Le 18 juillet, dans le Bureau Ovale de la Maison Blanche, Trump a signé la première loi fédérale sur la régulation des stablecoins aux États-Unis — la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains (GENIUS Act)", affirmant qu'elle "garantira le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale". Si ce statut est perdu, "les conséquences peuvent être comparables à celles de la perte d'une guerre mondiale". Cette loi exige que les stablecoins soient entièrement ancrés au dollar ou aux obligations américaines au ratio de 1:1, et les émetteurs doivent divulguer les détails des réserves chaque mois.
##Explosion du marché, l'essor et le rôle des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs cryptographiques ancrés à des monnaies fiduciaires, sont devenus un pont clé entre l'économie cryptographique et la finance traditionnelle grâce à leur stabilité de prix et aux avantages de la technologie blockchain. Selon les statistiques d'une plateforme de données cryptographiques, la taille du marché mondial des stablecoins est actuellement d'environ 260 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 11 fois par rapport aux 20 milliards de dollars de 2020. Parmi eux, USDT et USDC dominent le marché avec une part combinée de 90 %.
Sur le plan fonctionnel, les stablecoins présentent une triple valeur fondamentale :
Règlement des transactions : Plus de 90 % des transactions en Bitcoin sont réglées en USDT/USDC, devenant ainsi "dollar crypto indexé" ;
Paiement transfrontalier : les coûts sont réduits d'environ 90 % par rapport au système traditionnel SWIFT, le temps est réduit de plusieurs jours à quelques minutes, représentant jusqu'à 72 % des envois d'argent des PME en Asie du Sud-Est, en Afrique et dans d'autres régions ;
Inclusion financière : Le PDG de Tether a révélé que plus de 400 millions de personnes dans le monde (en particulier dans les régions mal desservies par les banques) utilisent USDT pour épargner, transférer et consommer, afin de se protéger contre l'inflation de leur monnaie.
Plus remarquable encore, l'USDT détient 127 milliards de dollars d'obligations du Trésor américain, ce qui en fait le 18ème plus grand détenteur de dettes souveraines au monde, à égalité avec des pays comme l'Allemagne et la Corée du Sud.
L'ambition et les inquiétudes de la "Loi des génies"
Le moteur principal de la promotion par le gouvernement Trump de la "Loi sur les génies" vise directement la crise de la dette et le maintien de l'hégémonie du dollar. Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, prévoit que le marché des stablecoins s'étendra à 3,7 billions de dollars d'ici 2030. La loi oblige les stablecoins à être indexés sur les obligations d'État américaines, ce qui pourrait attirer des fonds pour acheter des obligations d'État américaines, alléger la pression sur la dette du gouvernement américain, tout en consolidant la sphère d'influence mondiale du dollar par la "dollarisation numérique".
Cependant, le projet de loi suscite de vives controverses aux États-Unis. Les démocrates critiquent son manque de protections pour les consommateurs et de mesures de stabilité financière, et remettent en question les liens d'intérêts entre la famille Trump et les cryptomonnaies. Il y a également des voix dissidentes au sein du Parti républicain, qui estiment que le projet de loi ne respecte pas le décret exécutif antérieur de Trump interdisant les monnaies numériques des banques centrales. La Fédération des consommateurs américains met en garde : permettre aux émetteurs de stablecoins de s'auto-réguler "n'a jamais donné de bons résultats", et pourrait conduire à une répétition de la crise financière de 2008.
##Compétition réglementaire sous le jeu d'acteurs multiples
Les politiques radicales américaines déclenchent une réaction en chaîne. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a averti que les stablecoins pourraient éroder la confiance du public dans la monnaie légale, et qu'un découplage des grands stablecoins entraînerait une vague de ventes d'obligations d'État, impactant le marché central de la stabilité financière. Le ministre des Finances italien s'inquiète que les stablecoins liés au dollar "évincent l'euro".
Les marchés émergents font face à des défis plus sévères. La Banque des règlements internationaux met en garde que les stablecoins pourraient affaiblir la souveraineté monétaire, entraînant une fuite des capitaux, ce qui impacte particulièrement les pays dont le système financier est fragile. Les systèmes monétaires locaux des pays en développement sont vulnérables, avec une inflation élevée, et la "dollarisation informelle" des stablecoins accélère l'infiltration du dollar.
Dans ce contexte, Hong Kong choisit une voie de réglementation différenciée. Son « Règlement sur les stablecoins » entrera en vigueur le 1er août, établissant le cadre le plus strict au monde basé sur « réserves rigides + responsabilité pénale + juridiction transfrontalière ». Le président de la Banque de Hong Kong, Yu Weiwen, souligne que les stablecoins sont des « outils de paiement et non des produits d'investissement », et que les seuils pour les premières licences sont extrêmement élevés, avec seulement quelques licences prévues. Contrairement à la « Loi Genius », Hong Kong permet des réserves multidevises, ce qui pourrait attirer des émetteurs non libellés en dollars, favorisant le développement des stablecoins en renminbi offshore. Plus de 40 institutions ont déjà soumis des demandes, y compris Ant Group et la Star Bank de Xiaomi.
##L'entrée des géants de la finance traditionnelle et de la technologie
Les institutions financières s'engagent activement dans l'écosystème des stablecoins. Standard Chartered a lancé des services de négociation d'actifs numériques pour les clients institutionnels, devenant la première grande banque systémique mondiale à offrir ce service ; la coentreprise DWS de Deutsche Bank a obtenu l'approbation des régulateurs allemands pour émettre un stablecoin en euros ; les banques de Wall Street comme JPMorgan et Citigroup sont également prêtes à explorer les activités liées aux actifs numériques.
Dans le même temps, Circle, en tant que "première action de stablecoin", a vu son prix atteindre un pic de 622 % après son introduction en bourse à New York, mais fait face à une triple crise : la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale va réduire ses revenus principaux basés sur les intérêts des obligations américaines de 96 % ; son partenaire Coinbase prend plus de 60 % de ses bénéfices et prévoit d'augmenter sa part ; des géants technologiques comme Apple et Amazon pourraient entrer sur le marché en s'appuyant sur des réserves d'obligations américaines et la confiance de la marque, réduisant ainsi son espace de survie.
La "guerre numérique" qui redéfinit l'ordre financier
Donald Trump a signé la "Loi sur les génies" et le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong est sur le point d'entrer en vigueur, marquant une nouvelle étape dans la compétition des "monnaies sur chaîne" au sein du système financier mondial. Les stablecoins ne sont plus seulement le produit d'innovations technologiques, mais sont devenus des outils stratégiques pour les grandes puissances dans la lutte pour la souveraineté monétaire et l'expansion des frontières des institutions financières.
Dans ce jeu, la tension entre conformité et innovation, souveraineté et décentralisation continuera de mettre à l'épreuve la sagesse réglementaire. Les économies émergentes doivent trouver un point d'équilibre entre la prévention de la fuite des capitaux et l'utilisation de paiements efficaces. Dans les 5 à 10 prochaines années, avec l'"émission" de stablecoins en monnaie nationale de plusieurs pays sur la chaîne, et l'entrée des monnaies numériques de banques centrales dans la bataille, l'architecture sous-jacente des réseaux de paiement mondiaux pourrait connaître une profonde restructuration.
Le 15 juillet, le même jour où le groupe Standard Chartered a lancé ses services de trading au comptant pour le bitcoin et l'ethereum, China Asset Management (Hong Kong) a annoncé la création de deux fonds de marché monétaire tokenisés, indexés sur le dollar américain et le yuan. L'intrigue de la fusion entre tradition et innovation vient à peine de commencer.
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Actualités mondiales sur la réglementation des stablecoins : Trump signe le "Genius Act", Hong Kong met en œuvre de nouvelles règles en août.
Le 18 juillet, dans le Bureau Ovale de la Maison Blanche, Trump a signé la première loi fédérale sur la régulation des stablecoins aux États-Unis — la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains (GENIUS Act)", affirmant qu'elle "garantira le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale". Si ce statut est perdu, "les conséquences peuvent être comparables à celles de la perte d'une guerre mondiale". Cette loi exige que les stablecoins soient entièrement ancrés au dollar ou aux obligations américaines au ratio de 1:1, et les émetteurs doivent divulguer les détails des réserves chaque mois.
##Explosion du marché, l'essor et le rôle des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs cryptographiques ancrés à des monnaies fiduciaires, sont devenus un pont clé entre l'économie cryptographique et la finance traditionnelle grâce à leur stabilité de prix et aux avantages de la technologie blockchain. Selon les statistiques d'une plateforme de données cryptographiques, la taille du marché mondial des stablecoins est actuellement d'environ 260 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 11 fois par rapport aux 20 milliards de dollars de 2020. Parmi eux, USDT et USDC dominent le marché avec une part combinée de 90 %.
Sur le plan fonctionnel, les stablecoins présentent une triple valeur fondamentale :
Plus remarquable encore, l'USDT détient 127 milliards de dollars d'obligations du Trésor américain, ce qui en fait le 18ème plus grand détenteur de dettes souveraines au monde, à égalité avec des pays comme l'Allemagne et la Corée du Sud.
L'ambition et les inquiétudes de la "Loi des génies"
Le moteur principal de la promotion par le gouvernement Trump de la "Loi sur les génies" vise directement la crise de la dette et le maintien de l'hégémonie du dollar. Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, prévoit que le marché des stablecoins s'étendra à 3,7 billions de dollars d'ici 2030. La loi oblige les stablecoins à être indexés sur les obligations d'État américaines, ce qui pourrait attirer des fonds pour acheter des obligations d'État américaines, alléger la pression sur la dette du gouvernement américain, tout en consolidant la sphère d'influence mondiale du dollar par la "dollarisation numérique".
Cependant, le projet de loi suscite de vives controverses aux États-Unis. Les démocrates critiquent son manque de protections pour les consommateurs et de mesures de stabilité financière, et remettent en question les liens d'intérêts entre la famille Trump et les cryptomonnaies. Il y a également des voix dissidentes au sein du Parti républicain, qui estiment que le projet de loi ne respecte pas le décret exécutif antérieur de Trump interdisant les monnaies numériques des banques centrales. La Fédération des consommateurs américains met en garde : permettre aux émetteurs de stablecoins de s'auto-réguler "n'a jamais donné de bons résultats", et pourrait conduire à une répétition de la crise financière de 2008.
##Compétition réglementaire sous le jeu d'acteurs multiples
Les politiques radicales américaines déclenchent une réaction en chaîne. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a averti que les stablecoins pourraient éroder la confiance du public dans la monnaie légale, et qu'un découplage des grands stablecoins entraînerait une vague de ventes d'obligations d'État, impactant le marché central de la stabilité financière. Le ministre des Finances italien s'inquiète que les stablecoins liés au dollar "évincent l'euro".
Les marchés émergents font face à des défis plus sévères. La Banque des règlements internationaux met en garde que les stablecoins pourraient affaiblir la souveraineté monétaire, entraînant une fuite des capitaux, ce qui impacte particulièrement les pays dont le système financier est fragile. Les systèmes monétaires locaux des pays en développement sont vulnérables, avec une inflation élevée, et la "dollarisation informelle" des stablecoins accélère l'infiltration du dollar.
Dans ce contexte, Hong Kong choisit une voie de réglementation différenciée. Son « Règlement sur les stablecoins » entrera en vigueur le 1er août, établissant le cadre le plus strict au monde basé sur « réserves rigides + responsabilité pénale + juridiction transfrontalière ». Le président de la Banque de Hong Kong, Yu Weiwen, souligne que les stablecoins sont des « outils de paiement et non des produits d'investissement », et que les seuils pour les premières licences sont extrêmement élevés, avec seulement quelques licences prévues. Contrairement à la « Loi Genius », Hong Kong permet des réserves multidevises, ce qui pourrait attirer des émetteurs non libellés en dollars, favorisant le développement des stablecoins en renminbi offshore. Plus de 40 institutions ont déjà soumis des demandes, y compris Ant Group et la Star Bank de Xiaomi.
##L'entrée des géants de la finance traditionnelle et de la technologie
Les institutions financières s'engagent activement dans l'écosystème des stablecoins. Standard Chartered a lancé des services de négociation d'actifs numériques pour les clients institutionnels, devenant la première grande banque systémique mondiale à offrir ce service ; la coentreprise DWS de Deutsche Bank a obtenu l'approbation des régulateurs allemands pour émettre un stablecoin en euros ; les banques de Wall Street comme JPMorgan et Citigroup sont également prêtes à explorer les activités liées aux actifs numériques.
Dans le même temps, Circle, en tant que "première action de stablecoin", a vu son prix atteindre un pic de 622 % après son introduction en bourse à New York, mais fait face à une triple crise : la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale va réduire ses revenus principaux basés sur les intérêts des obligations américaines de 96 % ; son partenaire Coinbase prend plus de 60 % de ses bénéfices et prévoit d'augmenter sa part ; des géants technologiques comme Apple et Amazon pourraient entrer sur le marché en s'appuyant sur des réserves d'obligations américaines et la confiance de la marque, réduisant ainsi son espace de survie.
La "guerre numérique" qui redéfinit l'ordre financier
Donald Trump a signé la "Loi sur les génies" et le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong est sur le point d'entrer en vigueur, marquant une nouvelle étape dans la compétition des "monnaies sur chaîne" au sein du système financier mondial. Les stablecoins ne sont plus seulement le produit d'innovations technologiques, mais sont devenus des outils stratégiques pour les grandes puissances dans la lutte pour la souveraineté monétaire et l'expansion des frontières des institutions financières.
Dans ce jeu, la tension entre conformité et innovation, souveraineté et décentralisation continuera de mettre à l'épreuve la sagesse réglementaire. Les économies émergentes doivent trouver un point d'équilibre entre la prévention de la fuite des capitaux et l'utilisation de paiements efficaces. Dans les 5 à 10 prochaines années, avec l'"émission" de stablecoins en monnaie nationale de plusieurs pays sur la chaîne, et l'entrée des monnaies numériques de banques centrales dans la bataille, l'architecture sous-jacente des réseaux de paiement mondiaux pourrait connaître une profonde restructuration.
Le 15 juillet, le même jour où le groupe Standard Chartered a lancé ses services de trading au comptant pour le bitcoin et l'ethereum, China Asset Management (Hong Kong) a annoncé la création de deux fonds de marché monétaire tokenisés, indexés sur le dollar américain et le yuan. L'intrigue de la fusion entre tradition et innovation vient à peine de commencer.