Un nouveau chapitre pour le marché des actifs numériques : développement de l'écosystème des stablecoins et transformation du paysage financier mondial
Introduction
En 2025, le domaine des actifs numériques a franchi une étape importante avec le succès d'une célèbre entreprise d'émission de stablecoins qui a été cotée à la Bourse de New York, devenant ainsi l'une des premières entreprises de technologie financière cotées dont l'activité principale est les stablecoins. Cet événement marque non seulement l'entrée de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais ouvre également un nouveau chapitre dans le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que lien entre la monnaie fiduciaire traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, grâce à leur stabilité de prix, à l'efficacité et au faible coût des paiements transfrontaliers, ainsi qu'à leur soutien profond à des scénarios innovants tels que la DeFi, deviennent un domaine de compétition important pour le marché des capitaux et les entreprises de technologie financière.
Dans le contexte de l'essor de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. L'afflux de capitaux et le perfectionnement progressif de la réglementation mettent en évidence la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion d'actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité sous-jacente, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, montrant ainsi comment les stablecoins déclenchent une ruée vers les actifs numériques.
Contexte et valeur de l'essor des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actif numérique ancré à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont connu une rapide ascension ces dernières années, devenant une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement à la forte volatilité des principales cryptomonnaies telles que le bitcoin et l'ethereum, les stablecoins réalisent une stabilité des prix en étant ancrés au dollar et autres monnaies fiduciaires au ratio de 1:1, réduisant ainsi considérablement les risques associés aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et paiements transfrontaliers, mais fournissent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et les paiements pour les commerçants à l'échelle mondiale.
Les principaux avantages des stablecoins se manifestent dans trois domaines :
Prix stable, évitant le risque de volatilité
Le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations de prix importantes, les stablecoins ancrent la valeur des devises fiduciaires, garantissant la stabilité des montants de transactions et de règlements, réduisant considérablement les risques de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Les stablecoins basés sur la technologie blockchain permettent des transactions en quelques minutes à l'échelle mondiale, bien inférieures aux délais et frais des transferts bancaires internationaux traditionnels.
Prise en charge d'applications financières diversifiées
Les stablecoins s'intègrent directement dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les frontières d'utilisation des actifs numériques.
Ces avantages sont difficiles à réaliser avec les monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des transactions d'actifs numériques.
La configuration écologique d'une entreprise émettrice de stablecoin bien connue
La société a été fondée en 2013 et se concentre sur les paiements numériques et la finance blockchain. Elle a lancé, en collaboration avec une autre plateforme de trading de cryptomonnaies bien connue, un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un stablecoin centralisé ancré 1:1 au dollar, avec des fonds entièrement réservés dans des banques réglementées aux États-Unis et des obligations d'État à court terme, audités chaque mois par un cabinet comptable tiers, garantissant la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
À la date de juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang mondial des stablecoins. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base et Polygon, et supporte les échanges, les protocoles DeFi, les paiements rapides et le transfert d'actifs inter-chaînes.
L'entreprise permet à son stablecoin de circuler librement entre différentes chaînes sans glissement grâce à un protocole de transmission inter-chaînes, mettant en œuvre la stratégie mondiale "Everywhere".
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du Trésor américain, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi un "stablecoin régulier" reconnu par les autorités de régulation. Son rapport d'audit transparent et ouvert sur le stablecoin et son système de réserves conformes en font un pilier important de l'écosystème du dollar numérique. De plus, l'entreprise collabore avec plusieurs géants du paiement à l'échelle mondiale pour promouvoir activement l'adoption de son stablecoin dans le domaine des paiements et des règlements mondiaux.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en dollars américains
| stablecoin | Émetteur | Capitalisation totale (à partir de juin 2025) | Structure de réserve | Propriétés de conformité |
|--------|---------------------|----------------|--------------|--------------|
| USDT | Une entreprise (enregistrée au Salvador) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations d'État américaines, liquidités, opérations de rachat, etc. | Transparence partielle, a été sanctionnée |
| USDC | Certaines entreprises (États-Unis) | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations américaines à court terme, audit clair | Entièrement conforme, partenaire de la SEC |
| FDUSD | Une société fiduciaire (Hong Kong) | Environ 14,81 milliards de dollars | Dépôts bancaires + titres à court terme | Réglementation du cadre fiduciaire de Hong Kong |
| PYUSD | un géant des paiements + une entreprise de blockchain | environ 9,47 milliards de dollars | détenu par une entreprise de blockchain, principalement des obligations américaines | réglementé par le NYDFS |
| USDe | Un laboratoire (Singapour) | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Sans garantie traditionnelle |
| USD1 | Équipe d'un certain homme politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage en monnaie fiduciaire | Régulation par des tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, dont les moteurs peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'espace de différence de taux et la compétition entre nations. Ces facteurs agissent ensemble, rendant les stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais aussi un nouveau terrain de lutte intense pour le capital financier mondial.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient pratiquement pas de normes réglementaires mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de réglementation a, d'une part, abaissé le seuil d'émission, attirant ainsi de nombreux capitaux et projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. Alors que les pays commencent à adopter des lois et règlements concernant les stablecoins, comme le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong qui entrera en vigueur en août 2025, cela apporte une norme et une garantie institutionnelle au marché. Ce changement institutionnel injecte à la fois de la confiance dans le développement du secteur et poussera le marché à devenir progressivement conforme et mature.
2. Espace de marge --- "mine d'or" du profit aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'Ethereum (ETH) ou en utilisant diverses stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme, réalisant ainsi des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons l'exemple d'un stablecoin, qui a obtenu un rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à la mise en gage d'ETH et à la stratégie de vente à découvert sur contrats à terme, ce qui le rend extrêmement attrayant sur le marché. Une fois des rendements très élevés obtenus, les fonds affluent rapidement, créant un effet d'agglomération du capital et propulsant la taille du stablecoin à une expansion rapide.
3. La lutte des nations --- La domination monétaire et le nouveau champ de bataille de l'économie numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la compétition monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par l'équipe d'un homme politique tente de créer un "plan de reconstruction du dollar numérique", défiant l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; pendant ce temps, Hong Kong s'efforce de développer un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong, en quête d'une position de leader en fintech en Asie. Plusieurs pays d'Europe et d'Asie essaient de maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique par le biais de réglementations et de projets pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille pour les pays concernant la souveraineté des monnaies numériques et le système de paiement mondial.
4. Les cas d'utilisation se multiplient, se rapprochant progressivement des fonctions des monnaies fiduciaires.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes sur le marché des crypto-monnaies, comme un stablecoin bien connu qui circule largement sur le marché des cryptos. Mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème d'applications, les fonctions des stablecoins continuent de s'étendre :
Transactions et paiements mondiaux : supporte le commerce électronique transfrontalier, les transferts d'argent à l'étranger, et propose des méthodes de règlement rapides et à faible coût.
Prêts et rendements DeFi : Devenir un actif principal de prêt sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actifs.
Outil de couverture d'actif : en période de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur de leurs actifs.
Paiement de biens numériques : les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturité croissante de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "outil de monnaie numérique" à "monnaie légale numérique", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.
Le début d'un nouvel ordre monétaire mondial
De l'initiative des États et des projets pilotes des banques commerciales, à la participation des géants de la technologie et des projets natifs sur la blockchain, les stablecoins passent d'un outil de niche à un point d'entrée clé de la prochaine génération d'infrastructures de paiement mondiales.
Cette vague de stablecoins est en réalité une lutte entre les pays autour de la "domination monétaire à l'ère numérique".
Alors que les États-Unis continuent d'élargir l'influence du dollar grâce aux stablecoins, Hong Kong s'efforce également de créer un écosystème de stablecoins, favorisant la construction d'un centre de règlement Web3 en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur les stablecoins, et a terminé le processus de troisième lecture le même jour. Cette loi entrera en vigueur le 1er août 2025, faisant de cette juridiction la première au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à une monnaie fiduciaire.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas par réglementation passive, mais en raison de considérations visant à s'emparer proactivement de la position stratégique du "centre de compensation et de paiement de nouvelle génération" :
Le modèle de système de paiement cryptographique mondial est déjà en place, le stablecoin s'étend progressivement de "outil de règlement" à un choix mainstream pour les transferts transfrontaliers, les paiements et la protection des actifs ;
Les États-Unis, la Chine, l'Europe et le Japon accélèrent chacun la numérisation de leurs monnaies, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une digue de conformité pour garantir l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins deviennent le "pont" et le "média" entre les applications sur blockchain et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la capitale des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les trous", mais cherche à trouver une nouvelle position proactive pour définir les règles entre les crypto-monnaies et la réglementation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
Le dollar numérique de Hong Kong est dirigé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, principalement par le règlement au sein du système CBDC et des projets pilotes avec des institutions financières ;
Le stablecoin en dollars de Hong Kong est dominé par le marché et sert de complément voire de remplacement dans les applications sur chaîne ouverte, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel, l'autre l'efficacité commerciale.
Dans cette lutte monétaire mondiale, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technique et le symbole d'influence du prochain outil souverain. Les États-Unis s'appuient sur certains stablecoins pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon poussent des stratégies d'indépendance à travers des réglementations telles que le MiCA pour la numérisation de leur monnaie ; tandis qu'Hong Kong, avec un cadre réglementaire flexible et prospectif et un mécanisme de marché hautement ouvert, a tracé un chemin d'indépendance "piloté par le marché, protégé par les institutions".
Dans le futur, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, celui qui saura maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le droit de règlement de ce système aura un avantage dans la nouvelle ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré ses cartes.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi un jeu de pouvoir profond sur la souveraineté numérique, l'ordre financier et l'influence géopolitique. Dans les temps à venir, davantage de villes et de pays rejoindront cette guerre financière numérique encore sans nom. Cependant, à ce moment précis, Hong Kong, qui est à la table de jeu, n'est plus un simple observateur.
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ContractCollector
· Il y a 20h
Une stablecoin immuable n'a pas beaucoup d'intérêt～
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MEVVictimAlliance
· Il y a 20h
2025 ? D'abord, inquiétez-vous de savoir si luna a fait un Rug Pull !
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LiquidatedDreams
· Il y a 20h
buy the dip ne perd pas, le marché recommence à devenir fou, rythme avant la big pump de USDT
Voir l'originalRépondre0
SigmaBrain
· Il y a 20h
Sortie en 2025 ? Je ne peux pas attendre, je vais déjà prendre un tabouret.
Les stablecoins ouvrent la voie à une nouvelle configuration des actifs numériques, le capital mondial vise un marché de milliers de milliards.
Un nouveau chapitre pour le marché des actifs numériques : développement de l'écosystème des stablecoins et transformation du paysage financier mondial
Introduction
En 2025, le domaine des actifs numériques a franchi une étape importante avec le succès d'une célèbre entreprise d'émission de stablecoins qui a été cotée à la Bourse de New York, devenant ainsi l'une des premières entreprises de technologie financière cotées dont l'activité principale est les stablecoins. Cet événement marque non seulement l'entrée de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais ouvre également un nouveau chapitre dans le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que lien entre la monnaie fiduciaire traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, grâce à leur stabilité de prix, à l'efficacité et au faible coût des paiements transfrontaliers, ainsi qu'à leur soutien profond à des scénarios innovants tels que la DeFi, deviennent un domaine de compétition important pour le marché des capitaux et les entreprises de technologie financière.
Dans le contexte de l'essor de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. L'afflux de capitaux et le perfectionnement progressif de la réglementation mettent en évidence la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion d'actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité sous-jacente, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, montrant ainsi comment les stablecoins déclenchent une ruée vers les actifs numériques.
Contexte et valeur de l'essor des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actif numérique ancré à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont connu une rapide ascension ces dernières années, devenant une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement à la forte volatilité des principales cryptomonnaies telles que le bitcoin et l'ethereum, les stablecoins réalisent une stabilité des prix en étant ancrés au dollar et autres monnaies fiduciaires au ratio de 1:1, réduisant ainsi considérablement les risques associés aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et paiements transfrontaliers, mais fournissent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et les paiements pour les commerçants à l'échelle mondiale.
Les principaux avantages des stablecoins se manifestent dans trois domaines :
Prix stable, évitant le risque de volatilité
Le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations de prix importantes, les stablecoins ancrent la valeur des devises fiduciaires, garantissant la stabilité des montants de transactions et de règlements, réduisant considérablement les risques de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Les stablecoins basés sur la technologie blockchain permettent des transactions en quelques minutes à l'échelle mondiale, bien inférieures aux délais et frais des transferts bancaires internationaux traditionnels.
Prise en charge d'applications financières diversifiées
Les stablecoins s'intègrent directement dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les frontières d'utilisation des actifs numériques.
Ces avantages sont difficiles à réaliser avec les monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des transactions d'actifs numériques.
La configuration écologique d'une entreprise émettrice de stablecoin bien connue
La société a été fondée en 2013 et se concentre sur les paiements numériques et la finance blockchain. Elle a lancé, en collaboration avec une autre plateforme de trading de cryptomonnaies bien connue, un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un stablecoin centralisé ancré 1:1 au dollar, avec des fonds entièrement réservés dans des banques réglementées aux États-Unis et des obligations d'État à court terme, audités chaque mois par un cabinet comptable tiers, garantissant la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
À la date de juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang mondial des stablecoins. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base et Polygon, et supporte les échanges, les protocoles DeFi, les paiements rapides et le transfert d'actifs inter-chaînes.
L'entreprise permet à son stablecoin de circuler librement entre différentes chaînes sans glissement grâce à un protocole de transmission inter-chaînes, mettant en œuvre la stratégie mondiale "Everywhere".
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du Trésor américain, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi un "stablecoin régulier" reconnu par les autorités de régulation. Son rapport d'audit transparent et ouvert sur le stablecoin et son système de réserves conformes en font un pilier important de l'écosystème du dollar numérique. De plus, l'entreprise collabore avec plusieurs géants du paiement à l'échelle mondiale pour promouvoir activement l'adoption de son stablecoin dans le domaine des paiements et des règlements mondiaux.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en dollars américains
| stablecoin | Émetteur | Capitalisation totale (à partir de juin 2025) | Structure de réserve | Propriétés de conformité | |--------|---------------------|----------------|--------------|--------------| | USDT | Une entreprise (enregistrée au Salvador) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations d'État américaines, liquidités, opérations de rachat, etc. | Transparence partielle, a été sanctionnée | | USDC | Certaines entreprises (États-Unis) | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations américaines à court terme, audit clair | Entièrement conforme, partenaire de la SEC | | FDUSD | Une société fiduciaire (Hong Kong) | Environ 14,81 milliards de dollars | Dépôts bancaires + titres à court terme | Réglementation du cadre fiduciaire de Hong Kong | | PYUSD | un géant des paiements + une entreprise de blockchain | environ 9,47 milliards de dollars | détenu par une entreprise de blockchain, principalement des obligations américaines | réglementé par le NYDFS | | USDe | Un laboratoire (Singapour) | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Sans garantie traditionnelle | | USD1 | Équipe d'un certain homme politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage en monnaie fiduciaire | Régulation par des tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, dont les moteurs peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'espace de différence de taux et la compétition entre nations. Ces facteurs agissent ensemble, rendant les stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais aussi un nouveau terrain de lutte intense pour le capital financier mondial.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient pratiquement pas de normes réglementaires mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de réglementation a, d'une part, abaissé le seuil d'émission, attirant ainsi de nombreux capitaux et projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. Alors que les pays commencent à adopter des lois et règlements concernant les stablecoins, comme le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong qui entrera en vigueur en août 2025, cela apporte une norme et une garantie institutionnelle au marché. Ce changement institutionnel injecte à la fois de la confiance dans le développement du secteur et poussera le marché à devenir progressivement conforme et mature.
2. Espace de marge --- "mine d'or" du profit aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'Ethereum (ETH) ou en utilisant diverses stratégies de vente à découvert sur les contrats à terme, réalisant ainsi des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons l'exemple d'un stablecoin, qui a obtenu un rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à la mise en gage d'ETH et à la stratégie de vente à découvert sur contrats à terme, ce qui le rend extrêmement attrayant sur le marché. Une fois des rendements très élevés obtenus, les fonds affluent rapidement, créant un effet d'agglomération du capital et propulsant la taille du stablecoin à une expansion rapide.
3. La lutte des nations --- La domination monétaire et le nouveau champ de bataille de l'économie numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la compétition monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par l'équipe d'un homme politique tente de créer un "plan de reconstruction du dollar numérique", défiant l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; pendant ce temps, Hong Kong s'efforce de développer un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong, en quête d'une position de leader en fintech en Asie. Plusieurs pays d'Europe et d'Asie essaient de maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique par le biais de réglementations et de projets pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille pour les pays concernant la souveraineté des monnaies numériques et le système de paiement mondial.
4. Les cas d'utilisation se multiplient, se rapprochant progressivement des fonctions des monnaies fiduciaires.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes sur le marché des crypto-monnaies, comme un stablecoin bien connu qui circule largement sur le marché des cryptos. Mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème d'applications, les fonctions des stablecoins continuent de s'étendre :
Transactions et paiements mondiaux : supporte le commerce électronique transfrontalier, les transferts d'argent à l'étranger, et propose des méthodes de règlement rapides et à faible coût.
Prêts et rendements DeFi : Devenir un actif principal de prêt sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actifs.
Outil de couverture d'actif : en période de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur de leurs actifs.
Paiement de biens numériques : les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturité croissante de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "outil de monnaie numérique" à "monnaie légale numérique", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.
Le début d'un nouvel ordre monétaire mondial
De l'initiative des États et des projets pilotes des banques commerciales, à la participation des géants de la technologie et des projets natifs sur la blockchain, les stablecoins passent d'un outil de niche à un point d'entrée clé de la prochaine génération d'infrastructures de paiement mondiales.
Cette vague de stablecoins est en réalité une lutte entre les pays autour de la "domination monétaire à l'ère numérique".
Alors que les États-Unis continuent d'élargir l'influence du dollar grâce aux stablecoins, Hong Kong s'efforce également de créer un écosystème de stablecoins, favorisant la construction d'un centre de règlement Web3 en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur les stablecoins, et a terminé le processus de troisième lecture le même jour. Cette loi entrera en vigueur le 1er août 2025, faisant de cette juridiction la première au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à une monnaie fiduciaire.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas par réglementation passive, mais en raison de considérations visant à s'emparer proactivement de la position stratégique du "centre de compensation et de paiement de nouvelle génération" :
Le modèle de système de paiement cryptographique mondial est déjà en place, le stablecoin s'étend progressivement de "outil de règlement" à un choix mainstream pour les transferts transfrontaliers, les paiements et la protection des actifs ;
Les États-Unis, la Chine, l'Europe et le Japon accélèrent chacun la numérisation de leurs monnaies, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une digue de conformité pour garantir l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins deviennent le "pont" et le "média" entre les applications sur blockchain et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la capitale des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les trous", mais cherche à trouver une nouvelle position proactive pour définir les règles entre les crypto-monnaies et la réglementation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
Le dollar numérique de Hong Kong est dirigé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, principalement par le règlement au sein du système CBDC et des projets pilotes avec des institutions financières ;
Le stablecoin en dollars de Hong Kong est dominé par le marché et sert de complément voire de remplacement dans les applications sur chaîne ouverte, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel, l'autre l'efficacité commerciale.
Dans cette lutte monétaire mondiale, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technique et le symbole d'influence du prochain outil souverain. Les États-Unis s'appuient sur certains stablecoins pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon poussent des stratégies d'indépendance à travers des réglementations telles que le MiCA pour la numérisation de leur monnaie ; tandis qu'Hong Kong, avec un cadre réglementaire flexible et prospectif et un mécanisme de marché hautement ouvert, a tracé un chemin d'indépendance "piloté par le marché, protégé par les institutions".
Dans le futur, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, celui qui saura maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le droit de règlement de ce système aura un avantage dans la nouvelle ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré ses cartes.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi un jeu de pouvoir profond sur la souveraineté numérique, l'ordre financier et l'influence géopolitique. Dans les temps à venir, davantage de villes et de pays rejoindront cette guerre financière numérique encore sans nom. Cependant, à ce moment précis, Hong Kong, qui est à la table de jeu, n'est plus un simple observateur.