La réforme des récompenses de staking d'Aptos suscite des controverses, le développement écologique devient clé
Le contrôle de l'inflation a toujours été un enjeu central pour le modèle économique des chaînes publiques et le développement de l'écosystème. Récemment, la communauté Aptos a engagé des discussions animées sur la proposition AIP-119 visant à réduire les récompenses de staking. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une démarche nécessaire pour contenir l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants craignent que cela n'affaiblisse la base de décentralisation du réseau, voire n'entraîne un exode de fonds.
Lorsque l'équilibre entre la restriction et l'open source rencontre la redistribution des intérêts des validateurs, cette réforme d'Aptos concerne non seulement l'avenir de l'économie des jetons APT, mais reflète également les contradictions profondes de la gouvernance des chaînes de blocs PoS. Nous examinons les controverses des propositions et comparons les modèles de chaînes de blocs majeurs, en explorant comment Aptos cherche à trouver une solution entre une forte inflation et une faible activité.
La réduction des récompenses de staking suscite des controverses
La proposition AIP-119 a été présentée le 17 avril 2025 sur le GitHub de la fondation Aptos. Cette proposition suggère de réduire le taux de récompenses de base d'Aptos de 1 % par mois au cours des trois prochains mois, avec pour objectif de ramener le taux de rendement annualisé (APR) d'environ 7 % à 3,79 %. Cette proposition vise à atténuer l'inflation d'APT, au bénéfice de la santé à long terme de l'écosystème, mais touche également aux intérêts fondamentaux des grands nœuds de staking qui dépendent des revenus passifs, suscitant ainsi des débats animés au sein de la communauté.
Les partisans estiment que cette proposition peut non seulement réduire rapidement le taux d'inflation de l'APT, mais aussi encourager les utilisateurs de tokens à transférer des fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, plutôt que de se fier uniquement à un staking passif.
Cependant, de nombreux membres de la communauté ont exprimé des inquiétudes concernant les impacts négatifs que cette proposition pourrait avoir, du point de vue des petits validateurs et de l'ensemble de la communauté.
Les opposants soulignent qu'une réduction significative des récompenses de staking aura un impact plus important sur les petits validateurs. La marge bénéficiaire de nombreux validateurs pourrait être comprimée à un point où elle ne couvre plus les coûts d'exploitation (environ 30 000 dollars par an), les forçant à quitter le réseau. Cela pourrait au contraire réduire le degré de décentralisation du réseau Aptos, concentrant le pouvoir et les ressources entre les mains des grands validateurs.
Un co-fondateur d'un projet DeFi a calculé en détail les revenus et dépenses des validateurs. Actuellement, un validateur détenant 1 million d'APT a des coûts de serveur annuels d'environ 72 000 à 96 000 dollars. Si le rendement tombe à 3,9 %, le revenu final pourrait n'être que de 13 000 dollars, ce qui entraînerait une situation où les revenus ne couvrent pas les dépenses. Seul un montant supérieur à 10 millions d'APT permettrait de réaliser un maigre bénéfice, ce qui éliminerait directement les petits validateurs.
De plus, certains commentaires estiment que le taux de rendement des stakes réduit (3,79 %) manque de compétitivité par rapport à d'autres blockchains offrant des rendements plus élevés (comme Cosmos avec environ 15 %), ce qui pourrait amener les gros investisseurs et les institutions à transférer des fonds vers d'autres réseaux, réduisant ainsi le TVL et la liquidité d'Aptos, et entraînant un risque de fuite de capitaux. Un taux de rendement des stakes plus bas pourrait également diminuer l'attrait des protocoles DeFi d'Aptos pour les fournisseurs de liquidité, affectant la croissance et l'engagement des utilisateurs des protocoles.
Défis communs auxquels les chaînes de blocs PoS sont confrontées : équilibre entre les récompenses et l'inflation
Cette proposition est similaire à une proposition antérieure sur une certaine chaîne publique qui a finalement été rejetée, essayant de freiner l'inflation du réseau en réduisant le taux de rendement des validateurs, reflétant le dilemme des jeux d'intérêts dans la gouvernance des chaînes publiques. Ce dilemme de gouvernance est particulièrement accentué dans le mécanisme de consensus POS.
Pour évaluer la validité de la proposition Aptos, nous pouvons comparer comment plusieurs blockchains publiques avec des mécanismes similaires équilibrent ce problème, ainsi que les effets qui en résultent.
Actuellement, le modèle d'inflation des jetons d'Aptos est de 7 % par an. Selon une proposition antérieure, ce taux de récompenses maximal est prévu pour diminuer de 1,5 % par an (par rapport à la valeur de l'année précédente) jusqu'à atteindre une limite inférieure annualisée de 3,25 % après plus de 50 ans. Selon les données d'avril, le taux de stake d'APT a atteint 76 %, maintenant une proportion élevée parmi les chaînes publiques. En ce qui concerne la destruction des frais, Aptos détruit actuellement tous les frais de transaction, mais étant donné que les frais sur la chaîne ne s'élèvent qu'à quelques milliers de dollars par jour, cet effet de destruction sur la lutte contre l'inflation est négligeable.
D'après la tendance des tokens sur plus d'un an, une célèbre blockchain PoS a réussi dans ce domaine. Contrairement au taux d'émission fixe d'Aptos, cette blockchain adopte un modèle d'inflation dégressif, avec une valeur initiale de 8 %, puis une réduction de 15 % chaque année, atteignant actuellement environ 4,58 %. Ce modèle d'inflation dynamique semble correspondre à l'objectif attendu après la réforme proposée par Aptos. Cependant, pour cette blockchain, ce taux d'inflation est toujours considéré comme trop élevé par la communauté. En ce qui concerne le taux de staking, le taux actuel de cette blockchain est d'environ 65 %, inférieur aux 76 % d'Aptos.
En ce qui concerne la destruction des frais, cette blockchain avait auparavant 50 % des frais de transaction qui étaient détruits, mais après l'adoption de la récente proposition, cette destruction de 50 % a été annulée et les récompenses ont été attribuées aux validateurs, ce qui a aggravé l'inflation. Cependant, en raison de l'activité élevée du réseau de cette blockchain, il semble ne pas avoir été trop affecté par l'inflation.
Une autre blockchain de la série MOVE est souvent comparée à Aptos. En ce qui concerne le rendement du stake, le rendement de cette blockchain est relativement bas, se situant entre 2,3 % et 2,5 %. De plus, son token a un plafond fixe de 10 milliards, ce qui contrôle fondamentalement la possibilité d'une émission infinie. En termes de taux de stake, le taux de cette blockchain est d'environ 76,73 %, proche de celui d'APT. Cependant, en matière de traitement des frais, cette blockchain choisit d'utiliser les frais comme récompenses et n'a pas de mécanisme de destruction. En comparaison, le modèle à plafond fixe de cette blockchain semble réduire l'anxiété inflationniste de la communauté, ce qui se traduit également par une performance de prix plus impressionnante.
De plus, il existe un rendement de stake de chaîne publique qui est assez typique, atteignant 14,26 %. En ce qui concerne le volume des tokens en circulation, il montre également une tendance à la croissance continue. Actuellement, le taux de stake de cette chaîne publique est d'environ 59 %, et tant qu'il n'atteint pas 67 %, cette inflation continuera. Cependant, bien que le rendement de stake soit très élevé, la tendance des prix des tokens de cette chaîne publique continue de baisser. Du sommet de 44 dollars, il est tombé au minimum à 3,81 dollars, soit une chute de 91 %.
Choix d'Aptos : throttling ou open source ?
Dans l'ensemble, parmi les grandes chaînes PoS actuelles, personne n'a encore réussi à résoudre parfaitement l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. Dans le cadre de la résolution de ces jeux, d'une part, il faut contrôler le taux d'inflation pour maintenir le développement sain du modèle économique des jetons, et d'autre part, attirer les validateurs à participer à la gouvernance du réseau grâce à des récompenses de staking raisonnables. Une grande chaîne publique a réalisé une déflation grâce à sa transformation PoS et à la destruction des frais de base, mais il semble que cela n'ait pas conduit à une augmentation du prix des jetons. Au contraire, une autre chaîne publique a récemment adopté une proposition visant à augmenter l'inflation, tandis que la proposition de réduire l'inflation a été rejetée par la communauté. Cependant, cela ne semble pas avoir eu trop d'impact sur le prix des jetons de cette chaîne publique. En fin de compte, cela est dû au fait que l'activité du réseau de cette chaîne publique reste parmi les plus élevées de toutes les grandes chaînes.
Résoudre l'inflation est comme réduire les dépenses, tandis qu'augmenter l'activité du réseau est comme augmenter les ressources. Pour un réseau actif, l'équilibre entre l'augmentation des ressources et la réduction des dépenses est naturellement important, mais pour un réseau qui n'est pas actuellement très animé, la véritable clé pour augmenter la valeur des jetons du réseau est d'améliorer l'activité. En ce qui concerne les problèmes auxquels Aptos est confronté, son TVL n'est que de 1,1 milliard de dollars, ce qui le classe au 11e rang parmi les blockchains publiques. Les données globales ne sont pas encore impressionnantes, et le nombre actuel de validateurs sur l'ensemble du réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ce qui n'est pas non plus très élevé. Si de nombreux validateurs sortent en raison de la réduction des rendements, il y a effectivement un risque de blessure grave.
Ainsi, pour Aptos, tout en considérant "le throttling" par AIP-119, il serait peut-être plus judicieux de réfléchir à son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Par rapport à une réduction radicale des récompenses, l'option plus urgente à ce stade pourrait être de savoir comment "ouvrir le code" - c'est-à-dire d'augmenter l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité, afin de construire un écosystème véritablement prospère et durable. C'est peut-être cela qui soutiendra la valeur à long terme de l'APT.
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SeeYouInFourYears
· Il y a 2h
Encore une fois, se faire prendre pour des cons...
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screenshot_gains
· Il y a 2h
Il semble que nous allons encore chuter sous le dernier point bas.
Voir l'originalRépondre0
NotSatoshi
· Il y a 2h
la chute d'apt est arrivée...
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MoonRocketTeam
· Il y a 2h
MDR, APT est presque tombé en déchet et ils pensent encore à réduire les rendements ?
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MonkeySeeMonkeyDo
· Il y a 2h
Que se passe-t-il ? On ne peut même plus gagner de l'argent avec le stake.
La réforme des récompenses de staking Aptos suscite des controverses, le développement de l'écosystème devient clé.
La réforme des récompenses de staking d'Aptos suscite des controverses, le développement écologique devient clé
Le contrôle de l'inflation a toujours été un enjeu central pour le modèle économique des chaînes publiques et le développement de l'écosystème. Récemment, la communauté Aptos a engagé des discussions animées sur la proposition AIP-119 visant à réduire les récompenses de staking. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une démarche nécessaire pour contenir l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants craignent que cela n'affaiblisse la base de décentralisation du réseau, voire n'entraîne un exode de fonds.
Lorsque l'équilibre entre la restriction et l'open source rencontre la redistribution des intérêts des validateurs, cette réforme d'Aptos concerne non seulement l'avenir de l'économie des jetons APT, mais reflète également les contradictions profondes de la gouvernance des chaînes de blocs PoS. Nous examinons les controverses des propositions et comparons les modèles de chaînes de blocs majeurs, en explorant comment Aptos cherche à trouver une solution entre une forte inflation et une faible activité.
La réduction des récompenses de staking suscite des controverses
La proposition AIP-119 a été présentée le 17 avril 2025 sur le GitHub de la fondation Aptos. Cette proposition suggère de réduire le taux de récompenses de base d'Aptos de 1 % par mois au cours des trois prochains mois, avec pour objectif de ramener le taux de rendement annualisé (APR) d'environ 7 % à 3,79 %. Cette proposition vise à atténuer l'inflation d'APT, au bénéfice de la santé à long terme de l'écosystème, mais touche également aux intérêts fondamentaux des grands nœuds de staking qui dépendent des revenus passifs, suscitant ainsi des débats animés au sein de la communauté.
Les partisans estiment que cette proposition peut non seulement réduire rapidement le taux d'inflation de l'APT, mais aussi encourager les utilisateurs de tokens à transférer des fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, plutôt que de se fier uniquement à un staking passif.
Cependant, de nombreux membres de la communauté ont exprimé des inquiétudes concernant les impacts négatifs que cette proposition pourrait avoir, du point de vue des petits validateurs et de l'ensemble de la communauté.
Les opposants soulignent qu'une réduction significative des récompenses de staking aura un impact plus important sur les petits validateurs. La marge bénéficiaire de nombreux validateurs pourrait être comprimée à un point où elle ne couvre plus les coûts d'exploitation (environ 30 000 dollars par an), les forçant à quitter le réseau. Cela pourrait au contraire réduire le degré de décentralisation du réseau Aptos, concentrant le pouvoir et les ressources entre les mains des grands validateurs.
Un co-fondateur d'un projet DeFi a calculé en détail les revenus et dépenses des validateurs. Actuellement, un validateur détenant 1 million d'APT a des coûts de serveur annuels d'environ 72 000 à 96 000 dollars. Si le rendement tombe à 3,9 %, le revenu final pourrait n'être que de 13 000 dollars, ce qui entraînerait une situation où les revenus ne couvrent pas les dépenses. Seul un montant supérieur à 10 millions d'APT permettrait de réaliser un maigre bénéfice, ce qui éliminerait directement les petits validateurs.
De plus, certains commentaires estiment que le taux de rendement des stakes réduit (3,79 %) manque de compétitivité par rapport à d'autres blockchains offrant des rendements plus élevés (comme Cosmos avec environ 15 %), ce qui pourrait amener les gros investisseurs et les institutions à transférer des fonds vers d'autres réseaux, réduisant ainsi le TVL et la liquidité d'Aptos, et entraînant un risque de fuite de capitaux. Un taux de rendement des stakes plus bas pourrait également diminuer l'attrait des protocoles DeFi d'Aptos pour les fournisseurs de liquidité, affectant la croissance et l'engagement des utilisateurs des protocoles.
Défis communs auxquels les chaînes de blocs PoS sont confrontées : équilibre entre les récompenses et l'inflation
Cette proposition est similaire à une proposition antérieure sur une certaine chaîne publique qui a finalement été rejetée, essayant de freiner l'inflation du réseau en réduisant le taux de rendement des validateurs, reflétant le dilemme des jeux d'intérêts dans la gouvernance des chaînes publiques. Ce dilemme de gouvernance est particulièrement accentué dans le mécanisme de consensus POS.
Pour évaluer la validité de la proposition Aptos, nous pouvons comparer comment plusieurs blockchains publiques avec des mécanismes similaires équilibrent ce problème, ainsi que les effets qui en résultent.
Actuellement, le modèle d'inflation des jetons d'Aptos est de 7 % par an. Selon une proposition antérieure, ce taux de récompenses maximal est prévu pour diminuer de 1,5 % par an (par rapport à la valeur de l'année précédente) jusqu'à atteindre une limite inférieure annualisée de 3,25 % après plus de 50 ans. Selon les données d'avril, le taux de stake d'APT a atteint 76 %, maintenant une proportion élevée parmi les chaînes publiques. En ce qui concerne la destruction des frais, Aptos détruit actuellement tous les frais de transaction, mais étant donné que les frais sur la chaîne ne s'élèvent qu'à quelques milliers de dollars par jour, cet effet de destruction sur la lutte contre l'inflation est négligeable.
D'après la tendance des tokens sur plus d'un an, une célèbre blockchain PoS a réussi dans ce domaine. Contrairement au taux d'émission fixe d'Aptos, cette blockchain adopte un modèle d'inflation dégressif, avec une valeur initiale de 8 %, puis une réduction de 15 % chaque année, atteignant actuellement environ 4,58 %. Ce modèle d'inflation dynamique semble correspondre à l'objectif attendu après la réforme proposée par Aptos. Cependant, pour cette blockchain, ce taux d'inflation est toujours considéré comme trop élevé par la communauté. En ce qui concerne le taux de staking, le taux actuel de cette blockchain est d'environ 65 %, inférieur aux 76 % d'Aptos.
En ce qui concerne la destruction des frais, cette blockchain avait auparavant 50 % des frais de transaction qui étaient détruits, mais après l'adoption de la récente proposition, cette destruction de 50 % a été annulée et les récompenses ont été attribuées aux validateurs, ce qui a aggravé l'inflation. Cependant, en raison de l'activité élevée du réseau de cette blockchain, il semble ne pas avoir été trop affecté par l'inflation.
Une autre blockchain de la série MOVE est souvent comparée à Aptos. En ce qui concerne le rendement du stake, le rendement de cette blockchain est relativement bas, se situant entre 2,3 % et 2,5 %. De plus, son token a un plafond fixe de 10 milliards, ce qui contrôle fondamentalement la possibilité d'une émission infinie. En termes de taux de stake, le taux de cette blockchain est d'environ 76,73 %, proche de celui d'APT. Cependant, en matière de traitement des frais, cette blockchain choisit d'utiliser les frais comme récompenses et n'a pas de mécanisme de destruction. En comparaison, le modèle à plafond fixe de cette blockchain semble réduire l'anxiété inflationniste de la communauté, ce qui se traduit également par une performance de prix plus impressionnante.
De plus, il existe un rendement de stake de chaîne publique qui est assez typique, atteignant 14,26 %. En ce qui concerne le volume des tokens en circulation, il montre également une tendance à la croissance continue. Actuellement, le taux de stake de cette chaîne publique est d'environ 59 %, et tant qu'il n'atteint pas 67 %, cette inflation continuera. Cependant, bien que le rendement de stake soit très élevé, la tendance des prix des tokens de cette chaîne publique continue de baisser. Du sommet de 44 dollars, il est tombé au minimum à 3,81 dollars, soit une chute de 91 %.
Choix d'Aptos : throttling ou open source ?
Dans l'ensemble, parmi les grandes chaînes PoS actuelles, personne n'a encore réussi à résoudre parfaitement l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. Dans le cadre de la résolution de ces jeux, d'une part, il faut contrôler le taux d'inflation pour maintenir le développement sain du modèle économique des jetons, et d'autre part, attirer les validateurs à participer à la gouvernance du réseau grâce à des récompenses de staking raisonnables. Une grande chaîne publique a réalisé une déflation grâce à sa transformation PoS et à la destruction des frais de base, mais il semble que cela n'ait pas conduit à une augmentation du prix des jetons. Au contraire, une autre chaîne publique a récemment adopté une proposition visant à augmenter l'inflation, tandis que la proposition de réduire l'inflation a été rejetée par la communauté. Cependant, cela ne semble pas avoir eu trop d'impact sur le prix des jetons de cette chaîne publique. En fin de compte, cela est dû au fait que l'activité du réseau de cette chaîne publique reste parmi les plus élevées de toutes les grandes chaînes.
Résoudre l'inflation est comme réduire les dépenses, tandis qu'augmenter l'activité du réseau est comme augmenter les ressources. Pour un réseau actif, l'équilibre entre l'augmentation des ressources et la réduction des dépenses est naturellement important, mais pour un réseau qui n'est pas actuellement très animé, la véritable clé pour augmenter la valeur des jetons du réseau est d'améliorer l'activité. En ce qui concerne les problèmes auxquels Aptos est confronté, son TVL n'est que de 1,1 milliard de dollars, ce qui le classe au 11e rang parmi les blockchains publiques. Les données globales ne sont pas encore impressionnantes, et le nombre actuel de validateurs sur l'ensemble du réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ce qui n'est pas non plus très élevé. Si de nombreux validateurs sortent en raison de la réduction des rendements, il y a effectivement un risque de blessure grave.
Ainsi, pour Aptos, tout en considérant "le throttling" par AIP-119, il serait peut-être plus judicieux de réfléchir à son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Par rapport à une réduction radicale des récompenses, l'option plus urgente à ce stade pourrait être de savoir comment "ouvrir le code" - c'est-à-dire d'augmenter l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité, afin de construire un écosystème véritablement prospère et durable. C'est peut-être cela qui soutiendra la valeur à long terme de l'APT.