La Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt et le yen se renforce, Bitcoin pourrait entrer à nouveau dans un bull run
Récemment, j'ai terminé un voyage de ski de deux semaines dans l'hémisphère sud. La plupart du temps, j'ai pratiqué le ski de randonnée, une activité qui nécessite de coller des peaux de phoque sous les skis pour monter, puis de les retirer une fois en haut pour profiter de la descente. Une journée typique de ski se compose de 80 % de montée et de 20 % de descente, ce qui entraîne une consommation d'énergie énorme.
Pour maintenir une activité aussi intense, l'alimentation est cruciale. Je vais régulièrement consommer des sucres qui fournissent rapidement de l'énergie, tout en ayant également besoin de "vrais aliments" qui brûlent lentement et durablement. Cela est similaire à l'importance des prix et des quantités dans la politique monétaire.
Lors de la réunion de Jackson Hole vendredi dernier, Powell a annoncé un changement de politique, La Réserve fédérale (FED) s'engage à abaisser les taux d'intérêt. Des responsables de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne ont également déclaré qu'ils continueraient à réduire les taux. Les actifs à risque ont immédiatement augmenté, et le dollar s'est affaibli.
Cependant, ces baisses de taux d'intérêt des banques centrales réduiront l'écart de taux avec le yen, ce qui pourrait entraîner des risques d'arbitrage sur le yen. À moins d'augmenter la quantité de monnaie sous la forme d'une expansion du bilan des banques centrales, l'appréciation du yen pourrait nuire à la hausse du marché.
Le taux de change du dollar américain par rapport au yen a immédiatement chuté après l'annonce de Powell. Les mois à venir seront des moments clés, nous devons peser les effets positifs d'une baisse des taux d'intérêt contre les effets négatifs d'une appréciation du yen. Compte tenu de l'ampleur des actifs financiers mondiaux financés en yen, une appréciation rapide du yen pourrait provoquer des impacts négatifs plus importants.
D'un point de vue économique, La Réserve fédérale (FED) devrait augmenter les taux d'intérêt plutôt que de les abaisser. Depuis 2020, l'IPC américain a augmenté de 22 %, le bilan de la Réserve fédérale (FED) a augmenté de 3 000 milliards de dollars, et le déficit gouvernemental a atteint un niveau record. L'économie américaine ne montre pas de signes de faiblesse, le PIB continue de croître.
Mais La Réserve fédérale (FED) s'engage à ne pas laisser les marchés financiers stagner. En tant qu'économie hautement financière, les États-Unis ont besoin que les prix des actifs continuent d'augmenter. Ainsi, même s'il ne devrait pas baisser les taux d'intérêt, Powell a choisi de les abaisser.
Le ministère des Finances américain a émis une grande quantité d'obligations d'État, retirant des fonds du programme de reverse repo pour les injecter sur un marché plus large, ce qui a entraîné une forte hausse des marchés boursiers. L'indice S&P 500 a augmenté de 57 % en dollars, mais n'a augmenté que de 4 % en or et a chuté de 52 % en Bitcoin.
Powell a pris la décision de réduire les taux d'intérêt en se basant sur les données de l'emploi, mais cela pourrait n'être qu'une tromperie politique. Lorsque la politique prime sur l'économie, les dirigeants en place feront tout pour maintenir la hausse du marché boursier afin de garantir leur réélection.
Les taux de change sont principalement influencés par les différences de taux d'intérêt. Après l'augmentation des taux par la Banque du Japon, le yen a fortement rebondi. Si l'écart de taux entre le dollar et le yen se réduit davantage, cela pourrait déclencher des opérations de couverture d'arbitrage, annulant ainsi les incitations à la baisse des taux. Pour empêcher le marché de chuter, La Réserve fédérale (FED) pourrait devoir élargir son bilan.
À la fin du troisième trimestre, les conditions de liquidité légale étaient excellentes. La baisse des taux d'intérêt par les banques centrales du monde entier, l'augmentation de la liquidité par le département du Trésor américain et la hausse prudente des taux d'intérêt par la banque du Japon ont tous créé un environnement favorable pour les cryptomonnaies. Même si le marché boursier pourrait faire face à des risques, une augmentation significative de l'offre monétaire poussera à la hausse les prix des actifs à offre limitée comme le Bitcoin.
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La politique de baisse des taux de la Réserve fédérale (FED) et l'appréciation du yen : Bitcoin pourrait connaître une nouvelle ronde de bull run.
La Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt et le yen se renforce, Bitcoin pourrait entrer à nouveau dans un bull run
Récemment, j'ai terminé un voyage de ski de deux semaines dans l'hémisphère sud. La plupart du temps, j'ai pratiqué le ski de randonnée, une activité qui nécessite de coller des peaux de phoque sous les skis pour monter, puis de les retirer une fois en haut pour profiter de la descente. Une journée typique de ski se compose de 80 % de montée et de 20 % de descente, ce qui entraîne une consommation d'énergie énorme.
Pour maintenir une activité aussi intense, l'alimentation est cruciale. Je vais régulièrement consommer des sucres qui fournissent rapidement de l'énergie, tout en ayant également besoin de "vrais aliments" qui brûlent lentement et durablement. Cela est similaire à l'importance des prix et des quantités dans la politique monétaire.
Lors de la réunion de Jackson Hole vendredi dernier, Powell a annoncé un changement de politique, La Réserve fédérale (FED) s'engage à abaisser les taux d'intérêt. Des responsables de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne ont également déclaré qu'ils continueraient à réduire les taux. Les actifs à risque ont immédiatement augmenté, et le dollar s'est affaibli.
Cependant, ces baisses de taux d'intérêt des banques centrales réduiront l'écart de taux avec le yen, ce qui pourrait entraîner des risques d'arbitrage sur le yen. À moins d'augmenter la quantité de monnaie sous la forme d'une expansion du bilan des banques centrales, l'appréciation du yen pourrait nuire à la hausse du marché.
Le taux de change du dollar américain par rapport au yen a immédiatement chuté après l'annonce de Powell. Les mois à venir seront des moments clés, nous devons peser les effets positifs d'une baisse des taux d'intérêt contre les effets négatifs d'une appréciation du yen. Compte tenu de l'ampleur des actifs financiers mondiaux financés en yen, une appréciation rapide du yen pourrait provoquer des impacts négatifs plus importants.
D'un point de vue économique, La Réserve fédérale (FED) devrait augmenter les taux d'intérêt plutôt que de les abaisser. Depuis 2020, l'IPC américain a augmenté de 22 %, le bilan de la Réserve fédérale (FED) a augmenté de 3 000 milliards de dollars, et le déficit gouvernemental a atteint un niveau record. L'économie américaine ne montre pas de signes de faiblesse, le PIB continue de croître.
Mais La Réserve fédérale (FED) s'engage à ne pas laisser les marchés financiers stagner. En tant qu'économie hautement financière, les États-Unis ont besoin que les prix des actifs continuent d'augmenter. Ainsi, même s'il ne devrait pas baisser les taux d'intérêt, Powell a choisi de les abaisser.
Le ministère des Finances américain a émis une grande quantité d'obligations d'État, retirant des fonds du programme de reverse repo pour les injecter sur un marché plus large, ce qui a entraîné une forte hausse des marchés boursiers. L'indice S&P 500 a augmenté de 57 % en dollars, mais n'a augmenté que de 4 % en or et a chuté de 52 % en Bitcoin.
Powell a pris la décision de réduire les taux d'intérêt en se basant sur les données de l'emploi, mais cela pourrait n'être qu'une tromperie politique. Lorsque la politique prime sur l'économie, les dirigeants en place feront tout pour maintenir la hausse du marché boursier afin de garantir leur réélection.
Les taux de change sont principalement influencés par les différences de taux d'intérêt. Après l'augmentation des taux par la Banque du Japon, le yen a fortement rebondi. Si l'écart de taux entre le dollar et le yen se réduit davantage, cela pourrait déclencher des opérations de couverture d'arbitrage, annulant ainsi les incitations à la baisse des taux. Pour empêcher le marché de chuter, La Réserve fédérale (FED) pourrait devoir élargir son bilan.
À la fin du troisième trimestre, les conditions de liquidité légale étaient excellentes. La baisse des taux d'intérêt par les banques centrales du monde entier, l'augmentation de la liquidité par le département du Trésor américain et la hausse prudente des taux d'intérêt par la banque du Japon ont tous créé un environnement favorable pour les cryptomonnaies. Même si le marché boursier pourrait faire face à des risques, une augmentation significative de l'offre monétaire poussera à la hausse les prix des actifs à offre limitée comme le Bitcoin.