Segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation ( Tokenization ) est généralement l'expression d'un actif après sa numérisation sur la blockchain, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs appliqués à la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais également des actifs tangibles tels que l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur de l'actif et constituent un certificat des droits sur l'actif.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Une fois le fonds tokenisé, cela forme le Jetonisé Fonds (Tokenized Fund), qui signifie que les parts du fonds sont enregistrées sous forme numérique de jeton dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons étant disponibles pour le commerce sur le marché secondaire. Ce Jetonisé Fonds se distingue de celui qui investit uniquement dans les marchés primaire et secondaire, le Fonds de jetons (Token Fund).
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale des actifs sous gestion de l'industrie ait augmenté avec la hausse du marché, les frais de gestion des fonds sont comprimés en raison de la concurrence entre pairs et du passage de l'industrie à des stratégies d'investissement passif. En plus de la pression sur les investissements, le marché exige également des capacités de numérisation des fonds, afin de répondre aux besoins croissants des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapport d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, ce qui exerce une pression sur la rentabilité des fonds.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison de leur faible liquidité et de leurs seuils d'investissement élevés, leurs investisseurs sont longtemps limités à un petit nombre d'investisseurs institutionnels. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire les seuils d'investissement et de lancer des produits alternatifs adaptés aux besoins d'investissement des clients non institutionnels, tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux de famille et même les particuliers à haute valeur nette, grâce à une conception de produit adéquate.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuellement rencontrés dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. Les promoteurs des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter l'échelle de gestion des actifs des fonds ( Asset Under Management, AuM ), investir dans une plus large gamme de catégories d'actifs ( RWA, la diversité des actifs tokenisés ) ; mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs ( des investisseurs non bancarisés des régions d'Asie, d'Afrique et d'Amérique latine pour investir via des actifs cryptographiques ), améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ( KYC intégré dans les contrats intelligents ) ; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation de l'industrie ( mise à niveau numérique ), tout en réduisant considérablement leurs coûts opérationnels et marketing ( avantages de la blockchain et des registres distribués ).
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté distribution des fonds ( comprend : des conseillers financiers, des plateformes de fonds ) et des réseaux de routage de commandes ( ; le côté services des fonds comprend : des agents de paiement ), des banques dépositaires ( et des comptables de fonds ).
Les agents de transfert ( assistent les fonds en coordonnant les deux extrémités, responsables de la compréhension des clients ) KYC (, de la lutte contre le blanchiment d'argent ) AML (, de la lutte contre le financement du terrorisme ) CFT ( et de la vérification des sanctions économiques, de la liquidation des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication avec les gestionnaires et de la tenue des registres d'enregistrement des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ) Les parts de fonds sont établies pour satisfaire les souscriptions et annulées pour satisfaire les rachats ; ( La tarification des fonds n'est pas basée sur l'achat et la vente, mais sur la valeur nette d'actif fixée par le comptable du fonds ; ) L'agent de transfert fixe les prix sur la base de la valeur nette d'actif en recevant et en intégrant les ordres, puis règle les ordres par le biais de l'enregistrement dans le registre central, avant de rapprocher les ordres avec les positions de trésorerie des investisseurs et des fonds ; ( Dans les trois jours précédant le règlement des parts de fonds et de la trésorerie, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations du marché et à des risques de contrepartie ; ) La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de trésorerie pour supporter le coût de rééquilibrage de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier le processus complexe mentionné ci-dessus : ( Lorsqu'un fonds tokenisé est émis et échangé sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur ) portefeuille électronique (, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi les risques de marché et de contrepartie ; ) ( Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ) ( Comme toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et visualiser les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ) 1( Grâce à l'intégration des vérifications de filtrage KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) 2( Un règlement atomique plus efficace basé sur la blockchain permettra un prix en temps réel 24h/24 et un règlement en temps réel ; ) 3( L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra un partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et négocier ; ) 4( Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations plus riches sur les investisseurs ainsi que des informations sur les transactions.
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) 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie, ayant récemment complété un financement de 6 millions de dollars. Le dernier produit de Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds sur la chaîne, réalisant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts (Open-end Funds) et des fonds fermés (Close-end Funds) (, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
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Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds collectés ) en stablecoins, BTC, ETH, etc. ( dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant les parts de fonds, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds collectés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, se positionnant selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investissant dans des actifs RWA de la dette américaine, offrant des revenus d'intérêts en obligations américaines aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts désignent des fonds dans lesquels la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe au moment de la création du fonds par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, utilisant généralement une structure de société ouverte pour établir des fonds avec une stratégie d'investissement à fort potentiel de liquidité.
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Le fonds entièrement tokenisé sur chaîne émis par le Solv Protocol, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/jeton stable, investit dans des actifs qui appartiennent également à des actifs cryptographiques natifs ou à des actifs tokenisés ) tels que les obligations américaines RWA (. Une telle structure de fonds tokenisés sur chaîne permet de profiter au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du Solv Protocol, )1( permet aux gestionnaires de fonds de faire face directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations sur les transactions ; )2### élimine de nombreuses frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; (3) la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés se font via la blockchain et sont enregistrés dans un livre de compte distribué, de manière efficace et transparente ; (4) la valeur nette d'inventaire (NAV) du fonds est mise à jour en temps réel, et les souscriptions/retraits de parts de fonds peuvent se faire à tout moment et n'importe où 7/24, ainsi que de nombreux autres avantages.
Solv Protocol déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions CeFi, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui engendre des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv construit les infrastructures et l'écosystème nécessaires, offrant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les barrières à l'entrée dans le Web3, tout en favorisant la maturité du marché des cryptomonnaies.
Les investisseurs de Solv Protocol déclarent : "Solv a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité reliant DeFi, CeFi et TradFi sur la blockchain."
Trois, la tokenisation des fonds
Les fonds tokenisés peuvent, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires ( comme les distributeurs de fonds ), et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus concret est que la tokenisation va inévitablement changer les modalités de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
( 3.1 tokenisation des fonds
Les fonds actuels sont généralement évalués en fonction de la valeur nette d'inventaire. Les gestionnaires de fonds collectent ou paient de l'argent par le biais du système bancaire, et le règlement des parts de fonds se fait par la méthode d'émission ou d'annulation trois jours après )T+3(. En revanche, le prix des fonds tokenisés est calculé plusieurs fois par jour, et comme les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, la méthode de règlement par le système bancaire )T+3( sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que des fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent permettre une tarification en temps réel et un règlement en temps réel sur le marché )7/24(.
Cette méthode de règlement utilisant la technologie blockchain et les livres de comptes distribués est appelée : règlement atomique )Atomic Settlement(, ce qui signifie que les transactions en équivalents monétaires et en parts de fonds sont directement liées, c'est-à-dire qu'au moment du transfert d'un actif, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si les liquidités ou les parts ne sont pas livrées, la transaction n'aura pas lieu. Cette méthode de règlement permet une compensation en temps réel tout en éliminant le risque de contrepartie, ce qui améliore considérablement l'efficacité des transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé de pair à pair. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans avoir besoin d'intermédiaires tels que les banques, les centres de compensation et les plateformes de paiement électronique, ce qui évite des frais élevés et un processus de transfert compliqué. Ce mode de règlement atomique appliqué au domaine des paiements transfrontaliers peut résoudre les problèmes de frais élevés, d'efficacité de transfert transfrontalier faible et de coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler plus efficacement les fonds négociés en bourse )ETF(. Comme les ETF sont souscrits et rachetés physiquement, si les titres sous-jacents dans le panier de titres )ETF sont tokenisés, cela pourrait grandement simplifier le processus de règlement des titres sous-jacents des ETF, permettant un règlement en temps réel.
( 3.2 Cas d'utilisation de la tokenisation des fonds
Ce mode de transaction par règlement atomique a déjà été approuvé par la SEC américaine et est en cours d'évaluation des actifs.
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MevTears
· Il y a 2h
La piste rwa est lancée !
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MindsetExpander
· Il y a 5h
C'est clairement un emballage en papier.
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consensus_failure
· Il y a 5h
Morte de rire, on est encore en train de faire du RWA.
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Web3ExplorerLin
· Il y a 5h
hypothèse : la tokenisation des rwa transforme littéralement les formes de Platon en réalité on-chain... esprit = explosé
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OnChainArchaeologist
· Il y a 5h
Experts en archéologie numérique, tsk tsk tsk ! Cette histoire de tokenisation, il y en a vraiment beaucoup qui le savaient déjà.
Segmentation des RWA : exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation ( Tokenization ) est généralement l'expression d'un actif après sa numérisation sur la blockchain, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs appliqués à la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais également des actifs tangibles tels que l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur de l'actif et constituent un certificat des droits sur l'actif.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Une fois le fonds tokenisé, cela forme le Jetonisé Fonds (Tokenized Fund), qui signifie que les parts du fonds sont enregistrées sous forme numérique de jeton dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons étant disponibles pour le commerce sur le marché secondaire. Ce Jetonisé Fonds se distingue de celui qui investit uniquement dans les marchés primaire et secondaire, le Fonds de jetons (Token Fund).
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale des actifs sous gestion de l'industrie ait augmenté avec la hausse du marché, les frais de gestion des fonds sont comprimés en raison de la concurrence entre pairs et du passage de l'industrie à des stratégies d'investissement passif. En plus de la pression sur les investissements, le marché exige également des capacités de numérisation des fonds, afin de répondre aux besoins croissants des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapport d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, ce qui exerce une pression sur la rentabilité des fonds.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison de leur faible liquidité et de leurs seuils d'investissement élevés, leurs investisseurs sont longtemps limités à un petit nombre d'investisseurs institutionnels. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire les seuils d'investissement et de lancer des produits alternatifs adaptés aux besoins d'investissement des clients non institutionnels, tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux de famille et même les particuliers à haute valeur nette, grâce à une conception de produit adéquate.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuellement rencontrés dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. Les promoteurs des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter l'échelle de gestion des actifs des fonds ( Asset Under Management, AuM ), investir dans une plus large gamme de catégories d'actifs ( RWA, la diversité des actifs tokenisés ) ; mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs ( des investisseurs non bancarisés des régions d'Asie, d'Afrique et d'Amérique latine pour investir via des actifs cryptographiques ), améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ( KYC intégré dans les contrats intelligents ) ; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation de l'industrie ( mise à niveau numérique ), tout en réduisant considérablement leurs coûts opérationnels et marketing ( avantages de la blockchain et des registres distribués ).
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté distribution des fonds ( comprend : des conseillers financiers, des plateformes de fonds ) et des réseaux de routage de commandes ( ; le côté services des fonds comprend : des agents de paiement ), des banques dépositaires ( et des comptables de fonds ).
Les agents de transfert ( assistent les fonds en coordonnant les deux extrémités, responsables de la compréhension des clients ) KYC (, de la lutte contre le blanchiment d'argent ) AML (, de la lutte contre le financement du terrorisme ) CFT ( et de la vérification des sanctions économiques, de la liquidation des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication avec les gestionnaires et de la tenue des registres d'enregistrement des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ) Les parts de fonds sont établies pour satisfaire les souscriptions et annulées pour satisfaire les rachats ; ( La tarification des fonds n'est pas basée sur l'achat et la vente, mais sur la valeur nette d'actif fixée par le comptable du fonds ; ) L'agent de transfert fixe les prix sur la base de la valeur nette d'actif en recevant et en intégrant les ordres, puis règle les ordres par le biais de l'enregistrement dans le registre central, avant de rapprocher les ordres avec les positions de trésorerie des investisseurs et des fonds ; ( Dans les trois jours précédant le règlement des parts de fonds et de la trésorerie, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations du marché et à des risques de contrepartie ; ) La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de trésorerie pour supporter le coût de rééquilibrage de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier le processus complexe mentionné ci-dessus : ( Lorsqu'un fonds tokenisé est émis et échangé sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur ) portefeuille électronique (, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi les risques de marché et de contrepartie ; ) ( Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ) ( Comme toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et visualiser les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ) 1( Grâce à l'intégration des vérifications de filtrage KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) 2( Un règlement atomique plus efficace basé sur la blockchain permettra un prix en temps réel 24h/24 et un règlement en temps réel ; ) 3( L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra un partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et négocier ; ) 4( Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations plus riches sur les investisseurs ainsi que des informations sur les transactions.
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) 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie, ayant récemment complété un financement de 6 millions de dollars. Le dernier produit de Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds sur la chaîne, réalisant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts (Open-end Funds) et des fonds fermés (Close-end Funds) (, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
![Les segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds collectés ) en stablecoins, BTC, ETH, etc. ( dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant les parts de fonds, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds collectés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, se positionnant selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investissant dans des actifs RWA de la dette américaine, offrant des revenus d'intérêts en obligations américaines aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts désignent des fonds dans lesquels la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe au moment de la création du fonds par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, utilisant généralement une structure de société ouverte pour établir des fonds avec une stratégie d'investissement à fort potentiel de liquidité.
![Les segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Le fonds entièrement tokenisé sur chaîne émis par le Solv Protocol, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/jeton stable, investit dans des actifs qui appartiennent également à des actifs cryptographiques natifs ou à des actifs tokenisés ) tels que les obligations américaines RWA (. Une telle structure de fonds tokenisés sur chaîne permet de profiter au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du Solv Protocol, )1( permet aux gestionnaires de fonds de faire face directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations sur les transactions ; )2### élimine de nombreuses frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; (3) la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés se font via la blockchain et sont enregistrés dans un livre de compte distribué, de manière efficace et transparente ; (4) la valeur nette d'inventaire (NAV) du fonds est mise à jour en temps réel, et les souscriptions/retraits de parts de fonds peuvent se faire à tout moment et n'importe où 7/24, ainsi que de nombreux autres avantages.
Solv Protocol déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions CeFi, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui engendre des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv construit les infrastructures et l'écosystème nécessaires, offrant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les barrières à l'entrée dans le Web3, tout en favorisant la maturité du marché des cryptomonnaies.
Les investisseurs de Solv Protocol déclarent : "Solv a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité reliant DeFi, CeFi et TradFi sur la blockchain."
Trois, la tokenisation des fonds
Les fonds tokenisés peuvent, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires ( comme les distributeurs de fonds ), et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus concret est que la tokenisation va inévitablement changer les modalités de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
( 3.1 tokenisation des fonds
Les fonds actuels sont généralement évalués en fonction de la valeur nette d'inventaire. Les gestionnaires de fonds collectent ou paient de l'argent par le biais du système bancaire, et le règlement des parts de fonds se fait par la méthode d'émission ou d'annulation trois jours après )T+3(. En revanche, le prix des fonds tokenisés est calculé plusieurs fois par jour, et comme les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, la méthode de règlement par le système bancaire )T+3( sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que des fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent permettre une tarification en temps réel et un règlement en temps réel sur le marché )7/24(.
Cette méthode de règlement utilisant la technologie blockchain et les livres de comptes distribués est appelée : règlement atomique )Atomic Settlement(, ce qui signifie que les transactions en équivalents monétaires et en parts de fonds sont directement liées, c'est-à-dire qu'au moment du transfert d'un actif, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si les liquidités ou les parts ne sont pas livrées, la transaction n'aura pas lieu. Cette méthode de règlement permet une compensation en temps réel tout en éliminant le risque de contrepartie, ce qui améliore considérablement l'efficacité des transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé de pair à pair. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans avoir besoin d'intermédiaires tels que les banques, les centres de compensation et les plateformes de paiement électronique, ce qui évite des frais élevés et un processus de transfert compliqué. Ce mode de règlement atomique appliqué au domaine des paiements transfrontaliers peut résoudre les problèmes de frais élevés, d'efficacité de transfert transfrontalier faible et de coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler plus efficacement les fonds négociés en bourse )ETF(. Comme les ETF sont souscrits et rachetés physiquement, si les titres sous-jacents dans le panier de titres )ETF sont tokenisés, cela pourrait grandement simplifier le processus de règlement des titres sous-jacents des ETF, permettant un règlement en temps réel.
( 3.2 Cas d'utilisation de la tokenisation des fonds
Ce mode de transaction par règlement atomique a déjà été approuvé par la SEC américaine et est en cours d'évaluation des actifs.