaño está creciendo a la velocidad de la gestión de activos de moneda estable. En un futuro cercano, las monedas estables podrían convertirse en uno de los cinco mayores compradores de bonos del gobierno de EE. UU. )UST###.
El nuevo proyecto de ley exige que todos los bonos del Tesoro estén respaldados ya sea en forma de acuerdos de recompra de bonos del Tesoro o en forma de deuda a corto plazo con un vencimiento de menos de 90 días. Esto aumentará significativamente la liquidez en los puntos clave del sistema financiero de EE. UU. Cuando la escala sea lo suficientemente grande, por ejemplo, (, como 1 billón de dólares ), esto podría tener un impacto significativo en la curva de rendimiento, ya que los bonos del Tesoro a corto plazo tendrían un gran comprador que no es sensible al precio.
( nuevos canales de gestión de activos
Esta tendencia ha creado nuevos canales de gestión de activos. Las monedas estables están extrayendo fondos del sistema bancario, en realidad están sacando dinero de áreas específicas ) como bancos de mercados emergentes y bancos regionales de mercados desarrollados ###. Con el tiempo, las instituciones emisoras de monedas estables podrían convertirse en importantes instituciones de préstamo no bancarias. Si deciden externalizar las inversiones crediticias a empresas especializadas, se convertirán de inmediato en LP de grandes fondos y abrirán nuevos canales de asignación de activos.
( la frontera eficiente de la rentabilidad en cadena
Cada moneda estable es tanto un derecho de crédito sobre el dólar base como una unidad de valor en la cadena. Monedas estables como USDC se pueden prestar en la cadena, los consumidores necesitarán ingresos valorados en USDC, como Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, etc.
"Cofre" ofrecerá a los consumidores oportunidades de rendimiento en cadena, abriendo así otro canal de gestión de activos. En el futuro, aparecerán nuevos cofres que rastrearán diferentes estrategias de inversión en cadena y fuera de cadena. Esto creará un "frente efectivo de rendimiento en cadena", donde algunos cofres en cadena podrían estar dedicados a proporcionar crédito a regiones como Argentina y Turquía, donde los bancos se enfrentan al riesgo de perder esta capacidad.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Conclusión
La fusión de las monedas estables, las Finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales representa la reconstrucción de los intermediarios de crédito globales, acelerando la transición de los préstamos bancarios a los no bancarios después de 2008. Para 2030, el tamaño de la gestión de activos de las monedas estables podría acercarse a 1 billón de dólares, gracias a su aplicación como herramienta de ahorro en mercados emergentes, canales de pago transfronterizos eficientes y tasas de rendimiento DeFi superiores al mercado.
Esta transformación trae tanto oportunidades como riesgos: los emisores de monedas estables se convertirán en participantes importantes en el mercado de deuda gubernamental y podrían convertirse en nuevos intermediarios de crédito; mientras que los bancos regionales (, especialmente en los mercados emergentes ), enfrentan un endurecimiento del crédito, ya que los depósitos se trasladarán a cuentas de monedas estables. Al final, esto podría dar lugar a un nuevo modelo de gestión de activos y bancario, donde las monedas estables se convertirán en el puente hacia la vanguardia de la inversión en dólares digitales eficientes.
Así como la banca en la sombra llenó el vacío dejado por los bancos regulados tras la crisis financiera, las moneda estable y los protocolos de Finanzas descentralizadas se están posicionando como los intermediarios de crédito dominantes en la era digital. Esto tendrá un profundo impacto en la política monetaria, la estabilidad financiera y la futura arquitectura de las finanzas globales.