Ming Shing Group acaba de hacer un movimiento bastante audaz. La empresa está invirtiendo casi medio mil millones de dólares en un Tesoro de Bitcoin, comprando 4,250 BTC a un promedio de aproximadamente $113,600 por moneda. Eso son $482.96 millones en total, un número enorme para una firma que, hasta ahora, estaba principalmente en el negocio de la construcción. Es un giro drástico hacia el territorio de Activos Digitales, y la forma en que lo financiaron es donde las cosas se ponen interesantes.
Financiamiento con Notas Convertibles y Garantías
En lugar de usar efectivo, Ming Shing se está apoyando en Notas Convertibles y opciones a largo plazo. Dos notas por un valor de $241.48 millones cada una llevan un modesto interés anual del 3% y pueden ser convertidas en acciones a $1.20 cada una. Las opciones permiten a los inversores comprar más de 201 millones de acciones a $1.25 dentro de 12 años. Estructuralmente, esto evita un drenaje inmediato de efectivo, pero abre la puerta a una dilución significativa de los accionistas si esos instrumentos se ejercen. Para una empresa con una capitalización de mercado de solo alrededor de $21 millones hoy, el contraste es difícil de ignorar.
Por qué la empresa está creando un Tesoro de Bitcoin
La razón del management es sencilla: Bitcoin es líquido, podría apreciarse con el tiempo y añadirlo fortalece los activos de la empresa. No están equivocados sobre la tendencia corporativa más amplia tampoco. Ming Shing ahora se une a más de 160 empresas públicas que han puesto Bitcoin en sus tesorerías. El ejemplo más famoso es MicroStrategy, con 629,000 BTC, que ahora vale más de 70 mil millones de dólares. Hong Kong también se ha estado acercando a las criptomonedas. Siete empresas cotizadas ya poseen Bitcoin, y la ciudad ha lanzado recientemente reglas más claras e incluso ETFs.
Riesgos de Deuda, Dilución y Volatilidad
Aún así, los riesgos aquí son obvios. Ming Shing publicó un EBITDA negativo de $5.2 millones el año pasado, lo que significa que el servicio de la deuda podría ser una carga real. Añade la posible inundación de nuevas acciones si las Notas Convertibles y los warrants se convierten, y los inversores existentes podrían ver sus participaciones fuertemente diluidas. También existe el desajuste entre las obligaciones de deuda a largo plazo y la volatilidad del tesoro de Bitcoin, que puede fluctuar en dos dígitos en un solo mes.
Potencial de Apreciación del Tesorería de Bitcoin
El potencial beneficio es que Ming Shing podría reposicionarse lejos del negocio cíclico de la construcción y hacia un espacio más líquido y orientado al crecimiento. La apuesta también podría llamar la atención de los inversores enfocados en criptomonedas que desean exposición a una acción de menor capitalización vinculada al tesoro de Bitcoin. Pero los inversores tradicionales podrían verlo como demasiado especulativo, dado el apalancamiento y la volatilidad del balance que conlleva vincular tanto del negocio a un Activo Digital.
Si esto termina siendo visionario o imprudente probablemente depende menos de Ming Shing en sí y más de hacia dónde va Bitcoin en la próxima década. Lo que está claro es que esto no se trata solo de un ajuste en el balance. Es una señal de que el manual de Activos Digitales se está extendiendo más allá de las empresas tecnológicas y hacia sectores que no esperarías.
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Ming Shing Group hace una apuesta de $483 millones por el tesoro de Bitcoin
Ming Shing Group acaba de hacer un movimiento bastante audaz. La empresa está invirtiendo casi medio mil millones de dólares en un Tesoro de Bitcoin, comprando 4,250 BTC a un promedio de aproximadamente $113,600 por moneda. Eso son $482.96 millones en total, un número enorme para una firma que, hasta ahora, estaba principalmente en el negocio de la construcción. Es un giro drástico hacia el territorio de Activos Digitales, y la forma en que lo financiaron es donde las cosas se ponen interesantes.
Financiamiento con Notas Convertibles y Garantías
En lugar de usar efectivo, Ming Shing se está apoyando en Notas Convertibles y opciones a largo plazo. Dos notas por un valor de $241.48 millones cada una llevan un modesto interés anual del 3% y pueden ser convertidas en acciones a $1.20 cada una. Las opciones permiten a los inversores comprar más de 201 millones de acciones a $1.25 dentro de 12 años. Estructuralmente, esto evita un drenaje inmediato de efectivo, pero abre la puerta a una dilución significativa de los accionistas si esos instrumentos se ejercen. Para una empresa con una capitalización de mercado de solo alrededor de $21 millones hoy, el contraste es difícil de ignorar.
Por qué la empresa está creando un Tesoro de Bitcoin
La razón del management es sencilla: Bitcoin es líquido, podría apreciarse con el tiempo y añadirlo fortalece los activos de la empresa. No están equivocados sobre la tendencia corporativa más amplia tampoco. Ming Shing ahora se une a más de 160 empresas públicas que han puesto Bitcoin en sus tesorerías. El ejemplo más famoso es MicroStrategy, con 629,000 BTC, que ahora vale más de 70 mil millones de dólares. Hong Kong también se ha estado acercando a las criptomonedas. Siete empresas cotizadas ya poseen Bitcoin, y la ciudad ha lanzado recientemente reglas más claras e incluso ETFs.
Riesgos de Deuda, Dilución y Volatilidad
Aún así, los riesgos aquí son obvios. Ming Shing publicó un EBITDA negativo de $5.2 millones el año pasado, lo que significa que el servicio de la deuda podría ser una carga real. Añade la posible inundación de nuevas acciones si las Notas Convertibles y los warrants se convierten, y los inversores existentes podrían ver sus participaciones fuertemente diluidas. También existe el desajuste entre las obligaciones de deuda a largo plazo y la volatilidad del tesoro de Bitcoin, que puede fluctuar en dos dígitos en un solo mes.
Potencial de Apreciación del Tesorería de Bitcoin
El potencial beneficio es que Ming Shing podría reposicionarse lejos del negocio cíclico de la construcción y hacia un espacio más líquido y orientado al crecimiento. La apuesta también podría llamar la atención de los inversores enfocados en criptomonedas que desean exposición a una acción de menor capitalización vinculada al tesoro de Bitcoin. Pero los inversores tradicionales podrían verlo como demasiado especulativo, dado el apalancamiento y la volatilidad del balance que conlleva vincular tanto del negocio a un Activo Digital.
Si esto termina siendo visionario o imprudente probablemente depende menos de Ming Shing en sí y más de hacia dónde va Bitcoin en la próxima década. Lo que está claro es que esto no se trata solo de un ajuste en el balance. Es una señal de que el manual de Activos Digitales se está extendiendo más allá de las empresas tecnológicas y hacia sectores que no esperarías.