Stratégie de hausse d'Ethena-USDe et son impact sur l'écosystème de la Finance décentralisée
Récemment, le volume total d'émission de USDe a connu une hausse significative, passant de 2,4 milliards USD à 3,8 milliards USD en un mois, avec une augmentation mensuelle de plus de 58 %. Cette croissance est principalement due à l'optimisme du marché après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet, ce qui a entraîné une augmentation des taux de financement et, par conséquent, a amélioré le rendement des mises de USDe. Bien qu'il y ait eu un léger recul récemment, le rendement annualisé de USDe reste à un niveau considérable d'environ 25 %.
Pendant ce temps, MakerDAO est devenu un bénéficiaire de cette vague de hausse. Actuellement, le revenu quotidien moyen de MakerDAO a augmenté de plus de 200 % par rapport à il y a un mois, atteignant un niveau record. Cette hausse est étroitement liée au développement d'Ethena. D'une part, le rendement élevé des staking de USDe a stimulé la demande d'emprunt d'actifs sUSDe et PT. Sur la plateforme Morpho, le montant total emprunté en utilisant sUSDe et PT comme garantie atteint environ 570 millions USD, avec un taux d'utilisation des emprunts dépassant 80 %, et un rendement annuel des dépôts atteignant 12 %. Au cours du mois dernier, MakerDAO a augmenté de plus de 300 millions USD de prêts sur la plateforme Morpho via son module D3M.
Le bilan de MakerDAO montre que le montant total des prêts DAI fournis à Morpho et Spark via le module D3M s'élève à 2 milliards USD, représentant près de 40 % de ses actifs. Rien qu'avec ces deux activités, MakerDAO a généré un revenu annualisé de 203 millions USD, soit environ 550 000 USD par jour, représentant 54 % du revenu annualisé total.
Dans ce cycle de hausse, le chemin d'expansion de l'USDe est déjà très clair. L'optimisme suscité par les nouveaux sommets des prix du Bitcoin a fait monter le taux de financement, influençant ainsi le rendement des mises de l'USDe. MakerDAO, grâce à son réseau de financement à haute liquidité et à la "nature de banque centrale" de son module D3M, est devenu un soutien important de l'écosystème USDe. Morpho a joué le rôle de "lubrifiant" dans ce processus. Ces trois protocoles forment ensemble le noyau de la croissance.
En même temps, des protocoles périphériques comme AAVE, Curve, Pendle bénéficient également dans une certaine mesure de la hausse de USDe. Par exemple, le taux d'utilisation des prêts DAI sur la plateforme AAVE dépasse 50%, et le montant total des dépôts USDS approche les 400 millions USD. Les paires de trading liées à USDe/ENA occupent la deuxième, quatrième et cinquième place dans le classement des volumes de trading de Curve, et la première et cinquième place dans le classement de liquidité de Pendle. Les tokens comme Curve, CVX, ENA, MKR ont également réalisé une hausse mensuelle de plus de 50%.
La durabilité de ce mode de croissance dépend principalement du maintien de l'écart de taux d'intérêt entre USDe et DAI. Les facteurs d'influence comprennent : la persistance de l'optimisme du marché haussier, la capacité d'Ethena à améliorer l'efficacité de la distribution de l'APY grâce à l'optimisation du modèle économique et à l'augmentation de la part de marché, ainsi que la concurrence sur le marché provenant d'autres concurrents.
Cependant, avec la hausse est également venue des préoccupations concernant la sécurité de D3M. Bien que le module D3M ne conduise pas directement DAI à devenir une monnaie stable sous-collatérisée, il augmente effectivement certains risques, tels que la possibilité que DAI redevienne une "monnaie stable fantôme", le risque opérationnel d'Ethena pouvant se transmettre à DAI, ainsi que la potentielle réduction du taux de collatéral global de DAI.
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MEV_Whisperer
· Il y a 17h
L'augmentation du montant de l'impression d'argent est si rapide, les pigeons devraient faire la fête.
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MevShadowranger
· Il y a 17h
Qui a personnellement copié le plateau, dis-le rapidement.
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DefiEngineerJack
· Il y a 17h
*soupir* techniquement parlant, ce rendement n'est pas durable sans de bonnes mécaniques d'arbitrage.
La valeur totale de l'USD a grimpé à 3,8 milliards de dollars, les revenus quotidiens de MakerDAO atteignent un niveau record.
Stratégie de hausse d'Ethena-USDe et son impact sur l'écosystème de la Finance décentralisée
Récemment, le volume total d'émission de USDe a connu une hausse significative, passant de 2,4 milliards USD à 3,8 milliards USD en un mois, avec une augmentation mensuelle de plus de 58 %. Cette croissance est principalement due à l'optimisme du marché après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet, ce qui a entraîné une augmentation des taux de financement et, par conséquent, a amélioré le rendement des mises de USDe. Bien qu'il y ait eu un léger recul récemment, le rendement annualisé de USDe reste à un niveau considérable d'environ 25 %.
Pendant ce temps, MakerDAO est devenu un bénéficiaire de cette vague de hausse. Actuellement, le revenu quotidien moyen de MakerDAO a augmenté de plus de 200 % par rapport à il y a un mois, atteignant un niveau record. Cette hausse est étroitement liée au développement d'Ethena. D'une part, le rendement élevé des staking de USDe a stimulé la demande d'emprunt d'actifs sUSDe et PT. Sur la plateforme Morpho, le montant total emprunté en utilisant sUSDe et PT comme garantie atteint environ 570 millions USD, avec un taux d'utilisation des emprunts dépassant 80 %, et un rendement annuel des dépôts atteignant 12 %. Au cours du mois dernier, MakerDAO a augmenté de plus de 300 millions USD de prêts sur la plateforme Morpho via son module D3M.
Le bilan de MakerDAO montre que le montant total des prêts DAI fournis à Morpho et Spark via le module D3M s'élève à 2 milliards USD, représentant près de 40 % de ses actifs. Rien qu'avec ces deux activités, MakerDAO a généré un revenu annualisé de 203 millions USD, soit environ 550 000 USD par jour, représentant 54 % du revenu annualisé total.
Dans ce cycle de hausse, le chemin d'expansion de l'USDe est déjà très clair. L'optimisme suscité par les nouveaux sommets des prix du Bitcoin a fait monter le taux de financement, influençant ainsi le rendement des mises de l'USDe. MakerDAO, grâce à son réseau de financement à haute liquidité et à la "nature de banque centrale" de son module D3M, est devenu un soutien important de l'écosystème USDe. Morpho a joué le rôle de "lubrifiant" dans ce processus. Ces trois protocoles forment ensemble le noyau de la croissance.
En même temps, des protocoles périphériques comme AAVE, Curve, Pendle bénéficient également dans une certaine mesure de la hausse de USDe. Par exemple, le taux d'utilisation des prêts DAI sur la plateforme AAVE dépasse 50%, et le montant total des dépôts USDS approche les 400 millions USD. Les paires de trading liées à USDe/ENA occupent la deuxième, quatrième et cinquième place dans le classement des volumes de trading de Curve, et la première et cinquième place dans le classement de liquidité de Pendle. Les tokens comme Curve, CVX, ENA, MKR ont également réalisé une hausse mensuelle de plus de 50%.
La durabilité de ce mode de croissance dépend principalement du maintien de l'écart de taux d'intérêt entre USDe et DAI. Les facteurs d'influence comprennent : la persistance de l'optimisme du marché haussier, la capacité d'Ethena à améliorer l'efficacité de la distribution de l'APY grâce à l'optimisation du modèle économique et à l'augmentation de la part de marché, ainsi que la concurrence sur le marché provenant d'autres concurrents.
Cependant, avec la hausse est également venue des préoccupations concernant la sécurité de D3M. Bien que le module D3M ne conduise pas directement DAI à devenir une monnaie stable sous-collatérisée, il augmente effectivement certains risques, tels que la possibilité que DAI redevienne une "monnaie stable fantôme", le risque opérationnel d'Ethena pouvant se transmettre à DAI, ainsi que la potentielle réduction du taux de collatéral global de DAI.