Analyse du marché un an après le Halving du Bitcoin : le nouveau cycle présente des caractéristiques différentes
Bitcoin a passé un an depuis le dernier événement de Halving, et ce cycle de marché présente des caractéristiques clairement différentes des années précédentes. Par rapport au modèle d'augmentation drastique après le Halving des années passées, l'augmentation de Bitcoin cette fois est relativement modérée, avec une hausse de seulement 31 %. En comparaison, le cycle précédent avait enregistré une hausse de 436 % pendant la même période.
En même temps, les indicateurs de détenteurs à long terme (comme le ratio MVRV) montrent une forte baisse des profits non réalisés, ce qui indique que le marché est en train de mûrir et que l'espace de hausse est limité. Dans l'ensemble, ces changements suggèrent que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase, dont la caractéristique n'est plus une croissance explosive, mais plutôt une croissance progressive davantage poussée par des institutions.
Les particularités du cycle Bitcoin actuel
La trajectoire de développement actuelle du Bitcoin présente des différences notables par rapport aux cycles précédents, ce qui pourrait indiquer que la réaction du marché à l'événement de Halving est en train de changer.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse pendant cette période. La période après le Halving est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et d'une tendance des prix en parabole, ce qui est principalement dû à l'enthousiasme des investisseurs de détail et à la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente un modèle différent. Le prix n'a pas augmenté rapidement après le Halving, mais a commencé à grimper avant octobre et décembre 2024, puis a connu un ajustement en janvier 2025 et une correction à la fin février.
Ce comportement de hausse anticipée contraste fortement avec les modèles historiques, où le Halving agissait généralement comme un facteur déclencheur d'une forte hausse.
Les raisons de ce changement sont diverses. Le Bitcoin n'est plus simplement un actif spéculatif piloté par des particuliers, il est de plus en plus perçu comme un outil financier mature. L'engagement des investisseurs institutionnels augmente constamment, associé à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, ce qui entraîne une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est que l'intensité de chaque cycle diminue. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosées des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, la hausse de ce cycle sur la même période n'a été que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Néanmoins, il convient de noter que les cycles passés ont également connu des phases de consolidation et de correction avant de reprendre une tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler relativement lente ou manquer de dynamisme, elle peut néanmoins représenter un ajustement sain avant la prochaine hausse.
Cela signifie que ce cycle pourrait encore s'écarter du modèle historique. Il se peut qu'il n'y ait pas d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance à la hausse plus durable et plus structurée, davantage alimentée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché
Le ratio de la capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) par rapport à la valeur réalisée (MVRV) a toujours été un indicateur fiable des profits non réalisés. Il montre les bénéfices que les investisseurs à long terme ont réalisés avant de commencer à vendre. Mais au fil du temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, ce qui indique d'énormes bénéfices latents et qu'un sommet évident est en train de se former. Dans le cycle de 2020 à 2024, ce pic a chuté brusquement à 12,2, malgré le fait que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record.
Au cours de cette période, le taux MVRV des LTH n'a atteint qu'un maximum de 4,35, ce qui représente une forte baisse. Cela indique que les bénéfices réalisés par les détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte augmentation du prix du Bitcoin. Cette tendance est claire : le multiplicateur de gains de chaque période est en baisse.
L'espace de montée explosive du Bitcoin est en train d'être compressé, et le marché est en train de mûrir. Ce n'est pas un phénomène accidentel. Avec la maturation du marché, les rendements explosifs deviennent naturellement plus difficiles à obtenir. L'ère des multiples de profits extrêmes, dictés par les cycles, pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La taille du marché en constante croissance signifie qu'il faut exponentiellement plus de capital pour pousser significativement les prix à la hausse. Cependant, cela ne signifie pas que ce cycle a déjà atteint son sommet. Les cycles précédents comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères phases de correction, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec les investisseurs institutionnels jouant un rôle de plus en plus important, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits de pointe pourrait ne pas être aussi soudaine que lors des cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un modèle de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient être derrière nous, surtout pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.
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FOMOSapien
· Il y a 18h
31% c'est aussi bon !
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ruggedNotShrugged
· Il y a 19h
On va demander qui est inquiet, c'est le fils de pute.
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GasOptimizer
· Il y a 19h
31 % et 436 % ne sont pas scientifiques. Je vais créer un Excel pour calculer les données historiques.
Bitcoin Halving un an après : une nouvelle dynamique du marché avec une hausse modérée remplaçant la hausse explosive
Analyse du marché un an après le Halving du Bitcoin : le nouveau cycle présente des caractéristiques différentes
Bitcoin a passé un an depuis le dernier événement de Halving, et ce cycle de marché présente des caractéristiques clairement différentes des années précédentes. Par rapport au modèle d'augmentation drastique après le Halving des années passées, l'augmentation de Bitcoin cette fois est relativement modérée, avec une hausse de seulement 31 %. En comparaison, le cycle précédent avait enregistré une hausse de 436 % pendant la même période.
En même temps, les indicateurs de détenteurs à long terme (comme le ratio MVRV) montrent une forte baisse des profits non réalisés, ce qui indique que le marché est en train de mûrir et que l'espace de hausse est limité. Dans l'ensemble, ces changements suggèrent que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase, dont la caractéristique n'est plus une croissance explosive, mais plutôt une croissance progressive davantage poussée par des institutions.
Les particularités du cycle Bitcoin actuel
La trajectoire de développement actuelle du Bitcoin présente des différences notables par rapport aux cycles précédents, ce qui pourrait indiquer que la réaction du marché à l'événement de Halving est en train de changer.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse pendant cette période. La période après le Halving est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et d'une tendance des prix en parabole, ce qui est principalement dû à l'enthousiasme des investisseurs de détail et à la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente un modèle différent. Le prix n'a pas augmenté rapidement après le Halving, mais a commencé à grimper avant octobre et décembre 2024, puis a connu un ajustement en janvier 2025 et une correction à la fin février.
Ce comportement de hausse anticipée contraste fortement avec les modèles historiques, où le Halving agissait généralement comme un facteur déclencheur d'une forte hausse.
Les raisons de ce changement sont diverses. Le Bitcoin n'est plus simplement un actif spéculatif piloté par des particuliers, il est de plus en plus perçu comme un outil financier mature. L'engagement des investisseurs institutionnels augmente constamment, associé à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, ce qui entraîne une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est que l'intensité de chaque cycle diminue. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosées des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, la hausse de ce cycle sur la même période n'a été que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Néanmoins, il convient de noter que les cycles passés ont également connu des phases de consolidation et de correction avant de reprendre une tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler relativement lente ou manquer de dynamisme, elle peut néanmoins représenter un ajustement sain avant la prochaine hausse.
Cela signifie que ce cycle pourrait encore s'écarter du modèle historique. Il se peut qu'il n'y ait pas d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance à la hausse plus durable et plus structurée, davantage alimentée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché
Le ratio de la capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) par rapport à la valeur réalisée (MVRV) a toujours été un indicateur fiable des profits non réalisés. Il montre les bénéfices que les investisseurs à long terme ont réalisés avant de commencer à vendre. Mais au fil du temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, ce qui indique d'énormes bénéfices latents et qu'un sommet évident est en train de se former. Dans le cycle de 2020 à 2024, ce pic a chuté brusquement à 12,2, malgré le fait que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record.
Au cours de cette période, le taux MVRV des LTH n'a atteint qu'un maximum de 4,35, ce qui représente une forte baisse. Cela indique que les bénéfices réalisés par les détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte augmentation du prix du Bitcoin. Cette tendance est claire : le multiplicateur de gains de chaque période est en baisse.
L'espace de montée explosive du Bitcoin est en train d'être compressé, et le marché est en train de mûrir. Ce n'est pas un phénomène accidentel. Avec la maturation du marché, les rendements explosifs deviennent naturellement plus difficiles à obtenir. L'ère des multiples de profits extrêmes, dictés par les cycles, pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La taille du marché en constante croissance signifie qu'il faut exponentiellement plus de capital pour pousser significativement les prix à la hausse. Cependant, cela ne signifie pas que ce cycle a déjà atteint son sommet. Les cycles précédents comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou de légères phases de correction, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec les investisseurs institutionnels jouant un rôle de plus en plus important, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits de pointe pourrait ne pas être aussi soudaine que lors des cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un modèle de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient être derrière nous, surtout pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.