Évaluation des prêts hypothécaires américains intégrant pour la première fois les actifs chiffrés, propulsant la monnaie numérique vers une adoption financière généralisée.

Récemment, la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis a publié une directive emblématique, exigeant pour la première fois que les actifs de chiffrement soient intégrés au système d'évaluation des actifs hypothécaires. Bien que cette politique soit encore à un stade exploratoire préliminaire et que de nombreux détails spécifiques ne soient pas encore clairs, la signification stratégique qui pousse la monnaie numérique vers la finance traditionnelle a déjà suscité de larges discussions au sein de la communauté de chiffrement.

Le directeur de la FHFA, William J. Pulte, a récemment annoncé sur les réseaux sociaux que l'agence étudierait "l'applicabilité des actifs de monnaie numérique dans l'évaluation de l'éligibilité aux prêts hypothécaires". Par la suite, Pulte a de nouveau publié un message indiquant qu'après des recherches approfondies, il avait ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac de se préparer à inclure le chiffrement dans la catégorie des actifs pour les prêts hypothécaires.

FHFA a souligné dans des documents officiels que Fannie Mae et Freddie Mac jouent un rôle clé dans le système de financement du logement américain, en fournissant stabilité et liquidité au marché secondaire des prêts hypothécaires résidentiels grâce à des normes prudentes, afin d'assurer une propriété durable et à long terme. La monnaie numérique, en tant que nouvelle catégorie d'actifs émergente, pourrait offrir des opportunités d'accumulation de richesse en dehors des marchés traditionnels des actions et des obligations, mais elle n'a pas été intégrée depuis longtemps dans les critères d'évaluation des prêts hypothécaires. FHFA estime que l'inclusion de catégories d'actifs plus diversifiées aidera à évaluer de manière plus complète la capacité de réserve des emprunteurs et à améliorer les chances pour les emprunteurs ayant un bon crédit d'atteindre une propriété durable.

En tant qu'autorité de régulation, la FHFA a émis plusieurs directives à l'égard de Fannie Mae et Freddie Mac :

1. Élaborer et soumettre une proposition visant à étudier l'inclusion des jetons comme catégorie d'actifs pouvant être comptabilisés dans l'évaluation des risques des prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux, ces actifs n'ayant pas besoin d'être échangés contre des dollars avant la fin du prêt.

2. Ne considérer que les actifs de chiffrement qui peuvent être émis et stockés par des échanges centralisés réglementés par les États-Unis, et ces échanges doivent se conformer à toutes les lois et réglementations applicables.

3. Lors de l'élaboration de mécanismes d'évaluation pertinents, il est important de prendre en compte et d'introduire des mesures d'atténuation des risques nécessaires, y compris, mais sans s'y limiter, des ajustements liés à la volatilité du marché, ainsi que l'imposition de facteurs d'ajustement basés sur les risques en ce qui concerne la proportion de monnaie numérique dans les actifs de réserve.

4. Avant d'apporter toute modification au système, l'approbation des conseils d'administration respectifs doit d'abord être obtenue, puis soumise à l'examen de la FHFA.

Actuellement, cet ordre est officiellement en vigueur, la FHFA exige que Fannie Mae et Freddie Mac accélèrent la recherche et la mise en œuvre dans un "cadre de temps raisonnablement faisable". Cependant, le document ne révèle pas de détails spécifiques sur le champ d'application, la liste des jetons pouvant être inclus, le calendrier de réforme ou la répartition des responsabilités légales, et reste donc à un stade précoce d'exploration politique.

Cette politique est mise en place alors que le marché du logement américain fait face à de multiples pressions. En raison d'un environnement de taux d'intérêt élevés et d'un manque d'approvisionnement en logements, le volume des prêts hypothécaires aux États-Unis a chuté au premier trimestre 2025, atteignant des niveaux proches des plus bas historiques. Les activités de refinancement sont languissantes, et les primo-accédants ne représentaient que 30 % des ventes totales en mai, bien en dessous de la moyenne historique de 40 %. Le taux de propriété national a chuté à 65,1 %, son niveau le plus bas depuis 2020. De plus en plus de jeunes retardent leur décision d'achat de logement, se voyant contraints de dépendre de leurs parents ou de reporter leurs projets d'achat dans un environnement de loyers élevés.

La démarche de la FHFA est perçue par l'extérieur comme une solution visant à atténuer les problèmes structurels, surtout compte tenu de la popularité croissante des actifs chiffrés parmi les jeunes aux États-Unis, ce qui pourrait améliorer leur participation à l'achat de logements et relancer le marché actuellement morose.

Cette politique a rapidement suscité une large attention et des débats au sein du cercle du chiffrement, de nombreuses personnalités reconnues de l'industrie ont exprimé leur soutien, considérant cela comme un autre tournant important pour que les actifs de chiffrement accèdent aux finances traditionnelles.

Des investisseurs de renom ont souligné que Fannie Mae et Freddie Mac ont désormais permis aux emprunteurs d'utiliser le Bitcoin et les actifs de chiffrement comme preuve d'actifs lors de la demande de prêt hypothécaire. Ils estiment que cette réforme aurait dû être mise en œuvre plus tôt et remercient Pulte d'avoir contribué à cette avancée historique.

Les investisseurs immobiliers affirment que l'entrée du bitcoin dans le domaine immobilier va bouleverser l'investissement immobilier traditionnel et, plus important encore, résoudre de nombreux problèmes persistants dans l'immobilier. Cette transformation va complètement révolutionner les modes d'investissement, allant de la simple propriété résidentielle unifamiliale aux investissements complexes dans l'immobilier commercial.

En réalité, Pulte est un professionnel ayant une solide expérience dans l'industrie immobilière. En tant que cinquième directeur de la FHFA, officiellement en fonction depuis mars de cette année, Pulte a été nommé par le président américain Trump pour un mandat de cinq ans. Il est le petit-fils de William Pulte, fondateur de la célèbre entreprise de construction résidentielle américaine Pulte Group. Pulte Group est l'un des trois principaux constructeurs de maisons aux États-Unis, ayant livré plus de 800 000 maisons, avec des opérations dans 44 marchés et 23 États. Avant de devenir directeur de la FHFA, Pulte a brièvement été membre du conseil d'administration de Pulte Group.

En même temps, Pulte est également un supporter de la monnaie numérique. Selon des documents financiers publiés en février de cette année, il détient des bitcoins d'une valeur comprise entre 500 000 et 1 million de dollars et des Solana d'une valeur équivalente, tout en possédant également des actions de sociétés comme les mineurs de bitcoin et GameStop.

Depuis 2019, Pulte a publiquement soutenu plusieurs fois le Bitcoin, révélant qu'il détenait 11 jetons de Bitcoin et le considérant comme un outil important pour aider les populations les plus pauvres du monde, en particulier celles qui "n'ont pas de compte bancaire". Il a déclaré : "En tant que philanthrope, je souhaite promouvoir l'adoption généralisée du chiffrement." Il a également suggéré de suivre l'évolution du Bitcoin, de l'or et de l'argent.