Cycle de l'industrie des cryptoactifs et opportunités d'investissement

Dans un contexte de turbulences sur le marché, nous invitons Ryan, le fondateur de Solv Protocol, à discuter de la manière de découvrir de réelles opportunités de cycle, ainsi que des nouvelles expérimentations financières que le DeFi réalise sur le marché.

La panique se propage et l'avidité de sécurité

Le "ruée vers l'or" dans le monde du chiffrement se refroidit progressivement. Le sentiment du marché se tourne vers la panique, les investisseurs retirent des fonds et adoptent une attitude plus prudente pour réévaluer leurs stratégies d'investissement. La chute du prix du Bitcoin a suscité de larges discussions sur la question de savoir si le marché haussier est déjà terminé.

Cependant, ce changement n'a pas ébranlé la confiance des investisseurs clés. Ceux qui ont réalisé d'énormes bénéfices lors de la dernière bulle continuent de croire en la valeur à long terme des cryptoactifs et poursuivent l'augmentation de leurs positions. Une partie des spéculateurs commence à se retirer, tandis que les investisseurs qui comprennent réellement le cycle de l'industrie voient de nouvelles opportunités.

Ryan considère que le cycle de dividende du secteur des cryptoactifs n'a pas complètement disparu et qu'il conserve un avantage par rapport aux marchés traditionnels. Il déclare : "Cela devrait durer jusqu'en 2028 environ, les opportunités existent encore. Cependant, par rapport au cycle précédent, de nombreuses opportunités d'arbitrage ont clairement diminué."

La bataille de survie des petits investisseurs dans un jeu à somme nulle

Concernant la possibilité pour les petits investisseurs de gagner de l'argent dans le contexte actuel du marché, Ryan a souligné : "Toute personne rationnelle ayant fait le bon choix et détenant des bitcoins jusqu'à présent a en réalité gagné à coup sûr. La clé est que de nombreux petits investisseurs n'aimaient pas détenir des bitcoins par le passé. Si les opérations ne sont pas bien réalisées, la plupart des petits investisseurs seront éliminés dans les fluctuations."

Il pense qu'il y a deux étapes clés à suivre : la première est de "retourner à l'essentiel", c'est-à-dire de réexaminer et de choisir des cryptoactifs qui ont un véritable soutien en valeur ; la seconde est de "rester rationnel" et de maintenir une stratégie d'investissement à long terme face aux fluctuations du marché.

Ryan a déclaré : "Ce cycle est très différent des deux cycles précédents. Le marché haussier du Bitcoin a encore renforcé sa position d'actif à l'échelle mondiale, en particulier dans le cadre du processus de validation du monde financier traditionnel, où son effet de richesse est de plus en plus reconnu. Les personnes détenant des bitcoins sont plus susceptibles d'obtenir des rendements certains, bien que l'amplitude ne soit peut-être pas aussi élevée que par le passé."

Nouvelle mission du Bitcoin et chemin d'innovation DeFi

Récemment, Solv a déposé 250 BTC dans la première phase de staking du réseau principal Babylon, occupant ainsi la plus grande part de staking de Babylon sur le marché. C'est un aménagement stratégique qui concorde avec les réflexions de Ryan sur les actifs Bitcoin et les possibilités de nouvelles applications.

Ryan pense que l'innovation actuelle a atteint le sommet de la pyramide, en particulier dans le domaine des produits financiers avancés comme les swaps de taux d'intérêt. L'accent n'est plus mis sur de nouveaux algorithmes, mais sur la capacité à introduire de nouveaux actifs. "Celui qui peut introduire de nouveaux actifs réussira dans ce cycle. Donc, je pense qu'il vaut mieux se concentrer sur l'introduction de nouveaux actifs plutôt que sur de nouveaux algorithmes."

Liberté financière et démocratie blockchain

En parlant de motivation, Ryan pense que 99 % des gens entrent dans cette industrie pour gagner de l'argent, mais il y a aussi une petite partie de personnes qui le fait par foi en la technologie blockchain. Il a déclaré : "Bien qu'il n'y ait peut-être que 1 % des gens qui entrent dans cette industrie par foi en la technologie blockchain, étant donné qu'il y a plus de 100 millions de personnes impliquées dans le monde, même 1 % représente un nombre considérable. Ces personnes croient au potentiel précoce de la technologie blockchain et voient la transformation que la blockchain peut apporter aux industries traditionnelles."

Concernant l'avenir de la DeFi, Ryan pense qu'elle ne peut pas complètement remplacer la finance traditionnelle, mais qu'elle améliore certains segments inefficaces par des moyens plus efficaces. "La DeFi peut offrir de meilleurs services aux actifs non financiers de deuxième et troisième catégories. Le système financier traditionnel est très strict en matière de réglementation des actifs de type titres, tandis que la DeFi peut offrir de meilleurs services aux actifs non financiers."

Sélection de contenu de l'émission

JoyChen: Les performances récentes du marché ont été pleines de défis. Pour la plupart des petits investisseurs, c'est sans aucun doute un moment difficile. Une notion circule sur le marché : lors de ce cycle haussier, les petits investisseurs n'ont en fait pas gagné d'argent. Que penses-tu de cette affirmation ? Selon toi, dans un tel environnement de marché, quel type de personne peut réellement gagner de l'argent ?

Ryan: Je pense qu'un exemple très simple est que si vous avez acheté des bitcoins il y a un an ou deux et que vous les avez conservés jusqu'à maintenant, vous avez certainement gagné de l'argent. Car par rapport au prix d'il y a un an ou deux, la valeur du bitcoin a considérablement augmenté. Donc, toute personne rationnelle qui a fait le bon choix et a conservé des bitcoins jusqu'à maintenant a en fait fait un bénéfice.

Le point clé est que de nombreux investisseurs particuliers n'aimaient pas détenir des bitcoins par le passé. Ils préfèrent investir dans des jetons alternatifs, car la fantaisie que leur apportent les jetons alternatifs est soit de multiplier leur investissement par cent demain, soit de gagner 10 %. Pour ces personnes, un potentiel de gain de 100 fois est plus attrayant, car elles ont peut-être seulement investi 1000 RMB ou 1000 dollars, tout en espérant obtenir un retour sur investissement bien supérieur à leur seuil d'attente.

JoyChen: De SolvETH à SolvBTC, cela signifie-t-il que votre équipe a une opinion plus favorable sur l'avenir du Bitcoin ?

Ryan: Oui, ou plutôt nous avons en fait toujours eu des produits liés aux jetons stables et à Ethereum. Mais à partir de 2024, nous nous concentrons essentiellement sur les actifs de rendement en Bitcoin. La principale raison est que le marché des jetons stables et d'Ethereum est devenu un marché de mer rouge, la concurrence est très intense. Le dernier cycle était un cycle d'innovation algorithmique et d'innovation d'infrastructure de base, comme les innovations algorithmiques telles que AMM. Mais ce cycle-ci se concentre davantage sur l'innovation d'actifs. Celui qui peut introduire des actifs supplémentaires dans ce secteur sera celui qui connaîtra le plus de succès dans ce cycle.

JoyChen : Beaucoup d'amis du secteur financier traditionnel se demandent souvent pourquoi l'APY des Cryptoactifs est si supérieur à celui des finances traditionnelles. Les produits d'investissement traditionnels affichent généralement un rendement d'environ 2 % à 3 %, tandis que le rendement des Cryptoactifs dépasse largement ce chiffre. En tant que projet DeFi offrant des rendements, comment Solv garantit-il son taux de rendement ?

Ryan : En fait, cette question n'est pas difficile à comprendre. Dans le monde financier traditionnel, le volume des fonds est très important, et les parties impliquées sont très professionnelles, donc l'argent qui est particulièrement facile à gagner a déjà été entièrement gagné. La finance traditionnelle s'est développée pendant des décennies, voire des siècles, et est déjà très mature. Le monde DeFi, quant à lui, n'existe que depuis cinq ans et est encore en période de dividendes.

Prenons un exemple simple : lorsque des opportunités d'arbitrage apparaissent dans la finance traditionnelle, elles sont rapidement absorbées par le marché. Mais sur le marché des Cryptoactifs, en particulier entre les DeFi et les échanges de Cryptoactifs, des opportunités d'arbitrage existent encore, et parfois le prix du bitcoin peut varier de 100 dollars entre deux échanges, mais peu de personnes en profitent. Cela est dû au fait que le marché en est encore à ses débuts, avec peu de participants, et qu'il existe donc encore de nombreuses opportunités de profit.

Je pense que ce type de rente sectorielle peut encore durer quelques années, mais finira par entrer dans une fourchette plus raisonnable. Par exemple, dans la finance traditionnelle, le recul d'un fonds quantitatif peut se situer entre 1 % et 3 %, avec un rendement annualisé de 8 % à 10 %, ce qui est déjà au niveau des actifs de premier plan. Dans le monde des cryptoactifs, les rendements annualisés peuvent facilement atteindre une vingtaine de points, voire plus, et c'est pourquoi cela reste d'une énorme attractivité pour les investisseurs de la finance traditionnelle. Cela représente essentiellement l'expression de la rente sectorielle.

JoyChen : Le TVL de Solv est déjà proche de 1,5 milliard de dollars. Je pense que le TVL pourrait être l'indicateur le plus important pour les petits investisseurs, car leur psychologie est généralement la suivante : puisque tant d'argent de gens est verrouillé, cela signifie que l'équipe du projet va certainement garantir la sécurité des fonds. Sur quels avantages repose la croissance du TVL pour atteindre un niveau aussi élevé ?

Ryan : Tout d'abord, je pense que c'est une question de dividende. Le BTC lui-même a un énorme dividende, donc je n'ai pas besoin de convaincre beaucoup d'utilisateurs, car il n'y a pas beaucoup de concurrents dans ce domaine. Cela ressemble beaucoup au succès des premiers projets DeFi. Les dividendes et le timing sont souvent plus importants que l'effort individuel. Ainsi, la raison principale pour laquelle les utilisateurs nous choisissent est que ce que nous faisons est le produit le plus professionnel et le meilleur.

Deuxièmement, beaucoup de gens se demandent pourquoi la TVL est si élevée ? Existe-t-il des risques derrière cela ? Dans le cas de Solv, notre produit a une véritable valeur commerciale et une valeur produit. Solv est le plus grand protocole de réserve et de génération de rendement dans le domaine du Bitcoin actuel, plus nous avons de Bitcoin en réserve, plus les revenus générés sont importants, ce qui augmente directement la valeur globale du protocole. Par conséquent, je pense que la TVL de plusieurs milliards de dollars n'est qu'un début, elle peut atteindre 5 milliards, 10 milliards, voire 50 milliards de dollars.

L'attrait de la DeFi réside dans le fait qu'elle n'a pas besoin de 500 ou 1000 personnes pour maintenir un tel volume de fonds. Grâce au code et aux contrats intelligents, les coûts de main-d'œuvre et de confiance sont considérablement réduits. Cela nous permet de gérer cette échelle avec une équipe très réduite et des produits rigoureusement testés, et à mesure que l'échelle s'élargit, la valeur du protocole continuera d'augmenter.

Enfin, concernant la question des rendements que vous avez mentionnée. Nos produits se divisent en deux parties : la réserve et les rendements. Le cœur des produits de type réserve est d'assurer la transparence des réserves, nous avons introduit un dépositaire pour garantir la sécurité et la transparence des fonds. La ligne de produits générant des revenus comprend des méthodes telles que le staking, les rendements quantitatifs, et le trading d'options pour générer des revenus à partir des bitcoins. Chaque produit présente différents risques et rendements, les utilisateurs peuvent choisir le produit qui leur convient en fonction de leur tolérance au risque. Bien sûr, nous assurons également la transparence des actifs, mais dans des cas extrêmes, comme lorsque certaines plateformes rencontrent des problèmes de sécurité, cela peut entraîner des pertes, ce qui ne peut pas être complètement évité.

JoyChen: Dans l'ensemble, la logique des produits de Solv et la méthode de garde sont relativement sûres, mais pourquoi y a-t-il encore des problèmes d'explosion dans certains projets DeFi ? Ces problèmes se produisent principalement à quels niveaux ? Peux-tu parler de cette question du point de vue des porteurs de projet ?

Ryan : Lors du dernier cycle, il y a eu particulièrement beaucoup de projets qui ont échoué, surtout durant la phase d'innovation algorithmique. L'innovation algorithmique entraîne essentiellement de nouveaux risques, car le code est nouvellement conçu ; si une partie présente des faiblesses, elle peut être attaquée. C'est un problème courant dans l'innovation algorithmique.

Cependant, dans le cycle actuel, la situation s'est améliorée, en particulier en ce qui concerne les ponts inter-chaînes et d'autres problèmes de vol, qui ont clairement diminué par rapport au cycle précédent. Maintenant, les problèmes se posent davantage du côté des actifs, plutôt que du côté algorithmique. Par exemple, certaines stratégies d'arbitrage de fonds peuvent connaître des erreurs d'opération, entraînant d'énormes retraits ou des pertes. Cela indique que la capacité de gestion des risques et le choix des stratégies du côté des actifs deviennent de plus en plus critiques.