Société de coffre-fort d'actifs numériques : un nouveau domaine d'investissement en cryptoactifs
Le domaine de l'investissement en cryptoactifs émerge une nouvelle méthode d'investissement : les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (Digital Asset Treasury companies, DATs). Ces entreprises imitent la stratégie d'une entreprise bien connue en proposant des outils de capital permanent cotés en bourse pour l'investissement dans des actifs numériques. Après des recherches approfondies, nous avons une grande confiance dans cette philosophie d'investissement et avons tendance à nous concentrer sur les investissements.
En tant qu'investisseurs, nous remettons constamment en question nos préjugés. Compte tenu de la prime persistante de certaines entreprises et des comportements d'achat de certains fonds orientés vers les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques en tirant parti de la tendance DAT. Bien que l'ampleur de la prime puisse ne pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des entreprises de coffre-fort d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de négociation est supérieur à la valeur nette d'inventaire (VNI) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale d'une hausse est que, par l'intermédiaire de certaines entreprises, au fil du temps, il est possible de détenir plus de BTC par action (BTC-per-share, "BPS") par rapport à l'achat direct de BTC. Par exemple :
Si vous achetez des actions d'une entreprise à deux fois la valeur nette des actifs, vous achetez en réalité 0,5 BTC, au lieu d'acheter directement 1,0 BTC. Cependant, si l'entreprise parvient à lever des fonds et que le BPS augmente de 50 % par an (il a augmenté de 74 % l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, vous aurez 1,1 BTC, ce qui est plus que l'achat direct de la spot.
Pour croire que ce modèle peut se développer de manière durable BPS, il faut croire en trois points :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut devenir irrationnel, ce qui entraîne une surévaluation par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité de ce type d'actions est très élevée, ce qui crée des conditions pour que l'entreprise émette des obligations convertibles ou obtienne une forte prime en vendant ses propres options d'achat.
La direction a suffisamment de sens financier pour tirer parti de ces conditions.
Un facteur sous-estimé du succès des DAT est qu'ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour certaines entreprises, ETF et la nouvelle vague de produits DAT indique qu'un volume important de fonds avait été marginalisé en raison de la complexité d'entrée des produits de cryptoactifs natifs. Il est encourageant de constater qu'il y a maintenant plus de capital entrant dans ce domaine par le biais de systèmes "anciens".
D'un point de vue de l'approvisionnement structurel, il existe un contraste intéressant entre les DAT et les ETF : l'achat de DAT peut efficacement verrouiller l'approvisionnement, car les DAT sont en réalité des fonds fermés unidirectionnels, ce qui rend la possibilité de vente plus faible. En revanche, les jetons détenus par les ETF peuvent se dissiper aussi facilement qu'ils s'accumulent. Ce phénomène pourrait avoir un meilleur impact sur le prix de l'actif sous-jacent, car les DAT peuvent acheter davantage de jetons comme réserve sans encourager la vente.
Nous avons investi dans plusieurs entreprises DAT, y compris :
BTC DAT Société : La plus célèbre est une entreprise dirigée par un fervent défenseur du Bitcoin depuis longtemps. Cette entreprise essaie d'imiter la stratégie d'une certaine entreprise connue et bénéficie du soutien de trois géants de l'industrie. Grâce à sa taille modérée, elle peut réaliser une croissance du BPS à un rythme plus rapide et se négocier à une prime plus élevée.
SOL DAT société : Nous avons mené un tour de financement pour une entreprise qui lance la tendance DAT aux États-Unis. Cette entreprise applique la stratégie d'une entreprise bien connue à Solana. Solana, en tant qu'alternative au BTC, présente les avantages suivants : (a) un potentiel de hausse peut être plus grand ; (b) une volatilité plus élevée, favorable à la réalisation de rendements plus élevés ; (c) les revenus de staking peuvent favoriser la croissance par action de SOL ; (d) en raison de la rareté des alternatives, il existe une demande encore inexploitée.
ETH DAT Société : Notre dernier investissement est dans la première société américaine de coffre-fort d'actif numérique Ethereum. Cette entreprise bénéficie du soutien des principales sociétés de logiciels Ethereum, et nous collaborons avec son équipe depuis plus de dix ans.
Notre soutien à ces entreprises ainsi que leur succès sur le marché ont conduit à l'émergence d'une série de projets par la suite, et nous continuons à évaluer activement de nombreux projets de ce type.
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GhostAddressHunter
· 07-21 09:02
Juste ce piège ne va-t-il pas s'effondrer ?
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DaisyUnicorn
· 07-21 08:57
Je trouve que cette vague de DAT est aussi résiliente qu'une marguerite poussant dans la nature~ Même en investissant de manière concentrée, il faut garder une petite fleur pour se protéger des risques.
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MoneyBurnerSociety
· 07-21 08:51
Encore un gadget haut de gamme légal pour se faire prendre pour des cons
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BoredWatcher
· 07-21 08:50
Accélérer jusqu'à chute à zéro
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screenshot_gains
· 07-21 08:35
Ah oui oui oui, le marché baissier est vraiment une opportunité.
Société de coffre-fort d'actifs numériques DAT : nouvelles tendances et opportunités d'investissement en cryptoactifs
Société de coffre-fort d'actifs numériques : un nouveau domaine d'investissement en cryptoactifs
Le domaine de l'investissement en cryptoactifs émerge une nouvelle méthode d'investissement : les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (Digital Asset Treasury companies, DATs). Ces entreprises imitent la stratégie d'une entreprise bien connue en proposant des outils de capital permanent cotés en bourse pour l'investissement dans des actifs numériques. Après des recherches approfondies, nous avons une grande confiance dans cette philosophie d'investissement et avons tendance à nous concentrer sur les investissements.
En tant qu'investisseurs, nous remettons constamment en question nos préjugés. Compte tenu de la prime persistante de certaines entreprises et des comportements d'achat de certains fonds orientés vers les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques en tirant parti de la tendance DAT. Bien que l'ampleur de la prime puisse ne pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des entreprises de coffre-fort d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de négociation est supérieur à la valeur nette d'inventaire (VNI) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale d'une hausse est que, par l'intermédiaire de certaines entreprises, au fil du temps, il est possible de détenir plus de BTC par action (BTC-per-share, "BPS") par rapport à l'achat direct de BTC. Par exemple :
Si vous achetez des actions d'une entreprise à deux fois la valeur nette des actifs, vous achetez en réalité 0,5 BTC, au lieu d'acheter directement 1,0 BTC. Cependant, si l'entreprise parvient à lever des fonds et que le BPS augmente de 50 % par an (il a augmenté de 74 % l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, vous aurez 1,1 BTC, ce qui est plus que l'achat direct de la spot.
Pour croire que ce modèle peut se développer de manière durable BPS, il faut croire en trois points :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut devenir irrationnel, ce qui entraîne une surévaluation par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité de ce type d'actions est très élevée, ce qui crée des conditions pour que l'entreprise émette des obligations convertibles ou obtienne une forte prime en vendant ses propres options d'achat.
La direction a suffisamment de sens financier pour tirer parti de ces conditions.
Un facteur sous-estimé du succès des DAT est qu'ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour certaines entreprises, ETF et la nouvelle vague de produits DAT indique qu'un volume important de fonds avait été marginalisé en raison de la complexité d'entrée des produits de cryptoactifs natifs. Il est encourageant de constater qu'il y a maintenant plus de capital entrant dans ce domaine par le biais de systèmes "anciens".
D'un point de vue de l'approvisionnement structurel, il existe un contraste intéressant entre les DAT et les ETF : l'achat de DAT peut efficacement verrouiller l'approvisionnement, car les DAT sont en réalité des fonds fermés unidirectionnels, ce qui rend la possibilité de vente plus faible. En revanche, les jetons détenus par les ETF peuvent se dissiper aussi facilement qu'ils s'accumulent. Ce phénomène pourrait avoir un meilleur impact sur le prix de l'actif sous-jacent, car les DAT peuvent acheter davantage de jetons comme réserve sans encourager la vente.
Nous avons investi dans plusieurs entreprises DAT, y compris :
BTC DAT Société : La plus célèbre est une entreprise dirigée par un fervent défenseur du Bitcoin depuis longtemps. Cette entreprise essaie d'imiter la stratégie d'une certaine entreprise connue et bénéficie du soutien de trois géants de l'industrie. Grâce à sa taille modérée, elle peut réaliser une croissance du BPS à un rythme plus rapide et se négocier à une prime plus élevée.
SOL DAT société : Nous avons mené un tour de financement pour une entreprise qui lance la tendance DAT aux États-Unis. Cette entreprise applique la stratégie d'une entreprise bien connue à Solana. Solana, en tant qu'alternative au BTC, présente les avantages suivants : (a) un potentiel de hausse peut être plus grand ; (b) une volatilité plus élevée, favorable à la réalisation de rendements plus élevés ; (c) les revenus de staking peuvent favoriser la croissance par action de SOL ; (d) en raison de la rareté des alternatives, il existe une demande encore inexploitée.
ETH DAT Société : Notre dernier investissement est dans la première société américaine de coffre-fort d'actif numérique Ethereum. Cette entreprise bénéficie du soutien des principales sociétés de logiciels Ethereum, et nous collaborons avec son équipe depuis plus de dix ans.
Notre soutien à ces entreprises ainsi que leur succès sur le marché ont conduit à l'émergence d'une série de projets par la suite, et nous continuons à évaluer activement de nombreux projets de ce type.