La relance des projets de staking fait face à des défis, les projets leaders cherchent à se réinventer
Au cours du premier semestre 2024, le concept de rendement secondaire a balayé le marché des cryptomonnaies, et la notion de再质押 est devenue un sujet brûlant dans l'écosystème. L'essor d'EigenLayer a entraîné l'émergence de projets tels qu'Ether.fi et Renzo, et les tokens de再质押 (LRT) sont apparus comme des champignons après la pluie. Cependant, aujourd'hui, les deux principaux projets de ce domaine ont choisi de prendre un chemin de transformation.
Ether.fi annonce sa transformation en une nouvelle banque crypto, avec un plan de lancement de cartes de cash et de services de stake destinés aux utilisateurs américains. Pendant ce temps, Eigen Labs annonce une réduction d'effectifs d'environ 25 %, en réorganisant ses ressources pour se concentrer entièrement sur son nouveau produit EigenCloud. Le secteur du re-staking, autrefois en pleine effervescence, semble aujourd'hui atteindre un tournant. Ces ajustements stratégiques de ces deux leaders signifient-ils que ce secteur est en train de perdre de sa vitalité ?
Au cours des dernières années, le secteur du ReStaking a connu un cycle allant d'une phase d'expérimentation conceptuelle à une forte afflux de capitaux. Les données montrent qu'à l'heure actuelle, le secteur du ReStaking a déjà vu la naissance de plus de 70 projets. Dans l'écosystème Ethereum, EigenLayer a été le premier à mettre sur le marché le modèle ReStaking, entraînant par la suite une explosion collective des protocoles de ReStaking de liquidité tels que Ether.fi, Renzo et Kelp DAO. Peu après, de nouveaux projets d'architecture comme Symbiotic et Karak ont également fait leur apparition.
En 2024, le nombre d'événements de financement dans ce secteur a grimpé à 27, attirant près de 230 millions de dollars tout au long de l'année, devenant l'un des secteurs les plus prisés du marché des cryptomonnaies. Cependant, en entrant en 2025, le rythme de financement a commencé à ralentir, et l'enthousiasme global pour ce secteur a progressivement diminué. Parallèlement, le remaniement du secteur s'accélère, avec déjà 11 projets, dont Moebius Finance, goTAO et FortLayer, qui ont cessé leurs activités, et la bulle initiale est progressivement nettoyée.
Actuellement, EigenLayer reste le leader du secteur, avec un TVL d'environ 14,2 milliards de dollars, représentant plus de 63 % de la part de marché de l'ensemble de l'industrie. Dans son écosystème, Ether.fi détient environ 75 % de part de marché, tandis que Kelp DAO et Renzo représentent respectivement 12 % et 8,5 %.
À ce jour, le TVL total des protocoles de re-staking est d'environ 22,4 milliards de dollars, soit une baisse de 22,7 % par rapport au pic historique de décembre 2024 (environ 29 milliards de dollars). Bien que le volume total des actifs verrouillés reste élevé, des signes de ralentissement de la dynamique de croissance du re-staking commencent à apparaître.
La baisse de l'activité des utilisateurs est devenue plus marquée. Les données montrent que le nombre d'utilisateurs actifs de dépôts quotidiens pour le staking de la liquidité d'Ethereum est tombé de son pic de juillet 2024 (plus de mille personnes) à seulement une trentaine actuellement, tandis que le nombre d'adresses de dépôts uniques quotidiennes sur EigenLayer est même tombé à un chiffre.
Du point de vue des validateurs, l'attractivité de la re-staking diminue également. Actuellement, le nombre de validateurs de re-staking actifs quotidiennement sur Ethereum représente moins de 3 % par rapport aux validateurs de staking classiques. De plus, les prix des tokens des projets tels que Ether.fi, EigenLayer et Puffer ont tous corrigé de plus de 70 % par rapport à leurs sommets. Dans l'ensemble, bien que le secteur du re-staking conserve une certaine envergure, l'activité des utilisateurs et l'engouement pour la participation ont considérablement diminué, et l'écosystème est en train de tomber dans un état de "poids léger". L'effet de narration s'affaiblit, et la croissance du secteur entre dans une phase de stagnation.
Lorsque la "prime de période d'airdrop" s'estompe et que l'enthousiasme pour la plateforme diminue, il est raisonnable de s'attendre à ce que la courbe de rendement tende vers une certaine stabilité. Les projets de staking doivent alors faire face à une question cruciale : comment la plateforme peut-elle assurer une croissance à long terme ?
Prenons l'exemple d'Ether.fi, qui a généré plus de 3,5 millions de dollars de revenus pendant deux mois consécutifs à la fin de 2024. En avril 2025, les revenus sont retombés à 2,4 millions de dollars. Dans ce contexte de ralentissement de la dynamique de croissance, une simple fonction de再质押 pourrait avoir du mal à soutenir une histoire commerciale complète.
C'est également en avril qu'Ether.fi a commencé à étendre les frontières de ses produits, se transformant en "nouvelle banque crypto", en construisant un circuit financier à travers des scénarios du monde réel tels que "paiement de factures, versement de salaires, épargne et consommation". La combinaison à double voie "carte de crédit + re-stake" devient le nouveau moteur qu'elle tente d'activer pour fidéliser et retenir ses utilisateurs.
Contrairement à l'"évasion au niveau des applications" d'Ether.fi, EigenLayer choisit une reconstruction davantage axée sur la stratégie d'infrastructure. Le 9 juillet, Eigen Labs a annoncé une réduction d'effectifs d'environ 25 % et concentrera ses ressources sur la plateforme de développement de nouveaux produits EigenCloud, qui a ainsi attiré une nouvelle levée de fonds de 70 millions de dollars. EigenCloud intègre EigenDA, EigenVerify et EigenCompute, tentant de fournir une infrastructure de confiance universelle pour les applications en ligne et hors ligne.
La transformation d'Ether.fi et d'EigenLayer, bien que leurs chemins soient différents, pointe en essence vers deux solutions logiques similaires : faire en sorte que le "re-staking" passe d'une narration finale à un "module de départ", et devienne un moyen de construire des systèmes d'application plus complexes, plutôt qu'un but en soi.
Le staking n'est pas mort, mais son "mode de croissance à thread unique" pourrait être difficile à poursuivre. Il n'a la capacité d'attirer continuellement des utilisateurs et des capitaux que s'il est intégré dans des récits d'application avec des effets d'échelle plus importants. La conception du mécanisme qui a enflammé l'enthousiasme du marché pour le staking, par le biais des "revenus secondaires", cherche aujourd'hui de nouveaux points d'ancrage et une vitalité dans un paysage d'applications plus complexe.
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NewPumpamentals
· Il y a 22h
Ça refroidit trop vite, où sont les bénéfices annoncés dans les premières années ?
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ETHReserveBank
· Il y a 22h
Ne fais pas ces choses fictives, il suffit de gagner en toute sécurité.
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blocksnark
· Il y a 22h
prendre les gens pour des idiots 收割完就转型 玩 ce piège
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DAOdreamer
· Il y a 22h
Rafraîchissant, l'innovation dépendra de ce qui suit.
Le refroidissement de la piste de re-stake : EigenLayer et Ether.fi se transforment pour s'adapter.
La relance des projets de staking fait face à des défis, les projets leaders cherchent à se réinventer
Au cours du premier semestre 2024, le concept de rendement secondaire a balayé le marché des cryptomonnaies, et la notion de再质押 est devenue un sujet brûlant dans l'écosystème. L'essor d'EigenLayer a entraîné l'émergence de projets tels qu'Ether.fi et Renzo, et les tokens de再质押 (LRT) sont apparus comme des champignons après la pluie. Cependant, aujourd'hui, les deux principaux projets de ce domaine ont choisi de prendre un chemin de transformation.
Ether.fi annonce sa transformation en une nouvelle banque crypto, avec un plan de lancement de cartes de cash et de services de stake destinés aux utilisateurs américains. Pendant ce temps, Eigen Labs annonce une réduction d'effectifs d'environ 25 %, en réorganisant ses ressources pour se concentrer entièrement sur son nouveau produit EigenCloud. Le secteur du re-staking, autrefois en pleine effervescence, semble aujourd'hui atteindre un tournant. Ces ajustements stratégiques de ces deux leaders signifient-ils que ce secteur est en train de perdre de sa vitalité ?
Au cours des dernières années, le secteur du ReStaking a connu un cycle allant d'une phase d'expérimentation conceptuelle à une forte afflux de capitaux. Les données montrent qu'à l'heure actuelle, le secteur du ReStaking a déjà vu la naissance de plus de 70 projets. Dans l'écosystème Ethereum, EigenLayer a été le premier à mettre sur le marché le modèle ReStaking, entraînant par la suite une explosion collective des protocoles de ReStaking de liquidité tels que Ether.fi, Renzo et Kelp DAO. Peu après, de nouveaux projets d'architecture comme Symbiotic et Karak ont également fait leur apparition.
En 2024, le nombre d'événements de financement dans ce secteur a grimpé à 27, attirant près de 230 millions de dollars tout au long de l'année, devenant l'un des secteurs les plus prisés du marché des cryptomonnaies. Cependant, en entrant en 2025, le rythme de financement a commencé à ralentir, et l'enthousiasme global pour ce secteur a progressivement diminué. Parallèlement, le remaniement du secteur s'accélère, avec déjà 11 projets, dont Moebius Finance, goTAO et FortLayer, qui ont cessé leurs activités, et la bulle initiale est progressivement nettoyée.
Actuellement, EigenLayer reste le leader du secteur, avec un TVL d'environ 14,2 milliards de dollars, représentant plus de 63 % de la part de marché de l'ensemble de l'industrie. Dans son écosystème, Ether.fi détient environ 75 % de part de marché, tandis que Kelp DAO et Renzo représentent respectivement 12 % et 8,5 %.
À ce jour, le TVL total des protocoles de re-staking est d'environ 22,4 milliards de dollars, soit une baisse de 22,7 % par rapport au pic historique de décembre 2024 (environ 29 milliards de dollars). Bien que le volume total des actifs verrouillés reste élevé, des signes de ralentissement de la dynamique de croissance du re-staking commencent à apparaître.
La baisse de l'activité des utilisateurs est devenue plus marquée. Les données montrent que le nombre d'utilisateurs actifs de dépôts quotidiens pour le staking de la liquidité d'Ethereum est tombé de son pic de juillet 2024 (plus de mille personnes) à seulement une trentaine actuellement, tandis que le nombre d'adresses de dépôts uniques quotidiennes sur EigenLayer est même tombé à un chiffre.
Du point de vue des validateurs, l'attractivité de la re-staking diminue également. Actuellement, le nombre de validateurs de re-staking actifs quotidiennement sur Ethereum représente moins de 3 % par rapport aux validateurs de staking classiques. De plus, les prix des tokens des projets tels que Ether.fi, EigenLayer et Puffer ont tous corrigé de plus de 70 % par rapport à leurs sommets. Dans l'ensemble, bien que le secteur du re-staking conserve une certaine envergure, l'activité des utilisateurs et l'engouement pour la participation ont considérablement diminué, et l'écosystème est en train de tomber dans un état de "poids léger". L'effet de narration s'affaiblit, et la croissance du secteur entre dans une phase de stagnation.
Lorsque la "prime de période d'airdrop" s'estompe et que l'enthousiasme pour la plateforme diminue, il est raisonnable de s'attendre à ce que la courbe de rendement tende vers une certaine stabilité. Les projets de staking doivent alors faire face à une question cruciale : comment la plateforme peut-elle assurer une croissance à long terme ?
Prenons l'exemple d'Ether.fi, qui a généré plus de 3,5 millions de dollars de revenus pendant deux mois consécutifs à la fin de 2024. En avril 2025, les revenus sont retombés à 2,4 millions de dollars. Dans ce contexte de ralentissement de la dynamique de croissance, une simple fonction de再质押 pourrait avoir du mal à soutenir une histoire commerciale complète.
C'est également en avril qu'Ether.fi a commencé à étendre les frontières de ses produits, se transformant en "nouvelle banque crypto", en construisant un circuit financier à travers des scénarios du monde réel tels que "paiement de factures, versement de salaires, épargne et consommation". La combinaison à double voie "carte de crédit + re-stake" devient le nouveau moteur qu'elle tente d'activer pour fidéliser et retenir ses utilisateurs.
Contrairement à l'"évasion au niveau des applications" d'Ether.fi, EigenLayer choisit une reconstruction davantage axée sur la stratégie d'infrastructure. Le 9 juillet, Eigen Labs a annoncé une réduction d'effectifs d'environ 25 % et concentrera ses ressources sur la plateforme de développement de nouveaux produits EigenCloud, qui a ainsi attiré une nouvelle levée de fonds de 70 millions de dollars. EigenCloud intègre EigenDA, EigenVerify et EigenCompute, tentant de fournir une infrastructure de confiance universelle pour les applications en ligne et hors ligne.
La transformation d'Ether.fi et d'EigenLayer, bien que leurs chemins soient différents, pointe en essence vers deux solutions logiques similaires : faire en sorte que le "re-staking" passe d'une narration finale à un "module de départ", et devienne un moyen de construire des systèmes d'application plus complexes, plutôt qu'un but en soi.
Le staking n'est pas mort, mais son "mode de croissance à thread unique" pourrait être difficile à poursuivre. Il n'a la capacité d'attirer continuellement des utilisateurs et des capitaux que s'il est intégré dans des récits d'application avec des effets d'échelle plus importants. La conception du mécanisme qui a enflammé l'enthousiasme du marché pour le staking, par le biais des "revenus secondaires", cherche aujourd'hui de nouveaux points d'ancrage et une vitalité dans un paysage d'applications plus complexe.