BTC(Re)staking et analyse du marché des actifs ancrés en BTC
Récemment, avec le lancement de la première phase du mainnet Babylon, le soutien de Pendle pour les LST BTC et le lancement de divers actifs encapsulés en BTC, BTCFi est de nouveau devenu le centre d'attention du marché. Cet article analysera en profondeur les derniers développements dans le domaine du staking de BTC (re) et des actifs ancrés en BTC.
BTC (Re)marché de staking
Actuellement, la concurrence sur le marché des BTC LST devient de plus en plus intense, chaque plateforme cherchant à devenir le point d'entrée pour le staking de BTC et de ses actifs emballés. Au cours du mois dernier, Lombard Finance a grimpé en tête du marché avec un volume de dépôts de 5,9k BTC, surpassant l'ancien leader Solv Protocol. Grâce à une coopération stratégique avec le protocole de re-staking Symbiotic, Lombard offre aux utilisateurs des rendements de re-staking ETH et des opportunités de participation DeFi plus riches, lui conférant un avantage concurrentiel.
Dans le domaine des BTC LST, la stratégie écologique devient un facteur clé déterminant le paysage concurrentiel. Contrairement à l'ETH LRT, le BTC LST fait face à des considérations plus complexes, y compris les applications DeFi en aval, le développement de BTC L2, l'intégration avec les actifs ancrés en BTC de différentes chaînes, ainsi que la coopération avec les plateformes de re-staking. Actuellement, le choix de la stratégie écologique influence directement la vitesse de croissance et la part de marché précoce.
Lombard Finance se concentre sur le développement de l'écosystème ETH, en collaborant avec Symbiotic et Karak Network pour offrir des récompenses externes riches aux stakers. LBTC, en tant que premier BTC LST à bénéficier du soutien du protocole de re-staking sur ETH, promeut activement l'application de leviers sur ETH, en collaboration avec Pendle, Gearbox Protocol, etc. Avec Ether.Fi soutenant les dépôts LBTC, à l'avenir, LBTC bénéficiera de toutes les applications en aval liées à eBTC.
Comparativement, Solv Protocol et Bedrock DeFi adoptent une stratégie d'extension multi-chaînes tout en développant la réception des dépôts en amont et la construction des applications en aval. La liquidité principale de SolvBTC.BBN et uniBTC est concentrée sur les chaînes BNB et ETH, tout en injectant de la liquidité BTC dans d'autres L2. Solv exige des utilisateurs qu'ils déposent des SolvBTC pour les convertir en SolvBTC.BBN afin de participer à Babylon, ce qui stimulera la demande pour SolvBTC et renforcera Solv comme l'activité principale de réserve de Bitcoin décentralisée.
Le Lorenzo Protocol et pStake Finance se concentrent initialement sur la chaîne BNB, soutenant les dépôts de BTCB et la création de stBTC et yBTC. Ce qui rend Lorenzo unique est qu'il a construit un marché des rendements basé sur BTCFi, utilisant une structure séparée de jetons de capital liquide (LPT) et de jetons d'accumulation de rendements (YAT), rendant le gameplay des rendements de restaking BTC plus flexible.
Les différentes stratégies écologiques de chaque BTC LST influenceront la liquidité des actifs ancrés en BTC et l'adoption de la DeFi dans chaque écosystème. Avec l'expansion du marché, cette tendance deviendra plus évidente, provoquant une concurrence en matière de TVL entre les chaînes.
Pendle s'attaque à BTCFi
Pendle a récemment intégré quatre types de BTC LST sur son marché de points, y compris LBTC, eBTC, uniBTC et SolvBTC.BBN. Le taux d'adoption réel de LBTC sur Pendle est supérieur aux valeurs de surface, car 37 % de eBTC est soutenu par LBTC, l'intégration de eBTC par Pendle profite également indirectement à Lombard.
À part eBTC, les trois autres LST collaborent avec Corn. Corn est une nouvelle ETH L2, dotée de veTokenomics et d'une conception de Bitcoin tokenisé hybride. Les chemins d'intégration possibles à l'avenir sont : Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, ajoutant une couche de levier au système BTCFi, tout en introduisant de nouveaux risques systémiques.
Le levier de points est l'un des scénarios clés de la stratégie des actifs générant des intérêts. L'intégration de Pendle avec BTC LST stimulera une application plus large de l'écosystème DeFi. Actuellement, le Gearbox Protocol a introduit LBTC sur le marché des points, et Pichi Finance a également laissé entendre qu'il intégrera BTC LST.
SatLayer rejoint la compétition de re-staking BTC
SatLayer, en tant que nouvel entrant, concurrence le Pell Network. Les deux acceptent le BTC LST pour le re-staking et offrent une sécurité à d'autres protocoles. Pell a accumulé un TVL de 270 millions de dollars, intégrant des dérivés BTC majeurs à travers 13 réseaux. SatLayer s'est rapidement développé après avoir obtenu un financement, et est maintenant déployé sur Ethereum, prenant en charge divers BTC LST.
Avec l'augmentation des plateformes de re-staking homogènes, la concurrence pour la liquidité des BTC et de ses actifs dérivés va s'intensifier. Cela offre aux participants des opportunités d'arbitrage supplémentaires, mais montre également des signes de surcapacité infrastructurelle du côté de l'offre dans le secteur du re-staking.
Analyse du marché des tokens encapsulés BTC
Depuis que Justin Sun a participé à la garde de WBTC, la concurrence sur le marché des BTC encapsulés s'est intensifiée. Les principaux actifs de substitution concurrents comprennent BTCB, mBTC, tBTC, FBTC et divers actifs BTC LST.
Le cbBTC lancé par Coinbase a été déployé sur les réseaux Base et Ethereum, et bénéficie du soutien de plusieurs protocoles DeFi, avec des plans d'expansion vers d'autres chaînes. Plusieurs fournisseurs de LST BTC ont déclaré qu'ils collaboreraient avec Base, démontrant le potentiel de développement du cbBTC dans BTCFi.
Malgré les préoccupations en matière de sécurité, WBTC représente toujours plus de 60 % du marché des BTC encapsulés. BitGo a annoncé le déploiement de WBTC sur Avalanche et BNB Chain, réalisant une extension multichaînes grâce à la norme OFT de LayerZero. Cependant, l'adoption de WBTC continue de diminuer, et plusieurs protocoles DeFi de premier plan commencent à le retirer de leur liste de garanties.
FBTC a été déployé sur Ethereum, Mantle et la chaîne BNB, et promeut activement l'adoption dans le domaine BTCFi à travers la "Sparkle Campaign". FBTC a été accepté par plusieurs plateformes de staking BTC (re), offrant des incitations en points aux utilisateurs précoces.
Actuellement, différents actifs BTC emballés rivalisent pour l'intégration et l'acceptation par les principaux protocoles DeFi afin de contester la position de marché du WBTC. De nouveaux participants comme le tgBTC de TON et le sBTC de Stacks rejoindront également la concurrence.
Résumé
Dans la tendance de croissance continue de BTCFi, le staking BTC (re) et les actifs adossés au BTC sont deux segments clés. Le domaine du staking BTC (re) connaît une tendance de surconstruction du côté de l'offre, tandis que la taille du marché du côté de la demande reste inconnue. Des stratégies écologiques différenciées et des applications en aval uniques deviennent des clés de la concurrence entre les BTC LST. Les actifs adossés au BTC s'entrelacent, introduisant de nouveaux risques systémiques, tout en présentant un risque de rendement faible en raison d'une sur-exploitation.
Pour les actifs adossés à BTC, la confiance reste un problème central. Les échanges, L2 et les fournisseurs de BTC LST développent leurs propres actifs par le biais de différentes solutions, dans le but d'être acceptés par les protocoles DeFi grand public et les utilisateurs, afin de capturer la part de marché perdue par WBTC.
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WenMoon
· Il y a 6h
C'est toujours WBTC qui est le plus utile.
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OnchainUndercover
· Il y a 6h
Enroulez-vous, enroulez-vous.
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OfflineNewbie
· Il y a 7h
Les jeunes doivent supporter la solitude et continuer à perdre.
Analyse du modèle BTCFi : la compétition pour le BTC en tant que stake et les actifs de référence s'intensifie
BTC(Re)staking et analyse du marché des actifs ancrés en BTC
Récemment, avec le lancement de la première phase du mainnet Babylon, le soutien de Pendle pour les LST BTC et le lancement de divers actifs encapsulés en BTC, BTCFi est de nouveau devenu le centre d'attention du marché. Cet article analysera en profondeur les derniers développements dans le domaine du staking de BTC (re) et des actifs ancrés en BTC.
BTC (Re)marché de staking
Actuellement, la concurrence sur le marché des BTC LST devient de plus en plus intense, chaque plateforme cherchant à devenir le point d'entrée pour le staking de BTC et de ses actifs emballés. Au cours du mois dernier, Lombard Finance a grimpé en tête du marché avec un volume de dépôts de 5,9k BTC, surpassant l'ancien leader Solv Protocol. Grâce à une coopération stratégique avec le protocole de re-staking Symbiotic, Lombard offre aux utilisateurs des rendements de re-staking ETH et des opportunités de participation DeFi plus riches, lui conférant un avantage concurrentiel.
Dans le domaine des BTC LST, la stratégie écologique devient un facteur clé déterminant le paysage concurrentiel. Contrairement à l'ETH LRT, le BTC LST fait face à des considérations plus complexes, y compris les applications DeFi en aval, le développement de BTC L2, l'intégration avec les actifs ancrés en BTC de différentes chaînes, ainsi que la coopération avec les plateformes de re-staking. Actuellement, le choix de la stratégie écologique influence directement la vitesse de croissance et la part de marché précoce.
Lombard Finance se concentre sur le développement de l'écosystème ETH, en collaborant avec Symbiotic et Karak Network pour offrir des récompenses externes riches aux stakers. LBTC, en tant que premier BTC LST à bénéficier du soutien du protocole de re-staking sur ETH, promeut activement l'application de leviers sur ETH, en collaboration avec Pendle, Gearbox Protocol, etc. Avec Ether.Fi soutenant les dépôts LBTC, à l'avenir, LBTC bénéficiera de toutes les applications en aval liées à eBTC.
Comparativement, Solv Protocol et Bedrock DeFi adoptent une stratégie d'extension multi-chaînes tout en développant la réception des dépôts en amont et la construction des applications en aval. La liquidité principale de SolvBTC.BBN et uniBTC est concentrée sur les chaînes BNB et ETH, tout en injectant de la liquidité BTC dans d'autres L2. Solv exige des utilisateurs qu'ils déposent des SolvBTC pour les convertir en SolvBTC.BBN afin de participer à Babylon, ce qui stimulera la demande pour SolvBTC et renforcera Solv comme l'activité principale de réserve de Bitcoin décentralisée.
Le Lorenzo Protocol et pStake Finance se concentrent initialement sur la chaîne BNB, soutenant les dépôts de BTCB et la création de stBTC et yBTC. Ce qui rend Lorenzo unique est qu'il a construit un marché des rendements basé sur BTCFi, utilisant une structure séparée de jetons de capital liquide (LPT) et de jetons d'accumulation de rendements (YAT), rendant le gameplay des rendements de restaking BTC plus flexible.
Les différentes stratégies écologiques de chaque BTC LST influenceront la liquidité des actifs ancrés en BTC et l'adoption de la DeFi dans chaque écosystème. Avec l'expansion du marché, cette tendance deviendra plus évidente, provoquant une concurrence en matière de TVL entre les chaînes.
Pendle s'attaque à BTCFi
Pendle a récemment intégré quatre types de BTC LST sur son marché de points, y compris LBTC, eBTC, uniBTC et SolvBTC.BBN. Le taux d'adoption réel de LBTC sur Pendle est supérieur aux valeurs de surface, car 37 % de eBTC est soutenu par LBTC, l'intégration de eBTC par Pendle profite également indirectement à Lombard.
À part eBTC, les trois autres LST collaborent avec Corn. Corn est une nouvelle ETH L2, dotée de veTokenomics et d'une conception de Bitcoin tokenisé hybride. Les chemins d'intégration possibles à l'avenir sont : Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, ajoutant une couche de levier au système BTCFi, tout en introduisant de nouveaux risques systémiques.
Le levier de points est l'un des scénarios clés de la stratégie des actifs générant des intérêts. L'intégration de Pendle avec BTC LST stimulera une application plus large de l'écosystème DeFi. Actuellement, le Gearbox Protocol a introduit LBTC sur le marché des points, et Pichi Finance a également laissé entendre qu'il intégrera BTC LST.
SatLayer rejoint la compétition de re-staking BTC
SatLayer, en tant que nouvel entrant, concurrence le Pell Network. Les deux acceptent le BTC LST pour le re-staking et offrent une sécurité à d'autres protocoles. Pell a accumulé un TVL de 270 millions de dollars, intégrant des dérivés BTC majeurs à travers 13 réseaux. SatLayer s'est rapidement développé après avoir obtenu un financement, et est maintenant déployé sur Ethereum, prenant en charge divers BTC LST.
Avec l'augmentation des plateformes de re-staking homogènes, la concurrence pour la liquidité des BTC et de ses actifs dérivés va s'intensifier. Cela offre aux participants des opportunités d'arbitrage supplémentaires, mais montre également des signes de surcapacité infrastructurelle du côté de l'offre dans le secteur du re-staking.
Analyse du marché des tokens encapsulés BTC
Depuis que Justin Sun a participé à la garde de WBTC, la concurrence sur le marché des BTC encapsulés s'est intensifiée. Les principaux actifs de substitution concurrents comprennent BTCB, mBTC, tBTC, FBTC et divers actifs BTC LST.
Le cbBTC lancé par Coinbase a été déployé sur les réseaux Base et Ethereum, et bénéficie du soutien de plusieurs protocoles DeFi, avec des plans d'expansion vers d'autres chaînes. Plusieurs fournisseurs de LST BTC ont déclaré qu'ils collaboreraient avec Base, démontrant le potentiel de développement du cbBTC dans BTCFi.
Malgré les préoccupations en matière de sécurité, WBTC représente toujours plus de 60 % du marché des BTC encapsulés. BitGo a annoncé le déploiement de WBTC sur Avalanche et BNB Chain, réalisant une extension multichaînes grâce à la norme OFT de LayerZero. Cependant, l'adoption de WBTC continue de diminuer, et plusieurs protocoles DeFi de premier plan commencent à le retirer de leur liste de garanties.
FBTC a été déployé sur Ethereum, Mantle et la chaîne BNB, et promeut activement l'adoption dans le domaine BTCFi à travers la "Sparkle Campaign". FBTC a été accepté par plusieurs plateformes de staking BTC (re), offrant des incitations en points aux utilisateurs précoces.
Actuellement, différents actifs BTC emballés rivalisent pour l'intégration et l'acceptation par les principaux protocoles DeFi afin de contester la position de marché du WBTC. De nouveaux participants comme le tgBTC de TON et le sBTC de Stacks rejoindront également la concurrence.
Résumé
Dans la tendance de croissance continue de BTCFi, le staking BTC (re) et les actifs adossés au BTC sont deux segments clés. Le domaine du staking BTC (re) connaît une tendance de surconstruction du côté de l'offre, tandis que la taille du marché du côté de la demande reste inconnue. Des stratégies écologiques différenciées et des applications en aval uniques deviennent des clés de la concurrence entre les BTC LST. Les actifs adossés au BTC s'entrelacent, introduisant de nouveaux risques systémiques, tout en présentant un risque de rendement faible en raison d'une sur-exploitation.
Pour les actifs adossés à BTC, la confiance reste un problème central. Les échanges, L2 et les fournisseurs de BTC LST développent leurs propres actifs par le biais de différentes solutions, dans le but d'être acceptés par les protocoles DeFi grand public et les utilisateurs, afin de capturer la part de marché perdue par WBTC.