Marché des cryptoactifs en mutation : les entreprises minières de Bitcoin se tournent vers Ethereum
Le domaine des actifs numériques connaît une transformation profonde. Récemment, une entreprise cotée en bourse a annoncé une stratégie de transformation remarquable : grâce à un financement de 150 millions de dollars, cette entreprise se retirera progressivement de l'exploitation minière de Bitcoin pour se concentrer entièrement sur le staking d'Éther et l'exploitation de fonds. Cette énorme somme sera entièrement utilisée pour acheter de l'Éther, faisant de cette entreprise l'un des plus grands investisseurs d'ETH sur le marché public.
Cette initiative audacieuse a suscité un vif débat dans l'industrie sur la question de savoir si le "vent" du marché des cryptoactifs a déjà changé. Le Bitcoin a longtemps été considéré comme "l'or numérique" et son activité minière était autrefois un investissement populaire dans le domaine des actifs numériques. Cependant, avec l'émergence d'une série de défis et la maturation continue de l'écosystème Ethereum, le tournant de cette entreprise pourrait annoncer des changements structurels profonds dans l'industrie.
Pour comprendre cette décision, nous devons examiner la situation globale du marché des cryptoactifs en 2024-2025. Bien que le prix du Bitcoin ait franchi la barre des 100 000 dollars au début de 2025, l'industrie du minage de Bitcoin fait face à des défis sans précédent. L'événement de "halving" du Bitcoin en avril 2024 a réduit la récompense de bloc pour les mineurs de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Parallèlement, la difficulté de minage a continué d'augmenter, et le taux de hachage a augmenté pour atteindre 831 EH/s le 1er mai 2025. Les revenus des frais de transaction ont chuté de manière significative, le prix du hachage passant de 0,12 dollar en avril 2024 à environ 0,049 dollar en avril 2025. Les coûts énergétiques élevés et les besoins continus de mise à niveau des équipements ont gravement compressé les marges bénéficiaires de nombreuses entreprises de minage.
En comparaison, Ethereum a réussi à passer de la preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS) après avoir terminé la "fusion" en 2022. Cette transition a réduit sa consommation d'énergie de 99,95 %, en faisant un choix plus durable et respectueux de l'environnement, attirant des investisseurs institutionnels à la recherche de rendements stables et de coûts d'exploitation réduits.
La transformation stratégique de cette entreprise n'est pas seulement un ajustement commercial, mais plutôt un véritable pari. Ils prévoient de vendre ou de fermer progressivement leur activité de minage de Bitcoin et de convertir leurs actifs en Bitcoin en Éther. Au 31 mars 2025, l'entreprise détient environ 24 434 jetons d'Éther et 418 Bit, posant ainsi les bases d'un "purisme d'Éther" pour l'avenir.
Cette levée de fonds se fait par l'émission de 75 millions d'actions ordinaires au prix de 2 dollars par action, ce qui entraîne une dilution significative des actions pour les actionnaires existants. Avant l'émission, le capital social de l'entreprise était de 128,05 millions d'actions, les 75 millions d'actions supplémentaires signifient que le nombre d'actions en circulation a augmenté de 58,5 %, et la participation des actionnaires existants a été diluée de près de 37 %. Il convient de noter que les fonds levés seront "spécifiquement utilisés pour acheter de l'Éther", et non pour la croissance opérationnelle ou la réduction de la dette. Cela signifie que l'entreprise sera entièrement exposée aux fluctuations des prix de l'Éther après sa transformation stratégique, et sa situation financière ainsi que la performance de son action seront directement liées à la valorisation de l'ETH.
La détermination de l'entreprise à se transformer se manifeste également dans son plan de conversion d'actifs complet. Ils prévoient de convertir progressivement les 417,6 Bit de Bitcoin (d'une valeur d'environ 34,5 millions de dollars) qu'ils détiennent jusqu'au 31 mars 2025 en Éther et de vendre ou liquider leurs activités de minage de Bitcoin dans le monde, y compris les installations aux États-Unis, au Canada et en Islande, et les bénéfices nets seront également réinvestis dans l'ETH. Cela signifie que l'entreprise se transformera en une "société purement dédiée au staking d'Éther et à la gestion de fonds".
Cette entreprise choisit de faire ses adieux au minage de Bitcoin, ce qui constitue une réponse rationnelle aux profondes difficultés du secteur. Après la réduction de moitié de Bitcoin en 2024, la rentabilité du minage s'est considérablement resserrée, l'entreprise n'ayant extrait que 83,3 Bitcoins au premier trimestre 2025, soit une baisse de 80 % par rapport à l'année précédente. Les caractéristiques de "haute consommation d'énergie" et "intensif en capital" du minage de Bitcoin rendent cette activité insoutenable face aux fluctuations du marché et aux impacts de la réduction de moitié. En revanche, le staking d'Éther "dépend de machines moins chères et d'une consommation d'énergie plus faible", ce qui réduit considérablement les coûts d'exploitation et l'empreinte environnementale.
Cette transformation reflète l'évolution des valeurs au sein de l'industrie des cryptoactifs : autrefois, la compétition pour la puissance de calcul était centrale, maintenant l'efficacité du capital et la durabilité environnementale deviennent de nouveaux avantages compétitifs. Le mécanisme PoW de Bitcoin, bien que réputé pour sa forte sécurité et ses caractéristiques de décentralisation, consomme chaque année entre 67 et 240 térawattheures, avec une consommation d'énergie d'environ 830 kilowattheures par transaction. En revanche, le système PoS d'Ethereum a réduit sa consommation d'énergie de 99,95 %, avec une consommation d'énergie par transaction ne dépassant que 50 kilowattheures.
De plus, l'apparition des dérivés de staking liquide (LSDs) a également offert de nouveaux avantages pour le staking d'Ethereum. Les LSDs permettent aux utilisateurs, tout en stakant des actifs crypto, d'obtenir un jeton dérivé représentant leurs actifs stakés, qui peut être librement échangé dans l'écosystème DeFi ou utilisé comme collatéral. Ce mécanisme améliore considérablement l'efficacité du capital et réduit le seuil d'accès au staking.
Dans le domaine des cryptoactifs, la discussion sur la possibilité qu'Ethereum dépasse Bitcoin en 2025 est restée au centre des préoccupations. Certaines institutions estiment que le statut de Bitcoin en tant que "or numérique" est difficile à ébranler, tandis que d'autres voient un potentiel prometteur pour Ethereum en tant que plateforme programmable et cœur d'un écosystème d'innovation. Ces opinions divergentes reflètent la diversité des perceptions institutionnelles concernant les actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, le grand tournant stratégique de cette entreprise est un reflet du changement de "direction" dans l'industrie des cryptoactifs et une réponse courageuse aux dynamiques du marché et à l'évolution technologique. Cela révèle la tendance du marché des cryptoactifs à passer d'une "croissance sauvage" à une "culture soignée", avec un recentrage de l'industrie sur l'efficacité du capital, la durabilité environnementale et des rendements prévisibles. À l'avenir, l'industrie des cryptoactifs continuera de se concentrer sur la résonance entre efficacité, durabilité et conformité, l'innovation technologique continuant de réduire la consommation d'énergie, d'améliorer la vitesse des transactions et l'évolutivité. Le succès ou l'échec de ce pari ne concerne pas seulement le destin d'une entreprise, mais fournira également des expériences et des enseignements précieux sur la manière dont l'ensemble du domaine des actifs numériques peut s'adapter, innover et réussir à long terme dans un marché en constante évolution.
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Les entreprises minières de Bitcoin osent se transformer : 150 millions de dollars entièrement investis dans l'ETH, pariant sur l'écosystème Ethereum.
Marché des cryptoactifs en mutation : les entreprises minières de Bitcoin se tournent vers Ethereum
Le domaine des actifs numériques connaît une transformation profonde. Récemment, une entreprise cotée en bourse a annoncé une stratégie de transformation remarquable : grâce à un financement de 150 millions de dollars, cette entreprise se retirera progressivement de l'exploitation minière de Bitcoin pour se concentrer entièrement sur le staking d'Éther et l'exploitation de fonds. Cette énorme somme sera entièrement utilisée pour acheter de l'Éther, faisant de cette entreprise l'un des plus grands investisseurs d'ETH sur le marché public.
Cette initiative audacieuse a suscité un vif débat dans l'industrie sur la question de savoir si le "vent" du marché des cryptoactifs a déjà changé. Le Bitcoin a longtemps été considéré comme "l'or numérique" et son activité minière était autrefois un investissement populaire dans le domaine des actifs numériques. Cependant, avec l'émergence d'une série de défis et la maturation continue de l'écosystème Ethereum, le tournant de cette entreprise pourrait annoncer des changements structurels profonds dans l'industrie.
Pour comprendre cette décision, nous devons examiner la situation globale du marché des cryptoactifs en 2024-2025. Bien que le prix du Bitcoin ait franchi la barre des 100 000 dollars au début de 2025, l'industrie du minage de Bitcoin fait face à des défis sans précédent. L'événement de "halving" du Bitcoin en avril 2024 a réduit la récompense de bloc pour les mineurs de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Parallèlement, la difficulté de minage a continué d'augmenter, et le taux de hachage a augmenté pour atteindre 831 EH/s le 1er mai 2025. Les revenus des frais de transaction ont chuté de manière significative, le prix du hachage passant de 0,12 dollar en avril 2024 à environ 0,049 dollar en avril 2025. Les coûts énergétiques élevés et les besoins continus de mise à niveau des équipements ont gravement compressé les marges bénéficiaires de nombreuses entreprises de minage.
En comparaison, Ethereum a réussi à passer de la preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS) après avoir terminé la "fusion" en 2022. Cette transition a réduit sa consommation d'énergie de 99,95 %, en faisant un choix plus durable et respectueux de l'environnement, attirant des investisseurs institutionnels à la recherche de rendements stables et de coûts d'exploitation réduits.
La transformation stratégique de cette entreprise n'est pas seulement un ajustement commercial, mais plutôt un véritable pari. Ils prévoient de vendre ou de fermer progressivement leur activité de minage de Bitcoin et de convertir leurs actifs en Bitcoin en Éther. Au 31 mars 2025, l'entreprise détient environ 24 434 jetons d'Éther et 418 Bit, posant ainsi les bases d'un "purisme d'Éther" pour l'avenir.
Cette levée de fonds se fait par l'émission de 75 millions d'actions ordinaires au prix de 2 dollars par action, ce qui entraîne une dilution significative des actions pour les actionnaires existants. Avant l'émission, le capital social de l'entreprise était de 128,05 millions d'actions, les 75 millions d'actions supplémentaires signifient que le nombre d'actions en circulation a augmenté de 58,5 %, et la participation des actionnaires existants a été diluée de près de 37 %. Il convient de noter que les fonds levés seront "spécifiquement utilisés pour acheter de l'Éther", et non pour la croissance opérationnelle ou la réduction de la dette. Cela signifie que l'entreprise sera entièrement exposée aux fluctuations des prix de l'Éther après sa transformation stratégique, et sa situation financière ainsi que la performance de son action seront directement liées à la valorisation de l'ETH.
La détermination de l'entreprise à se transformer se manifeste également dans son plan de conversion d'actifs complet. Ils prévoient de convertir progressivement les 417,6 Bit de Bitcoin (d'une valeur d'environ 34,5 millions de dollars) qu'ils détiennent jusqu'au 31 mars 2025 en Éther et de vendre ou liquider leurs activités de minage de Bitcoin dans le monde, y compris les installations aux États-Unis, au Canada et en Islande, et les bénéfices nets seront également réinvestis dans l'ETH. Cela signifie que l'entreprise se transformera en une "société purement dédiée au staking d'Éther et à la gestion de fonds".
Cette entreprise choisit de faire ses adieux au minage de Bitcoin, ce qui constitue une réponse rationnelle aux profondes difficultés du secteur. Après la réduction de moitié de Bitcoin en 2024, la rentabilité du minage s'est considérablement resserrée, l'entreprise n'ayant extrait que 83,3 Bitcoins au premier trimestre 2025, soit une baisse de 80 % par rapport à l'année précédente. Les caractéristiques de "haute consommation d'énergie" et "intensif en capital" du minage de Bitcoin rendent cette activité insoutenable face aux fluctuations du marché et aux impacts de la réduction de moitié. En revanche, le staking d'Éther "dépend de machines moins chères et d'une consommation d'énergie plus faible", ce qui réduit considérablement les coûts d'exploitation et l'empreinte environnementale.
Cette transformation reflète l'évolution des valeurs au sein de l'industrie des cryptoactifs : autrefois, la compétition pour la puissance de calcul était centrale, maintenant l'efficacité du capital et la durabilité environnementale deviennent de nouveaux avantages compétitifs. Le mécanisme PoW de Bitcoin, bien que réputé pour sa forte sécurité et ses caractéristiques de décentralisation, consomme chaque année entre 67 et 240 térawattheures, avec une consommation d'énergie d'environ 830 kilowattheures par transaction. En revanche, le système PoS d'Ethereum a réduit sa consommation d'énergie de 99,95 %, avec une consommation d'énergie par transaction ne dépassant que 50 kilowattheures.
De plus, l'apparition des dérivés de staking liquide (LSDs) a également offert de nouveaux avantages pour le staking d'Ethereum. Les LSDs permettent aux utilisateurs, tout en stakant des actifs crypto, d'obtenir un jeton dérivé représentant leurs actifs stakés, qui peut être librement échangé dans l'écosystème DeFi ou utilisé comme collatéral. Ce mécanisme améliore considérablement l'efficacité du capital et réduit le seuil d'accès au staking.
Dans le domaine des cryptoactifs, la discussion sur la possibilité qu'Ethereum dépasse Bitcoin en 2025 est restée au centre des préoccupations. Certaines institutions estiment que le statut de Bitcoin en tant que "or numérique" est difficile à ébranler, tandis que d'autres voient un potentiel prometteur pour Ethereum en tant que plateforme programmable et cœur d'un écosystème d'innovation. Ces opinions divergentes reflètent la diversité des perceptions institutionnelles concernant les actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, le grand tournant stratégique de cette entreprise est un reflet du changement de "direction" dans l'industrie des cryptoactifs et une réponse courageuse aux dynamiques du marché et à l'évolution technologique. Cela révèle la tendance du marché des cryptoactifs à passer d'une "croissance sauvage" à une "culture soignée", avec un recentrage de l'industrie sur l'efficacité du capital, la durabilité environnementale et des rendements prévisibles. À l'avenir, l'industrie des cryptoactifs continuera de se concentrer sur la résonance entre efficacité, durabilité et conformité, l'innovation technologique continuant de réduire la consommation d'énergie, d'améliorer la vitesse des transactions et l'évolutivité. Le succès ou l'échec de ce pari ne concerne pas seulement le destin d'une entreprise, mais fournira également des expériences et des enseignements précieux sur la manière dont l'ensemble du domaine des actifs numériques peut s'adapter, innover et réussir à long terme dans un marché en constante évolution.