Análisis de la moneda estable "sándwich": redefiniendo el nuevo modelo de flujo de fondos global
Las monedas estables, como la herramienta práctica más representativa en el campo de las monedas digitales, han demostrado la capacidad de la blockchain para proporcionar una infraestructura nueva y eficiente para los sistemas de pago financieros tradicionales. En el último año, la capitalización total de las monedas estables ha crecido más del 50%, superando actualmente los 250 mil millones de dólares, y se encuentra en la vanguardia de una explosión. Este tamaño ya puede soportar la circulación eficiente de billones de dólares en todo el mundo.
Los profesionales de la industria son plenamente conscientes del valor de las monedas estables: reflejan completamente la ventaja clave de la blockchain de "transferir fondos y valor de manera instantánea", lo que hace posible construir un ciclo de pago comercial en la cadena. Sin embargo, el pago no es tan simple como "transferencias de punto a punto", los escenarios empresariales reales son mucho más complejos que un simple movimiento de fondos.
Actualmente, la mayoría de las aplicaciones de moneda estable orientadas a empresas utilizan la arquitectura de "sándwich de moneda estable": reemplazando los canales de pago tradicionales por la transmisión horizontal de valor/fondos a través de la blockchain, mientras que los extremos superior e inferior aún dependen del sistema de pago financiero tradicional. Este diseño, aunque ha traído mejoras significativas, también limita la plena realización de las ventajas de la blockchain.
Este artículo explorará cómo las monedas estables se aplican a los pagos transfronterizos desde la perspectiva de la transferencia de fondos global.
Analizar el sistema actual de pagos transfronterizos a nivel mundial;
Analizar las mejoras específicas de la arquitectura de sándwich de moneda estable en la gestión de fondos, pagos B2B y liquidación de redes de tarjetas;
Discutir cómo superar los desafíos en ambos extremos del sándwich de moneda estable y lograr la conexión completa del valor de la blockchain.
Uno, contexto de pago de moneda estable
En las numerosas aplicaciones de la moneda estable, el pago entre empresas B2B es el más destacable. Un informe reciente muestra que el volumen de pagos de las empresas B2B aumentó de 770 millones de dólares a 3 mil millones de dólares el año pasado. Una plataforma informó que la moneda estable representaba casi la mitad de su volumen de transacciones, y el 49% de los clientes utilizaban activamente la moneda estable para realizar pagos.
Los datos internos de las empresas líderes reflejan mejor el tamaño del mercado segmentado. Según informes, una gran empresa de pagos procesa anualmente alrededor de 15 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente la mitad proviene de pagos B2B. Otra empresa tiene un volumen de transacciones anualizado de 10 mil millones de dólares, que se estima representa el 20% del mercado global de pagos transfronterizos en moneda estable B2B.
El uso de los pagos globales está en aumento, principalmente porque las ventajas de las monedas estables basadas en blockchain se amplifican a medida que se hace más evidente la obsolescencia de la infraestructura de pago financiero tradicional. Aunque los sistemas tradicionales facilitan más de 100 billones de dólares en pagos globales cada año, las empresas y los bancos aún enfrentan enormes problemas de complejidad y retraso.
2. Diversos modelos de pagos transfronterizos globales
2.1 Infraestructura bancaria basada en SWIFT
El proceso tradicional de pagos transfronterizos se divide en dos partes: "liquidación de mensajes" y "liquidación de fondos": un sistema de mensajería se encarga de transmitir las instrucciones de transferencia entre bancos, mientras que el flujo real de fondos solo ocurre entre bancos que ya han establecido cuentas interbancarias.
Solo cuando ambos bancos estén conectados a este sistema y sean socios entre sí, se podrá completar la transferencia final. Si las partes no han establecido una relación de cooperación directa, será necesario interconectar a los bancos corresponsales que cuenten con las interfaces y posiciones adecuadas para poder llevar a cabo la liquidación de fondos.
A medida que se necesitan más bancos intermediarios, surgen problemas como el alargamiento del tiempo de liquidación, el aumento de costes y la dificultad de seguimiento. Esto provoca que incluso los pagos transfronterizos entre países vecinos puedan requerir desvíos a bancos de países desarrollados, lo que genera grandes inconvenientes.
2.2 Modelo de pool de fondos transfronterizos basado en PSP
Los proveedores de transferencia de fondos transfronterizos han surgido con el objetivo de permitir a las empresas realizar pagos globales sin necesidad de pasar directamente por canales tradicionales. Esta capacidad también se conoce como "cuenta global en múltiples monedas" o "cuenta de cobro local".
Su esencia es un modelo de piscina de fondos transfronteriza, y el servicio principal es proporcionar a las empresas una piscina de fondos en múltiples monedas, lo que les permite realizar pagos de manera flexible entre diferentes países.
Estas empresas son responsables de gestionar la conformidad y las relaciones bancarias, mientras que las empresas o individuos obtienen un único producto bancario multimoneda, formando un "circuito cerrado". La liquidez se gestiona internamente entre las cuentas.
Aunque superficialmente brillante, este modelo aún se basa en las vías tradicionales, utilizando técnicas de gestión de liquidez sofisticadas para "crear" la experiencia de llegada instantánea. Sin embargo, la velocidad y la escala de este tipo de diseño siempre están limitadas por la liquidez disponible en países específicos, así como por la eficiencia de liquidación de las propias vías de liquidación subyacentes.
2.3 moneda estable modo
La moneda estable representa un salto más profundo: aprovecha la tecnología blockchain para reestructurar la forma en que opera el comercio en Internet.
El ciclo de liquidación de la moneda estable es equivalente al tiempo de creación de bloques de su blockchain de emisión, lo que representa un aumento de velocidad en comparación con las transferencias tradicionales. Cualquier sistema que dependa de métodos tradicionales puede ser reemplazado por un libro mayor compartido y verificable.
Lo más importante es que las monedas estables suelen desplegarse sobre plataformas de contratos inteligentes, lo que permite la creación de sistemas e flujos de trabajo innovadores que no podrían lograrse en las rutas tradicionales bancarias. Sobre protocolos abiertos y verificables, cualquier persona puede agregar funciones a las monedas estables sin necesidad de permiso.
Desde una perspectiva macro, los pagos financieros más rápidos y más interactivos pueden ampliar directamente el PIB global: las empresas pueden cobrar más rápido, lo que permite que los fondos ingresen más rápido en los procesos posteriores, reduciendo así los costos de gestión y la ocupación de capital. Cuando el ciclo de liquidación se comprime de "días" a "segundos" o "minutos", su efecto dominó abarcará toda la economía. Al mismo tiempo, la existencia de estándares verificables permite que la innovación financiera ocurra por primera vez a nivel global sin necesidad de permisos.
Tres, la aplicación de las monedas estables en los pagos globales
3.1 Gestión de fondos empresariales
Como ejemplo de la gestión de fondos empresariales: una empresa tiene la obligación de pagar en el país B con la moneda b en una fecha determinada. Deben preparar la transferencia de fondos desde el país A con la moneda a antes de que venza el pago.
Este es el proceso de fondos prepagados, el equipo financiero de la empresa debe considerar el tiempo de preparación necesario para ejecutar los pagos a tiempo. El equipo debe abrir una cuenta en un banco local para poder ejecutar los pagos puntualmente. A veces, la empresa puede necesitar solicitar un préstamo a corto plazo a socios en la región. Cuanto más largo sea el retraso en la liquidación de fondos globales, mayor será la exposición al riesgo cambiario y mayores serán los requisitos de capital del departamento financiero de la empresa.
Las monedas estables pueden simplificar este sistema al eliminar la necesidad de controlar los retrasos en los asentamientos internacionales. Aunque los depósitos y retiros iniciales en ambos extremos aún deben tocar el sistema de moneda fiduciaria, la existencia de monedas estables permite que el flujo de fondos entre las "ramas" de moneda fiduciaria sea más fluido.
Al utilizar moneda estable, todo el proceso de manejo se divide en transferencias locales realizadas en el país A y el país B, mientras que la blockchain completa la liquidación de liquidez global entre ambas partes.
3.2 pago B2B
El proceso de pago B2B global es similar a la gestión de fondos de la empresa, pero el escenario B2B puede obtener mayores beneficios, ya que los pagos B2B suelen ser más complejos y su éxito o fracaso puede afectar a otros aspectos de la operación de la empresa.
En este tipo de pagos, los bancos de diferentes países suelen estar directamente vinculados a la entrega de un servicio o un bien. Esto significa que las partes serán más sensibles al seguimiento del progreso del pago.
Cuando estos procesos de pago B2B transfronterizos se ejecutan mediante moneda estable en el medio de la cadena, surgen una serie de beneficios adicionales a nivel empresarial:
Ambas partes pueden gestionar y monitorear el estado del pago de manera clara y en tiempo real.
La financiación puede estar vinculada directamente a materias primas con alta temporalidad o puntos de entrega, evitando riesgos o retrasos significativos.
Después de que se reduce el riesgo, el costo del capital disminuye y la velocidad de rotación del capital aumenta.
Se han eliminado la ruta de la agencia, la demanda de prefinanciamiento y la mayor parte de la exposición cambiaria.
Todo el proceso se ha reducido de 3 días en el pasado a solo unos segundos, y no es necesario tener en cuenta el cierre del mercado, por lo que se ha reducido y simplificado significativamente la necesidad de capital de trabajo.
3.3 red de liquidación de tarjetas
En una red de organización de tarjetas, la institución emisora envía el pago al banco adquirente del comerciante en nombre del titular de la tarjeta, y el banco adquirente recibe el pago y lo abona en la cuenta del comerciante. Estos bancos no liquidan las deudas directamente; todos están conectados a una red de pagos, que realiza liquidaciones netas entre bancos durante el horario bancario en días hábiles. Cada banco debe mantener un saldo prepago para poder realizar transferencias electrónicas a tiempo.
Una importante empresa de pagos comenzó a probar el uso de monedas estables para la liquidación entre el banco adquirente y el banco emisor ya en 2021. Este método de usar monedas estables reemplazó el proceso de transferencia bancaria, utilizando en su lugar una moneda estable en ciertas cadenas públicas. Después de completar la autorización de la tarjeta en una fecha específica, la empresa deducirá o acreditará fondos utilizando monedas estables desde los bancos de ambas partes de la transacción.
Debido a que el sistema opera dentro de la red de pagos, su efecto neto beneficia a los socios dentro de la red. Esto es más similar a los sistemas de bucle cerrado de los proveedores de transferencias de fondos transfronterizas, pero la enorme escala de la red de organizaciones de tarjetas beneficia a los emisores/adquirentes.
Las ventajas de las monedas estables son similares a las de la gestión de fondos, pero estas ventajas pertenecen a los bancos dentro de la red: pueden reducir los requisitos de capital necesarios para realizar transferencias internacionales de manera oportuna, evitando así el riesgo de cambio. Además, la apertura, verificabilidad y programabilidad de la blockchain sientan las bases para el crédito y otros fundamentos financieros entre los bancos de la red de pagos.
Cuatro, perspectivas futuras
Actualmente, la mayoría de las aplicaciones de moneda estable aún se encuentran en la estructura de "sándwich" y no han logrado avanzar más. En la realidad, pocas empresas realmente utilizan pagos en cadena y monedas estables. Mientras cualquier parte necesite tocar la ruta de la moneda fiduciaria, tendremos que poner pan en ambos extremos del "sándwich".
El objetivo final de los pagos con moneda estable es eliminar por completo el pan de ambos extremos. Una vez que las empresas y los consumidores adopten plenamente la moneda estable, todo el ciclo financiero y comercial podrá completarse en la blockchain, y ya no estaremos limitados por las anticuadas vías tradicionales. Una vez que las instituciones financieras y las empresas realicen sus liquidaciones completamente en moneda estable, se liberará una escala comercial sin precedentes. Dado que la fricción global en la construcción, operación y servicio de las empresas se reducirá drásticamente, la curva de crecimiento del PIB global se acercará más a la verdadera velocidad de consumo de bienes, servicios y contenido en Internet.
Por lo tanto, la esencia del pago futuro es el pago con moneda estable más finanzas en la cadena. Si podemos deshacernos completamente de la estructura de sándwich y construir más servicios financieros en la cadena en ambos extremos, la velocidad de circulación de fondos/valor a nivel global alcanzará alturas sin precedentes.
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Análisis del modelo de sándwich de moneda estable: liderando una nueva era de flujo de capital global
Análisis de la moneda estable "sándwich": redefiniendo el nuevo modelo de flujo de fondos global
Las monedas estables, como la herramienta práctica más representativa en el campo de las monedas digitales, han demostrado la capacidad de la blockchain para proporcionar una infraestructura nueva y eficiente para los sistemas de pago financieros tradicionales. En el último año, la capitalización total de las monedas estables ha crecido más del 50%, superando actualmente los 250 mil millones de dólares, y se encuentra en la vanguardia de una explosión. Este tamaño ya puede soportar la circulación eficiente de billones de dólares en todo el mundo.
Los profesionales de la industria son plenamente conscientes del valor de las monedas estables: reflejan completamente la ventaja clave de la blockchain de "transferir fondos y valor de manera instantánea", lo que hace posible construir un ciclo de pago comercial en la cadena. Sin embargo, el pago no es tan simple como "transferencias de punto a punto", los escenarios empresariales reales son mucho más complejos que un simple movimiento de fondos.
Actualmente, la mayoría de las aplicaciones de moneda estable orientadas a empresas utilizan la arquitectura de "sándwich de moneda estable": reemplazando los canales de pago tradicionales por la transmisión horizontal de valor/fondos a través de la blockchain, mientras que los extremos superior e inferior aún dependen del sistema de pago financiero tradicional. Este diseño, aunque ha traído mejoras significativas, también limita la plena realización de las ventajas de la blockchain.
Este artículo explorará cómo las monedas estables se aplican a los pagos transfronterizos desde la perspectiva de la transferencia de fondos global.
Uno, contexto de pago de moneda estable
En las numerosas aplicaciones de la moneda estable, el pago entre empresas B2B es el más destacable. Un informe reciente muestra que el volumen de pagos de las empresas B2B aumentó de 770 millones de dólares a 3 mil millones de dólares el año pasado. Una plataforma informó que la moneda estable representaba casi la mitad de su volumen de transacciones, y el 49% de los clientes utilizaban activamente la moneda estable para realizar pagos.
Los datos internos de las empresas líderes reflejan mejor el tamaño del mercado segmentado. Según informes, una gran empresa de pagos procesa anualmente alrededor de 15 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente la mitad proviene de pagos B2B. Otra empresa tiene un volumen de transacciones anualizado de 10 mil millones de dólares, que se estima representa el 20% del mercado global de pagos transfronterizos en moneda estable B2B.
El uso de los pagos globales está en aumento, principalmente porque las ventajas de las monedas estables basadas en blockchain se amplifican a medida que se hace más evidente la obsolescencia de la infraestructura de pago financiero tradicional. Aunque los sistemas tradicionales facilitan más de 100 billones de dólares en pagos globales cada año, las empresas y los bancos aún enfrentan enormes problemas de complejidad y retraso.
2. Diversos modelos de pagos transfronterizos globales
2.1 Infraestructura bancaria basada en SWIFT
El proceso tradicional de pagos transfronterizos se divide en dos partes: "liquidación de mensajes" y "liquidación de fondos": un sistema de mensajería se encarga de transmitir las instrucciones de transferencia entre bancos, mientras que el flujo real de fondos solo ocurre entre bancos que ya han establecido cuentas interbancarias.
Solo cuando ambos bancos estén conectados a este sistema y sean socios entre sí, se podrá completar la transferencia final. Si las partes no han establecido una relación de cooperación directa, será necesario interconectar a los bancos corresponsales que cuenten con las interfaces y posiciones adecuadas para poder llevar a cabo la liquidación de fondos.
A medida que se necesitan más bancos intermediarios, surgen problemas como el alargamiento del tiempo de liquidación, el aumento de costes y la dificultad de seguimiento. Esto provoca que incluso los pagos transfronterizos entre países vecinos puedan requerir desvíos a bancos de países desarrollados, lo que genera grandes inconvenientes.
2.2 Modelo de pool de fondos transfronterizos basado en PSP
Los proveedores de transferencia de fondos transfronterizos han surgido con el objetivo de permitir a las empresas realizar pagos globales sin necesidad de pasar directamente por canales tradicionales. Esta capacidad también se conoce como "cuenta global en múltiples monedas" o "cuenta de cobro local".
Su esencia es un modelo de piscina de fondos transfronteriza, y el servicio principal es proporcionar a las empresas una piscina de fondos en múltiples monedas, lo que les permite realizar pagos de manera flexible entre diferentes países.
Estas empresas son responsables de gestionar la conformidad y las relaciones bancarias, mientras que las empresas o individuos obtienen un único producto bancario multimoneda, formando un "circuito cerrado". La liquidez se gestiona internamente entre las cuentas.
Aunque superficialmente brillante, este modelo aún se basa en las vías tradicionales, utilizando técnicas de gestión de liquidez sofisticadas para "crear" la experiencia de llegada instantánea. Sin embargo, la velocidad y la escala de este tipo de diseño siempre están limitadas por la liquidez disponible en países específicos, así como por la eficiencia de liquidación de las propias vías de liquidación subyacentes.
2.3 moneda estable modo
La moneda estable representa un salto más profundo: aprovecha la tecnología blockchain para reestructurar la forma en que opera el comercio en Internet.
El ciclo de liquidación de la moneda estable es equivalente al tiempo de creación de bloques de su blockchain de emisión, lo que representa un aumento de velocidad en comparación con las transferencias tradicionales. Cualquier sistema que dependa de métodos tradicionales puede ser reemplazado por un libro mayor compartido y verificable.
Lo más importante es que las monedas estables suelen desplegarse sobre plataformas de contratos inteligentes, lo que permite la creación de sistemas e flujos de trabajo innovadores que no podrían lograrse en las rutas tradicionales bancarias. Sobre protocolos abiertos y verificables, cualquier persona puede agregar funciones a las monedas estables sin necesidad de permiso.
Desde una perspectiva macro, los pagos financieros más rápidos y más interactivos pueden ampliar directamente el PIB global: las empresas pueden cobrar más rápido, lo que permite que los fondos ingresen más rápido en los procesos posteriores, reduciendo así los costos de gestión y la ocupación de capital. Cuando el ciclo de liquidación se comprime de "días" a "segundos" o "minutos", su efecto dominó abarcará toda la economía. Al mismo tiempo, la existencia de estándares verificables permite que la innovación financiera ocurra por primera vez a nivel global sin necesidad de permisos.
Tres, la aplicación de las monedas estables en los pagos globales
3.1 Gestión de fondos empresariales
Como ejemplo de la gestión de fondos empresariales: una empresa tiene la obligación de pagar en el país B con la moneda b en una fecha determinada. Deben preparar la transferencia de fondos desde el país A con la moneda a antes de que venza el pago.
Este es el proceso de fondos prepagados, el equipo financiero de la empresa debe considerar el tiempo de preparación necesario para ejecutar los pagos a tiempo. El equipo debe abrir una cuenta en un banco local para poder ejecutar los pagos puntualmente. A veces, la empresa puede necesitar solicitar un préstamo a corto plazo a socios en la región. Cuanto más largo sea el retraso en la liquidación de fondos globales, mayor será la exposición al riesgo cambiario y mayores serán los requisitos de capital del departamento financiero de la empresa.
Las monedas estables pueden simplificar este sistema al eliminar la necesidad de controlar los retrasos en los asentamientos internacionales. Aunque los depósitos y retiros iniciales en ambos extremos aún deben tocar el sistema de moneda fiduciaria, la existencia de monedas estables permite que el flujo de fondos entre las "ramas" de moneda fiduciaria sea más fluido.
Al utilizar moneda estable, todo el proceso de manejo se divide en transferencias locales realizadas en el país A y el país B, mientras que la blockchain completa la liquidación de liquidez global entre ambas partes.
3.2 pago B2B
El proceso de pago B2B global es similar a la gestión de fondos de la empresa, pero el escenario B2B puede obtener mayores beneficios, ya que los pagos B2B suelen ser más complejos y su éxito o fracaso puede afectar a otros aspectos de la operación de la empresa.
En este tipo de pagos, los bancos de diferentes países suelen estar directamente vinculados a la entrega de un servicio o un bien. Esto significa que las partes serán más sensibles al seguimiento del progreso del pago.
Cuando estos procesos de pago B2B transfronterizos se ejecutan mediante moneda estable en el medio de la cadena, surgen una serie de beneficios adicionales a nivel empresarial:
3.3 red de liquidación de tarjetas
En una red de organización de tarjetas, la institución emisora envía el pago al banco adquirente del comerciante en nombre del titular de la tarjeta, y el banco adquirente recibe el pago y lo abona en la cuenta del comerciante. Estos bancos no liquidan las deudas directamente; todos están conectados a una red de pagos, que realiza liquidaciones netas entre bancos durante el horario bancario en días hábiles. Cada banco debe mantener un saldo prepago para poder realizar transferencias electrónicas a tiempo.
Una importante empresa de pagos comenzó a probar el uso de monedas estables para la liquidación entre el banco adquirente y el banco emisor ya en 2021. Este método de usar monedas estables reemplazó el proceso de transferencia bancaria, utilizando en su lugar una moneda estable en ciertas cadenas públicas. Después de completar la autorización de la tarjeta en una fecha específica, la empresa deducirá o acreditará fondos utilizando monedas estables desde los bancos de ambas partes de la transacción.
Debido a que el sistema opera dentro de la red de pagos, su efecto neto beneficia a los socios dentro de la red. Esto es más similar a los sistemas de bucle cerrado de los proveedores de transferencias de fondos transfronterizas, pero la enorme escala de la red de organizaciones de tarjetas beneficia a los emisores/adquirentes.
Las ventajas de las monedas estables son similares a las de la gestión de fondos, pero estas ventajas pertenecen a los bancos dentro de la red: pueden reducir los requisitos de capital necesarios para realizar transferencias internacionales de manera oportuna, evitando así el riesgo de cambio. Además, la apertura, verificabilidad y programabilidad de la blockchain sientan las bases para el crédito y otros fundamentos financieros entre los bancos de la red de pagos.
Cuatro, perspectivas futuras
Actualmente, la mayoría de las aplicaciones de moneda estable aún se encuentran en la estructura de "sándwich" y no han logrado avanzar más. En la realidad, pocas empresas realmente utilizan pagos en cadena y monedas estables. Mientras cualquier parte necesite tocar la ruta de la moneda fiduciaria, tendremos que poner pan en ambos extremos del "sándwich".
El objetivo final de los pagos con moneda estable es eliminar por completo el pan de ambos extremos. Una vez que las empresas y los consumidores adopten plenamente la moneda estable, todo el ciclo financiero y comercial podrá completarse en la blockchain, y ya no estaremos limitados por las anticuadas vías tradicionales. Una vez que las instituciones financieras y las empresas realicen sus liquidaciones completamente en moneda estable, se liberará una escala comercial sin precedentes. Dado que la fricción global en la construcción, operación y servicio de las empresas se reducirá drásticamente, la curva de crecimiento del PIB global se acercará más a la verdadera velocidad de consumo de bienes, servicios y contenido en Internet.
Por lo tanto, la esencia del pago futuro es el pago con moneda estable más finanzas en la cadena. Si podemos deshacernos completamente de la estructura de sándwich y construir más servicios financieros en la cadena en ambos extremos, la velocidad de circulación de fondos/valor a nivel global alcanzará alturas sin precedentes.