RWA: Kekuatan inovasi teknologi Blockchain di pasar keuangan

Aset dunia nyata ( RWA ) tokenisasi semakin menjadi salah satu aplikasi paling berpengaruh dari teknologi Blockchain, yang diharapkan dapat membawa efisiensi dan keamanan yang lebih tinggi ke pasar keuangan. Direktur Pengembangan Bisnis Matrixport, Benjamin Stani, baru-baru ini berbagi pandangannya tentang situasi perkembangan RWA di tahun 2023.

Stani menunjukkan bahwa dengan penurunan imbal hasil on-chain dan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, terdapat perbedaan besar antara suku bunga on-chain dan off-chain, RWA dapat menjembatani kesenjangan ini. Dia berpendapat bahwa meskipun stablecoin adalah fondasi ekosistem kripto, aset-aset ini telah lama kurang dimanfaatkan, dan RWA dapat menyelesaikan masalah ini. Pada tahun 2023, RWA telah menjadi kekuatan yang mengganggu, melepaskan potensi kelas aset ini, secara fundamental mengubah cara penciptaan, transfer, dan penyimpanan nilai.

Tren "tingkat pengembalian dunia nyata tanpa risiko" mendorong fokus industri menuju tokenisasi instrumen keuangan yang teratur, di mana obligasi pemerintah, real estat, logam mulia, dan seni dianggap sebagai aset tokenisasi yang paling layak. Stani menyebutkan bahwa token obligasi jangka pendek (STBT) yang diluncurkan oleh Matrixdock telah mengumpulkan 123 juta dolar AS dalam waktu kurang dari lima bulan, dengan respons yang positif. Ini mencerminkan permintaan orang untuk mendapatkan suku bunga tanpa risiko sambil menghindari masalah perdagangan tradisional.

Dengan penerimaan yang luas terhadap obligasi negara yang tertokenisasi, penjelajahan terhadap tokenisasi sekuritas yang dapat diperdagangkan lainnya juga akan menjadi mungkin. RWA dapat diperluas ke bidang seperti real estat, obligasi perusahaan, dan anggur berkualitas tinggi, diperkirakan akan menambah ukuran pasar hingga triliunan dolar. Dalam beberapa kuartal mendatang, seiring dengan terus meningkatnya suku bunga tanpa risiko, berbagai institusi mungkin akan mengadopsi surat berharga tertokenisasi karena insentif ekonomi, sementara bidang DeFi juga akan mengalami inovasi lebih lanjut.

Meskipun RWA masih dalam tahap awal, minat dari peserta kripto asli dan keuangan tradisional semakin meningkat. Proyek Guardian dari bank sentral Singapura berhasil menerapkan DeFi di pasar pembiayaan grosir, melakukan percobaan perdagangan valuta asing dan obligasi pemerintah. Deutsche Bank juga sedang menguji dana tokenisasi di jaringan publik Ethereum. Inovasi berkelanjutan dalam strategi penyelesaian dan algoritma pintar sedang mendorong tingkat adopsi RWA meningkat dengan cepat.

Salah satu keuntungan utama tokenisasi adalah mewujudkan demokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat kecepatan transaksi, dan mengurangi biaya, sambil membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya tersedia untuk individu dengan kekayaan tinggi. Tokenisasi diharapkan dapat mengubah lanskap keuangan secara radikal, menciptakan sumber pendapatan baru bahkan pasar yang sepenuhnya baru.

Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, pinjaman di blockchain memiliki keunggulan dalam hal aksesibilitas internasional, aksesibilitas alat keuangan kripto, dan demokratisasi proses pengambilan keputusan. Faktor-faktor ini membantu membuat pinjaman lebih inklusif dan transparan, memberikan kemudahan bagi peserta yang lebih luas, sekaligus mendorong stabilitas ekosistem dan mengurangi risiko. Di masa depan, kita mungkin akan melihat integrasi antara keuangan tradisional dan DeFi, menciptakan kondisi untuk ekonomi global yang lebih cerdas dan dapat diprogram.

Saat ini, hambatan utama yang dihadapi RWA adalah ketidakpastian regulasi. Kerangka hukum berjuang untuk mengikuti perkembangan cepat teknologi tokenisasi, khususnya di bidang infrastruktur RWA yang terintegrasi dengan DeFi. Stani menyarankan pendekatan regulasi yang bertahap, dengan fokus pada pembangunan kerangka kerja komprehensif yang kompatibel dengan standar DeFi, sambil secara ketat menerapkan protokol manajemen risiko untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Pengalaman sukses Singapura dalam regulasi stablecoin menunjukkan bahwa pedoman yang jelas dan kuat dapat melindungi investor sambil menciptakan lingkungan yang mendukung inovasi.

Tantangan di bidang teknologi relatif kecil, hambatan utama muncul di bidang regulasi dan kepatuhan. Industri perlu memperjelas definisi sekuritas dan bagaimana menangani masalah kepemilikan di blockchain. Beberapa yuridiksi lebih maju dalam hal ini, dan mungkin akan mendorong perkembangan di tingkat inovasi.

Tim kepatuhan internal berharap untuk menerapkan kerangka tradisional pada kategori aset baru, yang juga merupakan hambatan besar, sementara banyak praktik tradisional mungkin tidak lagi berlaku atau tidak dapat diterapkan di lingkungan Blockchain. Meskipun ada tantangan ini saat ini, Stani percaya bahwa hambatan ini pada akhirnya akan teratasi, memungkinkan RWA berkembang pesat di seluruh dunia.

Di masa depan, permintaan untuk likuiditas mendalam di blockchain dari protokol besar akan semakin kuat. Meskipun tokenisasi sekuritas (STO) memiliki beberapa batasan dan persyaratan izin, menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lain mungkin menawarkan fleksibilitas yang lebih besar. Industri sedang aktif mengeksplorasi kemungkinan ini, berusaha untuk mencapai terobosan inovatif.

Setelah RWA mencapai skala yang cukup di industri, ini dapat mengarah pada penggabungan dunia keuangan tradisional dan cryptocurrency menjadi satu bidang keuangan yang terpadu. Penggabungan ini akan berbeda dari tren bull market di masa lalu, dan mungkin membawa transformasi yang menakjubkan.