Étude de l'impact des jetons liés à la politique sur le marché des cryptoactifs
Récemment, la revue Economics Letters a publié un article intitulé "FromZerotoHero: Memecoins'SpilloverEffectsinCryptocurrencyMarkets". Cette étude analyse l'événement de lancement d'un jeton Meme par un homme politique, révélant l'effet de débordement hétérogène des fluctuations motivées par le sentiment du marché et les fondamentaux. La recherche montre que les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, soulignant le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers augmente, et le marché des cryptoactifs est devenu un domaine clé où la politique et la finance se croisent. L'élection présidentielle américaine de 2024 souligne davantage cette relation, un candidat se tournant de manière sans précédent en faveur des actifs numériques. Il déclare vouloir faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs" et place les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, ce qui conduit le marché à anticiper des politiques plus favorables durant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsque ce personnage politique a émis le jeton officiel sur la blockchain Solana. Dans les 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant les 4 milliards de dollars du plus grand jeton meme de l'époque, DOGE. Le lendemain, l'émission d'un autre jeton meme lié à sa famille a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ont non seulement une nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact va au-delà de la spéculation financière, envoyant des signaux sur des agendas réglementaires et politiques plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Comment le lancement de ce jeton Meme affecte-t-il les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet d'infection financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cet impact est-il hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs selon leurs bases technologiques, leurs usages ou leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, cette étude utilise le modèle multivarié à variance conditionnelle générale autorégressive de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique. Il a été constaté qu'après la publication de ce jeton, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a entraîné un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience forte, leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser à la fin de l'événement. En revanche, d'autres jetons mémétiques comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dépréciation, les fonds s'étant probablement tournés vers le nouveau jeton mémétique émis.
En effet, l'émission de ce jeton Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, et la marque elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs et exacerbé les réactions du marché. Pour certains investisseurs, cette approbation symbolise une opportunité de spéculation unique, engendrant un fort "effet d'imitation" ; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires, adoptant une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché — allant de l'enthousiasme pour le soutien politique anticipé à la méfiance envers la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité de plus en plus d'attention, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les débordements entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement penchées sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons d'association politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons associés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, alimentés par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement notable qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont même un impact sur la volatilité des cryptoactifs supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette recherche fournit des références importantes à la communauté académique, aux praticiens et aux décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons associés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur les prix de clôture moyens par minute, couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 cryptoactifs ayant la plus grande capitalisation boursière : Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) et Litecoin (LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données contient 20 160 observations, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication de ce jeton Meme (18 janvier 2025), facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln (Pt ∕Pt−1)
où Pt représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme étant le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC, ce moment marque le lancement officiel du nouveau jeton Meme, qui a été annoncé pour la première fois. Calculez le rendement anormal cumulé afin d'évaluer les effets de cascade de l'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif sur la période du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, représentant un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, le rendement de marché excédentaire est calculé en soustrayant cette référence du rendement réel au sein de la période d'échantillonnage, et les CARs sont obtenus par accumulation.
2.2 Méthode
Étude de l'utilisation du modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement de ce jeton Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne nulle et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Parmi eux,
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H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. En tenant compte des problèmes de première espèce qui peuvent survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification strict α=0.001.
Résultat
3.1 Effet de débordement de volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs, relations qui ont été estimées à l'aide du modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs s'intensifie de manière significative après la survenance de l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires augmente, reflétant l'augmentation de l'instabilité du marché et l'accélération du rythme d'ajustement. Tous les panneaux de droite des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu de fortes fluctuations pendant cet événement, soulignant ainsi l'impact systémique de cet événement.
La covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH, accompagnée des statistiques de test t correspondantes, est utilisée pour vérifier s'il existe un effet de contagion. Les résultats montrent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et des effets de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance post-événement sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier entre des actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En comparaison, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de l'événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
3.2 Effet de cascade de l'information
Sur la base de l'existence d'effets d'hétérogénéité entre les cryptoactifs confirmés, l'analyse des rendements anormaux cumulés (CARs) a révélé davantage l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Les CARs des actifs crypto analysés pendant la période d'échantillonnage montrent que, dans la phase précédant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des rendements positifs, probablement en raison d'attentes spéculatives ou d'un optimisme du marché quant à la possibilité qu'un certain homme politique soit élu nouveau président. Cela indique que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, ce phénomène étant conforme aux caractéristiques de la "peur de manquer" largement enregistrées sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a excellé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain supportant ce jeton Meme.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec de grandes entreprises technologiques américaines.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face aux impacts de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, les autres jetons Meme comme DOGE et SHIB semblent particulièrement vulnérables, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs passent des anciens jetons Meme aux nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capitaux, présentant des signes de perte de valeur.
Cette émission de jeton Meme a brisé le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison d'un choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; alors qu'après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
Ces résultats révèlent que : le récit spécifique à l'actif, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent significativement amplifier les divergences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée aux personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur l'effet de débordement de la volatilité et l'effet de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en bénéficie de manière significative. De plus, les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été stimulés en profitant de cet "effet d'entraînement".
En même temps, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, montrent une plus grande stabilité et jouent un rôle d'ancrage dans cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais est également de plus en plus influencé par la géopolitique et les récits politiques, en particulier lorsque ces récits sont émis par des dirigeants hautement symboliques.
En résumé, cet article révèle la grande sensibilité du marché des cryptoactifs aux événements externes, ainsi que sa tendance à être facilement influencé par des comportements spéculatifs. Avec la montée des actifs numériques en relation avec la politique
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L'effet de contagion hétérogène du marché des cryptomonnaies provoqué par les jetons Meme liés à la politique.
Étude de l'impact des jetons liés à la politique sur le marché des cryptoactifs
Récemment, la revue Economics Letters a publié un article intitulé "FromZerotoHero: Memecoins'SpilloverEffectsinCryptocurrencyMarkets". Cette étude analyse l'événement de lancement d'un jeton Meme par un homme politique, révélant l'effet de débordement hétérogène des fluctuations motivées par le sentiment du marché et les fondamentaux. La recherche montre que les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, soulignant le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers augmente, et le marché des cryptoactifs est devenu un domaine clé où la politique et la finance se croisent. L'élection présidentielle américaine de 2024 souligne davantage cette relation, un candidat se tournant de manière sans précédent en faveur des actifs numériques. Il déclare vouloir faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs" et place les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, ce qui conduit le marché à anticiper des politiques plus favorables durant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsque ce personnage politique a émis le jeton officiel sur la blockchain Solana. Dans les 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant les 4 milliards de dollars du plus grand jeton meme de l'époque, DOGE. Le lendemain, l'émission d'un autre jeton meme lié à sa famille a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ont non seulement une nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact va au-delà de la spéculation financière, envoyant des signaux sur des agendas réglementaires et politiques plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Pour répondre à ces questions, cette étude utilise le modèle multivarié à variance conditionnelle générale autorégressive de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique. Il a été constaté qu'après la publication de ce jeton, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a entraîné un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience forte, leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser à la fin de l'événement. En revanche, d'autres jetons mémétiques comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dépréciation, les fonds s'étant probablement tournés vers le nouveau jeton mémétique émis.
En effet, l'émission de ce jeton Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, et la marque elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs et exacerbé les réactions du marché. Pour certains investisseurs, cette approbation symbolise une opportunité de spéculation unique, engendrant un fort "effet d'imitation" ; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires, adoptant une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché — allant de l'enthousiasme pour le soutien politique anticipé à la méfiance envers la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité de plus en plus d'attention, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les débordements entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement penchées sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons d'association politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons associés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, alimentés par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement notable qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont même un impact sur la volatilité des cryptoactifs supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette recherche fournit des références importantes à la communauté académique, aux praticiens et aux décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons associés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur les prix de clôture moyens par minute, couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 cryptoactifs ayant la plus grande capitalisation boursière : Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) et Litecoin (LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données contient 20 160 observations, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication de ce jeton Meme (18 janvier 2025), facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln (P t ∕P t−1)
où P t représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme étant le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC, ce moment marque le lancement officiel du nouveau jeton Meme, qui a été annoncé pour la première fois. Calculez le rendement anormal cumulé afin d'évaluer les effets de cascade de l'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif sur la période du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, représentant un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, le rendement de marché excédentaire est calculé en soustrayant cette référence du rendement réel au sein de la période d'échantillonnage, et les CARs sont obtenus par accumulation.
2.2 Méthode
Étude de l'utilisation du modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement de ce jeton Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne nulle et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
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Parmi eux,
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H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. En tenant compte des problèmes de première espèce qui peuvent survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification strict α=0.001.
Résultat
3.1 Effet de débordement de volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs, relations qui ont été estimées à l'aide du modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs s'intensifie de manière significative après la survenance de l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires augmente, reflétant l'augmentation de l'instabilité du marché et l'accélération du rythme d'ajustement. Tous les panneaux de droite des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu de fortes fluctuations pendant cet événement, soulignant ainsi l'impact systémique de cet événement.
La covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH, accompagnée des statistiques de test t correspondantes, est utilisée pour vérifier s'il existe un effet de contagion. Les résultats montrent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et des effets de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance post-événement sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier entre des actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En comparaison, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de l'événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
3.2 Effet de cascade de l'information
Sur la base de l'existence d'effets d'hétérogénéité entre les cryptoactifs confirmés, l'analyse des rendements anormaux cumulés (CARs) a révélé davantage l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Les CARs des actifs crypto analysés pendant la période d'échantillonnage montrent que, dans la phase précédant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des rendements positifs, probablement en raison d'attentes spéculatives ou d'un optimisme du marché quant à la possibilité qu'un certain homme politique soit élu nouveau président. Cela indique que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, ce phénomène étant conforme aux caractéristiques de la "peur de manquer" largement enregistrées sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a excellé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain supportant ce jeton Meme.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec de grandes entreprises technologiques américaines.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face aux impacts de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, les autres jetons Meme comme DOGE et SHIB semblent particulièrement vulnérables, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs passent des anciens jetons Meme aux nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capitaux, présentant des signes de perte de valeur.
Cette émission de jeton Meme a brisé le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison d'un choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; alors qu'après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
Ces résultats révèlent que : le récit spécifique à l'actif, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent significativement amplifier les divergences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée aux personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur l'effet de débordement de la volatilité et l'effet de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en bénéficie de manière significative. De plus, les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été stimulés en profitant de cet "effet d'entraînement".
En même temps, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, montrent une plus grande stabilité et jouent un rôle d'ancrage dans cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais est également de plus en plus influencé par la géopolitique et les récits politiques, en particulier lorsque ces récits sont émis par des dirigeants hautement symboliques.
En résumé, cet article révèle la grande sensibilité du marché des cryptoactifs aux événements externes, ainsi que sa tendance à être facilement influencé par des comportements spéculatifs. Avec la montée des actifs numériques en relation avec la politique