Rapport sur le développement de l'écosystème multichaînes LSD : un parcours ambitieux mais des projets encore à un stade précoce

La semaine dernière, nous avons publié un rapport sur l'écosystème LSDFi d'Ethereum ainsi qu'une analyse de l'impact de la mise à niveau de Shanghai sur les LSD. Les fonds de staking liquide d'Ethereum ont déjà dépassé 14 milliards de dollars, mais quelle est la situation du développement des LSD dans les autres écosystèmes de chaînes publiques ? Ce rapport explorera l'état, les tendances et l'impact de l'évolution des LSD sur les principales chaînes publiques comme BNB Chain, Cardano et Polygon.

BNB Chain

Le taux de staking de BNB est actuellement de 15,44 %, avec un rendement annuel moyen d'environ 2,84 %. La plus grande plateforme de staking décentralisée, Ankr, représente 0,56 % du volume circulant. Les raisons du développement lent des LSD sur BNB Chain :

1. Les protocoles DeFi natifs offrent des rendements plus élevés, 80% des paires de trading dépassent le rendement moyen des mises.
2. BNB en tant que jeton d'échange a une utilité supplémentaire
3. Les services comme Launchpad attirent les utilisateurs à détenir des BNB

Pour les détenteurs de tokens de type trading, participer à des produits DeFi sur DEX ou obtenir des réductions de frais sur Binance offre des rendements et une stabilité supérieurs à ceux des LSD. Le potentiel des LSD sur BNB Chain est bien inférieur à celui d'Ethereum.

Cosmos

Le taux de staking de Cosmos Hub est d'environ 61,96 %, avec un rendement moyen de staking de 25,92 %. La taille des LSD de Cosmos est généralement petite, avec Stride, en tant que projet phare, ayant un TVL de seulement 15 millions de dollars. Les raisons incluent :

1. Plusieurs chaînes L1 dans l'écosystème n'ont pas encore quitté Cosmos
2. Un rendement de staking élevé entraîne un coût d'opportunité élevé
3. Le mécanisme d'airdrop exclut le staking LSD
4. La période de déverrouillage de 21 jours entraîne un risque de liquidité

Mais Cosmos LSD a encore des perspectives de développement :

1. Cosmos 2.0 augmentera la valeur d'ATOM
2. L'infrastructure DeFi s'améliore progressivement
3. Nouvelles fonctionnalités telles que le vote par procuration
4. Améliorer l'efficacité des fonds
5. Sous l'influence de la popularité de l'Ethereum LSD
6. Le modèle LSM officiel sera bientôt lancé.

Polygon

Le taux de staking de Polygon est de 39,92 %, avec un rendement annualisé moyen de 8,82 %. Lido détient une position dominante :

• APY maximum
• stMatic apparaît dans plusieurs paires de trading à haut TVL

Cela pourrait conduire Lido à dominer seul le domaine des LSD sur Polygon.

Solana

Le taux de staking de Solana est de 70,75 %, avec un rendement moyen de staking de 8,03 %. Plusieurs projets LSD ont cessé leurs activités, et de nouveaux entrants comme Stader pourraient apporter de nouveaux développements.

Cardano

Le taux de staking de Cardano est de 68,73 %, avec un rendement annualisé de 3,26 %. Sa structure technique particulière rend le LSD difficile à développer :

• Les actifs stakés ne sont pas verrouillés
• Pas de mécanisme de confiscation
• Seuil d'entrée bas

Avalanche

Taux de staking Avalanche 62,05 %, rendement annuel 8,48 %. L'architecture technique a augmenté la difficulté de développement des LSD. Actuellement, il n'y a que deux projets, Benqi étant dominant. Le paysage DeFi pourrait influencer le développement des LSD :

• Les projets inter-chaînes occupent une grande part
• Développement multichaîne de projets natifs
• Les nouveaux projets sont souvent axés sur une seule activité.

Polkadot

Le taux de staking de Polkadot est de 47,05 %, avec un rendement annuel de 15,29 %. Le mécanisme de prêt collectif rend l'attractivité des LSD insuffisante. Lido a suspendu le staking de Polkadot, pour des raisons comprenant le sous-développement de l'écosystème DeFi.

Aptos

Le taux de staking des nœuds Aptos est de 82,5 %, avec un rendement annuel d'environ 7 %. La plupart des projets LSD ont cessé de se mettre à jour, mais le nombre de détenteurs de tAPT et stAPT est relativement élevé, atteignant respectivement 45,2 K et 29,9 K.

Résumé

1. La multi-chaîne des activités LSD est une tendance inévitable.
2. La plupart des projets LSD ont une expérience UI/UX médiocre.
3. Les échanges centralisés sont des facteurs d'influence importants.
4. Il est nécessaire de prêter attention à la durabilité des projets LSD de nouvelles blockchains.
5. LSD est devenu un protocole DeFi indispensable sur les chaînes publiques.
6. LSD pourrait devenir un nouveau point de croissance pour le DeFi traditionnel
7. La coopération sur le portefeuille mérite d'être surveillée

Discussion

• La nécessité de discuter des rendements combinés de LSD.
• Les opérateurs de nœuds et les CEX pourraient être les plus grands influenceurs de la bataille LSD.
• Les actifs non-POS peuvent également être conçus comme des produits LSD.