Bitcoin revient à ses sommets : le capital institutionnel devient le nouveau moteur

Le Bitcoin a récemment atteint un nouveau sommet historique et continue d'augmenter. Contrairement aux fois précédentes, cette fois-ci, ce n'est pas dominé par des investisseurs de détail, mais plutôt par des capitaux institutionnels à grande échelle. Parallèlement, le marché boursier américain s'est également renforcé, avec le Nasdaq et l'indice S&P 500 atteignant des sommets historiques, tandis que l'indice Dow Jones Industrial Average s'approche également de son pic historique, montrant que le marché dans son ensemble entre dans un mode d'appétit pour le risque.

Au niveau politique, les États-Unis ont adopté une loi visant à élargir les dépenses publiques, ce qui pourrait affaiblir la crédibilité à long terme du dollar. Dès mai, Moody's avait déjà abaissé la note de la dette souveraine américaine. Néanmoins, les analystes estiment que, grâce aux bilans d'entreprise et au soutien réglementaire, cette montée du Bitcoin est plus solide que les cycles spéculatifs passés. Cependant, le marché pourrait encore connaître des corrections, la clé résidant dans la capacité des investisseurs institutionnels à établir un soutien efficace des prix.

Certaines entreprises technologiques commencent à inclure Bitcoin dans leur bilan. Par exemple, la société de logiciel Figma détient environ 5 % de ses actifs totaux en Bitcoin. Les motivations de ces entreprises à détenir Bitcoin incluent la diversification des actifs, le potentiel d'appréciation et la différenciation de la marque. Cependant, Bitcoin ne convient pas à toutes les entreprises, et les entreprises doivent peser leur tolérance au risque et leurs objectifs stratégiques lors de la prise de cette décision.

Bitcoin présente une caractéristique hybride unique. Lorsque l'appétit pour le risque sur le marché augmente, il se comporte comme des actions technologiques en hausse ; tandis qu'en période de crise, comme lors de l'aggravation récente des tensions commerciales, il affiche des propriétés de refuge similaires à celles de l'or. Cette double nature est à la fois un atout pour Bitcoin et pourrait également devenir une faiblesse potentielle.

Le marché actuel présente des risques potentiels, tels qu'une augmentation inattendue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, un durcissement des politiques réglementaires ou des événements "cygnes noirs" géopolitiques, qui pourraient interrompre l'élan haussier du Bitcoin. Cependant, ces risques ne semblent pas imminents pour le moment, et les fonds continuent d'affluer sur le marché des cryptomonnaies.

L'afflux massif de capitaux institutionnels est un facteur important qui pousse à la hausse du prix du Bitcoin. En juin, plus de 250 entreprises ont annoncé des augmentations de leur position en Bitcoin, pour un total de 68 000 jetons. La semaine dernière, 54 entités ont ajouté 8 434 jetons Bitcoin, y compris le géant des logiciels de design Figma, qui détient 70 millions de dollars de Bitcoin ETF et prévoit d'acheter encore 30 millions de dollars. Les Bitcoin ETF ont enregistré un afflux net de 1,6 milliard de dollars entre le 6 et le 11 juillet, avec un afflux de 1,18 milliard de dollars le 10 juillet, établissant ainsi le deuxième montant le plus élevé de l'histoire.

L'environnement macroéconomique offre également des avantages pour le Bitcoin. La crise de confiance envers le dollar s'aggrave, l'expansion budgétaire suscite des craintes d'inflation, incitant les investisseurs à se tourner vers des actifs rares. Le nombre total de Bitcoins est fixé à 21 millions, et sa rareté dépasse même celle de l'or. De plus, les conflits géopolitiques se sont apaisés et les données sur l'inflation en Europe et aux États-Unis ont également montré une surprise modérée, ces facteurs atténuant les risques du marché.

Le changement d'attitude de la réglementation a également injecté des facteurs positifs sur le marché du Bitcoin. La Chambre des représentants des États-Unis a examiné cette semaine un projet de loi important sur le cadre des stablecoins et la structure du marché. En ce qui concerne les changements de personnel, l'ancien cadre Jonathan Gould a été nommé responsable de l'Office des contrôleurs de la monnaie (OCC), ce qui est considéré comme un signe d'un éventuel assouplissement des politiques.