Analyse par le gestionnaire d'investissement VanEck : l'entrée de fonds institutionnels et l'avenir des actions tokenisées.

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Les perspectives des gestionnaires d'investissement de VanEck sur les tendances futures du marché des cryptomonnaies

Avec les fluctuations cycliques du marché des cryptomonnaies, les fonds institutionnels commencent progressivement à entrer dans ce domaine. Pranav Kanade, gestionnaire de portefeuille chez VanEck, a partagé dans une récente interview ses perspectives uniques sur les changements dans les stratégies d'investissement institutionnelles, les opportunités du marché des tokens de liquidité et l'avenir des actions tokenisées.

L'entrée des institutions, la tokenisation des actions et la révolution de la liquidité : les perspectives de l'investisseur de VanEck sur l'avenir du marché des cryptomonnaies

Tendance des investissements institutionnels

Les fonds institutionnels entrent dans le domaine du chiffrement de deux manières principales : en achetant directement des actifs connexes ou en développant des produits sur la chaîne par le biais de la tokenisation des actifs. Les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette, parmi d'autres détenteurs de capital traditionnel, participent de différentes manières, par exemple en investissant via des ETF ou des gestionnaires spécialisés. Cependant, de nombreuses institutions n'ont pas encore investi dans des actifs liquides, ce qui constitue précisément l'avantage actuel du marché.

Depuis 2022, environ 60 milliards de dollars ont afflué vers des projets de chiffrement précoces. De nombreux projets ont tendance à réaliser une sortie rapide par le biais de jetons, mais cela expose également le problème d'un manque de liquidité sur le marché. Par rapport aux IPO traditionnelles, les projets de chiffrement manquent souvent d'un soutien suffisant de la demande du marché après l'émission de jetons.

Changement de stratégie d'investissement

Les investisseurs précoces passent du financement par capital-risque au marché des jetons liquides. Les raisons incluent :

  1. Les jetons de liquidité offrent une plus grande flexibilité et des opportunités de sortie.
  2. Certains projets ont un potentiel évident de rendement de liquidité
  3. Des fondateurs de qualité reviennent dans le domaine du chiffrement, favorisant l'innovation dans la couche d'application

Cependant, les investisseurs doivent faire preuve de prudence dans leur sélection, car la grande majorité des jetons manque de valeur réelle. Seuls un très petit nombre de projets ayant un modèle commercial clair et des sources de revenus méritent d'être surveillés.

Importance des revenus et des flux de trésorerie

L'industrie du chiffrement est confrontée à un choix binaire : devenir un accessoire d'internet ou se concentrer sur la création de valeur réelle. Les futurs flux de capitaux dépendront de la capacité des projets à prouver leur valeur. La clé est :

  1. Préciser la source de la valeur des actifs
  2. Se concentrer sur l'adéquation produit-marché
  3. Construire un modèle commercial avec un avantage concurrentiel
  4. Concevoir un mécanisme de tarification raisonnable et des moyens de capture de valeur

Les projets de qualité devraient être en mesure de soutenir le développement ultérieur par le biais des revenus, plutôt que de simplement retourner aux détenteurs de jetons. Ce mode de répartition du capital est plus favorable à la croissance de la valeur à long terme.

Le potentiel des actions tokenisées

L'équité tokenisée pourrait devenir un facteur clé de la croissance du marché. Par rapport à l'équité traditionnelle, l'équité tokenisée présente une programmabilité plus forte, permettant de réaliser davantage d'utilisations innovantes. Par exemple, les entreprises peuvent récompenser les utilisateurs ou les créateurs par le biais de l'équité tokenisée, ce qui augmente l'attrait du marché.

À l'avenir, il est probable que davantage d'entreprises choisissent l'IPO sur chaîne plutôt que l'IPO traditionnel. Cette tendance devrait contribuer à l'expansion de l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Approche d'évaluation des chaînes publiques L1

Lors de l'évaluation de la valeur d'une blockchain L1, il ne faut pas se concentrer uniquement sur les données à court terme, mais plutôt se projeter sur le développement futur de 2 à 5 ans. Les facteurs clés à prendre en compte comprennent :

  1. Le potentiel de l'écosystème des développeurs sur la chaîne
  2. Prévisions de la demande future pour l'espace de bloc
  3. Plan d'expansion de l'offre d'espace de bloc
  4. Prévisions de croissance des revenus à long terme

Les modèles traditionnels de flux de trésorerie peuvent ne pas être applicables au marché des cryptomonnaies. La base d'utilisateurs sur la chaîne pourrait connaître une croissance explosive à l'avenir, ce qui pourrait sous-estimer la valorisation actuelle de certains projets L1.

Relation entre l'infrastructure et les applications

Actuellement, il n'y a pas encore de cas d'application de type killer provenant d'une blockchain publique de base de manière indépendante. À l'avenir, il pourrait y avoir un paysage où quelques grands L1 coexistent, et les applications passeront entre elles plutôt que de créer leur propre chaîne. La valeur des actifs liquides réside dans leur capacité à ajuster les stratégies d'investissement de manière flexible.

La technologie du chiffrement pourrait devenir mainstream par deux voies : soit les géants du Web2 adoptent les technologies concernées, soit des startups soutenues par des VC développent des applications incontournables. Actuellement, à part le Bitcoin et les stablecoins, il n'y a pas encore eu de véritable application incontournable dans le domaine de la blockchain.

Perspectives d'avenir

Les actions tokenisées pourraient devenir un outil de structure de capital incrémental pour les entreprises, surpassant dans certains aspects les actions et les obligations traditionnelles. Elles peuvent aider les entreprises à développer et à promouvoir plus rapidement de nouveaux produits ou services. L'avenir réside dans la façon de concevoir des solutions capables de créer une expérience utilisateur exceptionnelle, plutôt que de se concentrer uniquement sur la blockchain la plus décentralisée.

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GasFeeCriervip
· 07-18 13:41
Encore un pro qui met de l'argent ! Investisseurs détaillants pigeons, venez vite dans le bol.
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ser_ngmivip
· 07-17 18:11
Les institutions ont déjà monté à bord plusieurs fois, n'est-ce pas ?
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ProofOfNothingvip
· 07-15 19:51
Les institutions entrent, les investisseurs détaillants s'en vont rapidement.
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MetamaskMechanicvip
· 07-15 19:51
Hmm, une autre vague de FOMO institutionnel arrive.
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SchrodingersPapervip
· 07-15 19:50
Encore en train de bluffer, chute de 10% et je vous vois pleurer.
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TommyTeachervip
· 07-15 19:36
Trading des cryptomonnaies doit être en phase avec la réalité.
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Trader les cryptos partout et à tout moment
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