Jusqu'à présent, pourquoi la performance du marché Ethereum n'est-elle pas "satisfaisante" ? Les raisons sont les points suivants :
1. Flux de fonds et préférences du marché L'impact d'attraction de l'argent par le Bitcoin est remarquable. Les fonds institutionnels ont tendance à allouer des ETF au comptant Bitcoin ( comme BlackRock, Fidelity, etc. ) en raison de la simplicité du récit du "doré numérique" et de son accord constant, tandis que les cas d'utilisation d'Ethereum sont considérés comme plus complexes et manquent de soutien de fonds supplémentaires de la même taille. L'écologie narrative d'Ethereum souffre d'un manque La concentration du marché a diminué en raison de l'absence de croissance explosive sur laquelle s'appuyait le dernier cycle haussier, comme DeFi et NFT. De plus, le nouveau récit ( tel que RWA) n'a pas encore eu d'impact en termes de volume. Deuxièmement, les défis techniques et environnementaux Demande de la chaîne principale pour le flux de la couche deux L'émergence de réseaux de Layer 2 comme Arbitrum et Optimism a augmenté l'efficacité de l'écosystème Ethereum, mais le volume des transactions sur la chaîne principale et les revenus des frais de gaz ont considérablement diminué, ce qui a affaibli l'impact de la déflation de l'ETH (. La quantité moyenne de brûlage quotidien est passée de 2000 ETH à 500 ETH). Retard de la mise à niveau technologique et pression concurrentielle L'expansion des fragments d'Ethereum 2.0 a été retardée plusieurs fois, et le TPS réel reste inférieur à celui des blockchains émergentes comme Solana ( qui atteint 100000 transactions/seconde), entraînant un transfert de développeurs et d'utilisateurs. Solana est devenue un centre pour les crypto-monnaies Meme grâce à des coûts bas et des performances élevées, ce qui a conduit à un transfert d'argent accru. Troisièmement, la structure du marché et le déséquilibre entre l'offre et la demande Pression d'offre croissante Augmenter la quantité d'ouverture du prêt après la fusion (, en particulier pour des protocoles comme Lido), ainsi que l'absence d'une forte entrée des institutions, ce qui a conduit à une faiblesse de l'incitation à l'achat de la part des investisseurs individuels, entraînant une pression continue à la vente. La part des grandes baleines n'a pas été suffisamment échangée. Les premiers détenteurs d'actions ( qui n'ont coûté que quelques dollars ) n'ont pas vendu de grandes quantités, et le marché manque de soutien des "mains en diamant", ce qui rend la pression sur le prix principal vulnérable aux risques de vente. Quatrièmement, l'impact de l'environnement macroéconomique et des politiques l'incertitude dans la politique de la Réserve fédérale Les prévisions d'augmentation des taux d'intérêt et la rigueur de l'inflation entraînent un afflux de capitaux vers des actifs sûrs comme l'or, tandis que l'attrait de l'Ethereum en tant qu'actif à haut risque diminue. Le marché des contrats à terme domine le trading. La part de trading des dérivés d'Ethereum est élevée, et la volatilité des fonds à effet de levier augmente, ce qui entraîne des fluctuations des prix, affaiblissant ainsi le soutien à l'achat sur le marché au comptant. cinq, événements négatifs à court terme Impact des événements de sécurité L'attaque des pirates nord-coréens a entraîné la vente de 400 000 unités d'Ethereum, ce qui a affecté le moral du marché. Vente de Vitalik et controverses de l'opinion publique La vente du fondateur a suscité des doutes sur la confiance du marché envers l'équipe, et certains investisseurs se sont tournés vers d'autres objectifs. Perspectives d'avenir Malgré la pression à court terme, Ethereum bénéficie toujours d'un potentiel à long terme : Mise à niveau technique : Pectra a été amélioré et optimisé pour le stockage et l'intégration avec Layer 2, ce qui pourrait augmenter la valeur du réseau. Politique positive : si les États-Unis acceptent le prêt pour le fonds négocié en bourse (ETF) pour Ethereum, cela pourrait attirer un afflux de fonds institutionnels. La reprise écologique : si les actifs réels RWA ( explosent, cela pourrait devenir un nouveau catalyseur. En considérant ce qui précède, la faible performance d'Ethereum est le résultat de l'interaction de plusieurs facteurs, mais sa position centrale dans l'écosystème décentralisé n'a pas changé, et à l'avenir, elle doit s'appuyer sur l'innovation technologique et une rupture du récit pour restaurer l'intérêt du marché.
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Jusqu'à présent, pourquoi la performance du marché Ethereum n'est-elle pas "satisfaisante" ? Les raisons sont les points suivants :
1. Flux de fonds et préférences du marché
L'impact d'attraction de l'argent par le Bitcoin est remarquable.
Les fonds institutionnels ont tendance à allouer des ETF au comptant Bitcoin ( comme BlackRock, Fidelity, etc. ) en raison de la simplicité du récit du "doré numérique" et de son accord constant, tandis que les cas d'utilisation d'Ethereum sont considérés comme plus complexes et manquent de soutien de fonds supplémentaires de la même taille.
L'écologie narrative d'Ethereum souffre d'un manque
La concentration du marché a diminué en raison de l'absence de croissance explosive sur laquelle s'appuyait le dernier cycle haussier, comme DeFi et NFT. De plus, le nouveau récit ( tel que RWA) n'a pas encore eu d'impact en termes de volume.
Deuxièmement, les défis techniques et environnementaux
Demande de la chaîne principale pour le flux de la couche deux
L'émergence de réseaux de Layer 2 comme Arbitrum et Optimism a augmenté l'efficacité de l'écosystème Ethereum, mais le volume des transactions sur la chaîne principale et les revenus des frais de gaz ont considérablement diminué, ce qui a affaibli l'impact de la déflation de l'ETH (. La quantité moyenne de brûlage quotidien est passée de 2000 ETH à 500 ETH).
Retard de la mise à niveau technologique et pression concurrentielle
L'expansion des fragments d'Ethereum 2.0 a été retardée plusieurs fois, et le TPS réel reste inférieur à celui des blockchains émergentes comme Solana ( qui atteint 100000 transactions/seconde), entraînant un transfert de développeurs et d'utilisateurs. Solana est devenue un centre pour les crypto-monnaies Meme grâce à des coûts bas et des performances élevées, ce qui a conduit à un transfert d'argent accru.
Troisièmement, la structure du marché et le déséquilibre entre l'offre et la demande
Pression d'offre croissante
Augmenter la quantité d'ouverture du prêt après la fusion (, en particulier pour des protocoles comme Lido), ainsi que l'absence d'une forte entrée des institutions, ce qui a conduit à une faiblesse de l'incitation à l'achat de la part des investisseurs individuels, entraînant une pression continue à la vente.
La part des grandes baleines n'a pas été suffisamment échangée.
Les premiers détenteurs d'actions ( qui n'ont coûté que quelques dollars ) n'ont pas vendu de grandes quantités, et le marché manque de soutien des "mains en diamant", ce qui rend la pression sur le prix principal vulnérable aux risques de vente.
Quatrièmement, l'impact de l'environnement macroéconomique et des politiques
l'incertitude dans la politique de la Réserve fédérale
Les prévisions d'augmentation des taux d'intérêt et la rigueur de l'inflation entraînent un afflux de capitaux vers des actifs sûrs comme l'or, tandis que l'attrait de l'Ethereum en tant qu'actif à haut risque diminue.
Le marché des contrats à terme domine le trading.
La part de trading des dérivés d'Ethereum est élevée, et la volatilité des fonds à effet de levier augmente, ce qui entraîne des fluctuations des prix, affaiblissant ainsi le soutien à l'achat sur le marché au comptant.
cinq, événements négatifs à court terme
Impact des événements de sécurité
L'attaque des pirates nord-coréens a entraîné la vente de 400 000 unités d'Ethereum, ce qui a affecté le moral du marché.
Vente de Vitalik et controverses de l'opinion publique
La vente du fondateur a suscité des doutes sur la confiance du marché envers l'équipe, et certains investisseurs se sont tournés vers d'autres objectifs.
Perspectives d'avenir
Malgré la pression à court terme, Ethereum bénéficie toujours d'un potentiel à long terme :
Mise à niveau technique : Pectra a été amélioré et optimisé pour le stockage et l'intégration avec Layer 2, ce qui pourrait augmenter la valeur du réseau.
Politique positive : si les États-Unis acceptent le prêt pour le fonds négocié en bourse (ETF) pour Ethereum, cela pourrait attirer un afflux de fonds institutionnels.
La reprise écologique : si les actifs réels RWA ( explosent, cela pourrait devenir un nouveau catalyseur.
En considérant ce qui précède, la faible performance d'Ethereum est le résultat de l'interaction de plusieurs facteurs, mais sa position centrale dans l'écosystème décentralisé n'a pas changé, et à l'avenir, elle doit s'appuyer sur l'innovation technologique et une rupture du récit pour restaurer l'intérêt du marché.