Struktur pasar kripto yang bullish: Kebangkitan Token Mainstream dan kesulitan alts
Pendahuluan
Pasar kripto baru-baru ini menunjukkan karakteristik struktural yang jelas. Bitcoin melampaui rekor tertinggi, Ethereum mengalami kenaikan yang mengejutkan, tetapi banyak alts tidak mampu mengikuti langkah. Kontras ini memicu pemikiran pasar tentang masa depan alts.
Satu, Kinerja Kuat Token Mainstream
Hingga 22 Mei 2025, harga Bitcoin menembus batas 110.000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru. Ethereum mengalami kenaikan lebih dari 45% dalam sebulan terakhir. Dalam gelombang ini, dana dan perhatian jelas terkonsentrasi pada aset-aset utama ini. Peningkatan kondisi ekonomi global dan kenaikan preferensi risiko memberikan jalur kenaikan yang baik bagi pasar kripto.
Namun, di balik faktor-faktor positif ini, sebagian besar alts menunjukkan kinerja yang lesu, bahkan mengalami penurunan berkelanjutan. Fenomena ini mengisyaratkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami suatu perubahan arah: alts bukan tanpa peluang, tetapi secara sadar "dikeluarkan" oleh para investor.
Dua, Analisis Lingkungan Makro
Situasi ekonomi global membaik
Pada pertengahan Mei 2025, situasi ekonomi global menunjukkan perubahan positif. Hubungan antara ekonomi utama membaik, hambatan perdagangan menurun, ini tidak hanya meningkatkan sentimen pasar, tetapi juga melepaskan sinyal positif dalam melawan inflasi.
Dampak ini membuat pasar saham global umumnya naik. Indeks S&P 500 mendekati puncak sejarah, saham teknologi menunjukkan kinerja yang cemerlang, sementara aset safe haven seperti emas dan obligasi pemerintah menunjukkan tanda-tanda aliran dana keluar.
Pasar kripto juga mendapatkan manfaat. Data menunjukkan bahwa sejak Maret, aliran masuk bersih dana untuk aset kripto yang didominasi oleh Bitcoin mencapai 9,3 miliar USD, terutama terkonsentrasi di pasar spot, terutama selama periode perdagangan aktif di Amerika Serikat.
Token Mainstream menjadi "pelabuhan aman" untuk investasi
Bitcoin dan Ethereum menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam putaran pasar ini, mencerminkan preferensi investor terhadap "kepastian":
Harapan regulasi semakin jelas: Token Mainstream memiliki atribut kepatuhan yang kuat, lembaga pengatur secara bertahap memperjelas klasifikasinya.
Likuiditas lebih baik: Institusi besar terus menyerap Token Mainstream melalui berbagai cara.
Narasi lebih lengkap: Keuangan Bitcoin dan ekosistem Layer 2 Ethereum menjadi sorotan pasar.
Faktor-faktor ini membuat Token Mainstream mendapatkan premium yang besar dalam putaran pasar yang baru, sementara alts berada di zona tepi dana.
Performa keseluruhan alts datar
Dibandingkan, kinerja sebagian besar alts jelas lebih buruk. Kecuali beberapa proyek panas yang mengalami peningkatan kecil, sebagian besar alts tidak rebound seiring dengan Token Mainstream, bahkan mengalami penyesuaian, dan dana semakin terfokus pada Token Mainstream.
Data pasar menunjukkan bahwa likuiditas keseluruhan tidak hilang, melainkan menunjukkan keadaan yang sangat miring. Pembelian terkonsentrasi pada Bitcoin dan beberapa proyek yang sangat populer, sementara kedalaman perdagangan koin alts terus menurun.
Tiga, Tantangan yang Dihadapi oleh Alts
Sikap investor yang matang
Mengalami bull run tahun 2021 dan penyesuaian mendalam yang menyusul, investor umumnya mengembangkan sikap trading yang lebih berhati-hati:
Lebih memperhatikan jumlah pengguna aktual proyek dan tingkat aktivitas di blockchain
Cenderung memilih proyek yang memiliki inovasi mekanisme, mekanisme insentif yang jelas, dan dukungan ekosistem.
Tidak lagi dengan mudah mengikuti saran orang lain atau berinvestasi secara buta
Data menunjukkan bahwa partisipasi proyek altcoin setelah diluncurkan secara signifikan menurun, dan antusiasme komunitas semakin dingin. Investor bukan tidak berpartisipasi, tetapi memilih strategi yang lebih hati-hati.
Perubahan perilaku pemimpin opini
Proyek altcoin di masa lalu sangat bergantung pada opini pemimpin dan penyebaran komunitas. Namun, pada tahun 2025, seiring dengan perubahan lingkungan pasar, beberapa peran pemimpin opini beralih dari "pengedar konten" menjadi "penggerak".
Observasi menunjukkan bahwa beberapa pemimpin opini telah mendapatkan pra-alokasi token sebelum mempromosikan proyek, dan secara bertahap mendapatkan keuntungan selama periode promosi proyek. Tindakan ini sedang mempercepat penghancuran dasar kepercayaan alts.
Perpindahan Fokus Pasar
Narasi utama di pasar kripto saat ini terfokus pada beberapa bidang berikut:
Keuangan Bitcoin
Kecerdasan Buatan
derivatif staking Ethereum
Proyek altcoin tradisional sulit untuk terhubung dengan narasi utama ini, kurangnya terobosan teknologi dan kolaborasi ekosistem, sehingga sulit untuk mendapatkan perhatian baru.
Rekonstruksi Struktur Kepercayaan Pasar dan Likuiditas
Kepercayaan terhadap mekanisme altcoin sedang menghadapi tantangan:
Tingkat kepercayaan pengguna terhadap proyek menurun
Minat pembuat pasar menurun
Fenomena "pengosongan" komunitas sangat serius
Ini menyebabkan investasi altcoin beralih dari "berjudi bodoh" menjadi "berjudi cepat": investor tidak lagi memperhatikan nilai jangka panjang, melainkan bersaing untuk likuiditas jangka pendek.
Empat, Cara Bermain Altcoin Baru
Mekanisme insentif yang didorong oleh platform
Beberapa platform perdagangan mencoba untuk membangkitkan kembali partisipasi pengguna melalui desain sistem tugas, penukaran poin, dan kegiatan airdrop. Inti dari mekanisme ini adalah:
Menurunkan ambang partisipasi
Meningkatkan keterikatan pengguna
Memperluas pengaruh komunitas
Tantangan keberlanjutan koin meme
Meme coin di tahun 2025 menunjukkan karakteristik yang lebih kuat dalam penggerakan komunitas. Pihak proyek dengan cepat mengumpulkan popularitas melalui media sosial dan penyebaran viral. Namun, keberlanjutan model ini dipertanyakan, pasar menyerukan proyek untuk terus mengoptimalkan dalam hal keamanan, struktur pengelolaan, dan pembangunan komunitas.
Lima, Prospek Masa Depan Alts
Rekonstruksi dan bukan sekadar pengemasan
Proyek yang sukses memilih "pertukaran jiwa" daripada "pertukaran kulit": membangun kembali model ekonomi token, memperkenalkan mekanisme insentif yang lebih adil, mendorong tata kelola bersama komunitas, dan mengubah pengguna dari spekulan menjadi pencipta ekosistem.
Mendesain ulang jalur partisipasi pengguna
Proyek perlu merancang ulang cara partisipasi pengguna:
Memasukkan "biaya keluar" ke dalam desain mekanisme insentif
Membangun "kelompok pengguna setia inti" yang kecil dan terampil
Membuat pengguna merasakan keterlibatan yang nyata
Membangun Kembali Kepercayaan Pengguna
Saat ini, ada dua mesin pertumbuhan utama di pasar:
Sistem lalu lintas yang didorong oleh platform perdagangan
Sistem narasi baru yang didorong oleh komunitas
Proyek yang sukses perlu berusaha dalam dua arah ini, untuk membangun kembali kepercayaan pengguna.
Ringkasan
Pasar alts sedang menghadapi pengelompokan ulang. Proyek yang kurang inovatif dan memiliki partisipasi komunitas yang rendah mungkin akan tereliminasi dalam siklus ini. Namun, proyek yang benar-benar memahami kebutuhan pengguna, terus berinovasi, dan berkolaborasi untuk mencapai kemenangan bersama dengan komunitas, masih memiliki peluang untuk menonjol dalam bull run lokal.
Siklus pasar ini bukan lagi sekadar permainan "memanggil pesanan", tetapi merupakan periode kunci yang menguji apakah proyek dapat mempertahankan kepercayaan pengguna secara stabil dalam jangka panjang dan terus menciptakan nilai.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
5
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketLightning
· 07-18 21:11
altcoin telah dipukul hingga hancur
Lihat AsliBalas0
AirdropHustler
· 07-17 04:17
Di zaman sekarang, yang ada di dunia kripto hanyalah altcoin sampah.
Lihat AsliBalas0
Web3ProductManager
· 07-17 04:16
melihat data kohort pengguna... alts perlu perombakan kesesuaian produk-pasar yang serius sejujurnya
Lihat AsliBalas0
GasSavingMaster
· 07-17 04:11
Penambangan setiap hari mengalami kerugian, bagaimana?
Bitcoin menembus 110.000 dolar AS, kesulitan altcoin menyoroti bull run struktural
Struktur pasar kripto yang bullish: Kebangkitan Token Mainstream dan kesulitan alts
Pendahuluan
Pasar kripto baru-baru ini menunjukkan karakteristik struktural yang jelas. Bitcoin melampaui rekor tertinggi, Ethereum mengalami kenaikan yang mengejutkan, tetapi banyak alts tidak mampu mengikuti langkah. Kontras ini memicu pemikiran pasar tentang masa depan alts.
Satu, Kinerja Kuat Token Mainstream
Hingga 22 Mei 2025, harga Bitcoin menembus batas 110.000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru. Ethereum mengalami kenaikan lebih dari 45% dalam sebulan terakhir. Dalam gelombang ini, dana dan perhatian jelas terkonsentrasi pada aset-aset utama ini. Peningkatan kondisi ekonomi global dan kenaikan preferensi risiko memberikan jalur kenaikan yang baik bagi pasar kripto.
Namun, di balik faktor-faktor positif ini, sebagian besar alts menunjukkan kinerja yang lesu, bahkan mengalami penurunan berkelanjutan. Fenomena ini mengisyaratkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami suatu perubahan arah: alts bukan tanpa peluang, tetapi secara sadar "dikeluarkan" oleh para investor.
Dua, Analisis Lingkungan Makro
Pada pertengahan Mei 2025, situasi ekonomi global menunjukkan perubahan positif. Hubungan antara ekonomi utama membaik, hambatan perdagangan menurun, ini tidak hanya meningkatkan sentimen pasar, tetapi juga melepaskan sinyal positif dalam melawan inflasi.
Dampak ini membuat pasar saham global umumnya naik. Indeks S&P 500 mendekati puncak sejarah, saham teknologi menunjukkan kinerja yang cemerlang, sementara aset safe haven seperti emas dan obligasi pemerintah menunjukkan tanda-tanda aliran dana keluar.
Pasar kripto juga mendapatkan manfaat. Data menunjukkan bahwa sejak Maret, aliran masuk bersih dana untuk aset kripto yang didominasi oleh Bitcoin mencapai 9,3 miliar USD, terutama terkonsentrasi di pasar spot, terutama selama periode perdagangan aktif di Amerika Serikat.
Bitcoin dan Ethereum menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam putaran pasar ini, mencerminkan preferensi investor terhadap "kepastian":
Faktor-faktor ini membuat Token Mainstream mendapatkan premium yang besar dalam putaran pasar yang baru, sementara alts berada di zona tepi dana.
Dibandingkan, kinerja sebagian besar alts jelas lebih buruk. Kecuali beberapa proyek panas yang mengalami peningkatan kecil, sebagian besar alts tidak rebound seiring dengan Token Mainstream, bahkan mengalami penyesuaian, dan dana semakin terfokus pada Token Mainstream.
Data pasar menunjukkan bahwa likuiditas keseluruhan tidak hilang, melainkan menunjukkan keadaan yang sangat miring. Pembelian terkonsentrasi pada Bitcoin dan beberapa proyek yang sangat populer, sementara kedalaman perdagangan koin alts terus menurun.
Tiga, Tantangan yang Dihadapi oleh Alts
Mengalami bull run tahun 2021 dan penyesuaian mendalam yang menyusul, investor umumnya mengembangkan sikap trading yang lebih berhati-hati:
Data menunjukkan bahwa partisipasi proyek altcoin setelah diluncurkan secara signifikan menurun, dan antusiasme komunitas semakin dingin. Investor bukan tidak berpartisipasi, tetapi memilih strategi yang lebih hati-hati.
Proyek altcoin di masa lalu sangat bergantung pada opini pemimpin dan penyebaran komunitas. Namun, pada tahun 2025, seiring dengan perubahan lingkungan pasar, beberapa peran pemimpin opini beralih dari "pengedar konten" menjadi "penggerak".
Observasi menunjukkan bahwa beberapa pemimpin opini telah mendapatkan pra-alokasi token sebelum mempromosikan proyek, dan secara bertahap mendapatkan keuntungan selama periode promosi proyek. Tindakan ini sedang mempercepat penghancuran dasar kepercayaan alts.
Narasi utama di pasar kripto saat ini terfokus pada beberapa bidang berikut:
Proyek altcoin tradisional sulit untuk terhubung dengan narasi utama ini, kurangnya terobosan teknologi dan kolaborasi ekosistem, sehingga sulit untuk mendapatkan perhatian baru.
Kepercayaan terhadap mekanisme altcoin sedang menghadapi tantangan:
Ini menyebabkan investasi altcoin beralih dari "berjudi bodoh" menjadi "berjudi cepat": investor tidak lagi memperhatikan nilai jangka panjang, melainkan bersaing untuk likuiditas jangka pendek.
Empat, Cara Bermain Altcoin Baru
Beberapa platform perdagangan mencoba untuk membangkitkan kembali partisipasi pengguna melalui desain sistem tugas, penukaran poin, dan kegiatan airdrop. Inti dari mekanisme ini adalah:
Meme coin di tahun 2025 menunjukkan karakteristik yang lebih kuat dalam penggerakan komunitas. Pihak proyek dengan cepat mengumpulkan popularitas melalui media sosial dan penyebaran viral. Namun, keberlanjutan model ini dipertanyakan, pasar menyerukan proyek untuk terus mengoptimalkan dalam hal keamanan, struktur pengelolaan, dan pembangunan komunitas.
Lima, Prospek Masa Depan Alts
Proyek yang sukses memilih "pertukaran jiwa" daripada "pertukaran kulit": membangun kembali model ekonomi token, memperkenalkan mekanisme insentif yang lebih adil, mendorong tata kelola bersama komunitas, dan mengubah pengguna dari spekulan menjadi pencipta ekosistem.
Proyek perlu merancang ulang cara partisipasi pengguna:
Saat ini, ada dua mesin pertumbuhan utama di pasar:
Proyek yang sukses perlu berusaha dalam dua arah ini, untuk membangun kembali kepercayaan pengguna.
Ringkasan
Pasar alts sedang menghadapi pengelompokan ulang. Proyek yang kurang inovatif dan memiliki partisipasi komunitas yang rendah mungkin akan tereliminasi dalam siklus ini. Namun, proyek yang benar-benar memahami kebutuhan pengguna, terus berinovasi, dan berkolaborasi untuk mencapai kemenangan bersama dengan komunitas, masih memiliki peluang untuk menonjol dalam bull run lokal.
Siklus pasar ini bukan lagi sekadar permainan "memanggil pesanan", tetapi merupakan periode kunci yang menguji apakah proyek dapat mempertahankan kepercayaan pengguna secara stabil dalam jangka panjang dan terus menciptakan nilai.