Los riesgos del modelo de opciones de préstamos en el mercado de criptomonedas y sus formas de afrontarlos
Recientemente, el mercado primario de la encriptación ha caído en una fase de estancamiento, con debilidades humanas y fallas regulatorias expuestas en este mercado bajista. Como importantes apoyos para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían ayudar al desarrollo de los proyectos proporcionando liquidez y estabilizando precios. Sin embargo, un modelo de cooperación llamado "modelo de opciones de préstamo" está siendo abusado por algunos actores malintencionados en el actual entorno del mercado, causando daños silenciosos a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva a un colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado desafíos similares, pero han minimizado los efectos negativos a través de una regulación adecuada y mecanismos de transparencia. La industria de la encriptación puede aprender completamente de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver el desorden actual y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de Préstamo, sus riesgos potenciales para los proyectos, la comparación con los mercados tradicionales y un análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por fuera, pero con riesgos ocultos
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que haya suficiente volumen de transacciones mediante el comercio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil acceder a las plataformas de intercambio y atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es una forma común de colaboración: la parte del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en la plataforma de intercambio, manteniendo la actividad del mercado. El contrato suele incluir cláusulas de opciones que otorgan a los creadores de mercado el derecho, pero no la obligación, de devolver o comprar tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro.
Superficialmente, este modelo parece lograr un ganar-ganar: los desarrolladores del proyecto obtienen apoyo del mercado y los creadores de mercado ganan dinero con el diferencial de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las Opciones y la falta de transparencia en los contratos. Existe una asimetría de información entre los desarrolladores del proyecto y los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Pueden no estar realmente interesados en ayudar al proyecto, sino en utilizar sus activos para alterar el mercado, poniendo sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos caen en problemas
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar graves daños al proyecto. El método más común es "dumps": los creadores de mercado venden en masa los tokens prestados, lo que provoca una caída rápida en el precio, desencadenando ventas masivas por pánico de los minoristas, y el mercado colapsa. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de la operación de "venta en corto": primero venden los tokens a un precio alto, y luego, tras la caída del precio, los compran de vuelta a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo así la diferencia. O, aprovechando los términos de las opciones, "devuelven" los tokens en el punto más bajo de precio, logrando beneficios a un costo muy bajo.
Esta operación ha sido devastadora para los proyectos pequeños. No faltan casos que muestran que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, con una evaporación significativa de la capitalización de mercado, lo que aumenta drásticamente la dificultad de la re-financiación del proyecto. Más grave aún, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio se desploma, los inversores pueden considerar el proyecto como un "esquema" o perder completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Las plataformas de intercambio tienen requisitos estrictos sobre el volumen de transacciones y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída de precios puede llevar directamente a la eliminación de la lista, planteando preocupaciones sobre el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están estrictamente protegidos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyecto suelen estar formados por principiantes con antecedentes técnicos, cuya comprensión del mercado financiero y de los riesgos contractuales es superficial. Frente a creadores de mercado con experiencia, a menudo se encuentran en una posición pasiva, lo que les dificulta evaluar los riesgos potenciales en los contratos. Esta asimetría de información convierte a los proyectos pequeños en víctimas fáciles de conductas depredadoras.
Otros riesgos potenciales
Además de las trampas de vender tokens prestados para bajar el precio y abusar de los términos de opciones para liquidaciones a bajo precio en el modelo de opciones de préstamo, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas tienen otros métodos dirigidos específicamente a pequeños proyectos sin experiencia:
Volumen de operaciones falso: a través de cuentas propias o de partes relacionadas, se realizan transacciones entre ellas para crear una actividad comercial falsa y atraer a los inversores minoristas. Una vez que se detienen las operaciones, el volumen de transacciones cae drásticamente y el precio colapsa, lo que puede poner al proyecto en riesgo de ser eliminado de la plataforma de intercambio.
Cláusulas ocultas en el contrato: establecer un alto margen de garantía en el contrato, "bonificaciones por rendimiento" no razonables, e incluso permitir que los creadores de mercado adquieran tokens a bajo precio para luego venderlos a un alto precio después de la oferta pública, causando una caída drástica en los precios y perjudicando los intereses de los inversores minoristas, mientras que el equipo del proyecto debe asumir la responsabilidad.
Negociación con información privilegiada: aprovechar la ventaja de información, conocer de antemano noticias importantes del proyecto y realizar negociaciones con información privilegiada. Podría elevar el precio antes de noticias favorables para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o difundir rumores antes de noticias desfavorables para bajar el precio y acumular.
Control de liquidez: Al controlar la liquidez del proyecto, se amenaza con subir los precios o retirar inversiones, forzando a los desarrolladores del proyecto a ceder a demandas irracionales, de lo contrario, enfrentan el riesgo de un colapso del mercado.
Trampas de servicios integrales: La promoción de servicios "integrales" que incluyen marketing, relaciones públicas y manipulación de precios puede, en realidad, encubrir problemas mediante tráfico falso y un aumento temporal de precios, lo que finalmente lleva a un colapso de precios y genera más problemas para el equipo del proyecto.
Trato diferenciado: Al servir a varios proyectos al mismo tiempo, puede haber favoritismo hacia los grandes clientes, bajando intencionadamente los precios de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre proyectos, creando una situación de "uno sube, el otro baja", causando pérdidas a los pequeños proyectos.
Estos métodos aprovechan las lagunas regulatorias del mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos del proyecto, lo que puede resultar en una drástica reducción de la capitalización de mercado del proyecto y en consecuencias graves como la disolución de la comunidad.
La manera de responder del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales—como acciones, bonos, futuros, etc.—también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, "ataques de osos" que reducen los precios de las acciones a través de ventas masivas para obtener beneficios de la venta en corto. Las empresas de comercio de alta frecuencia pueden utilizar algoritmos de ultra alta velocidad para adelantarse en la creación de mercado, amplificando la volatilidad del mercado para obtener beneficios personales. En el mercado de operaciones extrabursátiles (OTC), la falta de transparencia informativa también proporciona a algunos creadores de mercado oportunidades de precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de agravar el pánico del mercado mediante la venta en corto maliciosa de acciones bancarias.
Sin embargo, el mercado tradicional ha desarrollado un mecanismo relativamente maduro para abordar estos problemas, que la industria de encriptación debería considerar:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure que las acciones sean prestables antes de realizar una venta corta, para prevenir el comportamiento de "venta corta desnuda". La "Regla de precios en alza" limita las ventas cortas solo a cuando el precio de las acciones está en aumento, para suprimir la manipulación del precio. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas, y violar la Sección 10b-5 de la Ley de Valores podría resultar en multas sustanciales e incluso sanciones penales. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento sobre el abuso del mercado" (MAR), que se centra en la manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales exigen que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacciones (precios, volúmenes) son públicos y accesibles, y los inversores comunes también pueden obtener información a través de terminales profesionales. Las transacciones grandes deben ser reportadas para prevenir el "aplastamiento" encubierto. Esta transparencia reduce significativamente el espacio para comportamientos indebidos por parte de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado, y cuando se detectan fluctuaciones anormales o volúmenes de transacción, como una caída repentina y drástica de una acción, se activa un mecanismo de investigación. El mecanismo de interrupción suspende automáticamente las operaciones durante fluctuaciones de precios drásticas, enfriando el mercado y previniendo la propagación del pánico.
Normas de la industria: agencias como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo ofrecer cotizaciones justas y mantener la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección al inversor: si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden responsabilizarlos a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas por manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un cierto grado de compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar regulación, transparencia y responsabilidad, construyendo una red de protección en múltiples capas.
Análisis de la vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, y las razones principales incluyen:
Regulación inmadura: El mercado tradicional cuenta con una experiencia regulatoria de cien años y un sistema legal completo. En cambio, el mercado de criptomonedas aún se encuentra en un estado fragmentado de regulación global, muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño de mercado pequeño: La capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas son muy inferiores a las de los mercados maduros como el de las acciones estadounidenses. La operación de un solo creador de mercado puede provocar una fuerte volatilidad en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en los mercados tradicionales son menos susceptibles a ser manipuladas por una sola fuerza.
Falta de experiencia del equipo del proyecto: muchos equipos de proyectos de encriptación están formados principalmente por expertos técnicos, y carecen de un profundo conocimiento sobre el funcionamiento del mercado financiero. Puede que tengan dificultades para identificar los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y que sean fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Prácticas industriales opacas: En el mercado de criptomonedas, se utilizan comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles de los contratos a menudo no se hacen públicos. Esta opacidad, que ya ha sido objeto de atención regulatoria en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores se suman, convirtiendo a los proyectos pequeños en víctimas fáciles de comportamientos depredadores, mientras que también están erosionando gradualmente la base de confianza y el ecosistema saludable de toda la industria.
Para mejorar esta situación, la industria de encriptación puede considerar las siguientes direcciones:
Promover la mejora de la regulación: colaborar con las autoridades reguladoras para establecer normas y mecanismos de sanción para el comportamiento de los creadores de mercado.
Aumentar la transparencia: fomentar que los proyectos publiquen los términos clave de los acuerdos de colaboración con los creadores de mercado, aumentando la disponibilidad de la información del mercado.
Educación y capacitación: proporcionar formación financiera y legal a los equipos de proyectos para aumentar su conciencia de riesgos y capacidad de negociación de contratos.
Autorregulación en la industria: establecer un sistema de calificación de crédito para los creadores de mercado, fomentar la competencia saludable y eliminar a los actores maliciosos.
Innovación tecnológica: aprovechar las características de la tecnología blockchain para desarrollar mecanismos de creación de mercado más transparentes y rastreables.
A través de estos esfuerzos, se espera que el mercado de criptomonedas establezca un ecosistema más justo y transparente, sentando las bases para el desarrollo saludable a largo plazo de la industria.
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SolidityNewbie
· 07-26 07:03
El mercado ha presentado un nuevo tipo de estafa.
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FlippedSignal
· 07-26 07:02
Mercado bajista subir un poco gracias a este grupo de creadores de mercado
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0xLuckbox
· 07-26 06:56
tomar a la gente por tonta es a ustedes estos tontos
Análisis profundo de los riesgos del modelo de opciones de préstamos en el mercado de criptomonedas y direcciones de reforma
Los riesgos del modelo de opciones de préstamos en el mercado de criptomonedas y sus formas de afrontarlos
Recientemente, el mercado primario de la encriptación ha caído en una fase de estancamiento, con debilidades humanas y fallas regulatorias expuestas en este mercado bajista. Como importantes apoyos para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían ayudar al desarrollo de los proyectos proporcionando liquidez y estabilizando precios. Sin embargo, un modelo de cooperación llamado "modelo de opciones de préstamo" está siendo abusado por algunos actores malintencionados en el actual entorno del mercado, causando daños silenciosos a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva a un colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado desafíos similares, pero han minimizado los efectos negativos a través de una regulación adecuada y mecanismos de transparencia. La industria de la encriptación puede aprender completamente de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver el desorden actual y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de Préstamo, sus riesgos potenciales para los proyectos, la comparación con los mercados tradicionales y un análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por fuera, pero con riesgos ocultos
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que haya suficiente volumen de transacciones mediante el comercio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil acceder a las plataformas de intercambio y atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es una forma común de colaboración: la parte del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en la plataforma de intercambio, manteniendo la actividad del mercado. El contrato suele incluir cláusulas de opciones que otorgan a los creadores de mercado el derecho, pero no la obligación, de devolver o comprar tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro.
Superficialmente, este modelo parece lograr un ganar-ganar: los desarrolladores del proyecto obtienen apoyo del mercado y los creadores de mercado ganan dinero con el diferencial de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las Opciones y la falta de transparencia en los contratos. Existe una asimetría de información entre los desarrolladores del proyecto y los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Pueden no estar realmente interesados en ayudar al proyecto, sino en utilizar sus activos para alterar el mercado, poniendo sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos caen en problemas
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar graves daños al proyecto. El método más común es "dumps": los creadores de mercado venden en masa los tokens prestados, lo que provoca una caída rápida en el precio, desencadenando ventas masivas por pánico de los minoristas, y el mercado colapsa. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de la operación de "venta en corto": primero venden los tokens a un precio alto, y luego, tras la caída del precio, los compran de vuelta a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo así la diferencia. O, aprovechando los términos de las opciones, "devuelven" los tokens en el punto más bajo de precio, logrando beneficios a un costo muy bajo.
Esta operación ha sido devastadora para los proyectos pequeños. No faltan casos que muestran que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, con una evaporación significativa de la capitalización de mercado, lo que aumenta drásticamente la dificultad de la re-financiación del proyecto. Más grave aún, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio se desploma, los inversores pueden considerar el proyecto como un "esquema" o perder completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Las plataformas de intercambio tienen requisitos estrictos sobre el volumen de transacciones y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída de precios puede llevar directamente a la eliminación de la lista, planteando preocupaciones sobre el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están estrictamente protegidos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyecto suelen estar formados por principiantes con antecedentes técnicos, cuya comprensión del mercado financiero y de los riesgos contractuales es superficial. Frente a creadores de mercado con experiencia, a menudo se encuentran en una posición pasiva, lo que les dificulta evaluar los riesgos potenciales en los contratos. Esta asimetría de información convierte a los proyectos pequeños en víctimas fáciles de conductas depredadoras.
Otros riesgos potenciales
Además de las trampas de vender tokens prestados para bajar el precio y abusar de los términos de opciones para liquidaciones a bajo precio en el modelo de opciones de préstamo, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas tienen otros métodos dirigidos específicamente a pequeños proyectos sin experiencia:
Volumen de operaciones falso: a través de cuentas propias o de partes relacionadas, se realizan transacciones entre ellas para crear una actividad comercial falsa y atraer a los inversores minoristas. Una vez que se detienen las operaciones, el volumen de transacciones cae drásticamente y el precio colapsa, lo que puede poner al proyecto en riesgo de ser eliminado de la plataforma de intercambio.
Cláusulas ocultas en el contrato: establecer un alto margen de garantía en el contrato, "bonificaciones por rendimiento" no razonables, e incluso permitir que los creadores de mercado adquieran tokens a bajo precio para luego venderlos a un alto precio después de la oferta pública, causando una caída drástica en los precios y perjudicando los intereses de los inversores minoristas, mientras que el equipo del proyecto debe asumir la responsabilidad.
Negociación con información privilegiada: aprovechar la ventaja de información, conocer de antemano noticias importantes del proyecto y realizar negociaciones con información privilegiada. Podría elevar el precio antes de noticias favorables para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o difundir rumores antes de noticias desfavorables para bajar el precio y acumular.
Control de liquidez: Al controlar la liquidez del proyecto, se amenaza con subir los precios o retirar inversiones, forzando a los desarrolladores del proyecto a ceder a demandas irracionales, de lo contrario, enfrentan el riesgo de un colapso del mercado.
Trampas de servicios integrales: La promoción de servicios "integrales" que incluyen marketing, relaciones públicas y manipulación de precios puede, en realidad, encubrir problemas mediante tráfico falso y un aumento temporal de precios, lo que finalmente lleva a un colapso de precios y genera más problemas para el equipo del proyecto.
Trato diferenciado: Al servir a varios proyectos al mismo tiempo, puede haber favoritismo hacia los grandes clientes, bajando intencionadamente los precios de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre proyectos, creando una situación de "uno sube, el otro baja", causando pérdidas a los pequeños proyectos.
Estos métodos aprovechan las lagunas regulatorias del mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos del proyecto, lo que puede resultar en una drástica reducción de la capitalización de mercado del proyecto y en consecuencias graves como la disolución de la comunidad.
La manera de responder del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales—como acciones, bonos, futuros, etc.—también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, "ataques de osos" que reducen los precios de las acciones a través de ventas masivas para obtener beneficios de la venta en corto. Las empresas de comercio de alta frecuencia pueden utilizar algoritmos de ultra alta velocidad para adelantarse en la creación de mercado, amplificando la volatilidad del mercado para obtener beneficios personales. En el mercado de operaciones extrabursátiles (OTC), la falta de transparencia informativa también proporciona a algunos creadores de mercado oportunidades de precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de agravar el pánico del mercado mediante la venta en corto maliciosa de acciones bancarias.
Sin embargo, el mercado tradicional ha desarrollado un mecanismo relativamente maduro para abordar estos problemas, que la industria de encriptación debería considerar:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que se asegure que las acciones sean prestables antes de realizar una venta corta, para prevenir el comportamiento de "venta corta desnuda". La "Regla de precios en alza" limita las ventas cortas solo a cuando el precio de las acciones está en aumento, para suprimir la manipulación del precio. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas, y violar la Sección 10b-5 de la Ley de Valores podría resultar en multas sustanciales e incluso sanciones penales. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento sobre el abuso del mercado" (MAR), que se centra en la manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales exigen que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacciones (precios, volúmenes) son públicos y accesibles, y los inversores comunes también pueden obtener información a través de terminales profesionales. Las transacciones grandes deben ser reportadas para prevenir el "aplastamiento" encubierto. Esta transparencia reduce significativamente el espacio para comportamientos indebidos por parte de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado, y cuando se detectan fluctuaciones anormales o volúmenes de transacción, como una caída repentina y drástica de una acción, se activa un mecanismo de investigación. El mecanismo de interrupción suspende automáticamente las operaciones durante fluctuaciones de precios drásticas, enfriando el mercado y previniendo la propagación del pánico.
Normas de la industria: agencias como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo ofrecer cotizaciones justas y mantener la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta.
Protección al inversor: si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden responsabilizarlos a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas por manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un cierto grado de compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar regulación, transparencia y responsabilidad, construyendo una red de protección en múltiples capas.
Análisis de la vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, y las razones principales incluyen:
Regulación inmadura: El mercado tradicional cuenta con una experiencia regulatoria de cien años y un sistema legal completo. En cambio, el mercado de criptomonedas aún se encuentra en un estado fragmentado de regulación global, muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño de mercado pequeño: La capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas son muy inferiores a las de los mercados maduros como el de las acciones estadounidenses. La operación de un solo creador de mercado puede provocar una fuerte volatilidad en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en los mercados tradicionales son menos susceptibles a ser manipuladas por una sola fuerza.
Falta de experiencia del equipo del proyecto: muchos equipos de proyectos de encriptación están formados principalmente por expertos técnicos, y carecen de un profundo conocimiento sobre el funcionamiento del mercado financiero. Puede que tengan dificultades para identificar los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y que sean fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Prácticas industriales opacas: En el mercado de criptomonedas, se utilizan comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles de los contratos a menudo no se hacen públicos. Esta opacidad, que ya ha sido objeto de atención regulatoria en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores se suman, convirtiendo a los proyectos pequeños en víctimas fáciles de comportamientos depredadores, mientras que también están erosionando gradualmente la base de confianza y el ecosistema saludable de toda la industria.
Para mejorar esta situación, la industria de encriptación puede considerar las siguientes direcciones:
Promover la mejora de la regulación: colaborar con las autoridades reguladoras para establecer normas y mecanismos de sanción para el comportamiento de los creadores de mercado.
Aumentar la transparencia: fomentar que los proyectos publiquen los términos clave de los acuerdos de colaboración con los creadores de mercado, aumentando la disponibilidad de la información del mercado.
Educación y capacitación: proporcionar formación financiera y legal a los equipos de proyectos para aumentar su conciencia de riesgos y capacidad de negociación de contratos.
Autorregulación en la industria: establecer un sistema de calificación de crédito para los creadores de mercado, fomentar la competencia saludable y eliminar a los actores maliciosos.
Innovación tecnológica: aprovechar las características de la tecnología blockchain para desarrollar mecanismos de creación de mercado más transparentes y rastreables.
A través de estos esfuerzos, se espera que el mercado de criptomonedas establezca un ecosistema más justo y transparente, sentando las bases para el desarrollo saludable a largo plazo de la industria.