Le secteur des DEX perpétuels entre dans une période de hausse, quel est l'avenir ?

Récemment, un célèbre échange décentralisé de contrats à terme perpétuels a lancé une nouvelle version, mais la réaction du marché a été tiède. Ce phénomène reflète les difficultés de développement globales auxquelles le secteur des DEX de contrats à terme perpétuels est actuellement confronté. Cet article analysera en profondeur l'état actuel de ce secteur, ses difficultés de hausse et leurs causes, et explorera les solutions possibles ainsi que les tendances de développement futures.

D'un point de vue global, le volume de transactions sur le marché des DEX de contrats perpétuels reste autour de 60 % de son pic. Cependant, la baisse des revenus de frais et du nombre d'utilisateurs est plus marquée, avec un nombre d'utilisateurs actifs quotidiens représentant seulement environ 30 % de son niveau de pointe. Il est à noter que les données de volume actuelles dépendent largement des incitations en jetons, ce qui est différent du modèle de croissance basé sur le comportement réel des utilisateurs observé dans les premières phases.

Prenons l'exemple de l'interface de trading d'un protocole d'actifs synthétiques bien connu, dont le volume des transactions bénéficie en grande partie de diverses incitations en tokens, y compris des récompenses pouvant atteindre 600 000 dollars par semaine. Une autre plateforme d'interface performante a également adopté des stratégies d'incitation similaires. Bien que ces incitations aient entraîné une hausse du volume des transactions, le ratio d'utilisateurs réels, en termes d'adresses actives, pourrait ne pas être très élevé.

Pourquoi les incitations en jetons ont-elles du mal à attirer de vrais utilisateurs ? La raison principale est que les équipes professionnelles vont faire monter le volume des transactions à un niveau très élevé, ce qui entraîne un niveau d'incitation moyen relativement bas. Pour les petits investisseurs, échanger sur ces plateformes ne génère pas de gains significatifs, rendant donc difficile l'attraction d'un grand nombre de vrais utilisateurs.

Ne pas pouvoir attirer de véritables utilisateurs signifie qu'il est difficile d'atteindre une hausse naturelle saine. Dans ce cas, le jeton devient le produit le plus important. Lorsque le marché est bon, tout le monde se concentre sur les données ; lorsque le marché est morose, les problèmes deviennent évidents.

Ce dilemme provient de la difficulté d'identifier les "utilisateurs réels sur la chaîne". Si l'on considère simplement une adresse comme un utilisateur, cela entraîne une situation où de nombreux bots et studios participent. Le marché a des attentes de rentabilité durable pour le DEX des contrats perpétuels, qui repose sur des "revenus réels". Si cette attente ne peut être satisfaite, le prix des tokens pourrait rapidement chuter.

Puisque l'on ne peut pas attirer efficacement les utilisateurs à migrer par le biais d'incitations commerciales, il semble que l'amélioration de l'expérience utilisateur et la réduction des barrières à l'entrée soient une direction viable. Par exemple, la récente attention portée au secteur des bots a considérablement amélioré l'expérience utilisateur des DEX grâce à l'interface Telegram et au mode hébergé, réduisant ainsi les barrières et aidant les utilisateurs ordinaires à participer au trading de tokens à faible capitalisation. Un bot connu, sans émettre de tokens, peut maintenir environ 3000 utilisateurs actifs par jour.

Cependant, le domaine des bots est actuellement principalement concentré sur le trading de Meme coins et de tokens à faible capitalisation, dont les cycles de trading sont relativement courts, avec un accent sur les opportunités précoces. En revanche, les échanges centralisés ont un désavantage naturel dans ce domaine. En ce qui concerne le trading de contrats principalement basé sur des tokens majeurs, les échanges décentralisés n'ont pas d'avantage significatif par rapport aux échanges centralisés.

En plus des bots, l'amélioration de l'utilisabilité des portefeuilles DeFi est également une direction prometteuse. Par exemple, améliorer l'expérience de transaction grâce au modèle de portefeuille abstrait (AA). Cependant, ce processus pourrait ne pas être rapidement achevé.

En résumé, le secteur des DEX de contrats perpétuels fait actuellement face à un plafond de croissance des utilisateurs, avec une part importante du volume des transactions dépendant des incitations à la transaction. Les principaux problèmes incluent l'efficacité des moyens de croissance faible, l'incapacité à obtenir une véritable augmentation des utilisateurs par des mesures d'incitation simples ; ainsi que la difficulté à réduire rapidement l'expérience utilisateur et les barrières à l'entrée. À l'avenir, avec l'amélioration des infrastructures telles que les bots et les portefeuilles AA, ces problèmes pourraient être améliorés dans une certaine mesure.

Cependant, ces défis ne peuvent pas être résolus simplement par une nouvelle version. D'après le développement actuel du secteur des bots, les bénéfices au niveau des infrastructures ne sont pas forcément supérieurs à ceux des services destinés aux consommateurs. Dans un contexte de standardisation des mécanismes de base, bien servir les utilisateurs et gérer les opérations pourrait apporter des bénéfices plus importants. Cette tendance nous rappelle : bien qu'une certaine entreprise ait inventé le contrat perpétuel, le véritable gagnant est la plateforme qui offre une meilleure expérience utilisateur.