Liquidité Cycle et Création de Richesse : Analyse de la Phase Actuelle du Marché

Au cours de l'évolution économique, le point de basculement de la contraction à l'assouplissement est souvent une période dorée d'accumulation de richesse. Par conséquent, il est essentiel de bien comprendre les variations du cycle de liquidité pour une allocation efficace des actifs. Explorons ensemble la phase actuelle du marché.

L'importance du cycle de liquidité

La liquidité contrôlée par la banque centrale peut être comparée au lubrifiant de la machine économique mondiale. Un apport excessif peut entraîner un "surchauffe" du marché, tandis qu'un resserrement excessif peut provoquer une "stagnation" de l'économie. Maîtriser le rythme des variations de liquidité aide à anticiper l'apparition de bulles et d'effondrements de marché.

Quatre phases de la liquidité de 2020 à 2025

1. Phase d'explosion (2020-2021)

   • La banque centrale a injecté massivement de la liquidité
   • Les taux d'intérêt tombent à zéro, l'ampleur de l'assouplissement quantitatif atteint un nouveau sommet
   • La croissance de l'offre monétaire mondiale atteint un niveau historique.

2. Phase d'épuisement (2021-2022)

   • Les taux d'intérêt augmentent rapidement
   • Le resserrement quantitatif commence à être mis en œuvre
   • Le marché obligataire connaît une chute historique

3. Phase stable (2022-2024)

   • La politique reste restrictive
   • Les décideurs attendent les effets des politiques

4. Phase de transition initiale (2024-2025)

   • Le monde commence à réduire les taux d'intérêt
   • Les mesures de restriction sont progressivement assouplies
   • Bien que les taux d'intérêt soient toujours élevés, ils montrent une tendance à la baisse.

État du marché à mi-2025

Le marché est actuellement à un point critique de transition entre une phase stable et une phase de retournement préliminaire. Les taux d'intérêt restent élevés, le resserrement quantitatif se poursuit, mais la tendance générale penche vers un assouplissement continu.

État général de la liquidité à effet de levier

L'état d'activation du levier de liquidité à différentes périodes peut être représenté par des feux de signalisation rouges, orange et verts :

• 🔴 Non activé
• 🟧 Activation légère
• 🟢 Activation forte

Parmi eux, la politique de taux d'intérêt est le facteur clé qui influence les autres liquidités de levier.

État de la liquidité à mi-2025

• Politique de taux d'intérêt : Maintien à un niveau élevé, une première légère baisse des taux est prévue d'ici la fin de l'année.
• Politique monétaire : La contraction quantitative se poursuit, mais des signaux précoces de stimulation sont apparus.

Indicateurs Clés d'Observation

1. Le taux d'inflation est tombé à 2 % et la position politique est devenue neutre.
2. La contraction quantitative est suspendue, début de la réinvestissement intégral des obligations arrivant à échéance.
3. L'écart entre le FRA-OIS à trois mois s'élargit ou le taux de rachat augmente fortement
4. La Banque centrale de Chine a abaissé de manière significative le taux de réserves obligatoires.

Conclusion

Le marché n'est pas encore entré dans une nouvelle phase d'augmentation de la liquidité. Avant que la plupart des leviers de liquidité ne passent au vert, le marché pourrait continuer à connaître des fluctuations de la propension au risque, la véritable phase de frénésie devra encore attendre.