Le mois dernier, Boston Consulting Group, Aptos Labs et Invesco ont publié ensemble un Livre blanc intitulé "Les fonds de tokenisation : comprendre la troisième révolution de la gestion d'actifs". Le titre est accrocheur et suscite la réflexion, mais est-ce logique ? La tokenisation de fonds est-elle la prochaine étape de l'évolution financière ? Si c'est le cas, quelle sera l'issue finale ?
En 1889, les investisseurs ont effectué des transactions dans la salle des marchés de la plateforme d'échange de New York
Selon le Livre blanc, la tokenisation des fonds Jeton pourrait créer des milliards de dollars de valeur pour les Institutions Financières et les investisseurs. D'ici fin 2024, les fonds Jeton gérés par BlackRock, Franklin Templeton et WisdomTree ont déjà dépassé les 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Bien que ce chiffre ne représente qu'une fraction des actifs sous gestion globaux de ces trois institutions, cela témoigne de l'intérêt des investisseurs pour la tokenisation des fonds. De plus, de plus en plus de banques lancent des fonds d'investissement tokenisés. La dernière annonce en date est celle d'UBS, qui a lancé le fonds monétaire tokenisé uMINT le 1er novembre 2024.
Qu'est-ce que la tokenisation des fonds ?
La tokenisation des fonds est le processus de conversion de la propriété des fonds (tels que l'immobilier, les fonds communs de placement ou les actions de private sale) en Jetons. Chaque Jeton représente une petite partie des fonds, similaire aux actions d'une entreprise.
Comparons les actions de l'entreprise et le Jeton du fonds :
Les actions sont des enregistrements traditionnels sur papier ou électroniques dans un système géré par une plateforme d'échange ou une banque. Elles représentent la propriété d'une entreprise et comportent certains droits, tels que le droit de vote sur les décisions de l'entreprise ou le droit de recevoir des dividendes. L'achat et la vente d'actions nécessitent généralement l'intervention d'un courtier et sont enregistrés dans un système financier centralisé. Ce modèle commercial existe depuis plusieurs siècles.
Et Jeton peut être considéré comme la propriété de Décentralisation et de la numérisation. Ils ont des droits et des obligations similaires à ceux des actions, mais leur enregistrement est sur le grand livre numérique de Décentralisation. La forme du Jeton est différente car ils ne dépendent pas des plateformes d'échange ou des intermédiaires traditionnels. Au contraire, ils sont entièrement numériques, permettant aux gens de les acheter et de les vendre directement, sans avoir besoin d'intermédiaire.
Quelle est la valeur de la tokenisation des fonds d'investissement ?
Selon l'analyse de BCG Livre blanc et Bain & Company avec J.P. Morgan, la valeur de la tokenisation des fonds réside dans la transformation de la gestion d'actifs en créant un marché plus accessible, plus efficace et plus liquide. Voici un bref aperçu de la valeur ajoutée:
Amélioration de la liquidité et de la flexibilité : Les fonds de tokenisation offrent des transactions 24/7, permettant aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts de fonds à tout moment. Cette liquidité continue est similaire à la flexibilité des plateformes d'échange de fonds négociés en bourse (ETF), ce qui convient aux investisseurs souhaitant mieux contrôler leur temps sans les restrictions des fonds communs de placement traditionnels.
Par la réduction automatisée des coûts : les contrats intelligents sur la blockchain peuvent automatiser les processus de conformité, d'enregistrement et de règlement, réduisant ainsi les coûts de gestion. Ces économies opérationnelles se traduisent finalement par des frais réduits pour les investisseurs, et grâce à des transactions automatisées simplifiées, le rendement net pourrait être plus élevé.
La tokenisation permet une propriété fractionnée et des seuils d'entrée plus larges : en permettant la propriété fractionnée, la tokenisation brise les barrières à l'investissement, ce qui signifie des montants d'investissement plus petits et plus faciles à gérer. Cela est particulièrement important pour des actifs alternatifs tels que l'immobilier ou les actions en private sale, qui nécessitent généralement des investissements en capital plus importants. Grâce à la réduction des seuils d'entrée, les fonds de tokenisation ont la possibilité d'attirer un public d'investisseurs plus diversifié.
Prêt instantané : Les actifs de tokenisation peuvent être utilisés de manière plus flexible comme collatéral pour les prêts. Grâce à des enregistrements sécurisés sur la blockchain, les investisseurs peuvent emprunter rapidement des fonds en utilisant des actifs de tokenisation, créant ainsi instantanément une nouvelle Liquidité sans avoir à suivre le processus de prêt traditionnel.
Opportunités de revenus : Les fonds de tokenisation offrent de nouvelles opportunités d'investissement aux investisseurs traditionnels et natifs du numérique. Les investisseurs expérimentés peuvent profiter des variations de prix intra-journalières des fonds de tokenisation pour obtenir des rendements supplémentaires grâce à des stratégies de trading plus rapides et plus précises qui ne sont pas réalisables avec les fonds communs de placement traditionnels.
Extensibilité et potentiel de revenu : Selon les estimations de l'industrie, les Actifs sous gestion des fonds de tokenisation connaîtront une hausse importante, atteignant 1 % des AUM mondiaux d'ici 2030 (environ 600 milliards de dollars). De plus, les fonds de tokenisation peuvent générer un rendement annuel allant jusqu'à 400 milliards de dollars grâce à des activités telles que les prêts et les fluctuations de prix.
Fondamentalement, la tokenisation des fonds peut fournir une valeur importante en abaissant les seuils d'entrée de la Goutte, en améliorant la Liquidité et en améliorant l'efficacité des investisseurs et des gestionnaires d'actifs. Il prépare la hausse future de la gestion d'actifs, peut répondre aux demandes de marché en constante évolution tout en améliorant l'expérience et le rendement des investisseurs; il peut également apporter plus de supervision et de confiance à ce secteur.
Quels fonds sont plus adaptés à la tokenisation ?
Certains fonds sont plus adaptés à la tokenisation, en particulier ceux avec des seuils d'entrée élevés (comme des montants minimums d'investissement élevés ou des fonds avec des restrictions géographiques) et détenant des actifs illiquides (comme des actions de private sale ou de l'immobilier) pourraient en bénéficier.
Les fonds adaptés à la tokenisation comprennent :
Fonds immobiliers : généralement faible Liquidité, coût élevé d'entrée ; la tokenisation peut créer un Marché secondaire, améliorer la Liquidité et réduire le montant minimum d'investissement.
Fonds de dette: tokenisation Fonds de dette, actuellement confrontés au défi de lever des fonds.
Les actions de vente privée et les fonds de capital-risque : sont généralement soumis à des restrictions de montant minimal d'investissement ; la tokenisation peut permettre la propriété fractionnée, élargissant ainsi l'accès à ces actifs à hausse élevée.
Les fonds de couverture : ils sont connus pour leur structure complexe et leur accès limité ; la tokenisation peut les rendre plus accessibles et gérables.
Fonds d'infrastructure : Si les investissements dans de grands projets sont publics, la tokenisation de ces fonds d'infrastructure permettra une plus large participation des investisseurs et une plus grande transparence.
Fonds de marchandises : Les fonds de tokenisation investissant dans des produits tels que l'or ou le pétrole peuvent faciliter et accélérer les transactions.
À quelle distance est la prochaine révolution financière ?
Avant d'envisager la prochaine révolution financière, nous devons prendre conscience des risques potentiels et des limites des fonds de tokenisation, et au moins tenir compte des points suivants :
Conformité et protection des investisseurs : les États-Unis ont déjà lancé certains fonds de tokenisation, tout comme Singapour. Cependant, les produits financiers basés sur la blockchain manquent toujours d'une réglementation claire et complète. Bien que les régulateurs semblent ne pas aimer les actifs de chiffrement, ils donnent néanmoins leur feu vert aux produits financiers. Le manque de règles standardisées accroît l'incertitude en matière de protection des investisseurs, de conformité et de supervision.
Défis opérationnels et d'interopérabilité : Les fonds de tokenisation doivent être intégrés de manière transparente aux infrastructures TradFi, qui sont souvent incompatibles avec les systèmes de blockchain. Pour assurer une transition fluide, les actifs de tokenisation nécessitent des normes et des systèmes interopérables, qui sont encore en cours de développement. À l'heure actuelle, cette absence d'intégration peut entraîner des frictions commerciales et complexifier la gestion.
Fiabilité des smart contracts : Les smart contracts peuvent exécuter automatiquement des fonctionnalités clés, mais toute erreur dans le code peut entraîner des pertes et des failles de sécurité. Les smart contracts sont immuables, donc les erreurs ou les failles de sécurité ne peuvent pas être facilement corrigées, ce qui entraîne des risques en termes de pertes financières et de responsabilités légales.
La dépendance à l'égard des devises off-chain stables : les avantages de la tokenisation des fonds, en particulier en ce qui concerne le règlement en temps réel et les garanties instantanées, dépendent de la disponibilité de devises off-chain stables et réglementées (telles que des stablecoins ou des monnaies numériques de la banque centrale). Sans une devise off-chain largement acceptée, les fonds de tokenisation pourraient être confrontés à des défis pour réaliser tout leur potentiel de liquidité et d'efficacité.
Le fonds de tokenisation représente une innovation fascinante avec un potentiel énorme : améliorer la liquidité, l'accessibilité et l'efficacité opérationnelle. Il est essentiel d'avoir des discussions ouvertes sur les avantages et les limites pour établir la confiance entre les investisseurs et les parties prenantes.
Il est important de noter que il y a quelques années, l'industrie financière considérait généralement les actifs de chiffrement comme étant spéculatifs et marginaux. Mais maintenant, nous constatons que les principales institutions financières reconnaissent non seulement le potentiel de la technologie Blockchain dans une variété d'activités financières, mais l'embrassent activement. Alors que la technologie sous-jacente des actifs numériques commence à remodeler de manière significative la finance traditionnelle, les mentalités évoluent rapidement.
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Tokenisation de fonds, la prochaine révolution financière ?
Auteur original : Alexandra Andhov
Original text compilation: Luffy, Foreisght News
Le mois dernier, Boston Consulting Group, Aptos Labs et Invesco ont publié ensemble un Livre blanc intitulé "Les fonds de tokenisation : comprendre la troisième révolution de la gestion d'actifs". Le titre est accrocheur et suscite la réflexion, mais est-ce logique ? La tokenisation de fonds est-elle la prochaine étape de l'évolution financière ? Si c'est le cas, quelle sera l'issue finale ?
En 1889, les investisseurs ont effectué des transactions dans la salle des marchés de la plateforme d'échange de New York
Selon le Livre blanc, la tokenisation des fonds Jeton pourrait créer des milliards de dollars de valeur pour les Institutions Financières et les investisseurs. D'ici fin 2024, les fonds Jeton gérés par BlackRock, Franklin Templeton et WisdomTree ont déjà dépassé les 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Bien que ce chiffre ne représente qu'une fraction des actifs sous gestion globaux de ces trois institutions, cela témoigne de l'intérêt des investisseurs pour la tokenisation des fonds. De plus, de plus en plus de banques lancent des fonds d'investissement tokenisés. La dernière annonce en date est celle d'UBS, qui a lancé le fonds monétaire tokenisé uMINT le 1er novembre 2024.
Qu'est-ce que la tokenisation des fonds ?
La tokenisation des fonds est le processus de conversion de la propriété des fonds (tels que l'immobilier, les fonds communs de placement ou les actions de private sale) en Jetons. Chaque Jeton représente une petite partie des fonds, similaire aux actions d'une entreprise.
Comparons les actions de l'entreprise et le Jeton du fonds :
Les actions sont des enregistrements traditionnels sur papier ou électroniques dans un système géré par une plateforme d'échange ou une banque. Elles représentent la propriété d'une entreprise et comportent certains droits, tels que le droit de vote sur les décisions de l'entreprise ou le droit de recevoir des dividendes. L'achat et la vente d'actions nécessitent généralement l'intervention d'un courtier et sont enregistrés dans un système financier centralisé. Ce modèle commercial existe depuis plusieurs siècles.
Et Jeton peut être considéré comme la propriété de Décentralisation et de la numérisation. Ils ont des droits et des obligations similaires à ceux des actions, mais leur enregistrement est sur le grand livre numérique de Décentralisation. La forme du Jeton est différente car ils ne dépendent pas des plateformes d'échange ou des intermédiaires traditionnels. Au contraire, ils sont entièrement numériques, permettant aux gens de les acheter et de les vendre directement, sans avoir besoin d'intermédiaire.
Quelle est la valeur de la tokenisation des fonds d'investissement ?
Selon l'analyse de BCG Livre blanc et Bain & Company avec J.P. Morgan, la valeur de la tokenisation des fonds réside dans la transformation de la gestion d'actifs en créant un marché plus accessible, plus efficace et plus liquide. Voici un bref aperçu de la valeur ajoutée:
Fondamentalement, la tokenisation des fonds peut fournir une valeur importante en abaissant les seuils d'entrée de la Goutte, en améliorant la Liquidité et en améliorant l'efficacité des investisseurs et des gestionnaires d'actifs. Il prépare la hausse future de la gestion d'actifs, peut répondre aux demandes de marché en constante évolution tout en améliorant l'expérience et le rendement des investisseurs; il peut également apporter plus de supervision et de confiance à ce secteur.
Quels fonds sont plus adaptés à la tokenisation ?
Certains fonds sont plus adaptés à la tokenisation, en particulier ceux avec des seuils d'entrée élevés (comme des montants minimums d'investissement élevés ou des fonds avec des restrictions géographiques) et détenant des actifs illiquides (comme des actions de private sale ou de l'immobilier) pourraient en bénéficier.
Les fonds adaptés à la tokenisation comprennent :
À quelle distance est la prochaine révolution financière ?
Avant d'envisager la prochaine révolution financière, nous devons prendre conscience des risques potentiels et des limites des fonds de tokenisation, et au moins tenir compte des points suivants :
Le fonds de tokenisation représente une innovation fascinante avec un potentiel énorme : améliorer la liquidité, l'accessibilité et l'efficacité opérationnelle. Il est essentiel d'avoir des discussions ouvertes sur les avantages et les limites pour établir la confiance entre les investisseurs et les parties prenantes.
Il est important de noter que il y a quelques années, l'industrie financière considérait généralement les actifs de chiffrement comme étant spéculatifs et marginaux. Mais maintenant, nous constatons que les principales institutions financières reconnaissent non seulement le potentiel de la technologie Blockchain dans une variété d'activités financières, mais l'embrassent activement. Alors que la technologie sous-jacente des actifs numériques commence à remodeler de manière significative la finance traditionnelle, les mentalités évoluent rapidement.