El mes pasado, Boston Consulting Group, Aptos Labs e Invesco publicaron conjuntamente un White Paper titulado 'Tokenización de Fondos: Descifrando la tercera revolución en la gestión de activos'. El título es atractivo y provoca una profunda reflexión, pero ¿tiene sentido lo que dice? ¿Es la tokenización de fondos el siguiente paso en la evolución financiera? Si es así, ¿cuál sería el resultado final?
En 1889, los inversores realizaron transacciones en el salón de intercambio de valores de Nueva York
Según White Paper, la tokenización de fondos puede crear miles de millones de dólares de valor para instituciones financieras e inversores. Para finales de 2024, los Activos bajo gestión de los fondos tokenizados de BlackRock, Franklin Templeton y WisdomTree ya superan los 2.000 millones de dólares. Aunque 2.000 millones es solo una fracción de los Activos bajo gestión totales de estas tres instituciones, esto demuestra el interés de los inversores en la tokenización de fondos. Además, cada vez más bancos están lanzando fondos de inversión tokenizados, la última noticia es que UBS lanzó el fondo de mercado monetario tokenizado uMINT el 1 de noviembre de 2024.
¿Qué es la tokenización de fondos?
La tokenización de fondos es el proceso de convertir la propiedad de los fondos (como bienes raíces, fondos mutuos o fondos de capital privado) en Tokens. Cada Token representa una pequeña parte del fondo, similar a las acciones de una empresa.
Comparemos las acciones de la empresa y los Token de fondos:
Las acciones son registros tradicionales en papel o electrónicos dentro de un intercambio de valores o un sistema bancario. Representan la propiedad de una empresa y conllevan ciertos derechos, como votar en decisiones corporativas o recibir dividendos. La compra y venta de acciones generalmente requiere un agente de bolsa y se registra en un sistema financiero centralizado. Este modelo comercial ha existido durante varios siglos.
Y los Tokens pueden considerarse como la propiedad de la Descentralización y la digitalización. Tienen derechos y obligaciones similares a las acciones, pero se registran en el libro mayor digital de la Descentralización. Los Tokens tienen formas diferentes porque no dependen del intercambio o intermediario de valores tradicionales. En cambio, son completamente digitalizados, lo que permite a las personas comprar y vender directamente sin intermediarios.
¿Cuál es el valor de la tokenización de fondos?
Según el White Paper de BCG y el análisis de Bain & Company y J.P. Morgan, el valor de la tokenización de fondos radica en cambiar el panorama de la gestión de activos mediante la creación de un mercado más accesible, eficiente y con mayor liquidez. A continuación se presenta un resumen de su valor añadido:
Mejora de la Liquidez y flexibilidad: Los fondos tokenizados ofrecen operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, lo que permite a los inversores comprar y vender participaciones en fondos en cualquier momento. Esta liquidez continua es similar a la flexibilidad de los fondos negociados en bolsa (ETF) en los intercambios, ideal para los inversores que desean tener un mayor control sobre su tiempo sin las restricciones de los fondos mutuos tradicionales.
A través de la reducción automatizada de costos: los contratos inteligentes en blockchain pueden automatizar procesos de cumplimiento, registro y liquidación, lo que reduce los costos de gestión. Estos ahorros operativos se traducen en costos más bajos para los inversores y, debido a la simplificación del comercio automatizado, es posible que el rendimiento neto sea mayor.
propiedad fraccionaria y una barrera de entrada más amplia: La tokenización permite que la propiedad fraccionaria rompa las barreras de inversión, lo que significa que las inversiones son de menor escala y más fáciles de gestionar. Esto es especialmente importante en activos alternativos como bienes raíces o participación en venta privada, que suelen requerir una mayor inversión de capital. Al soltar la barrera de entrada, los fondos de tokenización tienen la posibilidad de atraer a una gama más diversa de inversores.
即时抵押：Los activos de tokenización pueden utilizarse de forma más flexible como Colateral para préstamos. Con registros seguros en la cadena de bloques, los inversores pueden pedir prestado rápidamente fondos con activos tokenizados, creando nueva Liquidez sin necesidad de procesos de préstamo tradicionales.
Oportunidades de ganancias: El fondo de tokenización abre nuevos canales de inversión para los inversores tradicionales y los inversores nativos digitales. Los inversores experimentados pueden aprovechar las fluctuaciones de precios diarias del fondo de tokenización para obtener retornos adicionales a través de estrategias de negociación más rápidas y precisas que no son posibles con los fondos mutuos tradicionales.
Escalabilidad y potencial de ingresos: se estima que los Activos bajo gestión de los fondos de tokenización subirán considerablemente en la industria y alcanzarán el 1% del AUM global para el año 2030 (aproximadamente 600 mil millones de dólares). Además, los fondos de tokenización pueden obtener retornos anuales de hasta 400 mil millones de dólares de actividades como hipotecas y transacciones de fluctuación de precios.
En esencia, la tokenización de fondos puede proporcionar un valor importante al Soltar el umbral de entrada, mejorar la Liquidez y aumentar la eficiencia de los inversores y los gestores de activos. Esto prepara el terreno para subir el futuro de la gestión de activos, respondiendo a la demanda del mercado en constante cambio, al mismo tiempo que mejora la experiencia y los rendimientos de los inversores. También puede traer más supervisión y confianza a la industria.
¿Qué tipos de fondos son más adecuados para la tokenización?
Algunos fondos son más adecuados para la tokenización, especialmente aquellos con requisitos de entrada más altos (por ejemplo, con una inversión mínima más alta o restricciones geográficas) y fondos con activos ilíquidos (como acciones de Venta privada o bienes raíces) podrían beneficiarse de ello.
Los fondos adecuados para tokenización incluyen:
Fondos de inversión inmobiliaria: generalmente baja Liquidez, alto costo de entrada; la tokenización puede crear un Mercado secundario, aumentando la Liquidez y Soltar el monto mínimo de inversión.
Fondo de Deuda: tokenización del fondo de deuda, actualmente enfrenta desafíos para recaudar fondos.
Fondos de Cobertura: son conocidos por su estructura compleja y acceso limitado; la tokenización puede hacerlos más accesibles y fáciles de gestionar.
Fondos de infraestructura: Si las inversiones en grandes proyectos son públicas, la tokenización de estos fondos de infraestructura permitirá una mayor participación de inversores y una mayor transparencia.
Fondos de productos básicos: Los fondos de tokenización que invierten en oro, petróleo y otros productos pueden facilitar y agilizar las operaciones comerciales.
¿Cuán lejos estamos de la próxima revolución financiera?
Antes de mirar hacia la próxima revolución financiera, debemos reconocer los posibles riesgos y limitaciones de los fondos de tokenización, al menos debemos considerar los siguientes puntos:
Regulación y protección de los inversores: Estados Unidos ya ha lanzado algunos fondos de tokenización, al igual que Singapur. Sin embargo, los productos financieros basados en blockchain todavía carecen de una regulación clara y exhaustiva. Aunque las autoridades reguladoras parecen no gustarles los activos de encriptación, sí dan luz verde a los productos financieros. La falta de reglas estandarizadas aumenta la incertidumbre en cuanto a la protección de los inversores, el cumplimiento y la supervisión.
Desafíos operativos e interoperabilidad: los fondos de tokenización necesitan integrarse sin problemas con la infraestructura de TradFi, que generalmente es incompatible con los sistemas de blockchain. Para una integración perfecta, los activos tokenizados requieren estándares y sistemas interoperables, los cuales aún se encuentran en desarrollo. La falta de integración actual puede provocar fricciones comerciales y complicar la gestión.
Confianza en los contratos inteligentes: Los contratos inteligentes pueden ejecutar automáticamente funciones clave, pero cualquier error en el código puede resultar en pérdidas y vulnerabilidades de seguridad. Los contratos inteligentes son inmutables, por lo que los errores o vulnerabilidades de seguridad no se pueden corregir fácilmente, lo que conlleva riesgos en términos de pérdidas financieras y responsabilidad legal.
La dependencia de monedas on-chain estables: las ventajas del fondo de tokenización, especialmente en términos de Asentamiento en tiempo real y garantías instantáneas, dependen de la disponibilidad de monedas on-chain estables y reguladas (como stablecoins o Dinero Digital del Banco Central). Si no hay monedas on-chain ampliamente aceptadas, el fondo de tokenización puede enfrentar desafíos para realizar todo su potencial de Liquidez y eficiencia.
El tokenización de fondos representa una innovación fascinante con un gran valor potencial: mejora la Liquidez, accesibilidad y eficiencia operativa. Es crucial discutir abiertamente las ventajas y limitaciones para establecer la confianza entre inversores y partes interesadas.
Es digno de notar que hace unos años, la industria financiera consideraba en general que los activos de encriptación tenían un carácter especulativo y marginal. Sin embargo, ahora vemos que no solo las principales instituciones financieras reconocen el potencial de la tecnología de cadena de bloques en una serie de actividades financieras, sino que también abrazan activamente este potencial. A medida que la tecnología subyacente de los activos digitales comienza a remodelar de manera significativa TradFi, las percepciones de las personas también están cambiando rápidamente.
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基金tokenización，下一次金融革命？
Autor original: Alexandra Andhov
原文编译：Luffy，Foreisght News
El mes pasado, Boston Consulting Group, Aptos Labs e Invesco publicaron conjuntamente un White Paper titulado 'Tokenización de Fondos: Descifrando la tercera revolución en la gestión de activos'. El título es atractivo y provoca una profunda reflexión, pero ¿tiene sentido lo que dice? ¿Es la tokenización de fondos el siguiente paso en la evolución financiera? Si es así, ¿cuál sería el resultado final?
En 1889, los inversores realizaron transacciones en el salón de intercambio de valores de Nueva York
Según White Paper, la tokenización de fondos puede crear miles de millones de dólares de valor para instituciones financieras e inversores. Para finales de 2024, los Activos bajo gestión de los fondos tokenizados de BlackRock, Franklin Templeton y WisdomTree ya superan los 2.000 millones de dólares. Aunque 2.000 millones es solo una fracción de los Activos bajo gestión totales de estas tres instituciones, esto demuestra el interés de los inversores en la tokenización de fondos. Además, cada vez más bancos están lanzando fondos de inversión tokenizados, la última noticia es que UBS lanzó el fondo de mercado monetario tokenizado uMINT el 1 de noviembre de 2024.
¿Qué es la tokenización de fondos?
La tokenización de fondos es el proceso de convertir la propiedad de los fondos (como bienes raíces, fondos mutuos o fondos de capital privado) en Tokens. Cada Token representa una pequeña parte del fondo, similar a las acciones de una empresa.
Comparemos las acciones de la empresa y los Token de fondos:
Las acciones son registros tradicionales en papel o electrónicos dentro de un intercambio de valores o un sistema bancario. Representan la propiedad de una empresa y conllevan ciertos derechos, como votar en decisiones corporativas o recibir dividendos. La compra y venta de acciones generalmente requiere un agente de bolsa y se registra en un sistema financiero centralizado. Este modelo comercial ha existido durante varios siglos.
Y los Tokens pueden considerarse como la propiedad de la Descentralización y la digitalización. Tienen derechos y obligaciones similares a las acciones, pero se registran en el libro mayor digital de la Descentralización. Los Tokens tienen formas diferentes porque no dependen del intercambio o intermediario de valores tradicionales. En cambio, son completamente digitalizados, lo que permite a las personas comprar y vender directamente sin intermediarios.
¿Cuál es el valor de la tokenización de fondos?
Según el White Paper de BCG y el análisis de Bain & Company y J.P. Morgan, el valor de la tokenización de fondos radica en cambiar el panorama de la gestión de activos mediante la creación de un mercado más accesible, eficiente y con mayor liquidez. A continuación se presenta un resumen de su valor añadido:
En esencia, la tokenización de fondos puede proporcionar un valor importante al Soltar el umbral de entrada, mejorar la Liquidez y aumentar la eficiencia de los inversores y los gestores de activos. Esto prepara el terreno para subir el futuro de la gestión de activos, respondiendo a la demanda del mercado en constante cambio, al mismo tiempo que mejora la experiencia y los rendimientos de los inversores. También puede traer más supervisión y confianza a la industria.
¿Qué tipos de fondos son más adecuados para la tokenización?
Algunos fondos son más adecuados para la tokenización, especialmente aquellos con requisitos de entrada más altos (por ejemplo, con una inversión mínima más alta o restricciones geográficas) y fondos con activos ilíquidos (como acciones de Venta privada o bienes raíces) podrían beneficiarse de ello.
Los fondos adecuados para tokenización incluyen:
¿Cuán lejos estamos de la próxima revolución financiera?
Antes de mirar hacia la próxima revolución financiera, debemos reconocer los posibles riesgos y limitaciones de los fondos de tokenización, al menos debemos considerar los siguientes puntos:
El tokenización de fondos representa una innovación fascinante con un gran valor potencial: mejora la Liquidez, accesibilidad y eficiencia operativa. Es crucial discutir abiertamente las ventajas y limitaciones para establecer la confianza entre inversores y partes interesadas.
Es digno de notar que hace unos años, la industria financiera consideraba en general que los activos de encriptación tenían un carácter especulativo y marginal. Sin embargo, ahora vemos que no solo las principales instituciones financieras reconocen el potencial de la tecnología de cadena de bloques en una serie de actividades financieras, sino que también abrazan activamente este potencial. A medida que la tecnología subyacente de los activos digitales comienza a remodelar de manera significativa TradFi, las percepciones de las personas también están cambiando rápidamente.