Bitcoin entre dans une nouvelle ère : le nouveau paysage du marché un an après le Halving
Le Bitcoin (BTC) a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique totalement différente des précédents. Comparé aux modèles de croissance explosive après les précédents Halving, l'augmentation du BTC cette fois-ci est relativement modérée, n'ayant augmenté que de 31 %, tandis que l'augmentation au cours de la même période du cycle précédent avait atteint 436 %.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme tels que le ratio MVRV montrent une forte baisse des bénéfices non réalisés, indiquant que le marché devient mature et que l'espace de hausse est comprimé. Ces changements suggèrent que le BTC pourrait entrer dans une nouvelle phase, caractérisée non plus par des pics parabolique, mais plutôt par une croissance progressive davantage portée par des institutions.
BTC Halving un an après : performances cycliques uniques
Le développement actuel du cycle BTC est clairement différent des années précédentes, ce qui pourrait indiquer un changement dans la manière dont le marché réagit à l'événement de Halving.
Au cours des cycles précoces (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), le BTC connaît généralement une forte hausse après le Halving. Cette phase est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et de mouvements de prix parabolique, principalement alimentés par l'enthousiasme des particuliers et la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel a pris un chemin différent. Les prix n'ont pas accéléré après le Halving, mais ont commencé à grimper avant octobre et décembre 2024, suivis d'un ajustement en janvier 2025, puis d'une correction à la fin février. Ce comportement de hausse précoce est complètement différent du modèle historique, où le Halving agissait généralement comme un catalyseur pour une forte hausse.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. BTC n'est plus uniquement un actif spéculatif alimenté par les particuliers, mais est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, combinée à la pression macroéconomique et aux changements de structure du marché, rend la réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il est de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosées des premières années. Par exemple, durant le cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436% un an après le Halving. En revanche, l'augmentation durant ce cycle à la même période n'est que de 31%, beaucoup plus modérée.
Cette transition pourrait signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, des facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est important de noter que, lors des cycles des années précédentes, il y a également eu des phases de consolidation et de correction avant la reprise de la tendance à la hausse. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle pourrait représenter un ajustement sain avant la prochaine hausse.
Bien sûr, ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter des modèles historiques. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage guidée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché BTC
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Il montre les bénéfices que les investisseurs à long terme ont réalisés avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, cette valeur est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant d'énormes profits latents et une formation de sommet évidente. Dans le cycle de 2020 à 2024, ce pic a chuté brutalement à 12,2, bien que le prix du BTC ait atteint un nouveau sommet historique à ce moment-là.
Jusqu'à présent dans ce cycle, le ratio MVRV des LTH n'a atteint qu'un maximum de 4,35, avec une baisse énorme. Cela indique que les bénéfices des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des cycles précédents, malgré la forte augmentation du prix du BTC. Cette tendance est claire : le multiple des bénéfices diminue à chaque cycle.
L'espace de hausse explosive du BTC est en train d'être compressé, le marché tend vers la maturité.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. À mesure que le marché mûrit, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou stable.
La croissance continue de la taille du marché implique qu'il faut une quantité exponentiellement plus importante de capital pour faire augmenter significativement les prix.
Cependant, cela ne confirme pas que le cycle actuel a atteint son sommet. Les cycles des années précédentes comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, suivies d'un nouvel sommet.
Avec le rôle de plus en plus important des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits au pic pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les premiers cycles.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que le BTC passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient déjà être derrière nous, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.
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EthMaximalist
· 07-21 04:56
À quoi ça sert de jouer lentement et prudemment comme vous le faites ?
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WalletDetective
· 07-21 04:55
Ah, les investisseurs détaillants pigeons n'ont enfin plus personne pour rattraper un couteau qui tombe.
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BlockchainBouncer
· 07-21 04:43
Le marché s'est refroidi, restez sereins.
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InfraVibes
· 07-21 04:32
Cette vague ne permet pas aux investisseurs détaillants de jouer.
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TommyTeacher1
· 07-21 04:27
Eh, être un investisseur détaillant n'est vraiment pas facile.
BTC Halving un an : un nouveau paysage de marché émerge, le ratio MVRV des holders à long terme a considérablement diminué
Bitcoin entre dans une nouvelle ère : le nouveau paysage du marché un an après le Halving
Le Bitcoin (BTC) a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique totalement différente des précédents. Comparé aux modèles de croissance explosive après les précédents Halving, l'augmentation du BTC cette fois-ci est relativement modérée, n'ayant augmenté que de 31 %, tandis que l'augmentation au cours de la même période du cycle précédent avait atteint 436 %.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme tels que le ratio MVRV montrent une forte baisse des bénéfices non réalisés, indiquant que le marché devient mature et que l'espace de hausse est comprimé. Ces changements suggèrent que le BTC pourrait entrer dans une nouvelle phase, caractérisée non plus par des pics parabolique, mais plutôt par une croissance progressive davantage portée par des institutions.
BTC Halving un an après : performances cycliques uniques
Le développement actuel du cycle BTC est clairement différent des années précédentes, ce qui pourrait indiquer un changement dans la manière dont le marché réagit à l'événement de Halving.
Au cours des cycles précoces (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), le BTC connaît généralement une forte hausse après le Halving. Cette phase est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et de mouvements de prix parabolique, principalement alimentés par l'enthousiasme des particuliers et la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel a pris un chemin différent. Les prix n'ont pas accéléré après le Halving, mais ont commencé à grimper avant octobre et décembre 2024, suivis d'un ajustement en janvier 2025, puis d'une correction à la fin février. Ce comportement de hausse précoce est complètement différent du modèle historique, où le Halving agissait généralement comme un catalyseur pour une forte hausse.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. BTC n'est plus uniquement un actif spéculatif alimenté par les particuliers, mais est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, combinée à la pression macroéconomique et aux changements de structure du marché, rend la réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il est de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosées des premières années. Par exemple, durant le cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436% un an après le Halving. En revanche, l'augmentation durant ce cycle à la même période n'est que de 31%, beaucoup plus modérée.
Cette transition pourrait signifier que le Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, des facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est important de noter que, lors des cycles des années précédentes, il y a également eu des phases de consolidation et de correction avant la reprise de la tendance à la hausse. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle pourrait représenter un ajustement sain avant la prochaine hausse.
Bien sûr, ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter des modèles historiques. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage guidée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché BTC
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Il montre les bénéfices que les investisseurs à long terme ont réalisés avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, cette valeur est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant d'énormes profits latents et une formation de sommet évidente. Dans le cycle de 2020 à 2024, ce pic a chuté brutalement à 12,2, bien que le prix du BTC ait atteint un nouveau sommet historique à ce moment-là.
Jusqu'à présent dans ce cycle, le ratio MVRV des LTH n'a atteint qu'un maximum de 4,35, avec une baisse énorme. Cela indique que les bénéfices des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des cycles précédents, malgré la forte augmentation du prix du BTC. Cette tendance est claire : le multiple des bénéfices diminue à chaque cycle.
L'espace de hausse explosive du BTC est en train d'être compressé, le marché tend vers la maturité.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. À mesure que le marché mûrit, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou stable.
La croissance continue de la taille du marché implique qu'il faut une quantité exponentiellement plus importante de capital pour faire augmenter significativement les prix.
Cependant, cela ne confirme pas que le cycle actuel a atteint son sommet. Les cycles des années précédentes comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, suivies d'un nouvel sommet.
Avec le rôle de plus en plus important des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits au pic pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les premiers cycles.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que le BTC passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient déjà être derrière nous, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.