Tren baru MEV di rantai Solana: arbitrase atom menempati setengah dari negara

Akhir-akhir ini, hasil serangan sandwich di Solana on-chain mengalami penurunan drastis. Hingga 6 Mei, angka ini turun menjadi 582 SOL, jauh di bawah rata-rata pendapatan harian 10.000 SOL untuk satu bot serangan beberapa bulan yang lalu. Namun, ini bukanlah akhir dari MEV, sebuah bentuk baru dari Arbitrase atom kini menjadi sumber transaksi utama di Solana on-chain.

Data menunjukkan bahwa proporsi arbitrase atom di on-chain telah mencapai tingkat yang mengesankan. Pada 8 April, proporsi tip yang dihasilkan dari arbitrase atom mencapai 74,12%, dan biasanya juga tetap di atas 50%. Dengan kata lain, saat ini di setiap dua transaksi di rantai Solana, kemungkinan ada satu transaksi yang merupakan arbitrase atom.

Meskipun demikian, hanya ada sedikit diskusi tentang arbitrase atom di media sosial. Apakah peluang arbitrase yang muncul ini merupakan lemari besi tersembunyi atau bentuk jebakan lainnya?

Arbitrase Atom: Ide Baru untuk Perdagangan MEV

Arbitrase atom mengacu pada eksekusi operasi arbitrase multi-langkah dalam satu transaksi blockchain atom. Operasi tipikal melibatkan pembelian aset dengan harga rendah pada satu DEX dan kemudian menjualnya dengan harga tinggi pada DEX lain dalam transaksi yang sama. Karena seluruh proses dikemas dalam satu transaksi atom, secara alami menghilangkan risiko rekanan dan risiko eksekusi parsial dalam arbitrase lintas pertukaran tradisional atau arbitrase non-atom.

Atomisitas tidak dirancang untuk arbitrase, tetapi merupakan properti intrinsik dari blockchain yang menjamin konsistensi keadaan. Arbitrase memanfaatkan fitur ini dengan menggabungkan operasi berisiko yang seharusnya perlu dieksekusi secara bertahap ke dalam satu unit atom, secara teknis menghilangkan risiko eksekusi.

Dibandingkan dengan serangan sandwich tradisional atau bot perdagangan otomatis, arbitrase atom lebih berfokus pada menemukan perbedaan harga dan menangkap peluang arbitrase di beberapa kumpulan perdagangan.

Kontras antara penghasilan dan kenyataan

Data menunjukkan bahwa dalam sebulan terakhir, arbitrase atom pada rantai Solana telah menghasilkan keuntungan sebesar 120.000 SOL (sekitar $17 juta). Biaya alamat dengan yield tertinggi hanya 128,53 SOL, tetapi keuntungannya adalah 14.129 SOL, yang merupakan 109 kali yield. Keuntungan tunggal maksimum hanya berharga 1,76 SOL dan menghasilkan 1354 SOL dengan pengembalian tunggal hingga 769 kali.

Saat ini, ada 5656 bot arbitrase atom yang terdaftar, dengan rata-rata pendapatan setiap alamat sebesar 24,48 SOL (3071 dolar AS), dan rata-rata biaya sekitar 870 dolar AS. Tingkat pengembalian bulanan dapat mencapai 352%, tampaknya merupakan peluang bisnis yang bagus.

Namun, data ini hanya mencerminkan biaya transaksi on-chain, dan arbitrase atom memerlukan lebih banyak investasi. Persyaratan perangkat keras termasuk RPC pribadi dan server 8 inti 8G, dengan biaya bulanan sekitar 150 hingga 500 dolar. Untuk meningkatkan kecepatan arbitrase, biasanya juga perlu mengonfigurasi server dengan beberapa alamat IP.

Dalam kenyataan, sebuah situs penyebaran arbitrase atom menunjukkan bahwa dalam seminggu terakhir hanya 15 alamat yang menghasilkan lebih dari 1 SOL, dengan yang tertinggi mencapai 15 SOL, sementara sebagian besar lainnya di bawah 1 SOL atau mengalami kerugian. Mengingat biaya server dan node, robot di platform tersebut mungkin umumnya mengalami kerugian, dan banyak alamat telah berhenti melakukan arbitrase.

Analisis Pemenang: Mengungkap Mitos "Arbitrase yang Selalu Menguntungkan"

Meskipun kasus tunggal tampak merugi, data keseluruhan menunjukkan bahwa robot arbitrase atom di Solana masih dalam keadaan menguntungkan. Ini sejalan dengan "aturan 80/20", di mana sejumlah kecil robot arbitrase berkinerja tinggi mendapatkan keuntungan besar, sementara yang lainnya menjadi "jebakan" baru.

Kunci dari arbitrase atom terletak pada penemuan peluang arbitrase. Dalam kasus dengan keuntungan tertinggi, para arbitrase menangkap celah di mana likuiditas di kolam perdagangan tertentu sangat sedikit, dengan pembeli dari pemasok besar yang tidak memperhatikan kedalaman kolam. Namun, peluang semacam ini jarang terjadi, dan banyak robot juga bersaing, lebih mirip dengan "memenangkan lotere".

Kebangkitan arbitrase atom baru-baru ini mungkin berasal dari fakta bahwa beberapa pengembang mengemasnya sebagai bisnis "sure-the-money", menawarkan versi gratis untuk digunakan pengguna pemula, dan membebankan bagi hasil 10%. Mereka juga membebankan biaya berlangganan dengan membantu mengatur node dan server serta menyediakan lebih banyak layanan IP.

Sebenarnya, sebagian besar pengguna karena pemahaman teknologi yang tidak dalam, menggunakan alat pemantauan arbitrase yang serupa, yang mengakibatkan keuntungan yang tidak banyak, sulit untuk menutupi biaya dasar. Kecuali memiliki alat pemantauan peluang arbitrase yang unik dan server berkinerja tinggi, peserta kemungkinan besar akan berubah dari trading koin menjadi terjebak dalam biaya pembelian server dan langganan.

Seiring dengan meningkatnya jumlah peserta, probabilitas kegagalan arbitrase juga meningkat. Program dengan imbal hasil tertinggi saat ini memiliki tingkat kegagalan transaksi lebih dari 99%, hampir semua transaksi gagal, dan peserta tetap harus membayar biaya on-chain.

Sebelum terjun ke gelombang "arbitrase atom" yang tampaknya menggoda ini, calon peserta harus tetap sadar, sepenuhnya menilai sumber daya dan kemampuan mereka sendiri, dan waspada terhadap janji yang terlalu dikemas "untung, Anda tidak akan kalah" untuk menghindari menjadi korban babak baru "demam emas".