Nouveau progrès dans la réglementation du chiffrement aux États-Unis : réserve stratégique de Bitcoin et législation sur les stablecoins en double action.
Nouveau chapitre de la réglementation du chiffrement aux États-Unis : Réserves stratégiques de Bitcoin et législation sur les stablecoins
Le 7 mars 2025, le gouvernement américain a adopté la "Loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin", réalisant une avancée majeure dans la régulation des chiffrement. Cette loi a inclus 200 000 jetons Bitcoin (environ 6 % de l'offre en circulation) dans les réserves nationales interdites à la vente permanente, réalisant pour la première fois une réforme du côté de l'offre sur le marché du Bitcoin. Ce mécanisme de "dilution à coût nul" évite habilement les controverses fiscales et, plus important encore, par le biais de la reconnaissance institutionnelle, intègre le Bitcoin dans les infrastructures financières nationales, établissant ainsi les bases pour la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique.
Le lendemain, lors du sommet sur le chiffrement des devises convoqué à la Maison Blanche, le gouvernement a annoncé l'accélération du processus législatif de la "Loi sur la responsabilité des stablecoins", marquant ainsi l'entrée du système de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis dans une nouvelle phase de restructuration systémique.
Bitcoin Stratégie de Réserve : Stratégie de verrouillage au niveau national
Le cœur de la "Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin" est de classer les 200 000 Bitcoin saisis par le ministère de la Justice comme actifs stratégiques nationaux et d'établir un mécanisme permanent d'interdiction de vente. Bien que cette mesure n'augmente pas directement le volume d'achat de Bitcoin par le gouvernement, en gelant près de 6 % de l'offre de Bitcoin en circulation, elle restructure en réalité le schéma d'offre et de demande du marché. À long terme, cette loi renforce la propriété "or numérique" de Bitcoin par une confirmation institutionnelle et s'harmonise avec la "Loi sur l'acceptation des impôts en Bitcoin" mise en œuvre au Texas, marquant une transformation clé du paradigme de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis.
Le projet de loi adopte de manière innovante un mécanisme de "renforcement à coût zéro", permettant d'augmenter continuellement la taille des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses politiques liées aux dépenses publiques traditionnelles et laissant une marge de manœuvre pour les ajustements politiques futurs. Il est à noter que le "projet de loi sur le crédit d'impôt Bitcoin" avancé simultanément par l'État du Texas montre que le gouvernement de l'État cherche à revendiquer le pouvoir de parole dans l'économie cryptographique par l'innovation institutionnelle. Cette interaction réglementaire entre le gouvernement fédéral et le gouvernement de l'État pousse les États-Unis à établir rapidement le premier système de réglementation des actifs cryptographiques multi-niveaux au monde, posant ainsi les bases pour établir un statut de centre de conformité cryptographique mondial.
La réaction du marché au projet de loi a été initialement quelque peu chaotique, le prix du Bitcoin a d'abord augmenté puis a chuté, avant de commencer à rebondir fortement sous l'effet de prévisions positives à long terme, pour finalement se fixer à 91000 dollars. En fait, le marché avait déjà réagi de manière adéquate à l'annonce selon laquelle le gouvernement inclurait le Bitcoin dans ses réserves stratégiques nationales ; il faudra encore observer la réponse des autres pays du monde.
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique en Bitcoin des États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies décident d'imiter et de créer des réserves stratégiques en chiffrement, sur la base du modèle théorique de l'élasticité de l'offre et de la demande, ce changement structurel offrirait un espace significatif de réévaluation de la valeur du Bitcoin, redéfinissant fondamentalement le système d'évaluation des actifs de chiffrement à l'échelle mondiale.
D'un point de vue plus profond, l'impact de ce projet de loi réside dans la lutte pour le pouvoir financier derrière la politique de réserve stratégique. L'expérience historique montre que les États-Unis ont réussi à maîtriser le pouvoir de détermination des prix des matières premières mondiales en établissant un système de réserves stratégiques de pétrole et d'or. La tendance actuelle du marché du Bitcoin à "exporter un cadre de régulation à l'américaine" est en réalité une lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, la question de savoir s'ils doivent établir des réserves stratégiques d'actifs chiffrés a dépassé le simple cadre de décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière nationale à l'ère de l'économie numérique, ce qui doit être pris en compte.
Législation sur les stablecoins et intégration dans le système bancaire : passer de la spéculation à l'autonomisation par la technologie
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique du Bitcoin a provoqué d'énormes fluctuations sur le marché. Lors du sommet sur les cryptomonnaies de la Maison Blanche du 8 mars, le gouvernement a clairement avancé le calendrier législatif de la "Loi sur la responsabilité des stablecoins" pour l'achever avant la pause estivale du Congrès en août, offrant ainsi une opportunité majeure pour l'intégration de la législation sur les stablecoins avec le système bancaire.
Le gouvernement estime que la clé pour mettre fin au phénomène de "rejet bancaire" des jetons réside dans la création d'un cadre réglementaire au niveau fédéral, en mettant particulièrement l'accent sur la normalisation des normes de réserve pour l'émission de stablecoins et des qualifications d'entrée des institutions. Ce processus législatif a été prolongé de quatre mois par rapport au plan initial de "législation en cent jours" proposé par le Sénat. Selon le cadre législatif divulgué par le ministère des Finances, le nouveau projet de loi établira une structure de réglementation à deux niveaux "charte fédérale + licence étatique", exigeant des émetteurs qu'ils maintiennent une réserve de 100 % en dollars et qu'ils se connectent à un système d'audit en temps réel. Ce design intègre à la fois l'expérience réglementaire du Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) et atteint une normalisation à travers le mécanisme d'examen fédéral de la Réserve fédérale.
Les institutions licenciées redéfinissent la structure de pouvoir du marché du chiffrement. La part des volumes de trading au comptant sur les plateformes de trading conformes est passée de 42 % en 2024 à 79 % au deuxième trimestre de 2025. Un flux net de fonds hebdomadaire de 4,7 milliards de dollars est 12 fois supérieur à celui des plateformes non licenciées, et cet écart frappant est particulièrement évident sur un stablecoin connu, dont le taux de conformité des réserves de 99,1 % soutient un volume de trading quotidien de 500 milliards de dollars, représentant 68 % du marché des paiements en chiffrement mondial. Lorsque le système de compensation lancé par une bourse en coopération avec plusieurs banques internationales montre une amélioration de l'efficacité de 80 % et une réduction des coûts de 60 %, la protection technologique des acteurs licenciés devient clairement visible.
La révolution technologique du système bancaire devient un nouveau moteur de croissance pour l'industrie. Le temps de traitement des paiements transfrontaliers a été réduit de 10 à 60 minutes avec la blockchain traditionnelle à moins de 3 secondes, et le taux d'échec des règlements est passé de 2,3 % à 0,07 %. Ces transformations proviennent de l'intégration du système de règlement en temps réel de la Réserve fédérale. Le rapport de la Banque des règlements internationaux indique que l'automatisation des systèmes KYC a fait baisser le coût de l'authentification des clients uniques de 120 dollars à 48 dollars, ce qui a directement permis à une grande banque d'acquérir 1,5 million de nouveaux utilisateurs en trois mois pour son portefeuille de conformité, dont 63 % ont découvert les actifs chiffrés pour la première fois. Cette avancée en matière d'efficacité est en train de restructurer les comportements des acteurs du marché, la part des utilisateurs de longue traîne avec un volume de transactions quotidien inférieur à 100 dollars passant de 12 % à 29 %.
Le poids macroéconomique des actifs chiffrés entre dans une phase de transformation qualitative. Le modèle de calcul du Fonds Monétaire International montre qu'une augmentation de 10% de la capitalisation des cryptomonnaies contribue marginalement à hauteur de 0,2 point de pourcentage au PIB des États-Unis, ce chiffre ayant une valeur stratégique dans le contexte d'un déficit budgétaire de 38 000 milliards de dollars. Une grande société de gestion d'actifs a observé une forte corrélation entre l'augmentation de la volatilité de 25% du Bitcoin et les variations du bilan de la Réserve Fédérale, révélant que le marché des cryptomonnaies est devenu un nouveau vecteur de transmission de la liquidité en dollars. Les prévisions de Deutsche Bank quantifient davantage cette tendance, prévoyant qu'en 2027, les actifs chiffrés traiteront 35% des volumes de règlement des paiements mondiaux et obtiendront un statut de monnaie légale dans 17 grandes économies. Lorsque l'autonomisation technologique et le cadre réglementaire résonnent, l'issue de cette transformation sera la reconstruction numérique de l'ordre financier mondial.
La reconfiguration de l'interaction entre l'économie macro et le marché du chiffrement : les hausses et baisses dépendent encore de l'économie américaine
Bien que la situation globale ci-dessus semble favorable, cela ne signifie pas que le marché du chiffrement pourra continuer à augmenter, car le marché du chiffrement est en liaison profonde avec le marché boursier américain. La politique d'expansion budgétaire du gouvernement et le jeu de la politique monétaire de la Réserve fédérale sont en train de remodeler la logique de prix des jetons. Depuis l'approbation officielle de l'ETF Bitcoin, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain est devenue plus significative. Les données montrent que le coefficient de corrélation mobile sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est passé de 0,35 en 2023 à 0,78 au deuxième trimestre de 2025. Par conséquent, les fluctuations du marché du chiffrement sont désormais étroitement liées aux actions américaines et même à l'économie américaine.
La Réserve fédérale est piégée dans un cercle vicieux de politiques de "contrôle de l'inflation" et de "lutte contre la récession". L'économie américaine fait actuellement face à la plus typique des situations de stagflation depuis les années 1970, avec une combinaison de "haute inflation + faible croissance" qui place la Réserve fédérale dans un dilemme : si elle continue d'augmenter les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation, le coût des intérêts sur une dette de 35 000 milliards de dollars absorbera 17 % des revenus fiscaux fédéraux ; si elle opte pour une baisse des taux pour stimuler l'économie, cela pourrait reproduire les travers de l'inflation galopante de 1980. Historiquement, dans des environnements de stagflation similaires, la médiane de la volatilité sur trois mois du Bitcoin atteignait 86 %.
Les turbulences de l'économie américaine entraîneront une contraction de la liquidité sur le marché des capitaux. Dans un environnement de marché normal, la contraction de la liquidité déclenche l'entrée de fonds d'arbitrage pour équilibrer l'offre et la demande. Mais en période de confusion des attentes politiques, ce mécanisme d'autorégulation peut échouer : les traders, incapables de prévoir la fonction de réaction de la Réserve fédérale, préfèrent rester en attente plutôt que de faire du marché activement. Lorsque les fournisseurs de liquidité (comme les teneurs de marché) réduisent collectivement leur exposition, le marché peut tomber dans un "trou noir de liquidité" - la baisse des prix entraîne un retrait supplémentaire de fonds, créant un cercle vicieux.
Perspectives sectorielles dans le cadre de la situation mondiale
La récente réorientation des politiques américaines suscite une transformation des paradigmes de réglementation mondiale. Le modèle de réserve souveraine d'actifs numériques construit par la "Loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin" et le chemin d'intégration bancaire établi par la "Loi sur la responsabilité des stablecoins" offrent un échantillon de cadre réglementaire reproductible à l'échelle mondiale. Avec l'adoption progressive des règles de réglementation des cryptomonnaies par les pays du G20, le marché mondial évolue d'une phase "d'arbitrage réglementaire" vers une phase "de concurrence institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entremêlent, la reconstruction du cadre de régulation des cryptomonnaies a dépassé le simple domaine des normes techniques, évoluant en une dimension importante de la compétitivité financière nationale. Les pratiques politiques actuelles des États-Unis montrent que celui qui parvient à construire en premier un système de régulation qui équilibre innovation inclusive et prévention des risques pourra occuper un point stratégique dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales en période clé de transformation numérique, cette transformation du paradigme de régulation représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Cependant, le développement révolutionnaire du marché du chiffrement dirigé par les États-Unis a également rendu la volatilité actuelle du marché du chiffrement étroitement liée à l'économie américaine. Tout en se concentrant sur l'impact de l'économie américaine sur le marché du chiffrement, nous devons appeler à la participation mondiale à la construction de la réglementation du marché du chiffrement, afin d'éviter que les États-Unis n'exercent une influence dominante sur ce marché. Ce n'est qu'en construisant un système de réglementation du chiffrement diversifié et mondial que nous pourrons garantir le développement à long terme de ce marché émergent.
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BearMarketMonk
· Il y a 18h
C'est juste une vieille bouteille avec un nouveau vin, une façon de changer le bouillon sans changer la médecine.
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CryptoSurvivor
· Il y a 18h
Maintenant, qui oserait dire que les États-Unis veulent interdire le btc ?
Nouveau progrès dans la réglementation du chiffrement aux États-Unis : réserve stratégique de Bitcoin et législation sur les stablecoins en double action.
Nouveau chapitre de la réglementation du chiffrement aux États-Unis : Réserves stratégiques de Bitcoin et législation sur les stablecoins
Le 7 mars 2025, le gouvernement américain a adopté la "Loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin", réalisant une avancée majeure dans la régulation des chiffrement. Cette loi a inclus 200 000 jetons Bitcoin (environ 6 % de l'offre en circulation) dans les réserves nationales interdites à la vente permanente, réalisant pour la première fois une réforme du côté de l'offre sur le marché du Bitcoin. Ce mécanisme de "dilution à coût nul" évite habilement les controverses fiscales et, plus important encore, par le biais de la reconnaissance institutionnelle, intègre le Bitcoin dans les infrastructures financières nationales, établissant ainsi les bases pour la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique.
Le lendemain, lors du sommet sur le chiffrement des devises convoqué à la Maison Blanche, le gouvernement a annoncé l'accélération du processus législatif de la "Loi sur la responsabilité des stablecoins", marquant ainsi l'entrée du système de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis dans une nouvelle phase de restructuration systémique.
Bitcoin Stratégie de Réserve : Stratégie de verrouillage au niveau national
Le cœur de la "Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin" est de classer les 200 000 Bitcoin saisis par le ministère de la Justice comme actifs stratégiques nationaux et d'établir un mécanisme permanent d'interdiction de vente. Bien que cette mesure n'augmente pas directement le volume d'achat de Bitcoin par le gouvernement, en gelant près de 6 % de l'offre de Bitcoin en circulation, elle restructure en réalité le schéma d'offre et de demande du marché. À long terme, cette loi renforce la propriété "or numérique" de Bitcoin par une confirmation institutionnelle et s'harmonise avec la "Loi sur l'acceptation des impôts en Bitcoin" mise en œuvre au Texas, marquant une transformation clé du paradigme de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis.
Le projet de loi adopte de manière innovante un mécanisme de "renforcement à coût zéro", permettant d'augmenter continuellement la taille des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses politiques liées aux dépenses publiques traditionnelles et laissant une marge de manœuvre pour les ajustements politiques futurs. Il est à noter que le "projet de loi sur le crédit d'impôt Bitcoin" avancé simultanément par l'État du Texas montre que le gouvernement de l'État cherche à revendiquer le pouvoir de parole dans l'économie cryptographique par l'innovation institutionnelle. Cette interaction réglementaire entre le gouvernement fédéral et le gouvernement de l'État pousse les États-Unis à établir rapidement le premier système de réglementation des actifs cryptographiques multi-niveaux au monde, posant ainsi les bases pour établir un statut de centre de conformité cryptographique mondial.
La réaction du marché au projet de loi a été initialement quelque peu chaotique, le prix du Bitcoin a d'abord augmenté puis a chuté, avant de commencer à rebondir fortement sous l'effet de prévisions positives à long terme, pour finalement se fixer à 91000 dollars. En fait, le marché avait déjà réagi de manière adéquate à l'annonce selon laquelle le gouvernement inclurait le Bitcoin dans ses réserves stratégiques nationales ; il faudra encore observer la réponse des autres pays du monde.
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique en Bitcoin des États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies décident d'imiter et de créer des réserves stratégiques en chiffrement, sur la base du modèle théorique de l'élasticité de l'offre et de la demande, ce changement structurel offrirait un espace significatif de réévaluation de la valeur du Bitcoin, redéfinissant fondamentalement le système d'évaluation des actifs de chiffrement à l'échelle mondiale.
D'un point de vue plus profond, l'impact de ce projet de loi réside dans la lutte pour le pouvoir financier derrière la politique de réserve stratégique. L'expérience historique montre que les États-Unis ont réussi à maîtriser le pouvoir de détermination des prix des matières premières mondiales en établissant un système de réserves stratégiques de pétrole et d'or. La tendance actuelle du marché du Bitcoin à "exporter un cadre de régulation à l'américaine" est en réalité une lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, la question de savoir s'ils doivent établir des réserves stratégiques d'actifs chiffrés a dépassé le simple cadre de décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière nationale à l'ère de l'économie numérique, ce qui doit être pris en compte.
Législation sur les stablecoins et intégration dans le système bancaire : passer de la spéculation à l'autonomisation par la technologie
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique du Bitcoin a provoqué d'énormes fluctuations sur le marché. Lors du sommet sur les cryptomonnaies de la Maison Blanche du 8 mars, le gouvernement a clairement avancé le calendrier législatif de la "Loi sur la responsabilité des stablecoins" pour l'achever avant la pause estivale du Congrès en août, offrant ainsi une opportunité majeure pour l'intégration de la législation sur les stablecoins avec le système bancaire.
Le gouvernement estime que la clé pour mettre fin au phénomène de "rejet bancaire" des jetons réside dans la création d'un cadre réglementaire au niveau fédéral, en mettant particulièrement l'accent sur la normalisation des normes de réserve pour l'émission de stablecoins et des qualifications d'entrée des institutions. Ce processus législatif a été prolongé de quatre mois par rapport au plan initial de "législation en cent jours" proposé par le Sénat. Selon le cadre législatif divulgué par le ministère des Finances, le nouveau projet de loi établira une structure de réglementation à deux niveaux "charte fédérale + licence étatique", exigeant des émetteurs qu'ils maintiennent une réserve de 100 % en dollars et qu'ils se connectent à un système d'audit en temps réel. Ce design intègre à la fois l'expérience réglementaire du Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) et atteint une normalisation à travers le mécanisme d'examen fédéral de la Réserve fédérale.
Les institutions licenciées redéfinissent la structure de pouvoir du marché du chiffrement. La part des volumes de trading au comptant sur les plateformes de trading conformes est passée de 42 % en 2024 à 79 % au deuxième trimestre de 2025. Un flux net de fonds hebdomadaire de 4,7 milliards de dollars est 12 fois supérieur à celui des plateformes non licenciées, et cet écart frappant est particulièrement évident sur un stablecoin connu, dont le taux de conformité des réserves de 99,1 % soutient un volume de trading quotidien de 500 milliards de dollars, représentant 68 % du marché des paiements en chiffrement mondial. Lorsque le système de compensation lancé par une bourse en coopération avec plusieurs banques internationales montre une amélioration de l'efficacité de 80 % et une réduction des coûts de 60 %, la protection technologique des acteurs licenciés devient clairement visible.
La révolution technologique du système bancaire devient un nouveau moteur de croissance pour l'industrie. Le temps de traitement des paiements transfrontaliers a été réduit de 10 à 60 minutes avec la blockchain traditionnelle à moins de 3 secondes, et le taux d'échec des règlements est passé de 2,3 % à 0,07 %. Ces transformations proviennent de l'intégration du système de règlement en temps réel de la Réserve fédérale. Le rapport de la Banque des règlements internationaux indique que l'automatisation des systèmes KYC a fait baisser le coût de l'authentification des clients uniques de 120 dollars à 48 dollars, ce qui a directement permis à une grande banque d'acquérir 1,5 million de nouveaux utilisateurs en trois mois pour son portefeuille de conformité, dont 63 % ont découvert les actifs chiffrés pour la première fois. Cette avancée en matière d'efficacité est en train de restructurer les comportements des acteurs du marché, la part des utilisateurs de longue traîne avec un volume de transactions quotidien inférieur à 100 dollars passant de 12 % à 29 %.
Le poids macroéconomique des actifs chiffrés entre dans une phase de transformation qualitative. Le modèle de calcul du Fonds Monétaire International montre qu'une augmentation de 10% de la capitalisation des cryptomonnaies contribue marginalement à hauteur de 0,2 point de pourcentage au PIB des États-Unis, ce chiffre ayant une valeur stratégique dans le contexte d'un déficit budgétaire de 38 000 milliards de dollars. Une grande société de gestion d'actifs a observé une forte corrélation entre l'augmentation de la volatilité de 25% du Bitcoin et les variations du bilan de la Réserve Fédérale, révélant que le marché des cryptomonnaies est devenu un nouveau vecteur de transmission de la liquidité en dollars. Les prévisions de Deutsche Bank quantifient davantage cette tendance, prévoyant qu'en 2027, les actifs chiffrés traiteront 35% des volumes de règlement des paiements mondiaux et obtiendront un statut de monnaie légale dans 17 grandes économies. Lorsque l'autonomisation technologique et le cadre réglementaire résonnent, l'issue de cette transformation sera la reconstruction numérique de l'ordre financier mondial.
La reconfiguration de l'interaction entre l'économie macro et le marché du chiffrement : les hausses et baisses dépendent encore de l'économie américaine
Bien que la situation globale ci-dessus semble favorable, cela ne signifie pas que le marché du chiffrement pourra continuer à augmenter, car le marché du chiffrement est en liaison profonde avec le marché boursier américain. La politique d'expansion budgétaire du gouvernement et le jeu de la politique monétaire de la Réserve fédérale sont en train de remodeler la logique de prix des jetons. Depuis l'approbation officielle de l'ETF Bitcoin, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain est devenue plus significative. Les données montrent que le coefficient de corrélation mobile sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est passé de 0,35 en 2023 à 0,78 au deuxième trimestre de 2025. Par conséquent, les fluctuations du marché du chiffrement sont désormais étroitement liées aux actions américaines et même à l'économie américaine.
La Réserve fédérale est piégée dans un cercle vicieux de politiques de "contrôle de l'inflation" et de "lutte contre la récession". L'économie américaine fait actuellement face à la plus typique des situations de stagflation depuis les années 1970, avec une combinaison de "haute inflation + faible croissance" qui place la Réserve fédérale dans un dilemme : si elle continue d'augmenter les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation, le coût des intérêts sur une dette de 35 000 milliards de dollars absorbera 17 % des revenus fiscaux fédéraux ; si elle opte pour une baisse des taux pour stimuler l'économie, cela pourrait reproduire les travers de l'inflation galopante de 1980. Historiquement, dans des environnements de stagflation similaires, la médiane de la volatilité sur trois mois du Bitcoin atteignait 86 %.
Les turbulences de l'économie américaine entraîneront une contraction de la liquidité sur le marché des capitaux. Dans un environnement de marché normal, la contraction de la liquidité déclenche l'entrée de fonds d'arbitrage pour équilibrer l'offre et la demande. Mais en période de confusion des attentes politiques, ce mécanisme d'autorégulation peut échouer : les traders, incapables de prévoir la fonction de réaction de la Réserve fédérale, préfèrent rester en attente plutôt que de faire du marché activement. Lorsque les fournisseurs de liquidité (comme les teneurs de marché) réduisent collectivement leur exposition, le marché peut tomber dans un "trou noir de liquidité" - la baisse des prix entraîne un retrait supplémentaire de fonds, créant un cercle vicieux.
Perspectives sectorielles dans le cadre de la situation mondiale
La récente réorientation des politiques américaines suscite une transformation des paradigmes de réglementation mondiale. Le modèle de réserve souveraine d'actifs numériques construit par la "Loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin" et le chemin d'intégration bancaire établi par la "Loi sur la responsabilité des stablecoins" offrent un échantillon de cadre réglementaire reproductible à l'échelle mondiale. Avec l'adoption progressive des règles de réglementation des cryptomonnaies par les pays du G20, le marché mondial évolue d'une phase "d'arbitrage réglementaire" vers une phase "de concurrence institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entremêlent, la reconstruction du cadre de régulation des cryptomonnaies a dépassé le simple domaine des normes techniques, évoluant en une dimension importante de la compétitivité financière nationale. Les pratiques politiques actuelles des États-Unis montrent que celui qui parvient à construire en premier un système de régulation qui équilibre innovation inclusive et prévention des risques pourra occuper un point stratégique dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales en période clé de transformation numérique, cette transformation du paradigme de régulation représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Cependant, le développement révolutionnaire du marché du chiffrement dirigé par les États-Unis a également rendu la volatilité actuelle du marché du chiffrement étroitement liée à l'économie américaine. Tout en se concentrant sur l'impact de l'économie américaine sur le marché du chiffrement, nous devons appeler à la participation mondiale à la construction de la réglementation du marché du chiffrement, afin d'éviter que les États-Unis n'exercent une influence dominante sur ce marché. Ce n'est qu'en construisant un système de réglementation du chiffrement diversifié et mondial que nous pourrons garantir le développement à long terme de ce marché émergent.