Analyse du marché des stablecoins après la crise USDC
Récemment, le stablecoin USD USDC fait face à une crise de liquidité en raison de la faillite de sa banque partenaire. Selon les statistiques de la plateforme de données, le prix de l'USDC a chuté à 0,8788 USD le 11 mars, avec une baisse de plus de 12 % en une journée. Cette désancrage a également affecté d'autres stablecoins utilisant l'USDC comme actif de garantie, tels que DAI et FRAX, qui ont également connu des désancrages à divers degrés.
Bien que la crise de l'USDC ait été résolue le 13 mars, cet événement a néanmoins apporté de nombreux changements et réflexions sur le marché en tant que stablecoin autrefois le plus fiable. La désancrage des stablecoins centralisés en monnaie fiduciaire offre-t-il des opportunités pour d'autres types de stablecoins ? La liquidité du marché a-t-elle été affectée ? Où les stablecoins se dirigent-ils principalement lors de la crise ? En analysant la situation de base des stablecoins et les données du marché ( du 11 au 18 mars ), nous avons découvert :
La capitalisation boursière des stablecoins fiat a généralement augmenté, tandis que la capitalisation boursière des stablecoins adossés à des actifs cryptographiques a chuté, ce qui indique que le marché a encore une forte confiance dans les stablecoins fiat, alors que les stablecoins adossés à des actifs cryptographiques subissent un impact plus important.
La capitalisation boursière de l'USDC est d'environ 47 % de celle de l'USDT. La capitalisation boursière de TUSD a augmenté de plus de 54 %, ce qui représente la plus forte hausse. Les capitalisations boursières de l'USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, etc., ont également augmenté.
Le stock de stablecoins sur l'échange au 18 mars est d'environ 21,461 milliards USD, en baisse de 11,02 % par rapport au 11, avec une vitesse de sortie relativement rapide.
La valeur totale des 13 principales stablecoins verrouillées dans Uniswapv3, Curve et AAVE v2 est passée de 3,464 milliards USD le 11 au 3,297 milliards USD le 18, soit une baisse d'environ 4,83 %.
Le 11 mars, le volume total des transactions de paires de stablecoins sur DEX a atteint 23,17 milliards de dollars, dépassant de loin la moyenne quotidienne d'environ 1 milliard de dollars au début du mois. Les transactions entre USDC, USDT et DAI constituent le principal chemin de liquidité des stablecoins dans le DeFi en période de crise, reflétant la confiance des utilisateurs dans les stablecoins en monnaie fiduciaire.
La capitalisation boursière de TUSD augmente fortement, la crise USDC impacte les stablecoins liés aux collatéraux.
La déconnexion de l'USDC a entraîné des fluctuations de la capitalisation boursière de divers stablecoins. En comparant la capitalisation boursière du 11 avec celle du 10, on constate que la plupart des stablecoins ont chuté, tandis que peu ont augmenté. La capitalisation boursière de l'USDC a diminué de 2,5 %, et celle de SUSD, DOLA, MAI et USTC a chuté entre 2,8 % et 5,0 %. La capitalisation boursière de ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ et FPI a également légèrement baissé. En revanche, la capitalisation boursière de neuf stablecoins a augmenté, avec USDP enregistrant la plus forte hausse de plus de 11 %, et DAI, FLEXUSD, LUSD, TUSD ayant des hausses allant de 1,0 % à 3,5 %.
La variation de la capitalisation boursière du 18 par rapport au 11 suit essentiellement la tendance précédente. USDT, TUSD, DAI, LUSD continuent d'augmenter, TUSD ayant la plus forte hausse de plus de 54 %, USDT augmentant de plus de 6 %. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD continuent de baisser, MIM ayant la plus forte baisse de plus de 17 %, USDC baissant de plus de 14 %. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD passent d'une hausse à une baisse.
D'après l'évolution de la capitalisation boursière moyenne des différents types de stablecoins sur deux périodes, la crise de l'USDC n'a pas entraîné l'effondrement collectif des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Le 11, par rapport au 10, et le 18, par rapport au 11, la capitalisation boursière moyenne de six stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires a augmenté, avec des hausses respectives de 1,83 % et 2,41 %, montrant que la confiance du marché dans les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires reste relativement forte.
Cependant, la crise de l'USDC continue d'affecter négativement les stablecoins adossés aux actifs cryptographiques, en particulier ceux adossés à des stablecoins contenant de l'USDC. Pendant deux périodes, la capitalisation boursière moyenne de 9 stablecoins adossés aux actifs cryptographiques a fortement chuté, avec des baisses respectives de 0,74 % et 1,42 %.
Les stablecoins algorithmiques ont montré une certaine résilience au cours de cette crise. Le 11, par rapport au 10, la capitalisation moyenne de 4 stablecoins algorithmiques a diminué de 1,26 %, avec la plus forte baisse. Cependant, le 18, par rapport au 11, elle a augmenté en moyenne de 2,82 %, avec la plus forte hausse.
La capitalisation boursière de l'USDC est inférieure à la moitié de celle de l'USDT, les stablecoins fiat restent la norme.
Selon les statistiques, il y a actuellement plus de 100 stablecoins sur le marché, avec une capitalisation totale d'environ 1333,88 milliards de dollars. Au 18 mars, USDT reste le "leader", avec une capitalisation d'environ 767,4 milliards de dollars, suivi par USDC, avec une capitalisation d'environ 360,3 milliards de dollars. Ensemble, ils représentent 85 % de la capitalisation totale des stablecoins. À la suite de cette crise, la capitalisation actuelle de USDC est d'environ 47 % de celle de USDT.
En plus de l'USDT et de l'USDC, les stablecoins d'une capitalisation boursière de plus de 1 milliard de dollars incluent le BUSD, le DAI, le TUSD, le DAI et le FRAX, représentant respectivement 6,22 %, 4,08 %, 1,53 % et 0,78 %. Les jetons ayant une capitalisation boursière de plus de 100 millions de dollars incluent l'USDP, l'USDD, le GUSD, le LUSD, l'USTC, le MIM et le SUSD, tandis que les autres se situent entre 48 millions et 88 millions de dollars.
En termes de types, les stablecoins se divisent principalement en quatre catégories : stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, stablecoins adossés à des actifs cryptographiques, stablecoins algorithmiques et stablecoins hybrides. Actuellement, le stablecoin avec la plus haute capitalisation de marché est le stablecoin adossé à des monnaies fiduciaires, mais le plus grand nombre de stablecoins à forte capitalisation de marché sont des stablecoins adossés à des actifs cryptographiques, au total 9. Cependant, les stablecoins adossés à des actifs cryptographiques acceptent généralement également les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme actifs de garantie, les deux étant à certains égards d'origine commune.
Il convient de noter qu'en plus d'Ethereum, qui reste la chaîne principale pour plusieurs stablecoins majeurs tels que USDC, DAI et FTAX, d'autres chaînes publiques présentent également des stablecoins de grande capitalisation. Par exemple, Tron a dépassé Ethereum pour devenir la chaîne principale de USDT, tout en étant également la chaîne principale de TUSD, USDD et USDJ. Des stablecoins de grande capitalisation existent également sur Optimism, Polygon et Kava. Les stablecoins, en tant que moyen de liquidité, apparaissent sur différentes chaînes publiques, ce qui a une signification positive pour le développement de DeFi sur chaque chaîne publique.
L'inventaire de l'échange a chuté à 21,4 milliards de dollars, le pouvoir d'achat des stablecoins est tombé à un niveau bas à court terme
Selon la surveillance, le 18 mars, le montant des stablecoins des échanges était d'environ 21,461 milliards USD, en baisse de 11,02 % par rapport aux 24,120 milliards USD du jour où l'USDC a perdu son ancrage le 11, avec une vitesse de sortie rapide. Fait intéressant, le montant des stablecoins des échanges le 11 a augmenté de 814 millions USD par rapport au 10, soit une hausse de 3,49 %, ce qui pourrait être lié à la conversion de stablecoins par les utilisateurs ce jour-là pour se protéger.
Cette crise a également affecté le pouvoir d'achat des stablecoins. L'indice d'offre de stablecoins (SSR) est un indicateur couramment utilisé pour mesurer le pouvoir d'achat potentiel du marché, représentant le ratio de la capitalisation boursière de BTC par rapport à la capitalisation boursière totale de tous les stablecoins. Plus le SSR est bas, plus l'offre de stablecoins est abondante, plus la pression d'achat potentielle est forte, et plus le prix a de chances d'augmenter.
Jusqu'au 18 mars, le SSR est d'environ 4, se situant près de la ligne supérieure des bandes de Bollinger (200, 2), et a augmenté d'environ 30 % par rapport au 3,08 du 11, avec une augmentation notable récemment. Cela est lié à la récente reprise du prix du BTC, où le prix des actifs augmente rapidement à court terme tandis que la capitalisation du marché des stablecoins diminue en raison de la crise, entraînant une légère hausse du SSR et une diminution du pouvoir d'achat réel. Cela apporte plus d'incertitude au retour du marché à un marché haussier.
Volume de transactions de stablecoin DEX en forte hausse à 23,1 milliards USD, les taux d'intérêt sur les dépôts et les prêts sont en baisse.
Pendant la crise, non seulement un grand nombre de stablecoins ont été retirés des échanges, mais le montant des stablecoins verrouillés dans les 3 protocoles DeFi étroitement liés aux stablecoins, (Uniswapv3, Curve et AAVE v2), a également diminué, bien que dans une moindre mesure. Le montant total des 13 principaux stablecoins verrouillés dans ces 3 DeFi est passé de 3,464 milliards USD le 11 au 3,297 milliards USD le 18, soit une baisse d'environ 4,83 %.
Parmi eux, le volume de verrouillage de l'USDT a considérablement augmenté dans les 3 protocoles, avec une augmentation de plus de 94 % dans Uniswapv3 et près de 40 % dans Curve. Le volume de verrouillage de l'USDC a connu une forte baisse dans Uniswapv3 et Curve. Les volumes de verrouillage de FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, et MAI ont chuté dans les 3 protocoles, avec une baisse de plus de 70 % pour FRAX et TUSD dans AAVE v2. En revanche, les volumes de verrouillage de BUSD et GUSD ont augmenté.
Le 11 mars, le volume total des transactions des paires de trading de stablecoin sur le DEX a atteint 23,17 milliards de dollars, dépassant de loin la moyenne quotidienne d'environ 1 milliard de dollars au début du mois. Ce jour-là, le volume total des transactions des paires de trading de stablecoin avec d'autres jetons a également atteint 7,99 milliards de dollars, créant un petit pic.
Après le dépeggement de l'USDC, les échanges entre stablecoins sont très actifs. Le 11, le volume de transactions des paires de stablecoins USDC, USDT et DAI a atteint respectivement 10,43 milliards, 8,51 milliards et 3,71 milliards de dollars, constituant les principales voies de liquidité pour les stablecoins dans le DeFi en période de crise. Cela est en accord avec les points de vue analytiques, l'augmentation soudaine des achats d'USDC sur les DEX reflète la confiance dans les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, certains utilisateurs achetant de l'USDC lorsque son prix était bas, pariant sur son réancrage au dollar.
La déconnexion de l'USDC a un impact considérable sur les taux d'intérêt des prêts sur le marché des prêts. Les tendances des taux d'intérêt de l'USDC et du DAI suivent une forme en "V", c'est-à-dire que la demande de prêts et l'évolution des dépôts sont comparables ou plus faibles. Les tendances des taux d'intérêt de l'USDT, TUSD, GUSD, LUSD et SUSD suivent une forme en "Λ", où, en période de crise, la demande de prêts varie davantage que l'évolution des dépôts, rendant la liquidité relativement insuffisante. Actuellement, les taux d'intérêt des prêts sur le marché ont retrouvé leur niveau du début du mois.
Les stablecoins sont le principal "pont" entre le monde de la cryptographie et les monnaies fiduciaires. Plus les "composants" sont étroitement liés au monde réel, comme les stablecoins en dollars réglementés, plus ils sont susceptibles de devenir des points de vulnérabilité du système. Mais c'est justement pour cette raison que leur capacité à résister aux risques est plus forte que celle des actifs de niveau supérieur purement établis dans le monde de la cryptographie, car la gestion centralisée peut mieux contenir les risques. C'est la source de la confiance des utilisateurs dans les stablecoins réglementés en monnaies fiduciaires, et c'est aussi la raison pour laquelle les stablecoins suscitent de plus en plus l'attention des régulateurs.
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Après la crise de l'USDC, le paysage du marché des stablecoins : la confiance dans le fiat reste forte, les actifs cryptographiques sous pression.
Analyse du marché des stablecoins après la crise USDC
Récemment, le stablecoin USD USDC fait face à une crise de liquidité en raison de la faillite de sa banque partenaire. Selon les statistiques de la plateforme de données, le prix de l'USDC a chuté à 0,8788 USD le 11 mars, avec une baisse de plus de 12 % en une journée. Cette désancrage a également affecté d'autres stablecoins utilisant l'USDC comme actif de garantie, tels que DAI et FRAX, qui ont également connu des désancrages à divers degrés.
Bien que la crise de l'USDC ait été résolue le 13 mars, cet événement a néanmoins apporté de nombreux changements et réflexions sur le marché en tant que stablecoin autrefois le plus fiable. La désancrage des stablecoins centralisés en monnaie fiduciaire offre-t-il des opportunités pour d'autres types de stablecoins ? La liquidité du marché a-t-elle été affectée ? Où les stablecoins se dirigent-ils principalement lors de la crise ? En analysant la situation de base des stablecoins et les données du marché ( du 11 au 18 mars ), nous avons découvert :
La capitalisation boursière des stablecoins fiat a généralement augmenté, tandis que la capitalisation boursière des stablecoins adossés à des actifs cryptographiques a chuté, ce qui indique que le marché a encore une forte confiance dans les stablecoins fiat, alors que les stablecoins adossés à des actifs cryptographiques subissent un impact plus important.
La capitalisation boursière de l'USDC est d'environ 47 % de celle de l'USDT. La capitalisation boursière de TUSD a augmenté de plus de 54 %, ce qui représente la plus forte hausse. Les capitalisations boursières de l'USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, etc., ont également augmenté.
Le stock de stablecoins sur l'échange au 18 mars est d'environ 21,461 milliards USD, en baisse de 11,02 % par rapport au 11, avec une vitesse de sortie relativement rapide.
La valeur totale des 13 principales stablecoins verrouillées dans Uniswapv3, Curve et AAVE v2 est passée de 3,464 milliards USD le 11 au 3,297 milliards USD le 18, soit une baisse d'environ 4,83 %.
Le 11 mars, le volume total des transactions de paires de stablecoins sur DEX a atteint 23,17 milliards de dollars, dépassant de loin la moyenne quotidienne d'environ 1 milliard de dollars au début du mois. Les transactions entre USDC, USDT et DAI constituent le principal chemin de liquidité des stablecoins dans le DeFi en période de crise, reflétant la confiance des utilisateurs dans les stablecoins en monnaie fiduciaire.
La capitalisation boursière de TUSD augmente fortement, la crise USDC impacte les stablecoins liés aux collatéraux.
La déconnexion de l'USDC a entraîné des fluctuations de la capitalisation boursière de divers stablecoins. En comparant la capitalisation boursière du 11 avec celle du 10, on constate que la plupart des stablecoins ont chuté, tandis que peu ont augmenté. La capitalisation boursière de l'USDC a diminué de 2,5 %, et celle de SUSD, DOLA, MAI et USTC a chuté entre 2,8 % et 5,0 %. La capitalisation boursière de ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ et FPI a également légèrement baissé. En revanche, la capitalisation boursière de neuf stablecoins a augmenté, avec USDP enregistrant la plus forte hausse de plus de 11 %, et DAI, FLEXUSD, LUSD, TUSD ayant des hausses allant de 1,0 % à 3,5 %.
La variation de la capitalisation boursière du 18 par rapport au 11 suit essentiellement la tendance précédente. USDT, TUSD, DAI, LUSD continuent d'augmenter, TUSD ayant la plus forte hausse de plus de 54 %, USDT augmentant de plus de 6 %. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD continuent de baisser, MIM ayant la plus forte baisse de plus de 17 %, USDC baissant de plus de 14 %. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD passent d'une hausse à une baisse.
D'après l'évolution de la capitalisation boursière moyenne des différents types de stablecoins sur deux périodes, la crise de l'USDC n'a pas entraîné l'effondrement collectif des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Le 11, par rapport au 10, et le 18, par rapport au 11, la capitalisation boursière moyenne de six stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires a augmenté, avec des hausses respectives de 1,83 % et 2,41 %, montrant que la confiance du marché dans les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires reste relativement forte.
Cependant, la crise de l'USDC continue d'affecter négativement les stablecoins adossés aux actifs cryptographiques, en particulier ceux adossés à des stablecoins contenant de l'USDC. Pendant deux périodes, la capitalisation boursière moyenne de 9 stablecoins adossés aux actifs cryptographiques a fortement chuté, avec des baisses respectives de 0,74 % et 1,42 %.
Les stablecoins algorithmiques ont montré une certaine résilience au cours de cette crise. Le 11, par rapport au 10, la capitalisation moyenne de 4 stablecoins algorithmiques a diminué de 1,26 %, avec la plus forte baisse. Cependant, le 18, par rapport au 11, elle a augmenté en moyenne de 2,82 %, avec la plus forte hausse.
La capitalisation boursière de l'USDC est inférieure à la moitié de celle de l'USDT, les stablecoins fiat restent la norme.
Selon les statistiques, il y a actuellement plus de 100 stablecoins sur le marché, avec une capitalisation totale d'environ 1333,88 milliards de dollars. Au 18 mars, USDT reste le "leader", avec une capitalisation d'environ 767,4 milliards de dollars, suivi par USDC, avec une capitalisation d'environ 360,3 milliards de dollars. Ensemble, ils représentent 85 % de la capitalisation totale des stablecoins. À la suite de cette crise, la capitalisation actuelle de USDC est d'environ 47 % de celle de USDT.
En plus de l'USDT et de l'USDC, les stablecoins d'une capitalisation boursière de plus de 1 milliard de dollars incluent le BUSD, le DAI, le TUSD, le DAI et le FRAX, représentant respectivement 6,22 %, 4,08 %, 1,53 % et 0,78 %. Les jetons ayant une capitalisation boursière de plus de 100 millions de dollars incluent l'USDP, l'USDD, le GUSD, le LUSD, l'USTC, le MIM et le SUSD, tandis que les autres se situent entre 48 millions et 88 millions de dollars.
En termes de types, les stablecoins se divisent principalement en quatre catégories : stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, stablecoins adossés à des actifs cryptographiques, stablecoins algorithmiques et stablecoins hybrides. Actuellement, le stablecoin avec la plus haute capitalisation de marché est le stablecoin adossé à des monnaies fiduciaires, mais le plus grand nombre de stablecoins à forte capitalisation de marché sont des stablecoins adossés à des actifs cryptographiques, au total 9. Cependant, les stablecoins adossés à des actifs cryptographiques acceptent généralement également les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme actifs de garantie, les deux étant à certains égards d'origine commune.
Il convient de noter qu'en plus d'Ethereum, qui reste la chaîne principale pour plusieurs stablecoins majeurs tels que USDC, DAI et FTAX, d'autres chaînes publiques présentent également des stablecoins de grande capitalisation. Par exemple, Tron a dépassé Ethereum pour devenir la chaîne principale de USDT, tout en étant également la chaîne principale de TUSD, USDD et USDJ. Des stablecoins de grande capitalisation existent également sur Optimism, Polygon et Kava. Les stablecoins, en tant que moyen de liquidité, apparaissent sur différentes chaînes publiques, ce qui a une signification positive pour le développement de DeFi sur chaque chaîne publique.
L'inventaire de l'échange a chuté à 21,4 milliards de dollars, le pouvoir d'achat des stablecoins est tombé à un niveau bas à court terme
Selon la surveillance, le 18 mars, le montant des stablecoins des échanges était d'environ 21,461 milliards USD, en baisse de 11,02 % par rapport aux 24,120 milliards USD du jour où l'USDC a perdu son ancrage le 11, avec une vitesse de sortie rapide. Fait intéressant, le montant des stablecoins des échanges le 11 a augmenté de 814 millions USD par rapport au 10, soit une hausse de 3,49 %, ce qui pourrait être lié à la conversion de stablecoins par les utilisateurs ce jour-là pour se protéger.
Cette crise a également affecté le pouvoir d'achat des stablecoins. L'indice d'offre de stablecoins (SSR) est un indicateur couramment utilisé pour mesurer le pouvoir d'achat potentiel du marché, représentant le ratio de la capitalisation boursière de BTC par rapport à la capitalisation boursière totale de tous les stablecoins. Plus le SSR est bas, plus l'offre de stablecoins est abondante, plus la pression d'achat potentielle est forte, et plus le prix a de chances d'augmenter.
Jusqu'au 18 mars, le SSR est d'environ 4, se situant près de la ligne supérieure des bandes de Bollinger (200, 2), et a augmenté d'environ 30 % par rapport au 3,08 du 11, avec une augmentation notable récemment. Cela est lié à la récente reprise du prix du BTC, où le prix des actifs augmente rapidement à court terme tandis que la capitalisation du marché des stablecoins diminue en raison de la crise, entraînant une légère hausse du SSR et une diminution du pouvoir d'achat réel. Cela apporte plus d'incertitude au retour du marché à un marché haussier.
Volume de transactions de stablecoin DEX en forte hausse à 23,1 milliards USD, les taux d'intérêt sur les dépôts et les prêts sont en baisse.
Pendant la crise, non seulement un grand nombre de stablecoins ont été retirés des échanges, mais le montant des stablecoins verrouillés dans les 3 protocoles DeFi étroitement liés aux stablecoins, (Uniswapv3, Curve et AAVE v2), a également diminué, bien que dans une moindre mesure. Le montant total des 13 principaux stablecoins verrouillés dans ces 3 DeFi est passé de 3,464 milliards USD le 11 au 3,297 milliards USD le 18, soit une baisse d'environ 4,83 %.
Parmi eux, le volume de verrouillage de l'USDT a considérablement augmenté dans les 3 protocoles, avec une augmentation de plus de 94 % dans Uniswapv3 et près de 40 % dans Curve. Le volume de verrouillage de l'USDC a connu une forte baisse dans Uniswapv3 et Curve. Les volumes de verrouillage de FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, et MAI ont chuté dans les 3 protocoles, avec une baisse de plus de 70 % pour FRAX et TUSD dans AAVE v2. En revanche, les volumes de verrouillage de BUSD et GUSD ont augmenté.
Le 11 mars, le volume total des transactions des paires de trading de stablecoin sur le DEX a atteint 23,17 milliards de dollars, dépassant de loin la moyenne quotidienne d'environ 1 milliard de dollars au début du mois. Ce jour-là, le volume total des transactions des paires de trading de stablecoin avec d'autres jetons a également atteint 7,99 milliards de dollars, créant un petit pic.
Après le dépeggement de l'USDC, les échanges entre stablecoins sont très actifs. Le 11, le volume de transactions des paires de stablecoins USDC, USDT et DAI a atteint respectivement 10,43 milliards, 8,51 milliards et 3,71 milliards de dollars, constituant les principales voies de liquidité pour les stablecoins dans le DeFi en période de crise. Cela est en accord avec les points de vue analytiques, l'augmentation soudaine des achats d'USDC sur les DEX reflète la confiance dans les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, certains utilisateurs achetant de l'USDC lorsque son prix était bas, pariant sur son réancrage au dollar.
La déconnexion de l'USDC a un impact considérable sur les taux d'intérêt des prêts sur le marché des prêts. Les tendances des taux d'intérêt de l'USDC et du DAI suivent une forme en "V", c'est-à-dire que la demande de prêts et l'évolution des dépôts sont comparables ou plus faibles. Les tendances des taux d'intérêt de l'USDT, TUSD, GUSD, LUSD et SUSD suivent une forme en "Λ", où, en période de crise, la demande de prêts varie davantage que l'évolution des dépôts, rendant la liquidité relativement insuffisante. Actuellement, les taux d'intérêt des prêts sur le marché ont retrouvé leur niveau du début du mois.
Les stablecoins sont le principal "pont" entre le monde de la cryptographie et les monnaies fiduciaires. Plus les "composants" sont étroitement liés au monde réel, comme les stablecoins en dollars réglementés, plus ils sont susceptibles de devenir des points de vulnérabilité du système. Mais c'est justement pour cette raison que leur capacité à résister aux risques est plus forte que celle des actifs de niveau supérieur purement établis dans le monde de la cryptographie, car la gestion centralisée peut mieux contenir les risques. C'est la source de la confiance des utilisateurs dans les stablecoins réglementés en monnaies fiduciaires, et c'est aussi la raison pour laquelle les stablecoins suscitent de plus en plus l'attention des régulateurs.