Nouvelle disposition de Ripple : XRP et RLUSD en parallèle, l'avenir suscite l'attention

La longue bataille réglementaire de Ripple prend fin, quel avenir pour XRP ?

Le PDG de Ripple Labs, Brad Garlinghouse, a montré un nouvel élan après que l'entreprise se soit libérée des différends réglementaires avec la SEC.

Récemment, Ripple a soumis une demande de licence bancaire fédérale à l'OCC(, dans le but de devenir la deuxième entreprise à obtenir ce statut après Anchorage Digital. Parallèlement, son fournisseur de services de garde réglementé dans l'État de New York, Standard Custody and Trust Company, s'efforce de devenir la première entreprise de crypto-monnaie à obtenir un compte principal à la Réserve fédérale, afin de détenir directement des dépôts de réserves soutenant son stablecoin RLUSD de 469 millions de dollars.

Garlinghouse a déclaré que si la demande était approuvée, Ripple serait soumis à la fois à la réglementation des États et à celle du fédéral, ce qui établirait une nouvelle et unique norme de confiance sur le marché des stablecoins.

En attendant, Ripple continue d'améliorer l'infrastructure de RLUSD. La société a annoncé un partenariat avec la banque suisse AMINA et a collaboré avec OpenPayd à Londres pour établir un réseau de paiement utilisant des stablecoins.

Depuis le 1er novembre de l'année dernière, le jeton natif XRP principalement détenu par Ripple Labs a augmenté de 347 %. De plus, XRP pourrait accueillir le premier fonds négocié en bourse au comptant aux États-Unis )ETF( plus tard cette année. Cela dit, le prix de XRP est resté fondamentalement stable au cours des six derniers mois.

Malgré de nombreuses questions sur l'avenir de Ripple Labs, XRP Ledger)XRPL( et ses stablecoins, le plus grand suspense reste concentré sur son jeton original XRP.

Avec Ripple semblant se concentrer davantage sur le marché des stablecoins, certains estiment que si l'échelle de RLUSD devait vraiment s'élargir, cela pourrait grignoter la demande potentielle pour XRP que Ripple a tenté de créer depuis des années.

Pour Ripple, il s'agit vraiment d'un nouveau départ, mais pour cette entreprise de blockchain, de vieux problèmes persistent. Pour faire passer le prix de XRP à la prochaine phase de croissance, certains facteurs clés pourraient devoir changer. Voici les deux principaux défis à surveiller.

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L'application réelle de XRP reste limitée

Dès mars 2024, Forbes a publié un article intitulé "La montée des zombies milliardaires dans le domaine de la cryptographie". Cet article a principalement examiné le XRP Ledger)XRPL(.

L'article souligne que, du point de vue des flux de capitaux mondiaux, la situation de Ripple Labs est peu reluisante, et presque personne ne pense qu'elle puisse bouleverser l'organisation bancaire belge connue sous le nom de SWIFT, qui traite jusqu'à 50 000 milliards de dollars de transferts interbancaires chaque jour. Bien qu'elle n'ait pas réussi à atteindre son objectif principal, la blockchain de Ripple - un registre des transactions XRP - fonctionne toujours normalement. Mais elle est essentiellement inutile, tandis que la capitalisation boursière du jeton XRP s'élève à 36 milliards de dollars, en faisant la sixième plus grande cryptomonnaie.

Une telle description est manifestement assez sévère, mais l'article souligne que, bien que la capitalisation boursière de XRPL atteignait 36 milliards de dollars à l'époque, ses revenus de frais de transaction en 2023 n'étaient que de 583 000 dollars. Cela représente un rapport prix/vente de 61 690 fois, ce qui est ahurissant)P/S Ratio(. Il est encore plus remarquable qu'à ce moment-là, Ripple avait été fondée depuis 12 ans, ce qui n'en fait pas une startup émergente. Ces données indiquent que XRP est davantage perçu comme une "memecoin")memecoin( que comme un actif ayant une utilité réelle.

Alors, quelles ont été les évolutions de XRPL depuis lors ? En 2024, les revenus des frais de XRPL ont augmenté à 1,15 million de dollars, soit une augmentation de seulement 567 000 dollars par rapport à l'année précédente. Pendant ce temps, sa capitalisation boursière a augmenté de plus de 80 milliards de dollars depuis le début de 2024, atteignant un impressionnant ratio C/A de 103 826.

Cette série de données met à nouveau en évidence le problème central auquel XRP est confronté : bien que sa capitalisation boursière continue d'augmenter, son application réelle et son efficacité économique restent limitées, rendant difficile le soutien de sa valorisation élevée sur le marché.

Selon les données, l'activité sur XRPL n'est pas suffisante pour soutenir la hausse de son prix. Le volume quotidien de transactions de son échange décentralisé emblématique )DEX( est généralement inférieur à 100 000 $. En comparaison, le leader du marché PancakeSwap a un volume quotidien de transactions au comptant de plus de 1 milliard de dollars, sans parler de l'industrie des DEX dérivés en forte croissance, où les deux principales bourses traitent des volumes de transactions atteignant des milliers de milliards de dollars chaque mois.

Dans le domaine des NFT non fongibles )NFT(, XRPL est également clairement en retard. Les données montrent qu'en 2024, XRPL n'a en moyenne qu'environ 550 traders NFT par jour. Et même dans le contexte actuel de morosité générale du marché des NFT, Ethereum compte encore environ 5000 traders actifs par jour.

De plus, le XRPL semble avoir des difficultés à introduire des fonctionnalités de contrats intelligents natifs. À mesure que son orientation unique axée sur les paiements s'élargit progressivement, les fonctionnalités de contrats intelligents sont devenues une "configuration de base" pour les blockchains. Cependant, jusqu'au 30 juin, Ripple Labs a lancé une sidechain compatible avec EVM) en collaboration avec Axelar, tentant de combler cette lacune. XRP sera utilisé comme jeton Gas et actif natif de cette nouvelle chaîne, créant ainsi une source de demande potentielle pour les jetons en dehors de leur fonction de paiement.

Néanmoins, Ripple doit encore fournir d'énormes efforts pour créer une demande utilisateur réelle et non spéculative pour XRP à travers cette nouvelle direction.

La fin des longues disputes juridiques de Ripple, où ira XRP ?

Impact de RLUSD

De plus, les détenteurs de XRP doivent également réfléchir à la manière dont le stablecoin RLUSD, lancé par Ripple Labs, affectera la demande de XRP. Après tout, l'objectif initial de la conception de XRP était de servir de monnaie de pont, aidant les banques à effectuer des conversions monétaires à moindre coût et avec une efficacité accrue. Cependant, certains soutiennent que le lancement d'un stablecoin pourrait entrer directement en conflit avec cet objectif, surtout dans le contexte où la promotion de RLUSD pourrait renforcer davantage la domination du dollar. Cela correspond non seulement à l'intention des États-Unis de maintenir l'hégémonie du dollar, mais pourrait également s'étendre aux pays et régions où la couverture en dollars est insuffisante.

Selon les données, le marché des stablecoins connaît une croissance fulgurante. Actuellement, l'offre totale de stablecoins a atteint 254,79 milliards de dollars, tandis que l'ensemble de l'industrie continue de digérer l'IPO extrêmement réussie de l'émetteur de l'USD Coin le mois dernier. Pendant ce temps, le gouvernement américain s'approche progressivement de l'adoption de la loi GENIUS (GENIUS Act), qui deviendra la première législation sur les cryptomonnaies et établira des règles pour le développement futur des stablecoins. Avec d'importants investissements affluant dans ce domaine et le soutien des régulations, beaucoup commencent à penser que les stablecoins, et non XRP, représentent l'avenir du secteur des paiements.

Néanmoins, la possibilité de coexistence des deux persiste. Après tout, à moins que certains marchés émergents ne suivent l'exemple du Salvador en adoptant le dollar comme monnaie officielle, la demande de conversion des devises demeure. Cependant, certains estiment que les stablecoins, en raison de leur volatilité plus faible, sont plus adaptés que XRP en tant que monnaie de pont.

Cette perspective sur la demande de deux types de tokens a également été reconnue par David Schwartz, le directeur technique de Ripple Labs. Lors d'une interview au printemps dernier autour du lancement du stablecoin RLUSD, il a déclaré : "Offrir aux clients plusieurs voies pour améliorer l'expérience signifie que vous pouvez attirer plus de clients. Si nous ne comptons que sur XRP, alors là où XRP n'est pas disponible, nous ne pouvons dire à nos clients que 'non'." Cependant, par rapport à la taille potentielle du marché d'XRP au moment de la création de Ripple Labs en 2012, celle-ci pourrait avoir diminué.

En plus de la tendance générale à l'émergence des stablecoins, une autre raison possible pour laquelle Ripple a lancé RLUSD est que XRP est assombri par l'ombre du "marqueur rouge" en raison des actions d'exécution de la SEC( contre Ripple Labs. Owen Lau, directeur exécutif d'Oppenheimer & Co, a déclaré lors d'une interview en avril 2024 : "Ripple pourrait se sentir contraint d'émettre des stablecoins pour convaincre les banques et autres institutions financières de collaborer avec elle. Ces institutions pourraient être réticentes à détenir ou à utiliser XRP en raison de la volatilité des prix de XRP et des risques réglementaires associés aux poursuites de la SEC."

Cependant, pour que RLUSD réalise une croissance révolutionnaire et puisse potentiellement restituer de la valeur à XRP, Ripple doit agir rapidement. Il est bien connu que le marché des stablecoins est actuellement dominé par deux géants de l'industrie : Tether) avec une capitalisation boursière de 158,3 milliards de dollars( et Circle) avec une capitalisation boursière de 62 milliards de dollars(. La meilleure stratégie de Ripple pourrait être de promouvoir l'utilisation et la valeur de RLUSD via sa nouvelle sidechain, par exemple en encourageant l'adoption de RLUSD grâce à des incitations, augmentant ainsi la demande pour XRP destiné à payer les frais de gas. Mais cela reste une hypothèse pleine d'incertitudes.

Actuellement, les deux géants des stablecoins et leurs jetons ont réussi à établir une large distribution sur le marché et s'efforcent d'élargir leur écosystème. Tether non seulement domine le domaine des échanges, mais a également annoncé que son jeton peut être utilisé pour payer les frais de gas sur une nouvelle blockchain appelée Stable. Circle, quant à lui, a établi une collaboration très médiatisée avec Coinbase pour promouvoir l'utilisation de l'USDC sur sa blockchain Base et a collaboré avec Shopify pour permettre aux commerçants d'accepter des paiements en USDC.

Bien que les stablecoins soient très en vogue, ce n'est pas un "marché bleu" pour RLUSD.

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L'as de Ripple

Si Ripple Labs a un atout, c'est qu'elle pourrait être l'une des entreprises de cryptomonnaie les mieux capitalisées au monde. Selon son rapport financier du premier trimestre 2025, l'entreprise détient 4,56 millions de XRP dans son portefeuille, d'une valeur d'environ 10,27 milliards de dollars. De plus, l'entreprise a également 371 millions de XRP dans des comptes de garde, d'une valeur allant jusqu'à 83,5 milliards de dollars, ces fonds seront progressivement débloqués au cours des prochaines années.

Bien qu'il soit impossible pour l'entreprise de récupérer une telle somme d'argent si elle tentait de vendre tous les XRP d'un coup, Ripple est presque à l'abri du risque d'épuisement des fonds.

Pour les détenteurs de XRP, cela signifie que Ripple dispose de ressources illimitées pour stimuler la demande de sa nouvelle chaîne latérale EVM, tout en pouvant également soutenir l'expansion des partenariats et des cas d'utilisation de RLUSD ou XRP.

Cependant, tout cela n'est peut-être pas important pour les détenteurs de XRP. Après tout, bien que la croissance des utilisateurs du grand livre XRPL ait été limitée ces dernières années, le prix de XRP continue de "s'envoler à contre-courant", n'ayant pas été trop affecté.

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fren_with_benefitsvip
· 07-17 19:46
Le bull run de mai dépend de xrp.
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GasFeePhobiavip
· 07-17 15:05
Pff, XRP encore des rumeurs ?
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SpeakWithHatOnvip
· 07-14 22:21
Le petit patron peut-il se relever après avoir subi de lourdes pertes dans les contrats à terme ?
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LiquidationWatchervip
· 07-14 22:13
Les gens dans l'univers de la cryptomonnaie sont déjà engourdis.
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Ser_APY_2000vip
· 07-14 22:08
Nouveaux pigeons attendent d'être pris pour des idiots.
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BearMarketSurvivorvip
· 07-14 21:59
J'ai encore une fois perçu la situation sur le front. La bataille contre la SEC en début de période a épuisé pas mal de ressources, je reste donc en mode d'attente prudent.
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