Révolution des paiements en stablecoin : résonance entre l'architecture technologique et l'écosystème commercial
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels sont confrontés à des défis omnidirectionnels de la part des stablecoins en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de coûts élevés. Ces actifs numériques redéfinissent les modèles de flux de valeur transfrontaliers, les paradigmes de transaction des entreprises et les moyens d'accès aux services financiers pour les particuliers.
Ces dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et aux flux de fonds d'entreprise. Parallèlement, des outils financiers émergents tels que les passerelles de paiement, les canaux de dépôt et de retrait, ainsi que les produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous les angles technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, l'infrastructure fondamentale qui soutient les transactions de stablecoins, ainsi que la demande dynamique qui stimule leur utilisation. De plus, il explore comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'applications financières et les défis auxquels ils font face dans le cadre de leur intégration dans l'économie mondiale.
I. Pourquoi choisir le paiement par stablecoin ?
Pour comprendre l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, l'infrastructure de nombreux canaux de paiement existe depuis les années 1970. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont désormais obsolètes et hautement fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement présentent des problèmes de frais élevés, de friction élevée, de délais de traitement longs, d'incapacité à effectuer des règlements 24 heures sur 24 et de complexité des processus en arrière-plan. De plus, elles sont souvent (payantes) assorties de services supplémentaires inutiles tels que l'authentification, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires, permet une visibilité en temps réel des flux financiers, raccourcit non seulement le temps de règlement, mais réduit également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
Règlement en temps réel : les transactions sont presque instantanément réalisées, éliminant les retards dans les systèmes bancaires traditionnels.
Sécurisé et fiable : le grand livre infalsifiable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant une protection aux utilisateurs.
Réduction des coûts : la suppression des intermédiaires a considérablement réduit les frais de transaction, permettant aux utilisateurs d'économiser de l'argent.
Couverture mondiale : Les plateformes décentralisées peuvent atteindre des marchés mal desservis par les services financiers traditionnels (y compris les populations sans compte bancaire), réalisant ainsi l'inclusion financière.
II. Le paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
L'industrie des paiements en stablecoin peut être subdivisée en quatre niveaux de piles technologiques :
1. Première couche : couche applicative
La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement (PSP), qui intègrent plusieurs institutions de paiement de dépôt et de retrait indépendantes dans une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant sur la couche d'application, et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs en traitant les paiements de manière sécurisée.
Les entreprises renommées qui innovent dans ce domaine incluent :
Une entreprise : fournisseur de paiement traditionnel, intégrant certains stablecoins pour les paiements mondiaux.
Certain portefeuille : ne propose pas de fonction d'échange direct de monnaie fiduciaire, les utilisateurs peuvent réaliser des opérations de dépôt et de retrait en s'intégrant à des services tiers.
Une plateforme : 450 000 portefeuilles actifs et 6 000 commerçants. Grâce à un certain plugin de paiement, des millions de commerçants peuvent régler leurs paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément un certain stablecoin en d'autres stablecoins.
Certaines applications de paiement Web2 permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements en utilisant des stablecoins, élargissant ainsi les scénarios d'application des stablecoins.
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories (avec un certain chevauchement).
Passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) Passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement ont tendance à se concentrer davantage sur l'une de ces catégories, façonnant ainsi leur produit principal, l'expérience utilisateur et le marché cible.
La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les fintechs et les sociétés qui ont besoin d'intégrer des infrastructures de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications (API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour les développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants et d'implémenter des fonctionnalités telles que les paiements automatiques, les portefeuilles de stablecoin, les comptes virtuels et le règlement en temps réel. Certains projets émergents axés sur la fourniture de tels outils pour les développeurs incluent :
Une plateforme : Fournit une infrastructure de paiement de niveau entreprise pour une intégration facile des stablecoins. Cette plateforme propose des solutions API, permettant une connexion fluide des processus, dispose d'une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, ainsi que de comptes d'entreprise permettant aux entreprises de détenir et d'échanger divers stablecoins et monnaies fiduciaires, en plus d'offrir aux entreprises les outils nécessaires pour accepter les paiements en stablecoin de leurs clients. Traitant plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annualisé, avec une croissance annuelle de 200%, une valorisation de 750 millions de dollars, les clients comprennent des régions émergentes telles que l'Afrique, l'Amérique Latine et l'Asie du Sud-Est.
Une plateforme (en test) : fournit une API permettant d'intégrer de manière transparente les transactions de stablecoin dans ses activités existantes. Elle offre aux entreprises des canaux de dépôt et de retrait mondiaux, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, tout en soutenant des flux de travail de paiement personnalisés (y compris les paiements récurrents, l'émission de factures ou les paiements à la demande).
Une plateforme : propose une série d'APIs de paiement d'entreprise, de versement de salaires et de paiements en masse, prenant en charge certaines monnaies fiduciaires et des stablecoins. Principalement destinée au marché africain, il n'y a pas encore de données opérationnelles.
Les passerelles de paiement orientées vers les consommateurs sont centrées sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire, ainsi que des transactions transfrontalières sans friction. Certains projets connus qui se concentrent sur l'offre de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs incluent :
Une plateforme : plateforme bancaire sur la chaîne, permettant la consommation personnelle, les transferts et les transactions de stablecoin dans plus de 184 pays ; cette plateforme collabore avec des canaux locaux, y compris une certaine société de transfert, en Amérique latine, réalisant presque zéro frais de retrait, avec plus de 10 000 utilisateurs sud-américains, et est bien notée parmi certains développeurs de chaînes publiques.
Une plateforme : solution de dépôt et de retrait, intégrée directement avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre la monnaie fiduciaire et le stablecoin, avec très peu de friction. Cette plateforme prend également en charge l'achat de certains stablecoins via un certain paiement, simplifiant ainsi le processus d'acquisition de stablecoins pour les consommateurs.
Une plateforme de paiement : sa fonction de portefeuille de stablecoin utilise la technologie des stablecoins, mais sa fonctionnalité est intégrée dans son application de paiement pour les consommateurs existante, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans avoir à interagir directement avec l'infrastructure blockchain.
b. U carte
Les cartes de cryptomonnaie sont des cartes de paiement qui permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs cryptographiques en monnaie fiduciaire au point de vente.
Le projet comprend :
Une entreprise : émetteur de cartes en Asie, clients comprenant plusieurs entreprises, vend des solutions en marque blanche, s'appuie principalement sur les commissions sur le volume des transactions en collaboration avec certaines banques régionales, pouvant couvrir la plupart des régions en dehors des États-Unis, supportant les dépôts multi-chaînes ; en juillet 2024, le volume des transactions atteindra 30M$.
Une entreprise : émetteur de cartes en Amérique, soutenant plusieurs entreprises d'émission, sa caractéristique principale est de pouvoir servir les utilisateurs américains et latino-américains. Elle a émis une carte d'entreprise de stablecoin pour payer les frais de voyage, les fournitures de bureau et d'autres dépenses d'affaires quotidiennes avec des actifs en chaîne.
Une certaine entreprise : Émetteur de cartes en Europe + banque web3, le modèle commercial est similaire à celui des deux entreprises ci-dessus, soutenant plusieurs entreprises pour l'émission de cartes ; Licence d'un certain pays, principalement au service des utilisateurs européens + asiatiques, ne prend pas encore en charge les transactions sur toute la chaîne, uniquement le rechargement sur une certaine blockchain. Croissance lente avec un total d'utilisateurs de 20 000, revenus mensuels de 100K-150K $.
Une certaine entreprise : Les cartes U sur une certaine blockchain connaissent une croissance rapide, avec plus de 10 000 cartes émises, 5-6k utilisateurs actifs mensuels, un volume de transactions de $7m en décembre 2024, et un revenu de $200k.
Une entreprise : écosystème stablecoin, a récemment lancé une carte de crédit supportant les stablecoins et propose un kit de développement logiciel pour faciliter l'intégration L1 et L2, aucune donnée n'est encore disponible en test.
Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement par les zones de service et les monnaies prises en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
2. Deuxième couche : processeur de paiements
En tant que couche clé de la pile technologique des stablecoins, les prestataires de services de paiement sont le pilier des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Les prestataires de services de dépôt et de retrait 2. Les prestataires de services d'émission de stablecoins. Ils agissent comme une couche intermédiaire essentielle dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traitement des dépôts et retraits
Une entreprise : prend en charge plus de 80 types de cryptomonnaies, offre divers moyens de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant aux besoins variés des utilisateurs en matière de trading de cryptomonnaies.
Une entreprise : couvre plus de 150 pays et fournit des services de dépôt et de retrait pour plus de 90 actifs cryptographiques. Ce réseau traite toutes les exigences KYC (Know Your Customer), AML (Anti-Money Laundering) et de conformité, garantissant la conformité et la sécurité des services de dépôt et de retrait.
Une entreprise : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge les échanges et paiements bidirectionnels entre les devises légales et les actifs cryptographiques, réalisant ainsi l'intégration des paiements en devises légales traditionnelles et en actifs cryptographiques.
b. Émission de stablecoins & traitement coordonné
Une entreprise : ses produits phares comprennent l'API de coordination et l'API d'émission, la première aidant les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, la seconde permettant aux entreprises de émettre rapidement des stablecoins. La plateforme est actuellement agréée aux États-Unis et en Europe, et a établi des partenariats importants avec le Département d'État et le Ministère des Finances des États-Unis, disposant d'une solide capacité opérationnelle en matière de conformité et d'avantages en matière de ressources.
Une certaine entreprise ( est en test ) : similaire aux produits de l'entreprise mentionnée, il s'agit d'une plateforme d'émission de stablecoin réglementée, offrant des API de coordination et de gestion des réserves de stablecoin. Elle possède des licences de conformité dans tous les États américains, et les entreprises partenaires doivent passer par une vérification d'identité d'entreprise (KYB), tandis que les utilisateurs doivent ouvrir un compte sur la plateforme pour effectuer une vérification de leur identité (KYC). Les clients de cette entreprise sont principalement des OG en chaîne, et par rapport à l'entreprise mentionnée, le soutien des investisseurs et le développement commercial (BD) sont légèrement inférieurs.
Une entreprise ( teste ) : la plateforme d'une entreprise a abaissé le seuil d'émission des jetons stables de niche en incitant les utilisateurs à fournir une liquidité concentrée dans un seul pool. La plateforme adopte un modèle "nœud central-radié", dans lequel un jeton stable sert d'actif de réserve central, agissant comme un "nœud" pour l'émission et l'échange de jetons stables. Ce mécanisme permet de créer, racheter et échanger efficacement plusieurs jetons stables liés à différents actifs ou juridictions, chaque jeton stable étant connecté comme une "rayon" à un jeton stable. Grâce à cette structure systémique, la plateforme garantit une liquidité profonde et améliore l'efficacité du capital, car les petits jetons stables peuvent interopérer via un jeton stable sans avoir besoin de fournir des pools de liquidité dispersés pour chaque paire de négociation. L'objectif final de ce système est non seulement d'améliorer la stabilité des prix et de réduire le glissement, mais aussi de permettre une conversion transparente entre les jetons stables.
3. Troisième couche : Émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, semblable au fonctionnement des banques - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations du Trésor américain pour réaliser un écart de taux d'intérêt. Au niveau des émetteurs d'actifs, l'innovation des stablecoins peut être divisée en trois niveaux : stablecoins soutenus par des réserves statiques, stablecoins générateurs d'intérêts et stablecoins de partage des revenus.
1. Stablecoin soutenu par des réserves statiques
La première génération de stablecoins a introduit le modèle de base du dollar numérique : des jetons émis de manière centralisée, soutenus par des réserves légales détenues par des institutions financières traditionnelles à un ratio de 1:1. Les principaux acteurs de cette catégorie comprennent deux entreprises.
Certaines stablecoins sont les plus largement utilisées.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Le paiement en stablecoin transforme l'écosystème financier : analyse approfondie des innovations technologiques et des applications commerciales
Révolution des paiements en stablecoin : résonance entre l'architecture technologique et l'écosystème commercial
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels sont confrontés à des défis omnidirectionnels de la part des stablecoins en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de coûts élevés. Ces actifs numériques redéfinissent les modèles de flux de valeur transfrontaliers, les paradigmes de transaction des entreprises et les moyens d'accès aux services financiers pour les particuliers.
Ces dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et aux flux de fonds d'entreprise. Parallèlement, des outils financiers émergents tels que les passerelles de paiement, les canaux de dépôt et de retrait, ainsi que les produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous les angles technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, l'infrastructure fondamentale qui soutient les transactions de stablecoins, ainsi que la demande dynamique qui stimule leur utilisation. De plus, il explore comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'applications financières et les défis auxquels ils font face dans le cadre de leur intégration dans l'économie mondiale.
I. Pourquoi choisir le paiement par stablecoin ?
Pour comprendre l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, l'infrastructure de nombreux canaux de paiement existe depuis les années 1970. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont désormais obsolètes et hautement fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement présentent des problèmes de frais élevés, de friction élevée, de délais de traitement longs, d'incapacité à effectuer des règlements 24 heures sur 24 et de complexité des processus en arrière-plan. De plus, elles sont souvent (payantes) assorties de services supplémentaires inutiles tels que l'authentification, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires, permet une visibilité en temps réel des flux financiers, raccourcit non seulement le temps de règlement, mais réduit également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
II. Le paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
L'industrie des paiements en stablecoin peut être subdivisée en quatre niveaux de piles technologiques :
1. Première couche : couche applicative
La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement (PSP), qui intègrent plusieurs institutions de paiement de dépôt et de retrait indépendantes dans une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant sur la couche d'application, et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs en traitant les paiements de manière sécurisée.
Les entreprises renommées qui innovent dans ce domaine incluent :
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories (avec un certain chevauchement).
La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les fintechs et les sociétés qui ont besoin d'intégrer des infrastructures de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications (API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour les développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants et d'implémenter des fonctionnalités telles que les paiements automatiques, les portefeuilles de stablecoin, les comptes virtuels et le règlement en temps réel. Certains projets émergents axés sur la fourniture de tels outils pour les développeurs incluent :
Les passerelles de paiement orientées vers les consommateurs sont centrées sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire, ainsi que des transactions transfrontalières sans friction. Certains projets connus qui se concentrent sur l'offre de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs incluent :
b. U carte
Les cartes de cryptomonnaie sont des cartes de paiement qui permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs cryptographiques en monnaie fiduciaire au point de vente.
Le projet comprend :
Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement par les zones de service et les monnaies prises en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
2. Deuxième couche : processeur de paiements
En tant que couche clé de la pile technologique des stablecoins, les prestataires de services de paiement sont le pilier des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Les prestataires de services de dépôt et de retrait 2. Les prestataires de services d'émission de stablecoins. Ils agissent comme une couche intermédiaire essentielle dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traitement des dépôts et retraits
b. Émission de stablecoins & traitement coordonné
3. Troisième couche : Émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, semblable au fonctionnement des banques - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations du Trésor américain pour réaliser un écart de taux d'intérêt. Au niveau des émetteurs d'actifs, l'innovation des stablecoins peut être divisée en trois niveaux : stablecoins soutenus par des réserves statiques, stablecoins générateurs d'intérêts et stablecoins de partage des revenus.
1. Stablecoin soutenu par des réserves statiques
La première génération de stablecoins a introduit le modèle de base du dollar numérique : des jetons émis de manière centralisée, soutenus par des réserves légales détenues par des institutions financières traditionnelles à un ratio de 1:1. Les principaux acteurs de cette catégorie comprennent deux entreprises.
Certaines stablecoins sont les plus largement utilisées.