La piste de re-staking : évolution de l'engouement à la transformation
Au cours du premier semestre 2024, le concept de rendement secondaire a suscité un engouement sur le marché, et le stake est devenu le sujet central de l'écosystème crypto. Plusieurs projets ont émergé comme des champignons après la pluie, avec des tokens de re-stake (LRT) fleurissant partout. Cependant, aujourd'hui, les deux principaux projets de ce secteur ont choisi une voie de transformation.
Un certain protocole de liquidité de re-staking a annoncé sa transformation en une nouvelle banque cryptographique, prévoyant de lancer des cartes de paiement et des services de staking destinés aux utilisateurs américains. Un autre projet d'infrastructure de re-staking a annoncé une réduction de son personnel d'un quart, réorganisant ses ressources pour se concentrer entièrement sur une nouvelle plateforme de services cloud. Les ajustements stratégiques de ces deux géants annoncent-ils un tournant pour le secteur du re-staking ?
De l'émergence à la réorganisation
Au cours des dernières années, le secteur du staking a connu un cycle allant de l'exploration conceptuelle à une forte afflux de capitaux. Selon les statistiques, plus de 70 projets ont déjà vu le jour dans le domaine du staking. Un certain projet d'infrastructure de staking dans l'écosystème Ethereum a été le premier à mettre ce modèle sur le marché, entraînant ensuite une explosion collective de plusieurs protocoles de staking liquide.
En 2024, le nombre d'événements de financement dans ce secteur a explosé pour atteindre 27, attirant près de 230 millions de dollars tout au long de l'année, faisant de ce secteur l'un des plus prisés du marché des cryptomonnaies. En entrant en 2025, le rythme de financement commence à ralentir, et l'engouement global pour ce secteur diminue progressivement.
En même temps, le remaniement de la piste s'accélère. Actuellement, 11 projets ont déjà cessé leurs activités, et les bulles initiales sont progressivement nettoyées. À l'heure actuelle, un projet d'infrastructure de re-stake reste le principal acteur de la piste, avec un montant total verrouillé (TVL) d'environ 14,2 milliards de dollars, représentant plus de 63 % de la part de marché de l'ensemble du secteur.
Les signaux de refroidissement derrière les données
À ce jour, la TVL totale des protocoles de再质押 est d'environ 22,4 milliards de dollars, soit une baisse de 22,7 % par rapport au pic historique de décembre 2024 (environ 29 milliards de dollars). Bien que le volume global des actifs verrouillés reste élevé, les signes de ralentissement de la dynamique de croissance de再质押 commencent à apparaître.
La baisse de l'activité des utilisateurs est plus marquée. Le nombre quotidien d'utilisateurs actifs déposant des fonds dans le cadre du staking de liquidité d'Ethereum est passé d'un pic en juillet 2024 (plus de mille personnes) à seulement une trentaine actuellement, tandis que le nombre d'adresses de dépôt uniques quotidiennes d'un projet d'infrastructure de staking est même tombé à un chiffre.
Du point de vue des validateurs, l'attractivité du staking supplémentaire diminue également. Actuellement, les validateurs de re-staking actifs quotidiennement sur Ethereum représentent moins de 3 % par rapport aux validateurs de staking réguliers.
De plus, le prix des jetons de plusieurs projets de re-staking a corrigé de plus de 70 % par rapport à ses points hauts. Dans l'ensemble, bien que le secteur du re-staking conserve une certaine taille, l'activité des utilisateurs et l'enthousiasme de participation ont considérablement diminué, et l'écosystème est en état de "poids léger". L'effet de narration s'est affaibli, et la croissance du secteur est entrée dans une période de stagnation.
Transformation des projets de tête : Le dilemme de la ré-prise de staking
Lorsque les "bénéfices des airdrops" s'estompent et que l'engouement pour les projets diminue, il est prévu que la courbe des rendements devienne plus lisse, et les projets de staking commenceront à devoir faire face à la question : comment la plateforme peut-elle réaliser une croissance à long terme ?
Prenons l'exemple d'un certain protocole de re-staking de liquidité, qui a réalisé plus de 3,5 millions de dollars de revenus pendant deux mois consécutifs à la fin de 2024. En avril 2025, les revenus sont tombés à 2,4 millions de dollars. Dans le contexte d'un ralentissement de la dynamique de croissance, une fonction de re-staking unique pourrait avoir du mal à soutenir toute une histoire commerciale.
Le protocole commence à étendre les frontières des produits, se transformant en "banque nouvelle génération de cryptomonnaies", construisant un cycle fermé d'opérations financières à travers des scénarios du monde réel tels que le paiement de factures, le versement de salaires, l'épargne et la consommation. La combinaison "carte de trésorerie + re-stake" devient son nouveau moteur pour tenter d'activer la fidélité et la rétention des utilisateurs.
Contrairement à cela, un certain projet d'infrastructure de re-staking a choisi de se concentrer davantage sur une restructuration au niveau stratégique des infrastructures. Ce projet a annoncé des licenciements d'environ 25 % et a décidé de concentrer ses ressources sur une plateforme de développeurs de nouveaux produits, tentant de fournir une infrastructure de confiance universelle pour les applications en ligne et hors ligne.
La transformation de ces deux projets, bien que leurs parcours soient différents, pointe en essence vers deux solutions logiques identiques : faire de "re-staking" un "module de départ" plutôt qu'un récit de fin, et en faire un moyen de construire des systèmes d'applications plus complexes.
Le staking n'est pas mort, mais son "mode de croissance à thread unique" pourrait être difficile à poursuivre. Il ne possède la capacité d'attirer continuellement des utilisateurs et des capitaux que lorsqu'il est intégré dans un récit d'application ayant un effet d'échelle plus important. Le mécanisme de conception du staking, qui suscite l'enthousiasme du marché grâce à "des revenus secondaires", cherche aujourd'hui de nouveaux points d'ancrage et de vitalité dans un paysage d'applications plus complexe.
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AltcoinOracle
· Il y a 6h
comme prévu dans mon analyse fractale... phase classique d'inefficacité du marché avant un grand changement de paradigme
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HodlNerd
· 07-19 18:53
l'économie comportementale dit que les vendeurs en panique = liquidité de sortie rn
Le secteur de la re-stake entre dans une phase de transition, les projets de tête se transforment pour rechercher une nouvelle hausse.
La piste de re-staking : évolution de l'engouement à la transformation
Au cours du premier semestre 2024, le concept de rendement secondaire a suscité un engouement sur le marché, et le stake est devenu le sujet central de l'écosystème crypto. Plusieurs projets ont émergé comme des champignons après la pluie, avec des tokens de re-stake (LRT) fleurissant partout. Cependant, aujourd'hui, les deux principaux projets de ce secteur ont choisi une voie de transformation.
Un certain protocole de liquidité de re-staking a annoncé sa transformation en une nouvelle banque cryptographique, prévoyant de lancer des cartes de paiement et des services de staking destinés aux utilisateurs américains. Un autre projet d'infrastructure de re-staking a annoncé une réduction de son personnel d'un quart, réorganisant ses ressources pour se concentrer entièrement sur une nouvelle plateforme de services cloud. Les ajustements stratégiques de ces deux géants annoncent-ils un tournant pour le secteur du re-staking ?
De l'émergence à la réorganisation
Au cours des dernières années, le secteur du staking a connu un cycle allant de l'exploration conceptuelle à une forte afflux de capitaux. Selon les statistiques, plus de 70 projets ont déjà vu le jour dans le domaine du staking. Un certain projet d'infrastructure de staking dans l'écosystème Ethereum a été le premier à mettre ce modèle sur le marché, entraînant ensuite une explosion collective de plusieurs protocoles de staking liquide.
En 2024, le nombre d'événements de financement dans ce secteur a explosé pour atteindre 27, attirant près de 230 millions de dollars tout au long de l'année, faisant de ce secteur l'un des plus prisés du marché des cryptomonnaies. En entrant en 2025, le rythme de financement commence à ralentir, et l'engouement global pour ce secteur diminue progressivement.
En même temps, le remaniement de la piste s'accélère. Actuellement, 11 projets ont déjà cessé leurs activités, et les bulles initiales sont progressivement nettoyées. À l'heure actuelle, un projet d'infrastructure de re-stake reste le principal acteur de la piste, avec un montant total verrouillé (TVL) d'environ 14,2 milliards de dollars, représentant plus de 63 % de la part de marché de l'ensemble du secteur.
Les signaux de refroidissement derrière les données
À ce jour, la TVL totale des protocoles de再质押 est d'environ 22,4 milliards de dollars, soit une baisse de 22,7 % par rapport au pic historique de décembre 2024 (environ 29 milliards de dollars). Bien que le volume global des actifs verrouillés reste élevé, les signes de ralentissement de la dynamique de croissance de再质押 commencent à apparaître.
La baisse de l'activité des utilisateurs est plus marquée. Le nombre quotidien d'utilisateurs actifs déposant des fonds dans le cadre du staking de liquidité d'Ethereum est passé d'un pic en juillet 2024 (plus de mille personnes) à seulement une trentaine actuellement, tandis que le nombre d'adresses de dépôt uniques quotidiennes d'un projet d'infrastructure de staking est même tombé à un chiffre.
Du point de vue des validateurs, l'attractivité du staking supplémentaire diminue également. Actuellement, les validateurs de re-staking actifs quotidiennement sur Ethereum représentent moins de 3 % par rapport aux validateurs de staking réguliers.
De plus, le prix des jetons de plusieurs projets de re-staking a corrigé de plus de 70 % par rapport à ses points hauts. Dans l'ensemble, bien que le secteur du re-staking conserve une certaine taille, l'activité des utilisateurs et l'enthousiasme de participation ont considérablement diminué, et l'écosystème est en état de "poids léger". L'effet de narration s'est affaibli, et la croissance du secteur est entrée dans une période de stagnation.
Transformation des projets de tête : Le dilemme de la ré-prise de staking
Lorsque les "bénéfices des airdrops" s'estompent et que l'engouement pour les projets diminue, il est prévu que la courbe des rendements devienne plus lisse, et les projets de staking commenceront à devoir faire face à la question : comment la plateforme peut-elle réaliser une croissance à long terme ?
Prenons l'exemple d'un certain protocole de re-staking de liquidité, qui a réalisé plus de 3,5 millions de dollars de revenus pendant deux mois consécutifs à la fin de 2024. En avril 2025, les revenus sont tombés à 2,4 millions de dollars. Dans le contexte d'un ralentissement de la dynamique de croissance, une fonction de re-staking unique pourrait avoir du mal à soutenir toute une histoire commerciale.
Le protocole commence à étendre les frontières des produits, se transformant en "banque nouvelle génération de cryptomonnaies", construisant un cycle fermé d'opérations financières à travers des scénarios du monde réel tels que le paiement de factures, le versement de salaires, l'épargne et la consommation. La combinaison "carte de trésorerie + re-stake" devient son nouveau moteur pour tenter d'activer la fidélité et la rétention des utilisateurs.
Contrairement à cela, un certain projet d'infrastructure de re-staking a choisi de se concentrer davantage sur une restructuration au niveau stratégique des infrastructures. Ce projet a annoncé des licenciements d'environ 25 % et a décidé de concentrer ses ressources sur une plateforme de développeurs de nouveaux produits, tentant de fournir une infrastructure de confiance universelle pour les applications en ligne et hors ligne.
La transformation de ces deux projets, bien que leurs parcours soient différents, pointe en essence vers deux solutions logiques identiques : faire de "re-staking" un "module de départ" plutôt qu'un récit de fin, et en faire un moyen de construire des systèmes d'applications plus complexes.
Le staking n'est pas mort, mais son "mode de croissance à thread unique" pourrait être difficile à poursuivre. Il ne possède la capacité d'attirer continuellement des utilisateurs et des capitaux que lorsqu'il est intégré dans un récit d'application ayant un effet d'échelle plus important. Le mécanisme de conception du staking, qui suscite l'enthousiasme du marché grâce à "des revenus secondaires", cherche aujourd'hui de nouveaux points d'ancrage et de vitalité dans un paysage d'applications plus complexe.