Début 2024, l'économie américaine a connu un bon départ. Bien que la pression inflationniste puisse retarder la baisse des taux d'intérêt, les données économiques brillantes ont insufflé une confiance suffisante aux marchés et aux consommateurs. En janvier, les actions américaines ont continué à atteindre de nouveaux sommets, les actions technologiques reprenant le devant de la scène, mais TSL a subi une baisse de sa marge brute pour la première fois depuis des années. Les marchés boursiers asiatiques et pacifiques ont bien performé, tandis que les marchés boursiers européens ont connu des fluctuations stables. Le Bitcoin ETF a été approuvé comme prévu, mais en raison de la pression à la vente de certains investisseurs, le marché des cryptomonnaies a subi une pression temporaire. Avec la réduction de la pression à la vente, le marché tend actuellement vers la stabilité et montre un certain rebond.
Le 5 janvier, les États-Unis ont publié le premier indicateur économique important de l'année : le nombre d'emplois non agricoles en décembre a augmenté de 216 000, dépassant largement les prévisions de 175 000. Les emplois non agricoles du secteur privé ont augmenté de 164 000, dépassant également de manière significative les prévisions de 130 000. Ce bon départ a apporté aux investisseurs une première vague de confiance pour la nouvelle année.
Cependant, de solides données sur l'emploi ont également suscité des inquiétudes sur l'inflation sur le marché. Les données du ministère du Travail des États-Unis montrent qu'en décembre dernier, l'IPC a augmenté de 3,4 % par rapport à l'année précédente, contre 3,1 % le mois précédent et une prévision de 3,2 %, bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale. Bien que l'inflation ait légèrement augmenté, le marché pense généralement qu'il n'y aura pas de nouvelle hausse des taux, mais que le moment de la baisse des taux pourrait être plus tardif que prévu.
Les attentes du marché concernant une baisse des taux en mars sont passées de 75,6 % à 42,4 %, et il est généralement prévu que les baisses de taux ne commencent qu'à la mi-année. Le rendement des obligations du gouvernement américain à dix ans a montré une tendance à la hausse stable en janvier, reflétant que le marché a déjà perçu l'augmentation de l'IPC.
Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC en hausse pourraient signifier que l'économie américaine reste robuste. L'indice PMI manufacturier Markit publié le 24 janvier a confirmé cela : le PMI composite Markit de janvier a atteint une valeur préliminaire de 52,3, supérieure à l'attente de 51. Parmi eux, le PMI manufacturier a atteint une valeur préliminaire de 50,3, un nouveau sommet depuis octobre 2022, bien au-dessus des attentes de 47,6. Cela indique que les commandes dans les secteurs manufacturier et des services sont en tendance croissante, et que les entreprises se trouvent dans un bon environnement opérationnel.
Les données du PIB ont également dépassé les attentes, avec une croissance annualisée du PIB américain de 3,3 % au quatrième trimestre, contre une prévision de 2 %. La croissance du PIB pour l'année entière atteint 2,5 %. L'amélioration de la situation économique se reflète non seulement dans les données statistiques, mais aussi dans la hausse de l'indice de confiance des consommateurs américains en janvier, où l'indice de confiance de l'Université du Michigan atteint un nouveau sommet en un an et demi.
Le mois dernier, après un nouveau record historique du Dow Jones, le S&P 500 a suivi de près ce mois-ci, dépassant le précédent sommet du 4 janvier 2022. Actuellement, parmi les trois grands indices boursiers américains, seul le NASDAQ n'a pas encore atteint de nouveau sommet, mais il ne lui manque qu'environ 5 %. L'indice NASDAQ 100 a déjà atteint un nouveau sommet.
Le marché se concentre à nouveau sur les actions technologiques, avec Nvidia et Microsoft atteignant à nouveau des sommets historiques. La vague de l'IA est considérée comme une révolution humaine qui devrait durer des années, voire des décennies, ce qui est devenu un consensus sur le marché. En examinant l'année 2023, les grandes actions technologiques américaines se sont bien comportées, devenant la principale source de surperformance du marché.
La tendance des institutions à privilégier les grandes capitalisations est évidente en 2023. En comparant les indices S&P 500 et Russell 2000, on peut constater que les grandes capitalisations affichent une performance nettement supérieure à celle des petites capitalisations. D'une part, dans un environnement de hausse des taux d'intérêt, les grandes capitalisations performantes (en particulier les grandes entreprises technologiques soutenues par des attentes en matière d'IA) présentent une plus grande capacité de protection. D'autre part, avec le changement des attentes de baisse des taux, si l'économie américaine parvient à un atterrissage en douceur cette année, les petites capitalisations pourraient mieux performer. Mais si l'incertitude économique augmente, les fonds pourraient continuer à adopter une mentalité de protection, en restant concentrés sur les grandes capitalisations.
Il est à noter que, bien qu'NVIDIA et Microsoft atteignent des sommets, TSL connaît une baisse continue. Le 25 janvier, TSL a ouvert avec un gap baissier et a chuté de plus de 12 %. La raison en est que sa position de leader mondial des véhicules électriques est remise en question. Les données du début du mois montrent que TSL a livré 484 500 véhicules au quatrième trimestre, ce qui dépasse les attentes mais reste inférieur aux 526 400 livraisons de véhicules électriques d'une entreprise chinoise au même moment. Le rapport financier publié après la séance du 24 montre également que le bénéfice brut total de TSL pour 2023 a connu une baisse pour la première fois depuis des années, en baisse de 15 % par rapport à 2022, et les flux de trésorerie ont également diminué de 42 %.
En janvier, d'autres marchés internationaux ont également bien performé, notamment au Japon et en Inde. L'indice Sensex30 de Mumbai, en Inde, a atteint un sommet de plus de 73400 points ce mois-ci, établissant un nouveau record historique. L'indice Nikkei 225 du Japon est proche de 37000 points, se rapprochant ainsi du sommet de 38957 points atteint en 1990. Le DAX allemand et le CAC40 français se situent actuellement à des niveaux élevés sans risques techniques apparents.
Le 11 de ce mois, 11 entreprises ont obtenu l'approbation de leur Bitcoin ETF au comptant comme prévu. Cela signifie que les investisseurs ordinaires en actions américaines peuvent acheter directement des actifs Bitcoin comme s'ils achetaient et vendaient des actions, sans avoir à passer par des portefeuilles de chiffrement complexes et des mécanismes d'échange, ce qui apportera une quantité importante de fonds supplémentaires au marché des cryptomonnaies.
Cependant, alors que le marché s'attendait généralement à ce que le Bitcoin entre dans une tendance haussière, le marché des cryptomonnaies est tombé dans un ajustement à court terme. La principale raison en est que certains investisseurs précoces d'un fonds fiduciaire sont en train de vendre. Ce fonds est depuis sa création un représentant institutionnel important dans le monde de la cryptographie, offrant depuis longtemps aux investisseurs un canal d'investissement conforme en cryptomonnaies sous forme de fonds fiduciaire.
Au départ, ce fonds offrait une méthode d'investissement en Bitcoin sans seuil d'entrée sous forme de placement privé. En raison d'une prime persistante sur ses parts, il a attiré de nombreux arbitragistes. Cependant, en 2014, le fonds a suspendu le mécanisme de rachat des parts, rendant impossible le retrait pour les investisseurs. Aujourd'hui, le fonds a réussi à se transformer en ETF, permettant aux investisseurs précoces de vendre leurs parts via l'ETF. Ces investisseurs, ayant réalisé d'importants bénéfices et n'ayant pas pu racheter leurs parts pendant longtemps, ont procédé à des ventes massives.
Dans une certaine mesure, la pression à la vente actuelle sur le marché provient principalement des premiers investisseurs, ce qui ne représente pas l'opinion générale du secteur de la cryptomonnaie sur le marché et ne reflète pas non plus l'attitude des nouveaux investisseurs dans le Bitcoin ETF lors de ce cycle. En fait, d'après les données de détention, à l'exception de ce fonds, tous les autres Bitcoin ETF augmentent leurs positions en profitant de l'occasion.
Puisque les raisons de la pression sur le marché sont claires, la clé réside dans l'estimation du moment où cette pression de vente prendra fin. Une certaine banque d'investissement avait précédemment estimé que les sorties nettes de ce fonds atteindraient environ 3 milliards de dollars. Cependant, dans le dernier rapport de recherche, il a été indiqué qu'en tenant compte des sorties nettes ayant déjà atteint 4,3 milliards de dollars, ils estiment que la phase de prises de bénéfices est essentiellement terminée, et que la pression à la baisse sur Bitcoin devrait également être pratiquement terminée. En conséquence, le prix de Bitcoin a commencé à se stabiliser autour de 40 000 à 41 000 dollars, montrant une certaine reprise.
Bien que les prix à court terme soient influencés par divers événements, la logique fondamentale du marché haussier — l'afflux de nouveaux capitaux — est claire. Les ETF offrent un moyen plus pratique d'acheter des Bitcoins pour les particuliers et les institutions, ce qui maintient une grande confiance dans l'arrivée du marché haussier en 2024.
Le premier mois de la nouvelle année, les investisseurs en bourse ont ressenti la joie de la hausse, tandis que les investisseurs du marché des cryptomonnaies ont connu un début moins favorable. Actuellement, la liquidité globale du marché ne présente pas de risque évident, et l'économie américaine reste dans une bonne dynamique. Dans ce contexte, récupérer la baisse causée par la pression de vente et recommencer à augmenter n'est qu'une question de temps. La logique des nouveaux flux de capitaux ne fait aucun doute, donc après avoir traversé ce mois de janvier froid, ce qui nous attend sera un printemps chaleureux.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
16 J'aime
Récompense
16
3
Partager
Commentaire
0/400
hodl_therapist
· 07-20 22:34
btc big dump je ne panique pas du tout
Voir l'originalRépondre0
DAOplomacy
· 07-20 22:33
le précédent historique suggère que nous sommes dans un piège de liquidité cyclique...
Voir l'originalRépondre0
MemeCoinSavant
· 07-20 22:27
thèse confirmée : les statistiques du marché haussier sont basées af fr fr
L'économie américaine est solide, le Bitcoin ETF a été approuvé, analyse de l'évolution du marché mondial au début de 2024.
Début 2024, l'économie américaine a connu un bon départ. Bien que la pression inflationniste puisse retarder la baisse des taux d'intérêt, les données économiques brillantes ont insufflé une confiance suffisante aux marchés et aux consommateurs. En janvier, les actions américaines ont continué à atteindre de nouveaux sommets, les actions technologiques reprenant le devant de la scène, mais TSL a subi une baisse de sa marge brute pour la première fois depuis des années. Les marchés boursiers asiatiques et pacifiques ont bien performé, tandis que les marchés boursiers européens ont connu des fluctuations stables. Le Bitcoin ETF a été approuvé comme prévu, mais en raison de la pression à la vente de certains investisseurs, le marché des cryptomonnaies a subi une pression temporaire. Avec la réduction de la pression à la vente, le marché tend actuellement vers la stabilité et montre un certain rebond.
Le 5 janvier, les États-Unis ont publié le premier indicateur économique important de l'année : le nombre d'emplois non agricoles en décembre a augmenté de 216 000, dépassant largement les prévisions de 175 000. Les emplois non agricoles du secteur privé ont augmenté de 164 000, dépassant également de manière significative les prévisions de 130 000. Ce bon départ a apporté aux investisseurs une première vague de confiance pour la nouvelle année.
Cependant, de solides données sur l'emploi ont également suscité des inquiétudes sur l'inflation sur le marché. Les données du ministère du Travail des États-Unis montrent qu'en décembre dernier, l'IPC a augmenté de 3,4 % par rapport à l'année précédente, contre 3,1 % le mois précédent et une prévision de 3,2 %, bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale. Bien que l'inflation ait légèrement augmenté, le marché pense généralement qu'il n'y aura pas de nouvelle hausse des taux, mais que le moment de la baisse des taux pourrait être plus tardif que prévu.
Les attentes du marché concernant une baisse des taux en mars sont passées de 75,6 % à 42,4 %, et il est généralement prévu que les baisses de taux ne commencent qu'à la mi-année. Le rendement des obligations du gouvernement américain à dix ans a montré une tendance à la hausse stable en janvier, reflétant que le marché a déjà perçu l'augmentation de l'IPC.
Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC en hausse pourraient signifier que l'économie américaine reste robuste. L'indice PMI manufacturier Markit publié le 24 janvier a confirmé cela : le PMI composite Markit de janvier a atteint une valeur préliminaire de 52,3, supérieure à l'attente de 51. Parmi eux, le PMI manufacturier a atteint une valeur préliminaire de 50,3, un nouveau sommet depuis octobre 2022, bien au-dessus des attentes de 47,6. Cela indique que les commandes dans les secteurs manufacturier et des services sont en tendance croissante, et que les entreprises se trouvent dans un bon environnement opérationnel.
Les données du PIB ont également dépassé les attentes, avec une croissance annualisée du PIB américain de 3,3 % au quatrième trimestre, contre une prévision de 2 %. La croissance du PIB pour l'année entière atteint 2,5 %. L'amélioration de la situation économique se reflète non seulement dans les données statistiques, mais aussi dans la hausse de l'indice de confiance des consommateurs américains en janvier, où l'indice de confiance de l'Université du Michigan atteint un nouveau sommet en un an et demi.
Le mois dernier, après un nouveau record historique du Dow Jones, le S&P 500 a suivi de près ce mois-ci, dépassant le précédent sommet du 4 janvier 2022. Actuellement, parmi les trois grands indices boursiers américains, seul le NASDAQ n'a pas encore atteint de nouveau sommet, mais il ne lui manque qu'environ 5 %. L'indice NASDAQ 100 a déjà atteint un nouveau sommet.
Le marché se concentre à nouveau sur les actions technologiques, avec Nvidia et Microsoft atteignant à nouveau des sommets historiques. La vague de l'IA est considérée comme une révolution humaine qui devrait durer des années, voire des décennies, ce qui est devenu un consensus sur le marché. En examinant l'année 2023, les grandes actions technologiques américaines se sont bien comportées, devenant la principale source de surperformance du marché.
La tendance des institutions à privilégier les grandes capitalisations est évidente en 2023. En comparant les indices S&P 500 et Russell 2000, on peut constater que les grandes capitalisations affichent une performance nettement supérieure à celle des petites capitalisations. D'une part, dans un environnement de hausse des taux d'intérêt, les grandes capitalisations performantes (en particulier les grandes entreprises technologiques soutenues par des attentes en matière d'IA) présentent une plus grande capacité de protection. D'autre part, avec le changement des attentes de baisse des taux, si l'économie américaine parvient à un atterrissage en douceur cette année, les petites capitalisations pourraient mieux performer. Mais si l'incertitude économique augmente, les fonds pourraient continuer à adopter une mentalité de protection, en restant concentrés sur les grandes capitalisations.
Il est à noter que, bien qu'NVIDIA et Microsoft atteignent des sommets, TSL connaît une baisse continue. Le 25 janvier, TSL a ouvert avec un gap baissier et a chuté de plus de 12 %. La raison en est que sa position de leader mondial des véhicules électriques est remise en question. Les données du début du mois montrent que TSL a livré 484 500 véhicules au quatrième trimestre, ce qui dépasse les attentes mais reste inférieur aux 526 400 livraisons de véhicules électriques d'une entreprise chinoise au même moment. Le rapport financier publié après la séance du 24 montre également que le bénéfice brut total de TSL pour 2023 a connu une baisse pour la première fois depuis des années, en baisse de 15 % par rapport à 2022, et les flux de trésorerie ont également diminué de 42 %.
En janvier, d'autres marchés internationaux ont également bien performé, notamment au Japon et en Inde. L'indice Sensex30 de Mumbai, en Inde, a atteint un sommet de plus de 73400 points ce mois-ci, établissant un nouveau record historique. L'indice Nikkei 225 du Japon est proche de 37000 points, se rapprochant ainsi du sommet de 38957 points atteint en 1990. Le DAX allemand et le CAC40 français se situent actuellement à des niveaux élevés sans risques techniques apparents.
Le 11 de ce mois, 11 entreprises ont obtenu l'approbation de leur Bitcoin ETF au comptant comme prévu. Cela signifie que les investisseurs ordinaires en actions américaines peuvent acheter directement des actifs Bitcoin comme s'ils achetaient et vendaient des actions, sans avoir à passer par des portefeuilles de chiffrement complexes et des mécanismes d'échange, ce qui apportera une quantité importante de fonds supplémentaires au marché des cryptomonnaies.
Cependant, alors que le marché s'attendait généralement à ce que le Bitcoin entre dans une tendance haussière, le marché des cryptomonnaies est tombé dans un ajustement à court terme. La principale raison en est que certains investisseurs précoces d'un fonds fiduciaire sont en train de vendre. Ce fonds est depuis sa création un représentant institutionnel important dans le monde de la cryptographie, offrant depuis longtemps aux investisseurs un canal d'investissement conforme en cryptomonnaies sous forme de fonds fiduciaire.
Au départ, ce fonds offrait une méthode d'investissement en Bitcoin sans seuil d'entrée sous forme de placement privé. En raison d'une prime persistante sur ses parts, il a attiré de nombreux arbitragistes. Cependant, en 2014, le fonds a suspendu le mécanisme de rachat des parts, rendant impossible le retrait pour les investisseurs. Aujourd'hui, le fonds a réussi à se transformer en ETF, permettant aux investisseurs précoces de vendre leurs parts via l'ETF. Ces investisseurs, ayant réalisé d'importants bénéfices et n'ayant pas pu racheter leurs parts pendant longtemps, ont procédé à des ventes massives.
Dans une certaine mesure, la pression à la vente actuelle sur le marché provient principalement des premiers investisseurs, ce qui ne représente pas l'opinion générale du secteur de la cryptomonnaie sur le marché et ne reflète pas non plus l'attitude des nouveaux investisseurs dans le Bitcoin ETF lors de ce cycle. En fait, d'après les données de détention, à l'exception de ce fonds, tous les autres Bitcoin ETF augmentent leurs positions en profitant de l'occasion.
Puisque les raisons de la pression sur le marché sont claires, la clé réside dans l'estimation du moment où cette pression de vente prendra fin. Une certaine banque d'investissement avait précédemment estimé que les sorties nettes de ce fonds atteindraient environ 3 milliards de dollars. Cependant, dans le dernier rapport de recherche, il a été indiqué qu'en tenant compte des sorties nettes ayant déjà atteint 4,3 milliards de dollars, ils estiment que la phase de prises de bénéfices est essentiellement terminée, et que la pression à la baisse sur Bitcoin devrait également être pratiquement terminée. En conséquence, le prix de Bitcoin a commencé à se stabiliser autour de 40 000 à 41 000 dollars, montrant une certaine reprise.
Bien que les prix à court terme soient influencés par divers événements, la logique fondamentale du marché haussier — l'afflux de nouveaux capitaux — est claire. Les ETF offrent un moyen plus pratique d'acheter des Bitcoins pour les particuliers et les institutions, ce qui maintient une grande confiance dans l'arrivée du marché haussier en 2024.
Le premier mois de la nouvelle année, les investisseurs en bourse ont ressenti la joie de la hausse, tandis que les investisseurs du marché des cryptomonnaies ont connu un début moins favorable. Actuellement, la liquidité globale du marché ne présente pas de risque évident, et l'économie américaine reste dans une bonne dynamique. Dans ce contexte, récupérer la baisse causée par la pression de vente et recommencer à augmenter n'est qu'une question de temps. La logique des nouveaux flux de capitaux ne fait aucun doute, donc après avoir traversé ce mois de janvier froid, ce qui nous attend sera un printemps chaleureux.