Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue à dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, suivi de près par Base ; Ethereum, quant à lui, reprend la première place des revenus de frais grâce à des interactions de grande valeur.
Ethereum attire des fonds en tête, Polygon utilise Katana pour élargir le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, présente toujours un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a chuté, la part des transactions de haute valeur atteignant 89 %, et dans un contexte de "hausse des prix et baisse des volumes", l'activité sur la chaîne s'accélère vers une institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, avec 93 000-100 000 USDT devenant la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards, avec un nombre d'utilisateurs dépassant 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en même temps que le TVL, avec une résonance formée par l'expansion de l'écosystème, les avantages technologiques et les politiques favorables au capital.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain
En plus d'analyser les flux de fonds globaux sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différents écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs incluent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives par jour et le flux net de ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de capitaux entrants et sortants, ces données natives de la chaîne peuvent mieux refléter les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant à juger si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier des réseaux avec un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base affichent une activité nettement supérieure.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales chaînes publiques avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement off-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance comme les Meme et les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, avec une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant davantage les frontières d'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte croissance, avec un volume total de transactions atteignant 292 millions en juin, dépassant largement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base élargit continuellement ses scénarios d'application dans la vie réelle. En juin, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé qu'elle prendrait en charge les paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays à travers le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement grand public. Parallèlement, JPMorgan a également lancé un projet pilote pour le déploiement du jeton de dépôt JPMD sur Base, visant à amener des actifs de niveau bancaire sur la blockchain, renforçant ainsi davantage son utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains publiques traditionnelles de Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transactions stable, avec un volume de transactions mensuel respectif de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien qu'elles soient moins fréquentes que les blockchains haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en matière de support d'actifs de haute valeur et d'interaction au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base présentent des données de transaction significativement meilleures en juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème d'interaction à haute fréquence. En revanche, certaines solutions d'extension d'Ethereum montrent un ralentissement de leur dynamique, et les fonds ainsi que l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais aussi la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème en tenant compte de la qualité des interactions et des données réelles des utilisateurs.
Le paysage des revenus off-chain est de nouveau redéfini : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place des revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec un chiffre d'affaires mensuel de 39,07 millions de dollars, consolidant sa position de leader dans le domaine des interactions de haute valeur. Solana a enregistré ce mois-ci un revenu de 30,54 millions de dollars, légèrement inférieur à celui d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en regardant le mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec le revenu le plus élevé du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin est classé troisième avec 14,75 millions de dollars, malgré un nombre de transactions et d'adresses actives inférieurs à ceux de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 en pleine émergence, il conserve une forte capacité de création de frais de transaction. Les revenus de Base ont connu une baisse mensuelle, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'ils restent nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance a légèrement ralenti, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'apport de fonds.
D'après l'observation des tendances, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, ce qui représente leur principal service pour les besoins d'interaction à haute valeur ; les frais de Solana présentent une tendance à la hausse et volatils, étroitement liés à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le recul à court terme de Base reflète également le fait que sa croissance des utilisateurs et l'importation de fonds en sont encore au stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique sur la chaîne, mais aussi un indicateur de la transformation de la structure écologique et des comportements des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le léger recul de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques font face lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base à sa suite.
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana maintient une position de leader des chaînes publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais aussi la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des bots de trading automatisés, des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans de nouveaux scénarios RWA, son interaction off-chain s'étant étendue des applications spéculatives à la concrétisation d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant ainsi un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe deuxième avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un fort potentiel de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'intégration des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels, entraînant l'importation d'utilisateurs de paiement ; et la migration structurelle de fonds et d'applications stimulée par des institutions financières traditionnelles comme JPMorgan testant sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin se classent respectivement troisième et quatrième avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base dans les communautés NFT, jeux et développeurs de petite et moyenne taille ; le second, en raison de ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et de son positionnement axé sur la valeur, connaît une croissance d'adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement en retard, avec un nombre moyen quotidien d'adresses de 440 000 et 320 000 respectivement, montrant que, en raison des coûts élevés du Gas et du manque de nouvelles applications, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans les domaines des mèmes, des bots et des actifs du monde réel (RWA), les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes offrant des coûts plus bas et des applications plus riches, reflétant un changement dans la dynamique concurrentielle entre chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes technologiques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement un préalable à la croissance des transactions, mais elle représente également la direction de l'accumulation future des fonds écologiques et des ressources des développeurs, ce qui mérite une surveillance continue de la qualité de son développement ultérieur et de la fidélité des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur la blockchain publique : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne sur le marché DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu une position dominante avec un flux net de capitaux de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction de fonds ; Polygon PoS suit de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a enregistré un flux net de capitaux allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant ainsi la blockchain publique la plus significativement affectée par ce retrait de capital. Ce flux de fonds a continué la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, des flux nets continus dans l'ETF spot ETH, de l'augmentation constante de la participation institutionnelle, combinés à un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et à un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour de fonds de Polygon pourrait être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs a lancé, en collaboration avec le teneur de marché crypto GSR, un réseau Layer2 axé sur la DeFi nommé Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et d'insoutenabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au réseau principal après emprunt via VaultBridge, créant ainsi un cycle efficace qui attire les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu des entrées de fonds robustes, bénéficiant d'une intégration approfondie par une plateforme de trading, d'une collaboration avec Shopify pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que du test de dépôt de jetons par JPMorgan sur la chaîne, entre autres développements positifs, ce qui a rapidement fait monter l'enthousiasme pour l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière des jetons stables de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell affichent de solides performances. Les flux de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations de marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède encore un potentiel d'expansion continue et de retour de fonds.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des favorable des institutions, tandis que Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana. Bien que Base ait connu des sorties nettes à court terme, son écosystème reste fondamentalement solide grâce à plusieurs applications réelles et collaborations institutionnelles, ce qui lui confère un potentiel de retour de fonds et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds s'organisent autour de "capacité technologique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capital" pour une nouvelle ronde de configuration et de rotation.
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure off-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour l'entité, ainsi que la distribution de la base de coûts (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel possède un soutien structurel, et d'observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données on-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et du comportement des fonds. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions de risque potentielles, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés on-chain : le nombre de transactions on-chain et les variations du montant moyen des transactions, ainsi que l'ajustement des entités.
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OneBlockAtATime
· 07-20 07:13
sol mène la charge btc est au fond du trou
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AirdropworkerZhang
· 07-18 23:06
Tu feras comme tu veux, mais ce BTC n'est-il pas déjà manipulé par des pros ?
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ServantOfSatoshi
· 07-18 22:55
Les institutions sont en train de BTFD Bitcoin.
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FlashLoanLarry
· 07-18 22:53
je t'avais dit que l'eth rebondirait... le jeu mev est trop fort, les institutions ne peuvent pas résister à ces juteux points de base et aux opportunités de backrunning en ce moment
Ethereum reprend la première place des revenus off-chain, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'accélère.
Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue à dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, suivi de près par Base ; Ethereum, quant à lui, reprend la première place des revenus de frais grâce à des interactions de grande valeur.
Ethereum attire des fonds en tête, Polygon utilise Katana pour élargir le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, présente toujours un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a chuté, la part des transactions de haute valeur atteignant 89 %, et dans un contexte de "hausse des prix et baisse des volumes", l'activité sur la chaîne s'accélère vers une institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, avec 93 000-100 000 USDT devenant la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards, avec un nombre d'utilisateurs dépassant 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en même temps que le TVL, avec une résonance formée par l'expansion de l'écosystème, les avantages technologiques et les politiques favorables au capital.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain
En plus d'analyser les flux de fonds globaux sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différents écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs incluent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives par jour et le flux net de ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de capitaux entrants et sortants, ces données natives de la chaîne peuvent mieux refléter les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant à juger si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier des réseaux avec un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base affichent une activité nettement supérieure.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales chaînes publiques avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement off-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance comme les Meme et les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, avec une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant davantage les frontières d'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte croissance, avec un volume total de transactions atteignant 292 millions en juin, dépassant largement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base élargit continuellement ses scénarios d'application dans la vie réelle. En juin, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé qu'elle prendrait en charge les paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays à travers le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement grand public. Parallèlement, JPMorgan a également lancé un projet pilote pour le déploiement du jeton de dépôt JPMD sur Base, visant à amener des actifs de niveau bancaire sur la blockchain, renforçant ainsi davantage son utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains publiques traditionnelles de Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transactions stable, avec un volume de transactions mensuel respectif de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien qu'elles soient moins fréquentes que les blockchains haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en matière de support d'actifs de haute valeur et d'interaction au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base présentent des données de transaction significativement meilleures en juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème d'interaction à haute fréquence. En revanche, certaines solutions d'extension d'Ethereum montrent un ralentissement de leur dynamique, et les fonds ainsi que l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais aussi la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème en tenant compte de la qualité des interactions et des données réelles des utilisateurs.
Le paysage des revenus off-chain est de nouveau redéfini : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place des revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec un chiffre d'affaires mensuel de 39,07 millions de dollars, consolidant sa position de leader dans le domaine des interactions de haute valeur. Solana a enregistré ce mois-ci un revenu de 30,54 millions de dollars, légèrement inférieur à celui d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en regardant le mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec le revenu le plus élevé du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin est classé troisième avec 14,75 millions de dollars, malgré un nombre de transactions et d'adresses actives inférieurs à ceux de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 en pleine émergence, il conserve une forte capacité de création de frais de transaction. Les revenus de Base ont connu une baisse mensuelle, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'ils restent nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance a légèrement ralenti, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'apport de fonds.
D'après l'observation des tendances, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, ce qui représente leur principal service pour les besoins d'interaction à haute valeur ; les frais de Solana présentent une tendance à la hausse et volatils, étroitement liés à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le recul à court terme de Base reflète également le fait que sa croissance des utilisateurs et l'importation de fonds en sont encore au stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique sur la chaîne, mais aussi un indicateur de la transformation de la structure écologique et des comportements des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le léger recul de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques font face lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base à sa suite.
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana maintient une position de leader des chaînes publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais aussi la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des bots de trading automatisés, des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans de nouveaux scénarios RWA, son interaction off-chain s'étant étendue des applications spéculatives à la concrétisation d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant ainsi un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe deuxième avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un fort potentiel de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'intégration des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels, entraînant l'importation d'utilisateurs de paiement ; et la migration structurelle de fonds et d'applications stimulée par des institutions financières traditionnelles comme JPMorgan testant sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin se classent respectivement troisième et quatrième avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base dans les communautés NFT, jeux et développeurs de petite et moyenne taille ; le second, en raison de ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et de son positionnement axé sur la valeur, connaît une croissance d'adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement en retard, avec un nombre moyen quotidien d'adresses de 440 000 et 320 000 respectivement, montrant que, en raison des coûts élevés du Gas et du manque de nouvelles applications, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans les domaines des mèmes, des bots et des actifs du monde réel (RWA), les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes offrant des coûts plus bas et des applications plus riches, reflétant un changement dans la dynamique concurrentielle entre chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes technologiques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement un préalable à la croissance des transactions, mais elle représente également la direction de l'accumulation future des fonds écologiques et des ressources des développeurs, ce qui mérite une surveillance continue de la qualité de son développement ultérieur et de la fidélité des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur la blockchain publique : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne sur le marché DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu une position dominante avec un flux net de capitaux de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction de fonds ; Polygon PoS suit de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a enregistré un flux net de capitaux allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant ainsi la blockchain publique la plus significativement affectée par ce retrait de capital. Ce flux de fonds a continué la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, des flux nets continus dans l'ETF spot ETH, de l'augmentation constante de la participation institutionnelle, combinés à un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et à un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour de fonds de Polygon pourrait être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs a lancé, en collaboration avec le teneur de marché crypto GSR, un réseau Layer2 axé sur la DeFi nommé Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et d'insoutenabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au réseau principal après emprunt via VaultBridge, créant ainsi un cycle efficace qui attire les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu des entrées de fonds robustes, bénéficiant d'une intégration approfondie par une plateforme de trading, d'une collaboration avec Shopify pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que du test de dépôt de jetons par JPMorgan sur la chaîne, entre autres développements positifs, ce qui a rapidement fait monter l'enthousiasme pour l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière des jetons stables de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell affichent de solides performances. Les flux de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations de marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède encore un potentiel d'expansion continue et de retour de fonds.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des favorable des institutions, tandis que Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana. Bien que Base ait connu des sorties nettes à court terme, son écosystème reste fondamentalement solide grâce à plusieurs applications réelles et collaborations institutionnelles, ce qui lui confère un potentiel de retour de fonds et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds s'organisent autour de "capacité technologique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capital" pour une nouvelle ronde de configuration et de rotation.
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure off-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour l'entité, ainsi que la distribution de la base de coûts (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel possède un soutien structurel, et d'observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données on-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et du comportement des fonds. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions de risque potentielles, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés on-chain : le nombre de transactions on-chain et les variations du montant moyen des transactions, ainsi que l'ajustement des entités.