La Réserve fédérale (FED) maintient le taux d'intérêt inchangé, le point d'inflexion de la liquidité est atteint, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.

I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale : Politique stable, ajustement des attentes du marché

La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de sa dernière réunion de politique monétaire de maintenir la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, conformément aux attentes du marché. Bien que les taux restent inchangés, le libellé de la politique, les prévisions économiques et les indications sur la trajectoire future des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la situation future de la liquidité, agissant ainsi directement sur le marché mondial des actifs, y compris les crypto-monnaies.

1.1 Contenu clé de la décision de la Réserve fédérale : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.

La Réserve fédérale (FED) a maintenu le taux d'intérêt de base inchangé lors de cette réunion et a souligné dans sa déclaration d'après réunion que "la position politique reste restrictive pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif de 2%". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) estime toujours que le niveau actuel de l'inflation n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux, mais par rapport aux dernières réunions, le langage de cette décision a été adouci. Par exemple, la Réserve fédérale (FED) n'insiste plus sur "la nécessité d'une politique restrictive plus longue", mais souligne plutôt que les décisions futures seront ajustées en fonction des données économiques. Ce changement est interprété par le marché comme un signe que la Réserve fédérale (FED) se prépare à un changement de politique à l'avenir.

La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans ses dernières prévisions économiques et a relevé ses prévisions d'inflation pour les prochaines années. Cela montre que les décideurs politiques pèsent le ralentissement économique contre la rigidité de l'inflation. La Réserve fédérale (FED) prévoit que le taux de croissance du PIB américain en 2025 sera abaissé de 2,1 % à 1,8 % par rapport aux prévisions précédentes, tandis que le PCE de base pour 2025 sera relevé de 2,2 % à 2,4 %. Cet ajustement des prévisions reflète l'attitude prudente de la Réserve fédérale (FED) face à la situation économique future.

Un autre point à surveiller est la politique du bilan de La Réserve fédérale (FED). Lors de cette réunion, La Réserve fédérale (FED) a annoncé que le rythme de réduction de son bilan passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, ce qui envoie un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir. Le ralentissement du rythme de réduction du bilan signifie que La Réserve fédérale (FED) pourrait se préparer à un assouplissement de la liquidité à l'avenir.

Le graphique en points montre que les attentes médianes des taux d'intérêt des membres du FOMC pour 2025 sont de 3,75 %, ce qui implique au moins deux baisses de taux. Bien que cette prévision soit fondamentalement en accord avec les attentes précédentes du marché, il existe encore des divergences sur les détails. Certains responsables prévoient le début des baisses de taux dès le quatrième trimestre 2024, tandis que d'autres estiment qu'elles ne commenceront qu'à mi-2025. Cette divergence indique qu'il existe encore des opinions divergentes au sein de la Réserve fédérale (FED) concernant la persistance de l'inflation.

Dans l'ensemble, bien que la décision de la Réserve fédérale lors de cette réunion ait été de maintenir les taux d'intérêt inchangés, elle a envoyé une série de signaux d'assouplissement : assouplissement du langage, ralentissement de la réduction du bilan, révision à la baisse des prévisions de croissance économique et le graphique en points montrant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs combinés ont amené le marché à commencer à réévaluer l'environnement futur de la politique monétaire.

1.2 L'impact direct de la politique de La Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point de retournement de la liquidité est proche, les actifs risqués connaissent un tournant

L'impact des ajustements de politique de La Réserve fédérale (FED) sur le marché peut être analysé sous plusieurs dimensions, en particulier l'indice du dollar, les rendements des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Après l'annonce de cette décision, la réaction immédiate du marché indique que les investisseurs s'attendent à une amélioration de la liquidité, ce qui signifie également que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un cycle de rebond.

Tout d'abord, l'indice du dollar a fortement reculé. Après que la Réserve fédérale (FED) a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir son resserrement à l'avenir, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée depuis 2023. Un dollar affaibli signifie généralement que le capital mondial est plus enclin à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or et des actifs risqués tels que le Bitcoin.

Deuxièmement, les rendements des obligations américaines baissent, et un tournant des attentes concernant les taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de La Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, montrant que le marché anticipe déjà la possibilité de baisses de taux futures. Pour les marchés boursiers et cryptographiques, un rendement des obligations américaines plus bas signifie que le coût du capital diminue, augmentant ainsi l'attrait des actifs à risque.

Du côté des actions américaines, en particulier les actions technologiques et de croissance, on a observé un fort rebond. L'indice Nasdaq a augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, tandis que les prix des actions d'entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché de la cryptographie, car la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin a constamment augmenté ces dernières années.

La réaction du marché des cryptomonnaies a également été rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de La Réserve fédérale (FED), franchissant la résistance clé de 85 000 dollars. Des jetons principaux comme l'Ethereum ont également augmenté simultanément, ce qui reflète le renforcement des attentes du marché en matière de Liquidité.

Dans l'ensemble, bien que la décision politique de La Réserve fédérale (FED) n'ait pas entraîné d'ajustement immédiat des taux d'intérêt, les signaux envoyés ont un impact profond sur le marché. La faiblesse du dollar, la baisse des rendements des obligations américaines, la hausse des actions technologiques, ainsi que le Rebond de Bitcoin, indiquent que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de Liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point de retournement de la Liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme Bitcoin pourraient connaître une nouvelle phase de hausse.

II. Contexte macroéconomique du marché : le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués

Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022 tout en mettant en œuvre un important programme de réduction de bilan, ce qui a entraîné un bouleversement dans l'environnement de financement mondial. Cette politique a conduit à une baisse de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à une forte correction des prix des actifs à risque. Le Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à forte volatilité, a subi de violents chocs sur le marché durant ce processus. Cependant, avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale en 2024, le flux de capitaux sur le marché est en train de connaître des changements subtils, et un point d'inflexion de liquidité pourrait être arrivé discrètement.

2.1 Analyse de l'environnement de liquidité récente : un point d'inflexion des fonds de marché est apparu, de nombreux fonds hors marché attendent d'entrer.

Dans le contexte du resserrement collectif des banques centrales dans le monde entre 2022 et 2023, les fonds du marché ont tendance à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est gravement réprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.

Tout d'abord, le rythme de resserrement de la liquidité mondiale est en train de ralentir. Lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, la Réserve fédérale (FED) a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan allait ralentir, et le graphique des points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux d'intérêt au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que la rigueur de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de s'affaiblir, et la liquidité du marché pourrait connaître une amélioration.

Ensuite, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies devenant plus sensible aux variations de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice NASDAQ) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant ainsi un renforcement significatif de la corrélation entre les deux.

De plus, la montée de l'aversion au risque des investisseurs a conduit les institutions à réduire leur allocation en actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au cours du second semestre 2023, en raison de la montée rapide des rendements des obligations américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont conduit la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation en actifs cryptographiques. Cependant, aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, avec des flux de fonds vers les ETF Bitcoin au comptant (BTC) qui demeurent solides, ce qui indique que les institutions continuent de chercher des opportunités d'entrée appropriées.

Le point le plus crucial est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, indiquant que des fonds hors marché s'accumulent, attendant d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptos est sur le point d'accueillir de nouveaux fonds supplémentaires. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'une grande quantité de fonds observe le marché depuis l'extérieur, et une fois que la tendance du marché est déterminée, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.

Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit encore affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore une grande quantité de fonds en attente d'entrée sur le marché. Si la La Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants dans les mois à venir et que la liquidité des fonds mondiaux s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.

2.2 Liquidité en dollars et relation avec le marché des cryptomonnaies : des données historiques révèlent les tendances du BTC

D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché du Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de faibles taux d'intérêt et de politique monétaire accommodante, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis que dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de politique de resserrement, le Bitcoin subit une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases suivantes :

Première étape : 2017-2021 ------ Le cycle d'assouplissement a propulsé le marché haussier du Bitcoin

Entre 2017 et 2021, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, entraînant une liquidité mondiale extrêmement abondante. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles haussiers :

En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, soit une augmentation de plus de 20 fois.

En 2020-2021, La Réserve fédérale (FED) a adopté des taux d'intérêt nuls et un QE illimité en raison de la pandémie, et le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau record historique.

Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement a entraîné une forte baisse du Bitcoin.

En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté agressivement les taux d'intérêt (11 augmentations au total, portant le taux de 0,25 % à 5,5 %), et a simultanément mis en œuvre un resserrement monétaire massif, entraînant un durcissement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a subi une forte correction pendant cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué.

Troisième phase : 2024-2025 ------ ralentissement de la réduction de bilan, BTC connaît un rebond

Avec le ralentissement de la réduction du bilan de La Réserve fédérale (FED) en 2024, des signaux d'amélioration de la liquidité du marché commencent à apparaître. L'expérience historique montre qu'après un allègement de la pression sur la liquidité, le BTC entre dans un nouveau cycle de hausse avec le retour des fonds sur le marché. Si La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou à adopter une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.

Actuellement, la Réserve fédérale (FED) est à un stade clé de changement de politique. Bien qu'elle ne soit pas encore entrée dans un cycle de baisse des taux, le ralentissement de la réduction de bilan, le recul de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins sont autant de signaux indiquant qu'un tournant en matière de liquidité est déjà en train de se manifester. Si, dans les mois à venir, la Réserve fédérale (FED) continue à émettre des signaux d'assouplissement, le marché des cryptomonnaies devrait attirer un retour accru de fonds, et le Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité parmi les actifs risqués, sera le premier à en bénéficier, annonçant une nouvelle vague de hausse.

Trois, Perspectives du marché Bitcoin : Possibilités de rebond et facteurs de risque

Les récentes fluctuations des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux, avec des perspectives de rebond dans un contexte de redressement de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux incertitudes présentes sur le marché, y compris l'orientation des politiques de la Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels internes au marché des cryptomonnaies.

3.1 Analyse de l'évolution des prix à court terme du Bitcoin : Les signaux de formation de base se renforcent, l'analyse technique montre un potentiel de rebond.

D'un point de vue de l'analyse technique, la tendance récente du marché du Bitcoin montre des signes de renforcement du support au bas, plusieurs indicateurs techniques suggérant que le marché pourrait être proche d'un tournant.

Tout d'abord, le niveau de support clé de $76,000 - $80,000 forme le bas du marché. Au cours des dernières semaines, le prix de Bitcoin a testé plusieurs fois la plage de $76,000 - $80,000, mais n'a pas réussi à la franchir efficacement, ce qui indique une forte demande d'achat dans cette zone. D'après les données historiques, cette plage est également la zone de coût pour l'afflux de fonds de nombreux ETF BTC spot, et l'intervention des fonds institutionnels renforce la puissance du support. De plus, l'analyse des données en chaîne montre qu'il y a une accumulation importante d'UTXO (sorties de transactions non dépensées) de la part de nombreux détenteurs à long terme dans cette plage, ce qui indique une forte confiance des détenteurs et l'absence de vente panique à grande échelle.

Deuxièmement, l'indice RSI (indice de force relative) remonte, indiquant une réparation de l'élan du marché. L'indicateur RSI est généralement utilisé pour mesurer les situations de surachat ou de survente sur le marché. Lorsque le RSI est inférieur à 30, le marché entre dans un état de survente, ce qui signifie qu'il pourrait y avoir un rebond. Récemment, le RSI de Bitcoin est passé d'environ 30 à une fourchette de 45-50, ce qui indique que l'élan du marché est en train de se réparer et que la force des haussiers augmente progressivement. De plus, la remontée du RSI s'accompagne généralement d'une stabilisation progressive des prix, montrant que l'achat sur le marché est en train de s'intensifier.

Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, la liquidité du marché se réchauffe. Dans