Laporan Makro Pasar Kripto: Bitcoin Kembali Mendekati 100 Ribu Dolar, Ekosistem Web3 Menyambut Peluang Pengembangan Baru

I. Latar Belakang Makro: Resonansi Kebijakan dan Pergeseran Emosi Pasar

Pada Mei 2025, Bank Sentral China menerapkan kebijakan "double cut", menurunkan rasio cadangan wajib sebesar 0,5 poin persentase dan menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 0,1 poin persentase menjadi 1,4%. Kebijakan ini tidak hanya berdampak jauh pada pasar keuangan tradisional, tetapi juga membawa peluang potensial bagi pasar kripto dan ekosistem Web3. Sementara itu, harapan positif dalam negosiasi perdagangan tingkat tinggi antara China dan AS semakin mendorong sentimen risiko pasar global.

1.1 Pemulihan perdagangan merangsang suasana pasar

Harapan pemulihan hubungan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS meningkat secara signifikan, harga aset berisiko secara umum naik, terutama di pasar kripto. Pemerintah Tiongkok telah menyampaikan sinyal datangnya siklus pelonggaran kebijakan moneter, likuiditas pasar akan dilepaskan. Negosiasi ekonomi dan perdagangan tingkat tinggi Tiongkok-AS akan segera dimulai, meningkatkan harapan optimis untuk kerjasama ekonomi dan perdagangan di masa depan. Sinyal kebijakan ini telah membentuk kembali suasana hati investor, memberikan dampak positif yang besar pada pasar kripto. Bitcoin dan aset berisiko lainnya naik, mencerminkan perubahan suasana hati pasar.

1.2 "Kebijakan Penurunan Ganda" dan Likuiditas Global

Kebijakan "duo penurunan" China memiliki pengaruh global yang penting. Dengan menurunkan rasio cadangan dan suku bunga, bank sentral menyuntikkan likuiditas yang cukup ke pasar, membebaskan dana sebesar 1 triliun yuan. Pelonggaran ini tidak hanya memberikan dampak positif pada ekonomi China, tetapi juga dapat memicu perubahan aliran modal global. Pasar modal global merespon positif terhadap kebijakan ini, dan permintaan investor pasar kripto terhadap Bitcoin dan koin enkripsi lainnya meningkat secara signifikan. Bitcoin sebagai "emas digital", menonjolkan nilainya dalam lingkungan pelonggaran moneter global.

1.3 Kebijakan Federal Reserve dan Harapan Penurunan Suku Bunga

Arah kebijakan moneter Federal Reserve menjadi fokus perhatian pasar. Data ekonomi terbaru menunjukkan ekonomi AS berkembang secara stabil, namun tekanan ganda dari inflasi tinggi dan pengangguran tinggi membuat Federal Reserve menghadapi tantangan yang lebih besar. Harapan penurunan suku bunga yang melemah menyebabkan dolar menguat, berdampak jauh pada aliran modal global. Meskipun dolar kuat, permintaan pasar terhadap aset enkripsi tidak menunjukkan penurunan yang signifikan, "emas digital" sebagai aset safe haven kembali meningkat.

1.4 Perubahan Sentimen Pasar dan Strategi Investasi

Resonansi kebijakan AS-China dan pergeseran sentimen pasar akan berdampak mendalam pada pasar modal global, terutama pasar kripto. Preferensi risiko global meningkat secara signifikan, dan sentimen investor menjadi lebih positif. Harga Bitcoin mendekati titik tertinggi sejarah 100.000 dolar, menunjukkan pengakuan tinggi dari pasar. Namun, investor tetap harus waspada terhadap risiko yang potensial. Disarankan untuk menggunakan portofolio "inti + satelit", dengan Bitcoin sebagai konfigurasi dasar, dan memperhatikan proyek Web3 yang memiliki skenario aplikasi nyata.

Dua, dinamika pasar Bitcoin: harga mendekati 100 ribu dolar

Bitcoin berada pada lintasan kenaikan yang kuat pada tahun 2025, dan harganya telah berulang kali mendekati tanda psikologis historis $100.000. Kekuatan yang mendorong reli termasuk resonansi latar belakang kebijakan makro, evolusi struktur internal industri kripto, dan permainan sentimen dan ekspektasi. Bitcoin telah muncul kembali sebagai pusat visi modal global, dan kurva harga mencerminkan pelepasan permintaan safe-haven, pengakuan institusional, masuknya institusional, dan rekonstruksi penilaian.

Dalam proses kenaikan ini, investor institusi menjadi kekuatan dominan. Lembaga manajemen aset besar mulai berinvestasi dalam ETF Bitcoin spot, mendorong Bitcoin menuju pengaturan yang terinstitutionalisasi. Produk keuangan terkait aset enkripsi semakin kaya di Hong Kong, Dubai, Eropa, dan tempat lainnya, dengan peningkatan transparansi regulasi, memungkinkan Bitcoin untuk memasuki lebih banyak kolam modal tradisional secara patuh.

Logika kelangkaan sisi suplai terus memperbesar kemampuan Bitcoin untuk terikat pada nilai. Setelah pengurangan setengah Bitcoin yang keempat pada April 2024, tingkat inflasi blockchain telah turun menjadi kurang dari 1%. Sisi permintaan menunjukkan pertumbuhan eksponensial di bawah dorongan berbagai faktor, dengan asimetri struktur penawaran dan permintaan membentuk dasar dukungan untuk kenaikan harga.

Opini pasar secara luas mempromosikan signifikansi sejarah Bitcoin yang mendekati 100.000 dolar AS, membentuk efek "FOMO" yang kuat. Namun, panasnya ini juga membawa "harapan gelembung" yang khas, dengan dana jangka pendek mengalami perilaku spekulatif yang berlebihan. Meskipun logika jangka panjang mendukung harga untuk menembus rekor baru, tetap ada kemungkinan fluktuasi yang tajam dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, Bitcoin yang mendekati 100.000 dolar AS mewakili lompatan posisi asetnya dalam sistem modal global. Dalam kerangka makro saat ini, Bitcoin telah menjadi aset strategis dalam redistribusi kekayaan global yang baru. Investor perlu mencari keseimbangan antara antusiasme dan ketenangan, memahami bahwa Bitcoin bukan hanya harga, tetapi juga resonansi kepercayaan, sistem, dan zaman.

Tiga, Pengembangan Ekosistem Web3: Dorongan Ganda Kebijakan dan Teknologi

Ekosistem Web3 sedang memasuki siklus pengembangan baru, secara bertahap berevolusi menjadi infrastruktur dasar yang mengarah pada tata kelola digital global, kolaborasi lintas batas, dan internet nilai. Tiga kekuatan: panduan kebijakan, inovasi teknologi, dan perluasan aplikasi saling tumpang tindih, mendorong Web3 dari konsep menuju penerapan berskala.

1. Dukungan kebijakan

Sikap kebijakan Amerika Serikat di bidang mata uang kripto dan Web3 sedang beralih dari "penekanan regulasi" menjadi "penerimaan strategis". Negara Bagian New Hampshire telah mengesahkan "Undang-Undang Cadangan Bitcoin", yang mengharuskan sebagian dari cadangan keuangan pemerintah negara bagian disimpan dalam bentuk Bitcoin, yang menandakan bahwa Bitcoin dianggap sebagai "emas digital" dengan kemampuan penyimpanan nilai jangka panjang di beberapa yurisdiksi.

Beberapa pemerintah negara bagian berada di tahap awal "persaingan kebijakan", mendorong legislatif percobaan kepatuhan untuk penambangan enkripsi, keuangan on-chain, dan kontrak pintar di negara bagian mereka. Di tingkat federal, sedang didorong RUU Inovasi Keuangan dan Masa Depan Teknologi, yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang terpadu. Dinamika ini memperkuat keyakinan institusional jangka panjang pasar terhadap ekosistem Web3.

2. Kemajuan Teknologi

Blockchain modular dan teknologi infrastruktur seperti bukti nol pengetahuan telah memasuki tahap praktis, secara signifikan meningkatkan kinerja, komposabilitas, dan kemampuan perlindungan privasi jaringan Web3. Bidang interdisipliner terdepan seperti ZKML menunjukkan potensi besar dalam verifikasi model di blockchain dan pemanggilan data yang sesuai di luar rantai. Protokol jenis MCP mulai terbentuk, mengubah proses pelatihan, pemanggilan, dan verifikasi model AI menjadi on-chain. Teknologi baru ini sedang mengatasi batasan sistem Web3 yang ada, memungkinkan aplikasi on-chain bersaing dengan pengalaman Web2.

3. Perluasan skenario aplikasi

Pembayaran lintas batas, otentikasi identitas digital ( DID ) menjadi titik terobosan penting dalam penerapan Web3. Di pasar yang sedang berkembang, pembayaran Web3 telah menjadi tren praktis. Sistem DID diintegrasikan ke dalam pemerintahan DAO, akses perangkat DePIN, penilaian kredit lintas rantai, dan aspek kunci lainnya. Sosial di blockchain, permainan, pemungutan suara warga, verifikasi kualifikasi pendidikan, dan skenario lainnya juga mendapatkan peluang ledakan berkat kematangan sistem DID.

Web3 ekosistem membentuk tiga kategori "dorongan aplikasi": kebutuhan peningkatan "perubahan rantai" dari industri tradisional, evolusi kebutuhan asli enkripsi, serta resonansi budaya antara pemuda dan pengembang global terhadap kolaborasi bebas dan kedaulatan nilai.

Empat, Faktor Risiko dan Strategi Investasi

Meskipun ekosistem Web3 saat ini menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat di pasar Bitcoin, investor tetap perlu sangat memperhatikan risiko potensial.

Risiko utama termasuk:

• Ketidakpastian arah kebijakan suku bunga global
• Gangguan regulasi masih merupakan variabel eksternal yang signifikan
• Teknologi yang muncul mungkin memiliki risiko keamanan
• Diferensiasi struktural pasar dapat membawa gelembung fase.

Saran strategi investasi:

1. Investor dengan preferensi risiko yang rendah:

   • Menggunakan Bitcoin sebagai alokasi jangka panjang
   • Secara bertahap menambah posisi pada setiap penarikan kembali
   • Utamakan memiliki aset mainstream yang diakui oleh sistem

2. Investor yang mengejar pertumbuhan hasil:

   • Perhatikan proyek-proyek di jalur infrastruktur yang memiliki penerapan nyata, ekosistem pengembang yang aktif, dan jalur peningkatan yang jelas.
   • Hindari menginvestasikan banyak uang dalam hotspot jangka pendek saat pasar bergejolak tinggi

3. Strategi Operasi:

   • Menggunakan metode seperti membangun posisi secara bertahap, melakukan pengelolaan rolling, dan menetapkan zona take profit dan stop loss untuk pengelolaan dinamis.
   • Hindari keputusan ekstrem yang didominasi oleh emosi

4. Pemilihan proyek:

   • Memperkuat pertimbangan dimensi "sensitivitas kebijakan"
   • Prioritaskan penempatan proyek baru yang berkembang dalam konteks tren kepatuhan yang jelas.
   • Meningkatkan kemampuan kombinasi untuk mengatasi risiko

Lima, Kesimpulan

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar kripto memasuki siklus kenaikan struktural baru yang didorong oleh berbagai faktor. Bitcoin terus mendapatkan pengakuan dari keuangan utama, ekosistem Web3 menunjukkan pola "resonansi ganda dari teknologi ke institusi". Namun, perubahan kebijakan, ketidakpastian regulasi, spekulasi pasar, dan risiko keamanan teknologi masih ada.

Melihat ke paruh kedua tahun ini, para investor harus tetap tenang dalam penilaian mereka di tengah kemakmuran struktural, mengikuti logika strategi yang menggabungkan nilai yang didorong, arahan kebijakan, dan garis dasar keamanan, agar benar-benar dapat melewati siklus dan menangkap dividen inti pada tahap berikutnya.