Eksekutif raksasa manajemen aset: Uang Digital dapat menantang posisi global dolar, tokenisasi aset adalah masa depan keuangan
Pada 31 Maret, CEO perusahaan manajemen aset terkenal di dunia merilis laporan tahunan investor sepanjang 27 halaman. Dalam laporan ini, eksekutif tersebut jarang memberikan peringatan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, status "mata uang cadangan global" dolar yang telah bertahan selama puluhan tahun mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.
Uang Digital mungkin melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan
Eksekutif ini mengajukan pertanyaan yang menggugah pemikiran di halaman 20 laporan: "Apakah Uang Digital akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"
Dia menunjukkan bahwa selama beberapa dekade, Amerika Serikat telah diuntungkan oleh posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Namun, posisi ini tidak dijamin selamanya. Sejak "Jam Utang" di Times Square mulai dihitung pada tahun 1989, pertumbuhan utang AS adalah tiga kali lipat dari PDB. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja yang akan melebihi 9520 miliar dolar, melampaui pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan layanan utang akan menyerap semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.
Sambil memperingatkan tentang risiko keuangan tradisional, eksekutif ini juga menyatakan dengan jelas bahwa ia tidak menentang perkembangan aset digital. Ia menulis: "Perlu dijelaskan bahwa saya jelas tidak menentang aset digital. Namun, dua hal bisa benar sekaligus: keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa. Itu membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan. Namun, inovasi inilah yang juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika Serikat------jika investor mulai menganggap Uang Digital lebih aman dibandingkan dolar."
Dalam meninjau kinerja, eksekutif tersebut menunjukkan bahwa perusahaan mereka meluncurkan Bitcoin ETF di Amerika Serikat yang menjadi peluncuran produk perdagangan terbesar dalam sejarah, dengan ukuran aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD dalam waktu kurang dari satu tahun. Produk tersebut adalah produk dengan daya tarik aset peringkat ketiga di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Di antara itu, lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya tidak pernah memiliki produk perusahaan tersebut. Tahun ini, perusahaan tersebut telah memperluas produk Bitcoin mereka ke produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) di Kanada dan Eropa.
Eksekutif ini lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya telah mencapai kesuksesan besar di Amerika Serikat, tetapi juga sedang menjadi alat kunci untuk mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Dia menyatakan bahwa banyak investor Eropa yang baru pertama kali memasuki pasar modal, telah mengambil langkah pertama melalui ETF. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Ini tidak hanya membuat mereka kehilangan peluang pertumbuhan yang ditawarkan oleh pasar modal, tetapi dalam konteks suku bunga rendah, hasil dari rekening tabungan mereka sering kali tergerus oleh inflasi.
Untuk meningkatkan rasio ini, perusahaan sedang bekerja sama dengan beberapa lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan hambatan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.
Melihat baik tokenisasi aset fisik, menyebutnya sebagai "jalan raya" masa depan keuangan
Dari ETF yang diperluas ke teknologi kripto yang sedang populer saat ini, eksekutif ini percaya bahwa tokenisasi sedang menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.
Dia menulis bahwa sirkulasi dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun pada era di mana perdagangan dilakukan dengan teriakan di ruang perdagangan dan faksimile masih dianggap sebagai alat revolusioner. Sebagai contoh, Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Dunia (SWIFT) ------ yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap harinya, cara kerjanya lebih mirip dengan estafet: bank-bank secara bergiliran mengirimkan instruksi, setiap langkah memeriksa detail dengan cermat. Di pasar yang lebih kecil dan dengan frekuensi perdagangan yang lebih rendah pada tahun 1970-an, metode estafet ini adalah hal yang masuk akal. Namun, jika diterapkan pada hari ini, terus bergantung pada SWIFT sama dengan mengirim email ke kantor pos untuk diteruskan, yang sangat tidak efisien.
Sistem ini meskipun masuk akal di masa lalu, namun efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan finansial global dan digital.
Menurut eksekutif ini, munculnya tokenisasi akan sepenuhnya mengubah ketidakefektifan ini. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri------ aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.
Dia lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan, tentu saja melihat dengan optimis pasar tokenisasi aset fisik. "Ini adalah proses mengubah aset di dunia nyata (seperti saham, obligasi, real estat) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan Anda atas suatu aset tertentu, seperti bukti kepemilikan yang terdigitalkan. Berbeda dengan bukti kertas tradisional, token ini disimpan dengan aman di blockchain, membuat jual beli dan transfer menjadi instan, tanpa perlu dokumen yang rumit dan waktu tunggu. Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana------setiap jenis aset dapat di-tokenisasi. Begitu terwujud, ini akan merevolusi cara berinvestasi. Pasar tidak akan lagi memerlukan penutupan, transaksi yang dulunya membutuhkan beberapa hari untuk diselesaikan dapat diselesaikan dalam beberapa detik. Saat ini, ribuan miliar dolar dana yang dibekukan karena keterlambatan penyelesaian, akan dapat segera disuntikkan kembali ke dalam ekonomi, mendorong lebih banyak pertumbuhan."
Dia menyatakan, mungkin yang paling penting adalah, tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Tokenisasi dapat mewujudkan demokratisasi akses. Tokenisasi memungkinkan kepemilikan aset terfragmentasi------aset dapat dibagi menjadi sejumlah bagian kecil. Ini berarti aset yang sebelumnya memiliki ambang batas tinggi (seperti real estat pribadi, ekuitas swasta) akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas, secara signifikan mengurangi ambang partisipasi.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi pemungutan suara pemegang saham. Memiliki saham berarti Anda memiliki hak untuk memberikan suara pada proposal pemegang saham perusahaan. Tokenisasi membuat pemungutan suara lebih mudah, karena kepemilikan dan hak suara Anda dicatat secara digital, memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan aman dan tanpa hambatan dari mana saja.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi hasil. Beberapa tingkat pengembalian investasi jauh lebih tinggi daripada yang lain, tetapi seringkali hanya investor besar yang dapat berpartisipasi. Salah satu alasannya adalah adanya "gesekan" hukum, operasional, dan birokrasi. Dan tokenisasi dapat menghilangkan hambatan ini, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk masuk ke bidang dengan hasil tinggi.
Namun, eksekutif ini juga dengan jujur mengakui bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang penting. "Suatu hari nanti, saya percaya bahwa dana tokenisasi akan menjadi bagian sehari-hari dari portofolio investor seperti ETF ----- tetapi syaratnya adalah kita harus mengatasi satu masalah kunci: verifikasi identitas."
Ia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan otentikasi identitas yang ketat. Pembayaran mobile dan kartu kredit dapat melakukan miliaran otentikasi identitas setiap hari tanpa hambatan. Bursa utama juga dapat melakukannya saat membeli dan menjual sekuritas. Namun, aset yang ditokenisasi tidak akan melalui saluran tradisional ini, sehingga kita memerlukan sistem otentikasi identitas digital yang baru.
"Kedengarannya rumit, tetapi negara dengan populasi terbanyak di dunia------India, telah mencapai tujuan ini. Saat ini, lebih dari 90% orang India dapat melakukan verifikasi transaksi dengan aman melalui smartphone."
Dalam laporan tahunan ini, eksekutif tersebut juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Ia menyebutkan bahwa saat ini masih perlu untuk mendorong inovasi keuangan lebih lanjut, untuk menjembatani kesenjangan antara pasar publik dan pasar privat, dan menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang terkaya.
Meskipun dia juga mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, eksekutif ini tetap berusaha menenangkan para investor, menyatakan bahwa periode semacam ini bukanlah hal baru------ seperti yang terjadi dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.
Secara keseluruhan, laporan tahunan investor ini memperingatkan tentang risiko posisi cadangan global dolar, dan juga merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, laporan ini mengungkapkan ketidakrasionalan dari sistem yang ada, dan juga menunjukkan arah baru yang mungkin dihadirkan oleh inovasi teknologi dan lembaga.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Raksasa manajemen aset memperingatkan: dolar mungkin kehilangan status mata uang cadangan global, optimis tentang prospek tokenisasi aset.
Eksekutif raksasa manajemen aset: Uang Digital dapat menantang posisi global dolar, tokenisasi aset adalah masa depan keuangan
Pada 31 Maret, CEO perusahaan manajemen aset terkenal di dunia merilis laporan tahunan investor sepanjang 27 halaman. Dalam laporan ini, eksekutif tersebut jarang memberikan peringatan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, status "mata uang cadangan global" dolar yang telah bertahan selama puluhan tahun mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.
Uang Digital mungkin melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan
Eksekutif ini mengajukan pertanyaan yang menggugah pemikiran di halaman 20 laporan: "Apakah Uang Digital akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"
Dia menunjukkan bahwa selama beberapa dekade, Amerika Serikat telah diuntungkan oleh posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Namun, posisi ini tidak dijamin selamanya. Sejak "Jam Utang" di Times Square mulai dihitung pada tahun 1989, pertumbuhan utang AS adalah tiga kali lipat dari PDB. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja yang akan melebihi 9520 miliar dolar, melampaui pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan layanan utang akan menyerap semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.
Sambil memperingatkan tentang risiko keuangan tradisional, eksekutif ini juga menyatakan dengan jelas bahwa ia tidak menentang perkembangan aset digital. Ia menulis: "Perlu dijelaskan bahwa saya jelas tidak menentang aset digital. Namun, dua hal bisa benar sekaligus: keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa. Itu membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan. Namun, inovasi inilah yang juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika Serikat------jika investor mulai menganggap Uang Digital lebih aman dibandingkan dolar."
Dalam meninjau kinerja, eksekutif tersebut menunjukkan bahwa perusahaan mereka meluncurkan Bitcoin ETF di Amerika Serikat yang menjadi peluncuran produk perdagangan terbesar dalam sejarah, dengan ukuran aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD dalam waktu kurang dari satu tahun. Produk tersebut adalah produk dengan daya tarik aset peringkat ketiga di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Di antara itu, lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya tidak pernah memiliki produk perusahaan tersebut. Tahun ini, perusahaan tersebut telah memperluas produk Bitcoin mereka ke produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) di Kanada dan Eropa.
Eksekutif ini lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya telah mencapai kesuksesan besar di Amerika Serikat, tetapi juga sedang menjadi alat kunci untuk mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Dia menyatakan bahwa banyak investor Eropa yang baru pertama kali memasuki pasar modal, telah mengambil langkah pertama melalui ETF. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Ini tidak hanya membuat mereka kehilangan peluang pertumbuhan yang ditawarkan oleh pasar modal, tetapi dalam konteks suku bunga rendah, hasil dari rekening tabungan mereka sering kali tergerus oleh inflasi.
Untuk meningkatkan rasio ini, perusahaan sedang bekerja sama dengan beberapa lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan hambatan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.
Melihat baik tokenisasi aset fisik, menyebutnya sebagai "jalan raya" masa depan keuangan
Dari ETF yang diperluas ke teknologi kripto yang sedang populer saat ini, eksekutif ini percaya bahwa tokenisasi sedang menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.
Dia menulis bahwa sirkulasi dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun pada era di mana perdagangan dilakukan dengan teriakan di ruang perdagangan dan faksimile masih dianggap sebagai alat revolusioner. Sebagai contoh, Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Dunia (SWIFT) ------ yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap harinya, cara kerjanya lebih mirip dengan estafet: bank-bank secara bergiliran mengirimkan instruksi, setiap langkah memeriksa detail dengan cermat. Di pasar yang lebih kecil dan dengan frekuensi perdagangan yang lebih rendah pada tahun 1970-an, metode estafet ini adalah hal yang masuk akal. Namun, jika diterapkan pada hari ini, terus bergantung pada SWIFT sama dengan mengirim email ke kantor pos untuk diteruskan, yang sangat tidak efisien.
Sistem ini meskipun masuk akal di masa lalu, namun efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan finansial global dan digital.
Menurut eksekutif ini, munculnya tokenisasi akan sepenuhnya mengubah ketidakefektifan ini. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri------ aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.
Dia lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan, tentu saja melihat dengan optimis pasar tokenisasi aset fisik. "Ini adalah proses mengubah aset di dunia nyata (seperti saham, obligasi, real estat) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan Anda atas suatu aset tertentu, seperti bukti kepemilikan yang terdigitalkan. Berbeda dengan bukti kertas tradisional, token ini disimpan dengan aman di blockchain, membuat jual beli dan transfer menjadi instan, tanpa perlu dokumen yang rumit dan waktu tunggu. Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana------setiap jenis aset dapat di-tokenisasi. Begitu terwujud, ini akan merevolusi cara berinvestasi. Pasar tidak akan lagi memerlukan penutupan, transaksi yang dulunya membutuhkan beberapa hari untuk diselesaikan dapat diselesaikan dalam beberapa detik. Saat ini, ribuan miliar dolar dana yang dibekukan karena keterlambatan penyelesaian, akan dapat segera disuntikkan kembali ke dalam ekonomi, mendorong lebih banyak pertumbuhan."
Dia menyatakan, mungkin yang paling penting adalah, tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Tokenisasi dapat mewujudkan demokratisasi akses. Tokenisasi memungkinkan kepemilikan aset terfragmentasi------aset dapat dibagi menjadi sejumlah bagian kecil. Ini berarti aset yang sebelumnya memiliki ambang batas tinggi (seperti real estat pribadi, ekuitas swasta) akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas, secara signifikan mengurangi ambang partisipasi.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi pemungutan suara pemegang saham. Memiliki saham berarti Anda memiliki hak untuk memberikan suara pada proposal pemegang saham perusahaan. Tokenisasi membuat pemungutan suara lebih mudah, karena kepemilikan dan hak suara Anda dicatat secara digital, memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan aman dan tanpa hambatan dari mana saja.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi hasil. Beberapa tingkat pengembalian investasi jauh lebih tinggi daripada yang lain, tetapi seringkali hanya investor besar yang dapat berpartisipasi. Salah satu alasannya adalah adanya "gesekan" hukum, operasional, dan birokrasi. Dan tokenisasi dapat menghilangkan hambatan ini, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk masuk ke bidang dengan hasil tinggi.
Namun, eksekutif ini juga dengan jujur mengakui bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang penting. "Suatu hari nanti, saya percaya bahwa dana tokenisasi akan menjadi bagian sehari-hari dari portofolio investor seperti ETF ----- tetapi syaratnya adalah kita harus mengatasi satu masalah kunci: verifikasi identitas."
Ia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan otentikasi identitas yang ketat. Pembayaran mobile dan kartu kredit dapat melakukan miliaran otentikasi identitas setiap hari tanpa hambatan. Bursa utama juga dapat melakukannya saat membeli dan menjual sekuritas. Namun, aset yang ditokenisasi tidak akan melalui saluran tradisional ini, sehingga kita memerlukan sistem otentikasi identitas digital yang baru.
"Kedengarannya rumit, tetapi negara dengan populasi terbanyak di dunia------India, telah mencapai tujuan ini. Saat ini, lebih dari 90% orang India dapat melakukan verifikasi transaksi dengan aman melalui smartphone."
Dalam laporan tahunan ini, eksekutif tersebut juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Ia menyebutkan bahwa saat ini masih perlu untuk mendorong inovasi keuangan lebih lanjut, untuk menjembatani kesenjangan antara pasar publik dan pasar privat, dan menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang terkaya.
Meskipun dia juga mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, eksekutif ini tetap berusaha menenangkan para investor, menyatakan bahwa periode semacam ini bukanlah hal baru------ seperti yang terjadi dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.
Secara keseluruhan, laporan tahunan investor ini memperingatkan tentang risiko posisi cadangan global dolar, dan juga merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, laporan ini mengungkapkan ketidakrasionalan dari sistem yang ada, dan juga menunjukkan arah baru yang mungkin dihadirkan oleh inovasi teknologi dan lembaga.