Analisis Pembatasan dan Kelayakan Penerbitan RWA Aset Daratan di Hong Kong

Belakangan ini, banyak pihak proyek yang berkonsultasi mengenai masalah terkait RWA(Aset Dunia Nyata), di mana aset dasar melibatkan berbagai bidang seperti produk pertanian, real estat, logam mulia, dan bahkan beberapa proyek yang murni bersifat konseptual. Mengingat lingkungan regulasi saat ini, kecuali proyek RWA yang diterbitkan setelah melalui pemeriksaan ketat di sandbox Hong Kong Ensemble dan di bawah pengawasan, jenis proyek RWA lainnya memiliki risiko yang lebih tinggi, terutama proyek yang ditujukan untuk penduduk daratan Cina.

Teks ini bertujuan untuk menjelaskan aset daratan mana yang dapat digunakan dalam kotak pasir Hong Kong dan mana yang tidak, untuk membantu pihak terkait melakukan bisnis dengan lebih efisien.

Pemahaman Dasar dan Standar Penilaian RWA untuk Aset Daratan

Pertama-tama perlu dipastikan bahwa aset yang berlokasi di daratan China dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat melakukan penerbitan RWA, yang telah dibuktikan dengan kasus sukses. Namun, penerbitan RWA untuk aset semacam itu di sandbox Hong Kong memang memiliki beberapa batasan. Berdasarkan pengalaman praktis, berikut tiga jenis aset yang tidak cocok untuk melakukan RWA:

1. Aset yang tidak sesuai dengan ketentuan hukum di wilayah Hong Kong
2. Aset yang tidak sesuai dengan peraturan hukum daratan Tiongkok
3. Pada tahap ini, tidak disarankan untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Prinsip "Kepatuhan Ganda" untuk Penerbitan RWA Aset Daratan di Hong Kong

Mengingat aset berada di daratan, sementara aset yang ditokenisasi dijual dan dioperasikan di Hong Kong, seluruh rantai pembiayaan melintasi dua lokasi, oleh karena itu perlu mematuhi "prinsip kepatuhan ganda" — aset dasar harus sesuai dengan peraturan daratan dan juga sesuai dengan peraturan Hong Kong.

regulasi Hong Kong

Di Hong Kong, perlu perhatian khusus terhadap persyaratan terkait aset dasar dalam penerbitan produk keuangan menurut hukum regulasi keuangan, seperti "Peraturan Sekuritas dan Berjangka", "Peraturan Perbankan", "Peraturan Asuransi", dan "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme".

Meskipun Hong Kong belum mengeluarkan dokumen hukum normatif yang jelas terkait penerbitan dan regulasi RWA, yang masih dalam fase eksplorasi, memahami prinsip regulasi yang konsisten di Hong Kong terhadap aset keuangan dan merujuk pada aturan penerbitan spesifik untuk produk keuangan serupa dapat secara signifikan meningkatkan tingkat keberhasilan proyek.

Aspek regulasi daratan

Mengenai legalitas aset dasar itu sendiri, dapat dibagi menjadi tiga kategori berdasarkan "Kitab Undang-Undang Hukum Perdata" dan penjelasan yuridis terkait: barang yang dapat diperdagangkan, barang yang dibatasi peredarannya, dan barang yang dilarang peredarannya. Barang yang digunakan untuk RWA harus merupakan "barang yang dapat diperdagangkan" atau "barang yang dibatasi peredarannya" yang telah mendapatkan izin.

Dalam hal legalitas cara operasional, karena Hong Kong memiliki persyaratan aliran kas untuk aset dasar proyek RWA, maka operasional aset dasar juga harus mematuhi peraturan hukum China, menjauh dari garis merah dan mendapatkan izin administratif yang diperlukan.

Saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Meskipun beberapa aset memenuhi "prinsip kepatuhan ganda", mungkin saat ini tidak cocok untuk penerbitan di Hong Kong. RWA Hong Kong saat ini masih dalam tahap eksperimen sandbox, dengan pemilihan aset yang lebih berhati-hati, cenderung pada aset yang memiliki atribut "teknologi tinggi" atau "hijau bersih".

Selain itu, beberapa aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik juga tidak cocok untuk melakukan RWA di sandbox Hong Kong, seperti beberapa properti yang memiliki nilai ekonomi rendah.

Analisis Spesifik tentang Beberapa Aset Daratan yang Tidak Cocok untuk RWA

RWA perhiasan dan barang antik

RWA jenis barang berharga dan kerajinan adalah kategori yang banyak dikonsultasikan, tetapi juga yang paling sulit untuk memberikan pendapat hukum yang jelas. Secara umum, saat ini tidak disarankan untuk menganggap barang berharga dan kerajinan sebagai aset dasar RWA. Situasi berikut dapat langsung ditolak:

1. Produk batu permata yang memiliki sifat perjudian
2. Perhiasan dan batu permata yang telah diproses
3. Negara melarang penjualan produk biologi
4. Jade berkualitas rendah atau produk tiruan jade
5. Emas murni, perak murni, dan logam mulia lainnya yang memiliki undang-undang khusus di negara tersebut yang membatasi atau melarang peredarannya.

RWA hak kekayaan intelektual

Meskipun saat ini belum ada kasus sukses yang terlihat dalam proyek RWA di Hong Kong, hak kekayaan intelektual bukanlah aset dasar RWA yang tidak dapat dieksplorasi. Jika hasil intelektual tersebut memiliki nilai komersial yang cukup besar, setelah regulasi jelas, dapat mencoba untuk mengajukan permohonan.

Pertanian dan Produk Pertanian RWA

Untuk proyek RWA di bidang pertanian dan produk pertanian, jika memenuhi standar etika teknologi dan memiliki kandungan teknologi yang tinggi, nilai penelitian yang baik, dan nilai komersial yang baik, setelah regulasi yang jelas, juga dapat mencoba untuk mengajukan permohonan.

RWA konsep murni

Perlu dicatat bahwa RWA tidak sama dengan crowdfunding. Untuk proyek yang murni berbasis konsep, biasanya akan langsung diberikan pendapat penolakan.

Kesimpulan

Untuk aset dasar "tubuh fisik" yang tidak berada di daratan maupun di Hong Kong, apakah bisa melakukan RWA di Hong Kong? Saat ini tidak ada ketentuan jelas yang menyatakan bahwa aset harus berada di lokasi tertentu untuk mengajukan RWA di Hong Kong. Dari perspektif posisi Hong Kong sebagai "pusat keuangan internasional", lokasi geografis aset dasar seharusnya tidak menjadi penghalang untuk RWA; yang penting adalah keaslian, kredibilitas, kepatuhan, dan nilai investasi.